全球头号(hào)对冲(chōng)基金(jīn)桥水的最新调仓(cāng)情况(kuàng)曝光了！

　　根据(jù)其向美国(guó)证交会提交(jiāo)的13F文件(jiàn)显示，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一季度(dù)末(mò)的美股(gǔ)持仓市值达到163.88亿美元(yuán)（约(yuē)合(hé)人民币1140亿元），较(jiào)一(yī)季度(dù)末有所缩(suō)水(shuǐ)。

　　安(ān)硕(shuò)核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一(yī)季度获得桥水大幅加仓，晋升为其第一大重仓(cāng)，但桥水减持了两只标普500ETF，还减持(chí)了宝洁(jié)、百事可乐、可口可(kě)乐、沃尔(ěr)玛等多只消费(fèi)股；另(lìng)外桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书(shū)等(děng)，但是减(jiǎn)持了拼(pīn)多多、黄(huáng)金ETF等(děng)。

　　但是(shì)桥水(shuǐ)最新观点表示，其非常看好黄金(jīn)，认为(wèi)黄金可能(néng)正处于(yú)持续(xù)增长(zhǎng)期的开端。

　　桥水美股持仓市值近(jìn)164亿美元

　　美国(guó)证券交易委员会（SEC）披露了(le)最新的(de)13F文件，桥水基(jī)金今年一季度(dù)末的持仓曝光。据(jù)了解，到(dào)今年(nián)4月末(mò)，桥(qiáo)水(shuǐ)管理的全(quán)权委托资产（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我们来(lái)看看桥水(shuǐ)在(zài)今(jīn)年一(yī)季度的美股持仓变(biàn)动情况，数据(jù)显示，截(jié)止2023年3月末，桥水在美股的持仓总市(shì)值达到163.88亿(yì)美元，较去年底(dǐ)的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏观策略(lüè)基(jī)金(jīn)，桥水的美(měi)股(gǔ)组(zǔ)合仅占总资产很小的(de)一部分。

　　在这个季度，桥水在(zài)不断卖卖(mài)卖，清仓(cāng)了228只证券，减持了360只证券(quàn)；同(tóng)时也积极买进，新进了118只(zhǐ)证券，增持了(le)225只证券。

　　新兴市场ETF成头(tóu)号(hào)重(zhòng)仓

　　桥水(shuǐ)减持多(duō)只消(xiāo)费股(gǔ)

　　今(jīn)年一季度(dù)末，桥水的前(qián)十大(dà)重仓标的的集中度为34.71％。

　　其(qí)中，安硕核心(xīn)MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年(nián)一(yī)季度末晋升为桥水(shuǐ)的第一大重(zhòng)仓，加仓了331万(wàn)股左(zuǒ)右，持仓增至1786.26万股，期(qī)末(mò将军三箭定天山指的是谁定天下，将军三箭定天山说的是哪位历史人物)持仓市值为8.72亿美元，占投资组合(hé)比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普500ETF，分(fēn)别(bié)持有(yǒu)182.87万股、123.31万股，较上(shàng)一季度(dù)都有(yǒu)所减持(chí)，期末持(chí)仓(cāng)市值分别为7.52亿美(měi)元(yuán)、5.05亿美元。

　　值得注意(yì)的是，桥水持有(yǒu)多(duō)只消费品个股(gǔ)，但是今年一季度(dù)都进(jìn)行了减持(chí)，比如其第(dì)三大持仓宝洁，减掉了5万(wàn)股左右，期(qī)末持有494.49万股(gǔ)，持股市值(zhí)为7.35亿(yì)美元(yuán)；还有桥水(shuǐ)也减持了百事可乐、可口可乐，持(chí)股数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末持股市值为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第(dì)五、第六(liù)大重仓股；另外，桥(qiáo)水还减持了麦(mài)当劳、开市客、沃(wò)尔玛，其中沃尔玛(mǎ)的减持(chí)幅度相(xiāng)对(duì)较大。

　　但(dàn)是，桥(qiáo)水在一季度小幅加(jiā)仓了(le)医疗(liáo)领域(yù)的强生，持股增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元，位列第四大(dà)重仓股。

　　桥水加仓谷歌(gē)、脸书

　　减持黄(huáng)金(jīn)ETF等

　　基金君梳理了(le)桥水基金美股前30大重仓，其中增持(chí)的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增(zēng)持了156.46万(wàn)股，持股数量增至230.83万股，持有市值(zhí)为2.39亿(yì)美(měi)元；还增持(chí)了脸书(shū)Meta，持股增至100.18万股(gǔ)，持有市值为2.12亿美(měi)元；此(cǐ)外(wài)，增(zēng)持了VISA、直(zhí)觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但(dàn)是(shì)，基(jī)金(jīn)君发(fā)现(xiàn)，桥水在一季度减持的标的相(xiāng)对较多，除去(qù)前十大重仓，桥(qiáo)水还(hái)减持了先锋领航富时新兴(xīng)市场ETF，减少535.74万股，持股数量降(jiàng)至(zhì)847.11万股，减持(chí)幅度达38％，持有市值(zhí)为3.42亿美元。

　　另外桥水(shuǐ)减持(chí)幅(fú)度(dù)较大的还有拼(pīn)多(duō)多，减少(shǎ将军三箭定天山指的是谁定天下，将军三箭定天山说的是哪位历史人物o)了150.34万股，持(chí)股(gǔ)数量降(jiàng)至214.24万(wàn)股，减(jiǎn)持幅度41％，持有市值为1.63亿美(měi)元(yuán)。桥水还减持了亿滋国际22％，持(chí)股降(jiàng)至223.41万股，持有市值(zhí)为1.56亿美(měi)元；减(jiǎn)持了塔吉特28％，持股(gǔ)降至66.44万股，持有市值为1.10亿(yì)美元。

　　值得注(zhù)意的(de)是，桥水在一(yī)季度还减持了其特别看好的黄金资(zī)产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末(mò)持(chí)仓降(jiàng)至(zhì)88.68万股，持有市值为1.62亿(yì)美元。该基金从(cóng)去(qù)年年底以来(lái)出现较(jiào)大涨势，表(biǎo)现非常(cháng)突(tū)出。

　　但从(cóng)最新的观点(diǎn)看，桥水还(hái)是非(fēi)常看好黄金(jīn)的。

　　近期(qī)，桥水基金联(lián)席(xí)首(shǒu)席投(tóu)资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表(biǎo)示(shì)，黄金可(kě)能正处于持续(xù)增(zēng)长期的开端，因为(wèi)全球对美元去杠杆化的推动仍是(shì)金价的长期(qī)支撑。她(tā)表示，黄金被低估了将军三箭定天山指的是谁定天下，将军三箭定天山说的是哪位历史人物，还有很长的路要走。

　　她还说(shuō)，黄金(jīn)在(zài)全球货币市场中(zhōng)日益重要(yào)，这使得它不仅仅是对抗债券(quàn)市场和利率的工(gōng)具。另外，地缘政治动荡不会(huì)消失，这(zhè)是对黄(huáng)金(jīn)的(de)长期支撑。不仅如此，由于全(quán)球通胀水平仍相对较(jiào)高(gāo)，黄金将(jiāng)继续吸引投资者，以对冲购(gòu)买力下降的风险。

　　桥(qiáo)水最新(xīn)观点曝(pù)光(guāng)

　　4月末，桥水联(lián)合(hé)首(shǒu)席投资官(guān)鲍勃(bó)·普林(lín)斯分享了他(tā)在2023年一(yī)季度的最新观察。

　　他指(zhǐ)出，名义支(zhī)出水平(píng)高(gāo)于(yú)经济(jì)体的生(shēng)产(chǎn)能力，导(dǎo)致通胀率远高于(yú)目标水平，美国和其他西方经济体处于看跌失衡中。为了纠(jiū)正(zhèng)这种失衡，缓(huǎn)解需(xū)求压(yā)力，欧美各国央行(xíng)一直在实施(shī)紧缩政(zhèng)策——目前紧缩政(zhèng)策造成的(de)负面影(yǐng)响初现苗头。但一切(qiè)才刚刚(gāng)开(kāi)始(shǐ)，恢复均衡(héng)将会给经济(jì)和市场带来一(yī)定的负面影响(xiǎng)。

　　相比之下，亚(yà)洲经(jīng)济体的(de)经济更加接近(jìn)于均(jūn)衡——支出与劳动力产(chǎn)出(chū)水平一致，通胀可控，政(zhèng)策制定者有足够(gòu)的(de)空(kōng)间(jiān)提振(zhèn)经济和市场。

　　鲍(bào)勃·普林斯也(yě)称，在(zài)大部(bù)分西方国家，货币(bì)政策紧缩扭转了(le)流(liú)动(dòng)性(xìng)方向(xiàng)，促使(shǐ)人(rén)们抛(pāo)售资产持有(yǒu)现金。紧缩政策(cè)推高了(le)折现(xiàn)率（即现金未(wèi)来实际收益率的预期），但迄今为止尚未严重(zhòng)影响(xiǎng)风险溢(yì)价和经(jīng)济增长，上(shàng)述情(qíng)况极有可能在周期的下一阶段出现。与西方(fāng)国家(jiā)相比，中国、日本和许多亚(yà)洲国家和(hé)地区处于周(zhōu)期的(de)不同位置，这些(xiē)国家和地区的政策(cè)制定者支(zhī)持货币(bì)和(hé)信用流动，这(zhè)降低了(le)折现率和风险溢价(jià)，促(cù)进了经济增长。

　　5月份，对于近期(qī)美联(lián)储加息(xī)，桥(qiáo)水基金在(zài)其官微发文称，“上周美联储加息25个基点。虽然没有明(míng)确声明加息将(jiāng)会暂停(tíng)，但政策指引的取消和(hé)鲍威尔(ěr)讲话清楚表明，美联储希望持观望态度(dù)。这符合我们(men)对当前形势的解读。”

　　桥水表示(shì)，为了应对疫情(qíng)带来的影响，许多发(fā)达经济体都推出(chū)了(le)大规模财政刺(cì)激政策(cè)，引发了通(tōng)胀问题。为了应对(duì)高(gāo)通胀，央(yāng)行(xíng)不得不(bù)收(shōu)紧政(zhèng)策。其中(zhōng)美国(guó)采取了最激进的应对通胀的举措，在不到18个月的时间里，美联储加(jiā)息(xī)500个基点，并迅(xùn)速(sù)减持(chí)债券。目前，虽(suī)然美国经济尚未出现(xiàn)严(yán)重问(wèn)题，但名(míng)义(yì)支(zhī)出已经放缓。如果美(měi)联储进一步收紧政(zhèng)策，银行业(yè)就(jiù)会继续承压(yā)，从而影响(xiǎng)信贷供应。上周(zhōu)，美国第(dì)一共(gòng)和银行(xíng)被接管，再次凸(tū)显(xiǎn)美国金融体系面临压力，股市和债券(quàn)收益率出现下跌。美国(guó)可能需(xū)要（也可能(néng)不需要）进一步收紧政(zhèng)策。鉴于迄今为止的紧缩举(jǔ)措(cuò)，美联储(chǔ)可(kě)以评估(gū)形势(shì)再做(zuò)出(chū)决策。

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