今年AI波澜壮阔的(de)大行情之下，引发了全行业所(suǒ)有基金经理关注(zhù)，而公募(mù)基(jī)金(jīn)2023年一季(jì)报(bào)揭开(kāi)了(le)基金经理的观点(diǎn)和真实持仓。

　　一(yī)季报(bào)显(xiǎn)示，蔡嵩松所管理的(de)诺安积极回(huí)报基金，一(yī)季度主要(yào)投资在人(rén)工智能、算法、应用、算力(lì)端(duān)等领域(yù)，因(yīn)抓住了(le)市(shì)场机(jī)遇实现(xiàn)了超62％的收(shōu)益，成为今年(nián)以来业绩最(zuì)领(lǐng)先的(de)主动权益基金。同时，较好的(de)业绩(jì)也让(ràng)这只冠军基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松(sōng)，AI板(bǎn)块在(zài)一季度也吸引了(le)多位明星基(jī)金(jīn)经理(lǐ)的关注目光。

　　兴证全球谢治宇就在一(yī)季报表示，一季度在人工智能相关产业链(liàn)进行挖掘，对有长期(qī)竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬件和(hé)软(ruǎn)件公司(sī)进行精(jīng)选和(hé)布局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极(jí)拥抱人工智(zhì)能(néng)

　　开(kāi)年以来，计算机行业在人工智能板块的带动什么春白雪是什么成语，什么春白雪是什么成语(dòng)下(xià)，走出(chū)了波澜壮阔的(de)行情(qíng)。因抓住市(shì)场机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡(cài)嵩(sōng)松的(de)知名度更上一层楼。

　　他在(zài)一(yī)季度积极(jí)拥抱AI，所管理的诺安积(jī)极回(huí)报(bào)成为2023年(nián)表现最强的(de)主动权(quán)益基金，最新(xīn)观点备受(shòu)市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松写道：随(suí)着chatgpt的(de)问世，人工智能出(chū)现了突(tū)飞猛(měng)进的(de)发展，将影(yǐng)响(xiǎng)几乎(hū)我们所有的(de)行业(yè)，或将成(chéng)为未(wèi)来最(zuì)强的产业趋势(shì)。

　　他还提(tí)到，海(hǎi)外引领，从(cóng)算法(fǎ)大模(mó)型持续迭代，到各种应(yīng)用接入AI，再到算力芯片的(de)突(tū)飞(fēi)猛进，产业进(jìn)展迅速。国(guó)内厂(chǎng)商也纷纷(fēn)开(kāi)展结合自身业(yè)务的(de)人工智能领域的研究，在(zài)股价飞涨的背后，是相关公司在产业(yè)端的积极(jí)布局，人工智能浪潮不(bù)可(kě)逆。

　　他也直言，诺安积极回报(bào)基金一季(jì)度主要投资在(zài)人工智能(néng)领(lǐng)域，算法、应用、算力(lì)端都有相应布局。

　　从(cóng)诺安(ān)积极回(huí)报(bào)的持仓看，前(qián)十大(dà)重仓股进行(xíng)了较(jiào)大幅度的调整。相较去(qù)年底，除了中微(wēi)公司(sī)、沪硅产业仍(réng)出现在(zài)其前十(shí)大重仓股之列外(wài)，其他(tā)重(zhòng)仓(cāng)股全部(bù)换(huàn)，新进了长川科技、华(huá)海清(qīng)科、盛美上海、拓(tuò)荆科(kē)技(jì)、韦尔股份、浪潮信息(xī)、中芯国际、江(jiāng)波龙(lóng)。

　　其重仓股不少在2023年(nián)表现(xiàn)神勇，如诺安积(jī)极(jí)回报(bào)的(de)头号(hào)重仓股(gǔ)中(zhōng)微(wēi)公司，截至4月21日，今年以(yǐ)来涨幅达到87.74％。浪潮信息更(gèng)是年内拥有超100％的涨幅(fú)，而华(huá)海清科(kē)、拓荆科(kē)技、江波龙等年(nián)内涨幅也超(chāo)60％，这些(xiē)表(biǎo)现较(jiào)好(hǎo)的重仓(cāng)股推动基(jī)金净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极回(huí)报并没(méi)有保持(chí)去年底的高仓位，一季度末仓位仅(jǐn)84.29％，处于中(zhōng)性水(shuǐ)平。去(qù)年三、四季度基本保持在(zài)90％以上的仓位水平，去年三(sān)季末、四季(jì)末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二(èr)季(jì)末(mò)，股票仓位一度(dù)低至0.12％的水(shuǐ)平(píng)。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只基金诺安成长(zhǎng)并(bìng)没(méi)有太大变(biàn)化，前十大重仓股相较(jiào)去(qù)年底变化很(hěn)小，仍重点布局卓胜微、中微(wēi)公司(sī)、圣邦(bāng)股(gǔ)份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安成长的一季报(bào)中写道，主要布(bù)局(jú)芯(xīn)片板块(kuài)，在当(dāng)前的(de)市场位置，迎接即将到来的(de)科(kē)技大行情。

　　他还(hái)谈及(jí)芯片(piàn)板(bǎn)块(kuài)的(de)两大细分领域，在(zài)一(yī)季度都到(dào)了临(lín)近拐点的阶(jiē)段。

　　首先是芯片设计板(bǎn)块，从2021年四季(jì)度(dù)开启的芯片产业下行周期，随(suí)着(zhe)疫情落下帷(wéi)幕，在(zài)今年(nián)一季度拐点将(jiāng)至。产业端(duān)一季度库存水平接(jiē)近正(zhèng)常，各(gè)厂商二季度(dù)毛利率水平见底(dǐ)。伴随着疫后经(jīng)济恢复，未(wèi)来需求端将(jiāng)对(duì)设计(jì)板块持(chí)续(xù)拉动(dòng)。

　　同(tóng)时我们(men)应该觉察到，随(suí)着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现了突飞猛进的(de)发(fā)展，将影响(xiǎng)几乎我们(men)所有的行业，或将成(chéng)为未来最强(qiáng)的产业趋势。海外引领，从算(suàn)法(fǎ)大模型持续(xù)迭代，到各种应(yīng)用接入AI，再到(dào)算力芯(xīn)片的(de)突飞(fēi)猛进，产业进展(zhǎn)迅速。而(ér)算(suàn)力几何级的增长和边缘侧硬件的拉动(dòng)，都是未来芯片需求的重要增(zēng)长。新需求将让(ràng)芯片周期(qī)拐点提前(qián)到来。

　　另外一个重要板块(kuài)是芯片(piàn)设备材料(liào)EDA，美国对中国(guó)半(bàn)导体的制裁已(yǐ)经到了穷途末路的地步，暨2022年10月7日(rì)美国(guó)半导体出(chū)口新法案对(duì)我国晶圆(yuán)厂(chǎng)极限施压之后，进一步(bù)的(de)制裁已经乏善可(kě)陈。国内晶(jīng)圆代工厂一方(fāng)面加速扩产(chǎn)成熟制程，另一(yī)方(fāng)面(miàn)在国(guó)内设备厂商的配合(hé)下，继续研发攻克(kè)先进制(zhì)程。虽然美(měi)国的制裁对我国(guó)先(xiān)进制(zhì)程(chéng)的(de)扩(kuò)产(chǎn)造成了一定(dìng)的影响，但(dàn)是另外(wài)一个角(jiǎo)度(dù)看，芯片(piàn)设备的国产化率(lǜ)却取得了突飞猛进的增(zēng)长。在全(quán)球晶圆扩(kuò)产处(chù)于下行周(zhōu)期的(de)大背景下，国产替代进程加(jiā)速对设(shè)备材料EDA板块的拉动，很可能会(huì)超预期(qī)。

　　冠军(jūn)基金(jīn)规模“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受益于(yú)业绩一(yī)路领跑(pǎo)，冠军基金的规模(mó)也出(chū)现迅(xùn)猛增(zēng)长。

　　数据显示(shì)，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积(jī)极(jí)回报A以62.04％的(de)收益，成为2023年以来业(yè)绩最(zuì)强的主动(dòng)权益(yì)基金。这(zhè)一业绩还是受到4月21日AI、半导体等领域大跌影响，若截至4月20日，该基金(jīn)业绩超过72％，一路(lù)涨势如虹。

　　较好的业绩也让这只(zhǐ)冠军基(jī)金一季度规(guī)模暴增超900％。数据显示(shì)，诺(nuò)安(ān)积(jī)极回报去年底(dǐ)的规模仅0.7亿元，而一季度末规模已达到(dào)7.11亿元(yuán)，增幅为(wèi)913.85％。相较其2023年一季度的(de)净值(zhí)涨幅，这一(yī)规模暴涨(zhǎng)更(gèng)多来(lái)自于投资者申(shēn)购。相(xiāng)关(guān)蔡嵩松(sōng)以及诺安积(jī)极回报基金的(de)话题也屡见(jiàn什么春白雪是什么成语，什么春白雪是什么成语)报端，成为基民热(rè)议的(de)话题。

　　同样(yàng)，受益于(yú)净(jìng)值(zhí)大(dà)涨以及(jí)投资者申购(gòu)，蔡嵩松管理的(de)5只基金在一季度规模均(jūn)出(chū)现上涨，除了诺安积极回报之外，2023年(nián)业绩超40％的(de)诺安优化(huà)配置同样规模暴(bào)增，从去年底的0.77亿元增(zēng)加(jiā)到1.48亿元，幅(fú)度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管理基金的总规模也从去(qù)年底的293.25亿元增(zēng)长到一季度末(mò)的331.33亿元，幅度为12.95％，成(chéng)为一季度末(mò)“300亿基金经理俱(jù)乐(lè)部”中(zhōng)的一员。

　　谢治(zhì)宇：对人工智(zhì)能相关产业链进行挖掘

　　作为(wèi)兴证全球(qiú)基金分管(guǎn)投研的(de)副(fù)总，市场上管理(lǐ)规模(mó)超过(guò)700亿(yì)的基金经理(lǐ)，谢治宇一季度调仓换(huàn)股方向(xiàng)也受到(dào)市(shì)场关注。

　　从最新一季(jì)报披露情(qíng)况看，谢治(zhì)宇(yǔ)主要加仓半导体及光模块(kuài)相关板块，他也坦言在一季度主要对对人(rén)工智能相关产业(yè)链进行了挖掘。

　　他管理的兴全合润基(jī)金一(yī)季度新进了(le)海(hǎi)康(kāng)威(wēi)视、澜起科技、中(zhōng)际(jì)旭创、晶晨(chén)股份(fèn)四只个(gè)股(gǔ)，几乎全部是(shì)与(yǔ)AI、半(bàn)导体、光模块方向(xiàng)相关。

　　其(qí)中，安(ān)防龙头(tóu)——海康(kāng)威视在2022年已(yǐ)将(jiāng)AI技术应用于设备检测、产品盘(pán)点、安检等多类(lèi)产品(pǐn)。在4月(yuè)15日发布的《投资者关系活动记录表》中，海康威视表(biǎo)示(shì)，AI技(jì)术对海(hǎi)康(kāng)威视(shì)的营(yíng)收增(zēng)长起了很(hěn)大的作(zuò)用。

　　澜起科技主营业务是为云计(jì)算和人工智能领域提提供以芯片为基础的解决方(fāng)案，目前主要(yào)产品包括内(nèi)存接(jiē)口等。晶晨股(gǔ)份也是全球布局、国内领(lǐng)先的无晶(jīng)圆(yuán)半导体系(xì)统设计厂商。

　　作(zuò)为数据中心光模(mó)块供(gōng)应商。截止(zhǐ)4月21日(rì)，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个季度的时间就狂买8个多亿，直(zhí)接(jiē)买进第七大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控(kòng)股(gǔ)、芒果超媒、普洛药业在内(nèi)的四只个股在一(yī)季度退出兴全合(hé)润(rùn)前十大重仓股。

　　除了兴(xīng)全合润，谢(xiè)治(zhì)宇管理的另外一只可投港股的兴(xīng)全合宜基金在一(yī)季度(dù)除了加仓半导体等板块(kuài)之(zhī)外，互联网板(bǎn)块中(zhōng)的(de)腾讯控(kòng)股也是其(qí)主要(yào)加仓方向。

　　谢治宇在一季(jì)报中表(biǎo)示，随(suí)着(zhe)各种风险因素减弱，一季度A股市场上证指数(shù)上涨5.94％，创业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒(héng)生(shēng)指(zhǐ)数上(shàng)涨3.13％。港股电(diàn)讯、能源板块(kuài)指数上涨较多，A股板(bǎn)块分(fēn)化更(gèng)明显。

　　随(suí)着chatGPT取得(dé)了(le)突破性的进展，由(yóu)AI芯片、服(fú)务器、光模块等子版块带动的人工智能、中(zhōng)字头的“中特估”、半导(dǎo)体等板(bǎn)块(kuài)涨幅较大，在GPT应(yīng)用端(duān)中游戏、影(yǐng)视等板块也(yě)实现较大(dà)幅度上涨。

　　基金报告期内维持了较高仓位，对(duì)人工智能相(xiāng)关产业链进行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用(yòng)空间广阔的(de)硬件和(hé)软件公司进行精选和布局。未来仍将坚持挖掘(jué)公司长期成(chéng)长价值，不断(duàn)寻(xún)找具有良好投(tóu)资性价(jià)比的优(yōu)秀公司。

　　朱红欲：增持(chí)了计(jì)算机、大众消(xiāo)费(fèi)品(pǐn)

　　2022年4月13日成立，招商(shāng)核心竞争力在当年弱市环境下斩获超47％的收益(yì)，让招(zhāo)商(shāng)基(jī)金朱红裕成(chéng)为市场备受(shòu)关注的基金经理(lǐ)。

　　招商(shāng)核心(xīn)竞争(zhēng)力一季报的披露揭开了朱红裕的(de)投资思(sī)路和路径。从股(gǔ)票持仓来看，一季度末该基(jī)金股票市值占基金(jīn)总资产比例为93.84％，处于(yú)该基金成立(lì)以来的(de)最高(gāo)值，显示(shì)出一(yī)种积极的态度。从该基金2022年中报、三季报(bào)、年报来看(kàn)，其仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底(dǐ)，一季度朱红裕配置A股比(bǐ)例有所降低，配置港股(gǔ)比例有所提升。数(shù)据显示，招(zhāo)商核心竞争力配置中(zhōng)国大陆、中国香港股(gǔ)票市值占基金(jīn)净值比例(lì)分别达(dá)到(dào)56.01％、38.59％，而去(qù)年底(dǐ)这两个(gè)数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞争力配置来看，重点布局了(le)信息技术、可(kě)选消费等(děng)。前十大(dà)重仓股来看，重(zhòng)仓卫宁健康(kāng)、振华(huá)科技(jì)、美的集团(tuán)、金蝶国(guó)际等(děng)。其中卫(wèi)宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做(zuò)了一些持(chí)仓调(diào)整，绿城服(fú)务(wù)、中国民航信息网络、安琪酵母(mǔ)新进前十大重(zhòng)仓股之列，通(tōng)威股份、希望教(jiào)育、中航光(guāng)电则退出(chū)前(qián)十大。

　　朱(zhū)红(hóng)裕也在季报中写道，一(yī)季度初期，我(wǒ)们(men)基于对经济(jì)复(fù)苏(sū)预期大概(gài)率(lǜ)偏弱的判断，主要减(jiǎn)持了经济复苏(sū)敏(mǐn)感度相(xiāng)对较高的(de)部分制造业(yè)，增(zēng)持了(le)计算机、大众消费(fèi)品等行业，同时，我(wǒ)们亦在(zài)一(yī)季度末(mò)期逐步逢低增持了港股中可(kě)能(néng)面临业绩拐(guǎi)点的(de)物业及(jí)计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了(le)一定的超额收(shōu)益，但市场的博弈程度超(chāo)出了(le)我们的预(yù)期，导致对部分行业的定价出现了(le)较(jiào)为显著的偏离。我们(men)将(jiāng)基于中长(zhǎng)期(qī)的行业研究视野，逆(nì)势而行。

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