总市(shì)值超6万亿的科(kē)创板市(shì)场，增添(tiān)风险管理新工(gōng)具！

　　5月(yuè)12日，中国(guó)证监会官网消息，为健(jiàn)全(quán)多层次资本市(shì)场产(chǎn)品体(tǐ)系，丰(fēng)富资本市场(chǎng)风险管理工具(jù)，证监会启动(dòng)科创50ETF期权(quán)上市工作。同一天，上(shàng)交所也发布(bù)消息，将在中国证监会指导(dǎo)下(xià)认真做好(hǎo)科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　多位业内人士表示，科(kē)创50ETF期权上市工作的(de)启动，将为科创(chuàng)板市场的(de)科技创新投(tóu)资带来风险(xiǎn)管理工(gōng)具，进一步丰富ETF期权品种，满足(zú)投资者多(duō)元化(huà)的交(jiāo)易和风险(xiǎn)管(guǎn)理需求。而相关(guān)合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头(tóu)产品(pǐn)的(de)规(guī)模、流动性和交投活跃度产生积极影响，同时为科创板(bǎn)市(shì)场(chǎng)投(tóu)资带(dài)来中长(zhǎng)期资(zī)金，增强市场的关注度(dù)和吸引力。

　　科创板新增(zēng)风险(xiǎn)管理工具

　　科创50ETF期(qī)权上市工(gōng)作启动(dòng)

　　5月12日，中国证监会消(xiāo)息显示，为(wèi)健全多(duō)层次(cì)资(zī)本市场产品体系，丰(fēng)富(fù)资本市场(chǎng)风(fēng)险管理工具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)上市工(gōng)作。

　　科创50ETF期权(quán)是我国首只基于科创50指数的场(chǎng)内(nèi)期权品(pǐn)种，科(kē)技创新(xīn)特色鲜明，与现有ETF期权(quán)品种(zhǒng)形(xíng)成(chéng)良好互(hù)补(bǔ)。上市(shì)科创(chuàng)50ETF期权，是(shì)贯彻(chè)落实党的(de)二(èr)十大精(jīng)神、“十四五”规划《纲要(yào)》的重大举措，是贯彻落实党中央(yāng)、国务院(yuàn)关于推进上海国(guó)际金融中心建设(shè)、支持(chí)浦东新区高水平改革开放决策部(bù)署的(de)重要安排。

　　证监(jiān)会表示，上市(shì)科(kē)创50ETF期权，有利(lì)于吸引长(zhǎng)期(qī)资(zī)金配置科创板，激发科创板创新活力，满足多元化的交易和风险管理需求，有(yǒu)助于继续(xù)发挥好(hǎo)科创(chuàng)板改革先行先试(shì)的(de)示(shì)范引领作用(yòng)，不(bù)断提(tí)升服务实体经济质(zhì)效。

　　同期，上海证券(quàn)交(jiāo)易所官(guān)网也发布消息，上(shàng)交所将在中国证监会指导下认(rèn)真(zhēn)做好科创50ETF期权上市(shì)相关工作(zuò)。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新(xīn)产品(pǐn)上市(shì)，是上交(jiāo)所贯彻落(luò)实党的(de)二十大精神、“十四五”规(guī)划(huà)《纲要》提(tí)出(chū)的“完善金融支持创新(xīn)体(tǐ)系”、支持(chí)浦东新区高水平改革开放、支持创新(xīn)驱动发展战略的(de)重要举措，对(duì)促进科创(chuàng)板(bǎn)企业进一步(bù)发(fā)挥科创(chuàng)能(néng)效、支持科创(chuàng)板(bǎn)建(jiàn)设具有积极意(yì)义。

　　据统(tǒng)计，2019年设立以来，科创板建设稳步推进，市场运行平稳有序(xù)，支持和鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范效应(yīng)日益显现。截至2023年4月底，科创(chuàng)板(bǎn)已有上市(shì)公司519家，总(zǒng)市值达6.65万(wàn)亿元，板块的科技创新(xīn)属性持(chí)续强化。

　　上(shàng)交所表示，目前科(kē)创板(bǎn)尚缺少(shǎo)相应的风险管理工具，上(shàng)交所根据市场需求积极推动科创50ETF期权新产品研发(fā)，将其(qí)作(zuò)为完善科(kē)创板(bǎn)配套产品体系(xì)、提升科创板吸引力(lì)和(hé)流动性(xìng)、推进科(kē)创板做市商制度功能发挥、持续发挥科创板改(gǎi)革先行先试示范引领(lǐng)作用的重(zhòng)要举措(cuò)。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权(quán)，可有效满足(zú)科创板投资者风险管理(lǐ)需(xū)要，有助于科创板更好发(fā)挥资本市场改革(gé)试验田作用，对于促(cù)进科创板和股票期(qī)权(quán)市场长(zhǎng)期持续健康发展意(yì)义重(zhòng)大。”上交所(suǒ)相关(guān)负责人称。

　　同时，监(jiān)管(guǎn)机构还积极关注(zhù)ETF期(qī)权(quán)市场的(de)稳健运行和风险防控工作，多举措确保新产(chǎn)品(pǐn)平稳(wěn)上市。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，证监(jiān)会一直高度重视ETF期权市场稳健运行(xíng)和风险防控工(gōng)作，持续完善制(zhì)度规则体系(xì)，加(jiā)强(qiáng)运行(xíng)管理和(hé)风险监测。科创50ETF期权上(shàng)市后，证监会将进一(yī)步完善(shàn)风险防控机制，并根(gēn)据(jù)市场运行情况改(gǎi)进优化(huà)，确保科(kē)创50ETF期权(quán)稳健运行。

　　上交所也表示，上交所高度重视ETF期权市场(chǎng)风险防控(kòng)工作，基于我国ETF期权(quán)市场发展特点(diǎn)，实施了投资者(zhě)适当(dāng)性管(guǎn)理制度、保证金制(zhì)度、持仓限额制度(dù)等一(yī)系列风控安(ān)排，保(bǎo)障(zhàng)了期权(quán)市(shì)场平(píng)稳运(yùn)行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽(kuān)基类(lèi)ETF期权产品，上交所将总体(tǐ)沿(yán)用前期的风控措施，并(bìng)根(gēn)据科创板股票涨(zhǎng)跌幅设置(zhì)对(duì)科(kē)创50ETF期(qī)权涨跌幅参(cān)数(shù)适应(yīng)性调整为20％，相关措施在创(chuàng)业(yè)板ETF期权已有实(shí)践(jiàn)。后(hòu)续(xù)，上(shàng)交所将在目前行(xíng)之有(yǒu)效的风(fēng)险防控和市场监管措施的(de)基础上，进一(yī)步做好(hǎo)风险研判，全面加强市场监管，确保新产品平稳上市。

　　“下(xià)一步，将在(zài)中国证监会(huì)的指导下，会同(tóng)市场(chǎng)各方扎实做好各项业务和技术准备工作，保障科创50ETF期权(quán)平稳上市(shì)。”上交(jiāo)所相关(guān)负责人称。

　　国内ETF期(qī)权产(chǎn)品将(jiāng)增至8只

　　龙头产(chǎn)品规模和(hé)流(liú)动(dòng)性受益(yì)

　　ETF期权作为全球资本市场基础、成熟、普遍的(de)金(jīn)融衍(yǎn)生工具，在价格发(fā)现、风(fēng)险(xiǎn)管理、完善市场多空平衡机制等(děng)方面发挥了重(zhòng)要作用。

　　自2015年2月开展股票期权试点(diǎn)以来，证监会组织沪(hù)深交易所先后上市了7只ETF期权，市场(chǎng)运行(xíng)平稳有序，有效发挥(huī)了引(yǐn)入(rù)增量(liàng)资金、稳定现货市场(chǎng)的作用，为(wèi)进(jìn)一步(bù)丰富ETF期权品种夯实(shí)了基础(chǔ)。

　　据记者统计，作为股票市(shì)场的基(jī)础性风险管理(lǐ)工具(jù)，早在2015年2月9日，上(shàng)交所就上(shàng)市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所上(shàng)市中证(zhèng)500ETF期(qī)权，同期深(shēn)交所上市(shì)创业(yè)板ETF期权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期(qī)权在深交所上市交易(yì)。

　　随着科创50ETF期权启动上(shàng)市(shì)，国内(nèi)ETF期权产品将增至8只，投资(zī)者的风险管理(lǐ)工具将更加丰(fēng)富(fù)和(hé)多(duō)元化。

　　一位公(gōng)募投资(zī)人士对此表示，目前我国已(yǐ)经推出了(le)不同(tóng)类型的(de)期权品(pǐn)种，不同品(pǐn)种对应市场不(bù)同的市值的公(gōng)司和投资(zī)风(fēng)格，科创50ETF期权的推出，将对科创板市场的(de)宽基指数形成覆盖，科技创(chuàng)新风格投资有了风险管理(lǐ)工具，这将有(yǒu)利于投资(zī)者(zhě)做(zuò)好风险管理，满(mǎn)足(zú)不(bù)同(tóng)投资者(zhě)的投(tóu)资(zī)交(jiā广西属于南方还是北方o)易需求(qiú)。

　　同时，按照(zhào)记者观(guān)察，目前ETF期权的(de)合(hé)约标的都是ETF市场(chǎng)的(de)龙头(tóu)产品，目(mù)前(qián)包括华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉(jiā)实沪深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易方达创业板(bǎn)ETF、易方(fāng)达深证100ETF等龙头产品，都(dōu)是期权合约(yuē)标的(de)。

　　而从目前全(quán)市场跟踪(zōng)广西属于南方还是北方科创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模(mó)最大，达到(dào)583亿(yì)元，目前(qián)管理规模(mó)仅次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位(wèi)居(jū)国内股票ETF市(shì)场管理规模第二名(míng)。另外，易方达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同类型指(zhǐ)数跟踪(zōng)产(chǎn)品中，规(guī)模也(yě)位居前列。

　　“根据以往ETF期(qī)权的合(hé)约标(biāo)的，华夏科创50ETF成(chéng)为合约标的的(de)可能(néng)性较大(dà)，管理规模和(hé)产(chǎn)品流(liú)动性都(dōu)具备突(tū)出优势。”上述公募投资人士(shì)称。

　　而(ér)根据业内人士分析，相关合约(yuē)标的纳(nà)入ETF期权，将对(duì)该ETF龙(lóng)头产品(pǐn)的规模、流动性和交投活跃度产生积极影响。

　　华南一位股(gǔ)票ETF基金经理表示(shì)，相关的ETF期权上市后(hòu)，投资者(zhě)可以借助相应(yīng)的风险管理工具(jù)进行方向性(xìng)投资(zī)、波动(dòng)率投资等(děng)，在投资层面的配套策略也会丰(fēng)富起来(lái)。充分(fēn)发(fā)挥上述作用，可以提升ETF期权(quán)产品交(jiāo)易需求，流动性进一步提高，进而促进规模的提升。

　　“长(zhǎng)期来看，有了风险管理(lǐ)工具(jù)，有利于吸引(yǐn)中长资(zī)资金，增强股票ETF产品关注度(dù)，这也会让相应的龙头ETF产品(pǐn)的规模和流动性进一步巩固，市场吸引力也会不断增强。”该股票ETF基(jī)金经理称(chēng)。

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