看看(kàn)周末(mò)有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温(wēn)警报

　　标普全球(qiú)周五公布的4月美国制(zhì)造业Markit PMI意(yì)外重回荣枯分(fēn)水岭50上方，和服务业PMI均(jūn)不降反升，分(fēn)别创半年和一年来新(xīn)高，综合PMI超(chāo)预期(qī)强(qiáng)劲(jìn)，创(chuàng)去年5月以来新高。其中的分项指数(shù)释放价格压力(lì)再(zài)度升温的警(jǐng)报信号：4月(yuè)购进价格创去年11月以来新高，出厂价格(gé)创去年9月以来新高。

　　标普(pǔ)全(quán)球的(de)经济学家在点评(píng)PMI时警(jǐng)告，CPI可能(néng)上升(shēng)，或(huò)者至少一定(dìng)程度居高不(bù)下。PMI数据重(zhòng)燃价格压力的通胀担忧(yōu)，数(shù)据公(gōng)布后，美股承压下行，主要美股指盘中(zhōng)集体下跌；美国国债价格(gé)跳水、收益率盘(pán)中(zhōng)拉升，对利(lì)率更敏感的2年期(qī)美(měi)债收益(yì)率(lǜ)一(yī)度较日内低位回升(shēng)10个基(jī)点；PMI公布前曾逼近周四所创一年来(lái)低谷的美元(yuán)指数(shù)迅速抹平日内(nèi)跌幅转涨，刷(shuā)新(xīn)日高。

　　在美联(lián)储(chǔ)官员最近(jìn)一再表态支持继续加息后(hòu)，黄金大幅回落，本月内首次收(shōu)盘失(shī)守2000美元/盎司(sī)心理关口，连续(xù)第二(èr)周因(yīn)周五(wǔ)回落而全周累计(jì)由涨转(zhuǎn)跌；工(gōng)业金属总体继续(xù)下挫(cuò)，在中国公布3月精(jīng)炼铜(tóng)产(chǎn)量同比增长9％、增至创(chuàng)纪录高位(wèi)后(hòu)，市(shì)场开始担(dān)心中国的(de)进口铜需求，加之(zhī)全(quán)周经济增长前景的担忧，伦铜连(lián)跌3日，同样(yàng)3连阴的伦锌跌(diē)至5个月低谷，伦(lún)锡虽然(rán)继续(xù)回落，但(dàn)凭(píng)借(jiè)周一大涨，全周仍累涨。原油周(zhōu)五反(fǎn)弹，但经济前景(jǐng)的担忧压(yā)顶，未(wèi)能(néng)延续一(yī)个月来累计涨势，汽油全(quán)周跌幅更大，其(qí)受(shòu)到美国能源(yuán)部公布上(shàng)周库存不降反增打击。

　　通胀严重！阿根廷中央银行(xíng)加息300基(jī)点(diǎn)

　　当(dāng)地时间周四(sì)（4月(yuè)20日），阿根廷中央(yāng)银行宣(xuān)布将基(jī)准(zhǔn)利率由78％上调(diào)至81％，加(jiā)息幅度(dù)达300个基点，高于此前(qián)市场(chǎng)预(yù)期的200个基点。

　　这是阿根廷央行今年第二次大(dà)幅(fú)加息(xī)，今年3月，该行也同样加息了(le)300个基点，将基准利率从75％上(shàng)调至78％。而在去年，这家央行也已经(jīng)经历了多次(cì)加息(xī)，总幅度(dù)达到了3700个基点。

　　阿根廷央行(xíng)在周四的声(shēng)明(míng)中表(biǎo)示(shì)，此次(cì)加(jiā)息(xī)主要(yào)是(shì)由于3月该国(guó)通胀加(jiā)剧，央(yāng)行未来将继续监测物价(jià)水(shuǐ)平、外汇市场和货币总量变(biàn)化，以对利(lì)率政策做出进(jìn)一(yī)步调整。

　　上周(zhōu)公布的数据显(xiǎn)示，阿根廷3月环(huán)比通胀率为(wèi)7.7％，是近20年来的最高环比增速(sù)；同(tóng)比通(tōng)胀率达104.3％。根据(jù)通胀(zhàng)报告，在各类商品和服务中，餐厅酒店消费(fèi)、服装鞋履和烟(yān)酒等同比价格变化最大(dà)，涨幅均(jūn)超过100％；通信、教育和(hé)交通运(yùn)输等方(fāng)面(miàn)价格波动相对较小(xiǎo)。

　　通胀报告发布当天，阿(ā)根廷总统府发(fā)言人加芙列拉·塞鲁(lǔ)蒂表示，3月通(tōng)胀严重(zhòng)主要(yào)原因包括国际大宗商品价格受俄乌冲突影响上(shàng)涨以及(jí)今年初(chū)阿根(gēn)廷发生严重旱灾(zāi)等。另一项市场预(yù)期调查报告还(hái)显示，2023年阿根廷通胀率将(jiāng)达110％，而摩根大通认为这一(yī)数字可能(néng)会达到130％。

　　美国(guó)多地遭恶劣天气袭击，超(chāo)1500万人(rén)面临严(yán)重雷(léi)暴风险

　　当(dāng)地时间4月(yuè)21日，美国(guó)得克萨斯州在内(nèi)的多个地区持续遭到恶(è)劣天(tiān)气袭击，超(chāo)过1500万人面临严重(zhòng)雷暴的(de)风险。风暴预测中心表示，强(qiáng)雷暴会产生冰雹(báo)、狂风和龙卷风等天气(qì)状况，得(dé)州沿海地区到密西西比河(hé)谷(gǔ)地(dì)区，以及俄亥俄(é)河上游到(dào)五大(dà)湖地区(qū)将受到(dào)影响，部(bù)分地区(qū)的洪水威胁(xié)增加。得州圣安(ān)东尼奥国际机场和奥斯汀-伯格斯特罗姆国际机(jī)场(chǎng)20日晚上因天(tiān)气状况而临时停飞。此外，俄克(kè)拉何马(mǎ)州19日遭受龙卷(juǎn)风侵袭(xí)，共造成3人死亡。俄克拉荷(hé)马州州(zhōu)长凯文·斯蒂特宣布该州(zhōu)部分(fēn)地区进入紧急状(zhuàng)态。

　　他宣布：竞选美(měi)国总(zǒng)统(tǒng)

　　4月21日，中新网援(yuán)引美联社报道，当地时间20日，美国保守派(pài)电台(tái)主持人拉里(lǐ)·埃尔德（Larry Elder）宣布，他(tā)将参加2024年的美国总统竞(jìng)选。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报道(dào)，在(zài)过(guò)去的几十年里(lǐ)，埃尔德一直在媒体行(xíng)业工作(zuò)，1993年，他开(kāi)始主持自己的广播节目(mù)“拉(lā)里(lǐ)·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广(guǎng)播节目在保守派中拥有了一批追(zhuī)随(suí)者(zhě)。

　　低库存(cún)支(zhī)撑棕榈油(yóu)近月价格(gé)

　　昨日，油(yóu)脂期(qī)货继续下挫(cuò)，棕榈油主力(lì)跌幅(fú)达4.9％，收(shōu)于7080元(yuán)/吨；菜油主(zhǔ说一个人不上道是什么意思，不上道是什么意思？)力收盘于(yú)8357元(yuán)/吨(dūn)，跌(diē)幅达4.9％；豆油主(zhǔ)力收(shōu)盘于7550元(yuán)/吨，跌幅达5.8％，跌(diē)破前低7558元/吨，创下逾两年新低(dī)。

　　申银(yín)万国期货油脂(zhī)分析师(shī)聂波表示，一方面，原油下跌较多(duō)，市场(chǎng)重回原(yuán)油需求逻辑，美国经济数据较差(chà)，市场预期经济衰退，另外5月可(kě)能再度加息。另一方面，国(guó)内(nèi)经(jīng)济处于弱(ruò)复苏(sū)状(zhuàng)态，油脂实(shí)际消(xiāo)费偏(piān)弱。

　　据(jù)聂波介绍(shào)，2月印尼(ní)棕(zōng)榈油产量环比减少0.26％，减幅(fú)低于历(lì)史均值7.7％，2月印尼(ní)降雨偏少，产量恢复(fù)潜(qián)力高。2月出口环比减少1.56％至290万吨，出口减幅同(tóng)样小于历史月均(jūn)8.65％的减幅。2月份(fèn)国际豆棕FOB价(jià)差(chà)还在200美元/吨以上(shàng)，促(cù)进(jìn)棕榈油出(chū)口，但是由于2月(yuè)工作日少(shǎo)，假期多，最终数量出现下(xià)滑(huá)。2月印尼棕榈油表观消费略增至(zhì)181万吨。其中，生物柴油消耗82万吨，高于1月的81万(wàn)吨，食用(yòng)和化工消费增(zēng)加2万吨至99万吨。年初以来，印尼生(shēng)物柴油生产需要补贴，1—2月月均产量低(dī)于110万千升(shēng)（2023年目(mù)标1315万千升），生柴端的需(xū)求驱(qū)动暂(zàn)时(shí)略(lüè)弱。2月(yuè)底印(yìn)尼(ní)棕榈油库(kù)存下滑(huá)至264万(wàn)吨(dūn)，库(kù)存(cún)偏低(dī)。马来西亚3月(yuè)底棕榈油库存同样偏低，导(dǎo)致近月产(chǎn)地报价相(xiāng)对内盘偏强，近月(yuè)进口倒挂较多，远月倒(dào)挂少，4月到港(gǎ说一个人不上道是什么意思，不上道是什么意思？ng)预估17万吨，数量少(shǎo)，国内持续去库存，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨(dūn)以(yǐ)上，而豆(dòu)油(yóu)套利盘压力更大(dà)，豆(dòu)棕2309价(jià)差也达到600—700元/吨。

　　“4月前(qián)20日马印两国(guó)旱季明显(xiǎn)，4月下旬印尼部分地区降雨略偏多，总体利于(yú)产量(liàng)恢复(fù)，近(jìn)期棕榈(lǘ)果价格下跌(diē)也(yě)侧面验证，7月(yuè)、8月厄尔(ěr)尼诺的出现助于(yú)提高产量，国际(jì)豆棕价差跌(diē)入(rù)负值，印度(dù)还有毛(máo)豆油和毛葵油各200万吨的免税额度，斋月后通常是需求淡季，最近印度也(yě)取消了(le)棕榈油(yóu)订单。因此，短(duǎn)期棕(zōng)榈油低库存支撑价(jià)格，但中长期产地累库可(kě)能性较大。”聂(niè)波说。

　　银(yín)河期货(huò)油脂(zhī)油(yóu)料(liào)分析师陈界正告诉期货日报记者，虽然(rán)近端因为斋月的原因，GAPKI数(shù)据以(yǐ)及马(mǎ)来的(de)MPOB数据的超预(yù)期去库继续支撑近月价格，但是2月印尼产(chǎn)量(liàng)位(wèi)于历史同期(qī)最高位(wèi)，且(qiě)未(wèi)来(lái)产区(qū)产量季(jì)节性恢复，国内、印度高库存，欧盟进口受到菜油供应压力(lì)的抑制(zhì)，远端的产区产量恢复以及出口(kǒu)走弱较为明显，预计4—6月份将不断累库。且豆(dòu)棕(zōng)FOB价差(chà)已经(jīng)转负，POGO价差走(zǒu)高至200美元以上(shàng)，巴(bā)西(xī)大豆(dòu)的集中出口，使得国(guó)际豆(dòu)油的供应愈发(fā)充(chōng)足，国内消费以及印度消费(fèi)暂(zàn)无(wú)明显增量，因此，当前棕榈油远(yuǎn)端继续(xù)维(wéi)持逢高空配思路。

　　国内方(fāng)面，陈界(jiè)正(zhèng)分析称，当前国内库存较(jiào)高，产区库(kù)存较低，国(guó)内棕榈油盘(pán)面偏弱，因(yīn)此马盘涨幅明显(xiǎn)大于(yú)国内，远月进口利润倒挂维持在(zài)-300附近。但是(shì)4月(yuè)18日给出了进口利润(rùn)，新增8—9月买船6船。海关数据显示，3月份全国共进口24度(dù)39万吨。近期消费疲软，去库不及预期，终端(duān)消(xiāo)费仅为弱(ruò)复苏，虽然(rán)短期将会逐步去(qù)库，但未来产区压力逐步体现，预计进口利润将会(huì)逐步修复，国(guó)内也将会(huì)不断买船，基差因此滞涨回调。

　　“此外，现货市场人气一般，成交不多，但是到船迟滞，令港口去库存(cún)加快，基差暂稳。由于4—5月份买船到港(gǎng)较少，上(shàng)周港口(kǒu)库存继续小幅去(qù)库，现为81.3万吨左右，下周预计(jì)继续去(qù)库。后续需继(jì)续关注实(shí)际消费以及(jí)买船情况。”陈界正说。

　　菜(cài)油仍然(rán)缺乏上(shàng)涨(zhǎng)驱动

　　本(běn)周，欧洲(zhōu)菜油(yóu)价格再度开启反弹，多个国家禁止乌克(kè)兰出口粮食，价格冲击减弱(ruò)，进口加拿大菜(cài)籽(zǐ)榨利同(tóng)样亏损(sǔn)，菜豆油2309价差扩(kuò)大至800元/吨左右，华东地区三级菜油(yóu)和一级大豆油现货价差(chà)也扩大(dà)至240元(yuán)/吨左右，但(dàn)是(shì)自(zì)从菜豆(dòu)油现货价差由负转正后，菜(cài)油成(chéng)交再度冷清。

　　国(guó)泰君安期货农(nóng)产品(pǐn)分析(xī)师傅博(bó)表说一个人不上道是什么意思，不上道是什么意思？示，目前来看，菜(cài)油仍然缺(quē)乏上涨的(de)驱动。随着菜油现货(huò)价格(gé)跌至(zhì)比豆油便(biàn)宜，以及(jí)目前菜油的累库程度还算正常，菜油的(de)利(lì)空阶段(duàn)性(xìng)算是交易充分了。但(dàn)是，菜油的(de)基(jī)本面并未转好。

　　“多个国家生物柴油政策执行不及(jí)预期(qī)，对(duì)于植(zhí)物油消费增速不(bù)会像之(zhī)前那么(me)高。欧洲菜(cài)籽将于(yú)6月开始(shǐ)收割(gē)，7月出(chū)口开始(shǐ)增多，增产背(bèi)景下可能再(zài)度对价(jià)格产(chǎn)生冲击。”聂(niè)波说。

　　陈界正分析(xī)称，从国(guó)内的情(qíng)况来看，菜油(yóu)从2月中(zhōng)旬(xún)到(dào)现在已经拍储(chǔ)了3.8万(wàn)吨。受到菜籽集中到港的(de)影响，上周压榨量为10万吨，预计(jì)后(hòu)续继续维持(chí)高位运行。因为进口(kǒu)菜(cài)油到港，以及压榨厂(chǎng)开机，预计后续库(kù)存将开始不(bù)断累(lèi)积， 4—5 月每月菜籽(zǐ)到港约65万吨以(yǐ)上，未来(lái)整体的菜籽供应仍偏宽松。菜油港口库(kù)存上周继续大幅(fú)累积，现为(wèi)33.4万(wàn)吨，预计下周将会继续(xù)累库。

　　“从现在(zài)的采购(gòu)情况来(lái)看，7—9月每个月的菜籽进口(kǒu)量要比3—6月少，但(dàn)是每(měi)个(gè)月维持在(zài)24万吨以上的水平，而且菜油进(jìn)口(kǒu)量预计会维持高(gāo)位，特(tè)别是6—7月份的菜(cài)油(yóu)进口(kǒu)量预计偏大。此外，澳(ào)洲菜籽的进口仍然是个未知数，总(zǒng)体来看，菜油(yóu)的供应(yīng)并没有大幅收缩的预期。同时，菜油的需求还(hái)受到棉油、玉米油等其他(tā)小油种(zhǒng)的影响，菜油价(jià)格需要保持竞争力，要维持和豆(dòu)油的低价差来刺激需(xū)求(qiú)。”傅博(bó)说。

　　展望后市，陈界正认为(wèi)，前(qián)期菜油(yóu)的(de)进口盘面(miàn)利润打开，未来菜油(yóu)将(jiāng)不(bù)断到港。欧洲受到(dào)菜油供应压力的影响(xiǎng)，现货价(jià)格(gé)维持弱势，进(jìn)口端带动国内盘面偏弱。全球菜(cài)籽供应(yīng)恢复格局(jú)较为(wèi)明确，后期国内的供应(yīng)也会愈发宽松。近(jìn)端(duān)菜油继续维持逢高抛(pāo)空的思路。后(hòu)续需要(yào)重点(diǎn)关注加拿大新(xīn)一季菜籽播种生(shēng)长(zhǎng)情况(kuàng)。

　　傅博提示，一方面，要关注国际(jì)市场的菜(cài)籽(zǐ)和菜油供应情况(kuàng)，关(guān)注是(shì)否会有新增供应(yīng)或者上游成本端的变化(huà)因素的影响；另一方面，要关注国内(nèi)菜油(yóu)的(de)累库(kù)情况和国内豆油(yóu)的价格，预计(jì)接下来一段时间，国内菜(cài)油价格(gé)会跟随豆油价格波动。

　　供(gōng)需格局变化致豆油表现垫底(dǐ)

　　豆油方面，本周初市场还在(zài)担忧进口大(dà)豆CIQ事(shì)件导致周(zhōu)度压榨偏低，4月19日(rì)华南油厂恢(huī)复开(kāi)机，20日后其(qí)他地方油厂也在陆(lù)续(xù)恢(huī)复，下周(zhōu)开始周(zhōu)度(dù)压榨量明(míng)显增(zēng)加(jiā)。

　　据傅(fù)博介绍，4月下(xià)旬到(dào)7月上(shàng)旬，预计大豆(dòu)到港量接(jiē)近3000万吨，几乎(hū)是(shì)历史同期最高(gāo)的进口量，所(suǒ)以预计(jì)大豆压(yā)榨量(liàng)将从(cóng)目前的150万吨/周(zhōu)大幅回升至180万—200万吨(dūn)/周，对应(yīng)的豆油(yóu)供应量将从(cóng)每周(zhōu)的28.5万吨增加(jiā)到34万—38万吨，并(bìng)且可(kě)能将持续2个(gè)月以上。

　　“随着大豆(dòu)不断过关，部分工(gōng)厂预(yù)计逐步(bù)恢复开机。当(dāng)前已公布拍(pāi)储 17.7 万(wàn)吨。上周压榨量为147万吨左右，压榨量较上周提升较多。由于部分(fēn)工厂仍处于缺豆停机(jī)状(zhuàng)态，预计短期开机继续位于低位，下周开(kāi)机(jī)预(yù)计将会继(jì)续恢复提升(shēng)。上周库存(cún)小幅(fú)累库，现为(wèi)60.17万(wàn)吨，维持在历史同期低位，预计(jì)下周将(jiāng)会继续累库。现货(huò)市场乏善可(kě)陈，预计本周全国大豆压榨量将升(shēng)至150万(wàn)吨，豆油(yóu)供(gōng)应紧张情况(kuàng)有望(wàng)逐步缓解。”陈界正说。

　　值得注意的(de)是，豆油(yóu)的需求并不乐观。傅博表示，目前，豆油现货价格(gé)比棕榈油和(hé)菜油价格贵(guì)，随(suí)着华东、华北地区温度升高，棕榈油对豆(dòu)油(yóu)的消(xiāo)费替代增(zēng)加，西南地区菜油对(duì)豆油的替代(dài)正在发生。一些食品(pǐn)加工、饲料等领域的豆油(yóu)需求也会因为豆油价格过高而减少(shǎo)。

　　“豆油(yóu)需(xū)求暂乏亮(liàng)点，下游节前备货不积极，贸易商采(cǎi)购心态谨慎。预(yù)计 5月(yuè)上旬供应(yīng)将会逐步转向宽松(sōng)转变(biàn)。后期需要(yào)重(zhòng)点(diǎn)关(guān)注南国内大豆到港通关(guān)以(yǐ)及整体的开机(jī)情(qíng)况(kuàng)。新一季美豆(dòu)的播种生长情况将(jiāng)决定豆油盘面的(de)相(xiāng)对强弱。”陈界正说。

　　傅(fù)博认为，供应增加(jiā)而(ér)需求偏弱，再加上进口大豆(dòu)成本下行，豆油基本面从目前的低库存、高基差，转变为累库加(jiā)基(jī)差下行(xíng)的(de)预期，即豆油的基(jī)本面转(zhuǎn)差。而同(tóng)时，4—6月份的棕榈(lǘ)油是降(jiàng)库预(yù)期，菜油前期已(yǐ)经对自身的供应压力进行了一波交易(yì)，目(mù)前走势跟(gēn)随豆油(yóu)波(bō)动。因此，阶(jiē)段性(xìng)来看，供应的边际变(biàn)化(huà)和需求(qiú)预期(qī)都(dōu)预示豆(dòu)油可能是未来一段时间三大油脂中(zhōng)最弱(ruò)的。

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