财联社4月30日讯（编(biān)辑 笠晨）碳酸锂迎来一波久违的反弹，据上海钢(gāng)联(lián)发布数据显(xiǎn)示，4月28日电池级碳(tàn)酸锂(lǐ)涨(zhǎng)5000元/吨，均价报18.9万元(yuán)/吨，继上周五开始止跌(diē)企稳(wěn)四个交易日后价格连续两(liǎng)日(rì)上(shàng)涨(zhǎng)。暖意也提前传(chuán)导到(dào)A股，锂矿股本周三表现强势，融(róng)捷股(gǔ)份一度涨停，雅(yǎ)化集团和永兴材料最高涨(zhǎng)超9％、中矿(kuàng)资源和盛新(xīn)锂能一度(dù)涨超7％、赣北京北站属于哪个区 北京北站在地铁几号线？锋锂业和天齐锂涨业盘中均涨超5％。

　　碳酸锂反弹的原因之一是上海车(chē)展有望带动购车需求预期的提振。乘联会秘书长(zhǎng)崔东树表示(shì)，上海(hǎi)车展将让(ràng)消(xiāo)费者感受到汽车消费(fèi)的火热，提(tí)升消费(fèi)信心，也提振士(shì)气。国泰(tài)君安表示，此前车企大幅降(jiàng)价(jià)导(dǎo)致消费者对电动车(chē)的观(guān)望心态有望(wàng)逐渐改善(shàn)，市场开始预期5月(yuè)需求回暖。

　　有电池企业人士提到，目前磷(lín)酸铁锂电池的价格已(yǐ)经逐渐稳定(dìng)，且在(zài)谈价(jià)策略上以企稳(wěn)为主(zhǔ)，不太可能进行降价(jià)。但未(wèi)来，止跌信号能否持续稳定，受(shòu)多方因(yīn)素影响。有产业(yè)人士分析称，乐观来看，国内动(dòng)力电池厂商清(qīng)库存工作或(huò)到(dào)5月完结，届时电池厂(chǎng)商库存水平有(yǒu)望(wàng)逐步恢复至健康水(shuǐ)平(píng)，并带动(dòng)上游材(cái)料采购，进(jìn)而对碳酸(suān)锂价(jià)格(gé)起到支撑作用(yòng)。

　　据鑫(xīn)椤资(zī)讯近日调查的(de)情况(kuàng)看(kàn)，一些电池龙头企业5月(yuè)份的排产预计(jì)将(jiāng)环(huán)比增长20-30％，一些中(zhōng)小企业由于(yú)前期基数较(jiào)低，环(huán)比增幅更是高达50％以上。其中，亿纬锂能在4月26日的业绩说明会上表示，5月份开始会(huì)全面恢复生产，排产相(xiāng)比一季度会(huì)有明(míng)显的提升(shēng)。由此可见，碳(tàn)酸锂市场需求回暖已是大势所趋。

　　另有观点(diǎn)认(rèn)为，此次碳(tàn)酸(suān)锂价(jià)格属(shǔ)于(yú)阶段性反弹还是底部反(fǎn)转，目前仍难以判断(duàn)。“一方面需要观察下游库存状况，另一(yī)方(fāng)面还需要看终端需求是否(fǒu)真正回暖，”华(huá)南一家主流锂盐厂商内部人士此(cǐ)前对财联(lián)社记者表示(shì)。该人士表(biǎo)示，电池厂商实际上从(cóng)去年四季度开(kāi)始便(biàn)启动(dòng)大规模去库存举措，这一举措(cuò)在一季度实际上已经有所(suǒ)反映。

　　不过进入4月中旬以后，相关(guān)电池厂商提到，目(mù)前库存(cún)已恢复至健康水(shuǐ)平(píng)，此前暂停的产线也已经(jīng)逐(zhú)渐(jiàn)复(fù)产。特别是针对(duì)磷酸铁(tiě)锂电池库存(cún)，有业内人士直言，相关库存(cún)基本(běn)出清，后续将根据(jù)公司规(guī)划，逐步进行补货。作为锂电产业的风向(xiàng)标，宁德时代一季度(dù)报告显示，其库存(cún)金额已从(cóng)年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。从绝对金额(é)来看，宁德(dé)时代的库存已经(jīng)退回到2022年第一季度(dù)的水平。材料(liào)价格和(hé)库存(cún)水平(píng)，两项关键的指(zhǐ)标也构成锂电产业走向(xiàng)的关键(jiàn)，随价格企稳以及库存水平恢复健康，将带动锂(lǐ)电产业(yè)恢复稳定。

　　▌市场激辩(biàn)未来(lái)锂盐价格走向(xiàng) 最乐观者预判(pàn)涨回25万元/吨 最悲(bēi)观者全年看(kàn)跌至10万以(yǐ)下

　　碳(tàn)酸锂(lǐ)价格(gé)在(zài)不到(dào)半年时间跌(diē)去超过2/3，也引(yǐn)起了市场热(rè)议。就在26日召(zhào)开的中国汽(qì)车动(dòng)力电池产业创(chuàng)新联盟2023年度大会上，中(zhōng)国(guó)汽车工业协会常务副会(huì)长付炳锋指出，国内动力电池行业(yè)仍(réng)然存在一些问题(tí)，包(bāo)括电池产业链分工，价值链分配问题。“原材料短期大幅下降也不是正常的(de)现(xiàn)象(xiàng)，”他(tā)直(zhí)言。在他看(kàn)来，原(yuán)材料适当涨价是正常现象，行业要以之前大(dà)幅涨(zhǎng)价为教训，保证价值链的合理分配，避免大起(qǐ)大(dà)落(luò)。

　　据财联社(shè)不完(wán)全梳理(lǐ)，这些业内人士和(hé)分析(xī)师近期对锂(lǐ)盐价格未来走势进行预判并阐述具体逻辑(jí)，汇总如下：

　　以碳酸(suān)锂价格反弹为(wèi)信号，一(yī)系列的(de)数据验(yàn)证锂电产业拐点或(huò)已经到来。分析人(rén)士指出，此前锂电产业进入调整阵痛期，主(zhǔ)要在于下游车市(shì)短期需(xū)求(qiú)下滑，叠加中游扩(kuò)产(chǎn)迅(xùn)速从而在需求(qiú)表现上(shàng)提前透支碳酸锂的(de)未来增长空(kōng)间。进(jìn)而导致(zhì)，碳酸锂价格持续下跌，中游(yóu)电(diàn)池厂商集体进入清库存阶段(duàn)。从上游材料价格变化来看，近期碳酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格率(lǜ)先实现反弹。更值得注(zhù)意的是，在锂电(diàn)产业链，包括六氟磷酸锂、人造(zào)石墨、极片粉等(děng)系列材料价格也出(chū)现企稳甚至反弹的局面(miàn)。

　　作为锂电产(chǎn)业拐点的另一关键指标(biāo)，中游电池厂商(shāng)的库存也(yě)已经逐步恢(huī)复至健康水平。据高工(gōng)锂电(diàn)了解(jiě)，目前中(zhōng)游(yóu)电池(chí)厂商库存水位回(huí)退，此前部分(fēn)电池厂商暂停的生产线已经重(zhòng)启生产。在采(cǎi)购(gòu)方面，电(diàn)池厂(chǎng)商和下游(yóu)车企已陆续重启订单，带动产业需求回暖。从(cóng)终端(duān)新能(néng)源汽车(chē)市场表现上看，年初的市场恐慌情绪主要来自车市(shì)的需求腰斩。但(dàn)从整体一(yī)季度新能源汽车销量数据(jù)来看，其月销量逐(zhú)步攀升并且回(huí)暖速度超过(guò)往年。随(suí)着二三季度到来，车市逐渐(jiàn)转入(rù)销售旺季，也(yě)将进一步带动锂电(diàn)产业中上游的订单需求。加上5月份临(lín)近，企业重新开启月(yuè)度采购谈判，行业有望(wàng)迎(yíng)来需求订(dìng)单的集中爆发。

　　后续碳酸(suān)锂(lǐ)价格可能(néng)会有回涨的空间，但幅度不可能(néng)太(tài)大(dà)，最多在10％左右。业内人士表(biǎo)示，因为经历(lì)本轮碳酸锂价格的(de)暴涨暴跌，电池厂商(shāng)对于碳酸锂真实的供给(gěi)情况更加清晰，市场预期回调下，电池厂商在价格谈判(pàn)上会(huì)更(gèng)加谨慎。同时电(diàn)池厂商(shāng)一(yī)体化带来的(de)碳酸锂供应稳(wěn)定，也将削弱上游锂(lǐ)矿厂商(shāng)的(北京北站属于哪个区 北京北站在地铁几号线？de)议价(jià)权。电(diàn)池回收端，邦(bāng)普、格林美(měi)、天奇股份、华(huá)友钴业等企业持(chí)续(xù)推进电池(chí)回(huí)收布局，来(lái)自终端(duān)材料回(huí)收的(de)产能也在稳步(bù)爬(pá)坡(pō)。相(xiāng)关数据(jù)显(xiǎn)示，2025年国内回收的废旧电池(chí)的总量将达到137.4GWh。

　　回(huí)溯到上游(yóu)，电池厂商都已完(wán)善在锂(lǐ)矿(kuàng)端的布局，包括宁德时代的宜春锂矿项目，亿(yì)纬(wěi)锂能的盐湖提锂项目均进展顺利，将进(jìn)一步释放碳酸锂供给(gěi)。经历(lì)过复杂的产业调整过(guò)程之后，整个锂电(diàn)产(chǎn)业(yè)的运作模式(shì)正从“大(dà)开(kāi)大合”的(de)波浪(làng)式变(biàn)得更为(wèi)平(píng)滑。从原(yuán)材料(liào)到电池(chí)，再(zài)到(dào)下(xià)游车企，产(chǎn)业链各个环节的(de)价格以及(jí)供需变化也(yě)将变得更(gèng)加平衡且具有可(kě)预测性。

　　然(rán)而，亦有空方则认为(wèi)，当前上游库存水平(píng)依旧处于高位，虽(suī)然需(xū)求端稍有好转，但是(shì)并不足以带动价格(gé)企(qǐ)稳。

　　▌锂价(jià)超预期下跌(diē)并不是一个下游获利、上游承压的简单故事

　　过去一段(duàn)时间，碳(tàn)酸锂和(hé)电池材料的(de)价格下跌过(guò)快，但这并不为(wèi)业内人士所乐见。碳酸锂从2022年11月60万元(yuán)/吨跌至(zhì)当前20万元不到，价格(gé)跌去近7成，最直接受到冲击的(de)当属锂(lǐ)矿企业。根据藏(cáng)格矿(kuàng)业一季(jì)度数据，碳(tàn)酸锂销(xiāo)量为534吨，相比(bǐ)于2022年四季度销量2006吨，销(xiāo)量环(huán)比下滑73.4％；产(chǎn)量(liàng)也从2022年第四(sì)季度(dù)的2461吨(dūn)，削减至(zhì)今年一季度(dù)的1783吨，环比下(xià)降27.5％。由于市场行情(qíng)策动，上(shàng)游锂矿(kuàng)企业(yè)不断压(yā)低(dī)碳酸锂出货价格，部分锂矿企(qǐ)业已经出(chū)现主动(dòng)减(jiǎn)产的情况。

　　江特电机4月24日公(gōng)告，一季度营业收入7亿元，同比减少48.32％；净利润5064.8万(wàn)元(yuán)，同比下降92.39％，2023年Q1净(jìng)利润环比下降86％，第二日股价跌停。

　　直接生产、售卖(mài)碳酸锂的锂盐企业则命运(yùn)分化，大公司如天齐(qí)锂业和(hé)赣(gàn)锋锂(lǐ)业有机会在(zài)价格下降(jiàng)周期(qī)中获得更多市场份(fèn)额，行(xíng)业(yè)将变得(dé)更集中。这(zhè)是2016年(nián)到2018年(nián)上一轮锂价下降中发生过(guò)的事。而同(tóng)环节的(de)大(dà)量中小企业(yè)，尤其(qí)是最近(jìn)两年追高入局的新公司，则(zé)面临(lín)停产乃至破(pò)产。

　　乘着锂价的东风，赣锋锂业(yè)在去年(nián)轻松赚(zhuàn)出了0.66个(gè)宁德时(shí)代、1.23个比(bǐ)亚迪。业(yè)内人士表(biǎo)示，这(zhè)一轮价格(gé)下降长(zhǎng)期利好中国(guó)最大的两(liǎng)个锂盐供应(yīng)商天齐锂业和赣(gàn)锋锂业(yè)。它(tā)们(men)去(qù)年(nián)的(de)净利润都(dōu)超过200亿元，比中(zhōng)国(guó)最大的新(xīn)能源车企比(bǐ)亚迪还多，其中天齐锂业净利润增长超过10倍。足够厚的血，使他们更能承(chéng)受价格下跌和可能的未来亏损。这(zhè)两家公司也(yě)有(yǒu)行(xíng)业里最优的成本。赣锋(fēng)锂业、天齐锂业等(děng)公司(sī)入股的海外锂矿资源开采成(chéng)本(běn)普遍在3万-5万元(yuán)/吨(dūn)，几(jǐ)乎是全球最低水平。

　　但这(zhè)并不意味着，这两家公司能(néng)以低(dī)于5万元/吨的价格采购碳酸锂，因为(wèi)在(zài)锂矿国际交易中，即使拥有(yǒu)海外(wài)矿产的分销(xiāo)权或开采权，交易(yì)价格也需要通(tōng)过长(zhǎng)协确定，按市价定期(qī)调整。但能获得上(shàng)游更低成本的资源，让这两家大(dà)企(qǐ)业更能容忍(rěn)低价，并能在上游(yóu)因降价(jià)减产时保持(chí)产能供应(yīng)。

　　锂价超预期(qī)下跌牵动(dòng)着(zhe)万亿新能源车市场。不过(guò)锂价(jià)下降带来的连锁反应，并(bìng)不是一个下游获(huò)利，上游(yóu)承压(yā)的简单故事。作为碳酸锂的下(xià)游，宁德(dé)时代理(lǐ)论上会受(shòu)益，但锂(lǐ)价的超预期下跌，使宁德时代(dài)今年2月(yuè)提出(chū)的(de) “锂矿(kuàng)返利” 计划沦为(wèi)鸡肋，它本(běn)想用20万元(yuán)/吨的碳(tàn)酸锂价(jià)格绑定一(yī)些车企的三年长单。另一(yī)层影响是(shì)，宁德时代今年5月(yuè)计划投产的宜春锂矿很(hěn)有(yǒu)可能一开采(cǎi)就亏损。

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