金(jīn)融界5月23日 万物(wù)皆(jiē)周期(qī),周期皆供需(xū)！

　　日前，六年一个周期轮回(huí)的白糖期货(huò)正在迎来疯狂时(shí)刻。五(wǔ)一假期(qī)之前的(de)最后(hòu)一个(gè)交易日，在(zài)郑(zhèng)州商品交易所交易(yì)的(de)白糖主力期货合约收盘成功站上7000元/吨关口。

　　让人遗憾的是，如此关键的(de)信(xìn)息湮没在五(wǔ)一假期的兴(xīng)奋与快乐之(zhī)中(zhōng)，并(bìng)未引起(qǐ)市(shì)场关注。直至昨(zuó)日（5月22日），白糖主力合约收(shōu)盘站上7100/吨关口，市场(chǎng)资(zī)金虎躯一震，恍然醒悟(wù)。

　　5月23日(rì)，白糖主力合(hé)约盘中继续狂飙，盘中(zhōng)一(yī)度打(dǎ)破7200元/吨关口，创(chuàng)下7202元/吨的高(gāo)点。

　　六年一次(cì)的白糖周期

　　而(ér)上一次白糖主力(lì)期货合约(yuē)打破7000元/吨大关还是6年半(bàn)前(qián)。

　　2016年11月28日(rì)，彼时的白(bái)糖主力合约正在(zài)上演(yǎn)最后的末日(rì)疯狂，一天之内(nèi)，白糖(táng)主力合约连破(pò)7000元/吨、7100元(yuán)/吨、7200元/吨三个关键(jiàn)点位，收盘大涨4%，报7207元(yuán)/吨。

　　随即第二天（11月29日），白(bái)糖主力合约盘中(zhōng)就创下7314元/吨的(de)周期高(gāo)点，随即(jí)白(bái)糖期(qī)货开始一路狂跌，直至2019年(nián)年初才勉强止住(zhù)颓势。

　　真的注意的是，从白糖主力合(hé)约价(jià)格看(kàn)，2006年初、2011中、2016年(nián)末、2023年春(chūn)大约六年一次(cì)的白糖(táng)周期十分准时，从未缺席过。而形成这种周期的原因(yīn)与白糖期(qī)货的种植周期(qī)有(yǒu)关，一(yī)般甘蔗的(de)每三年(nián)一个种植周期张姓与什么姓是世仇 全国张姓是一家吗，这从根本决定了(le)白糖(táng)周(zhōu)期(qī)到来。

　　此(cǐ)轮白糖周(zhōu)期(qī)已(yǐ)经(jīng)渐入高(gāo)潮

　　目前，此轮白糖(táng)周(zhōu)期已经渐入高(gāo)潮，据生(shēng)意社(shè)显示，截(jié)至5月22日(rì)，白糖现货市(shì)场价格报6962元/吨(dūn)，较(jiào)去(qù)年底涨幅约20%。与历史(shǐ)对比来看，白糖(táng)价格已经创下2018年以来的新高。

　　国内白糖供给方面，减产是(shì)大概率(lǜ)事(shì)件。

　　中国糖业协会发布的全国食糖产销数(shù)据显示，2022年/2023年(nián)制糖期截至今年4月底(dǐ)，甜菜糖厂已全部停机，甘蔗糖厂除(chú)云南省有3家尚在(zài)生产外(wài)，其他省(区)糖(táng)厂(chǎng)已全部收榨。

　　广(guǎng)发证券认为，22/23年白(bái)糖生产季逐步进入尾声，除云南(nán)地区(qū)外，广(guǎng)西等主产区陆续收榨。由于广西前期受不利天气影响(xiǎng)，甘蔗单产降幅(fú)高于预(yù)期，22/23榨季国内(nèi)糖(táng)产量延续下滑趋势。

　　据(jù)农业农村部(bù)预测，22/23榨季全国(guó)食糖产量约(yuē)933万吨张姓与什么姓是世仇 全国张姓是一家吗(dūn)，同比下降(jiàng)2.4%，其中广西白糖(táng)产量约530万吨，同比减少约(yuē)80万(wàn)吨。考(kǎo)虑国内白糖需求(qiú)量约1450-1500万吨(dūn)，简(jiǎn)单估(gū)算供需缺口(kǒu)超过500万吨。

　　短时间增(zēng)产对白糖(táng)来说(shuō)并不(bù)现(xiàn)实(shí)，由于国内糖料(liào)作物种植面(miàn)积增长有限，国内(nèi)糖料作物产量也增(zēng)长缓慢且(qiě)有限，我国食糖产量整(zhěng)体保持平稳，年产量在1000万吨(dūn)左(zuǒ)右。目前国内食糖(táng)消(xiāo)费量(liàng)每年(nián)在1500万(wàn)吨左(zuǒ)右，缺口部分通过进口糖补充。

　　但是，国(guó)际市场供需情况也不容乐观。

　　据消费日报报道，联合国粮(liáng)食及(jí)农业组(zǔ)织（粮农组织(zhī)）发布的报告显示，4月国际食品价格指数(shù)出现1年(nián)以来的首次回(huí)升，食糖、肉类及大米的(de)世(shì)界报价上涨。粮农组织食糖价格指(zhǐ)数4月环比上涨17.6%，创2011年10月(yuè)以(yǐ)来的新高(gāo)。

　　白糖全球主要生产国和地区包括巴西(xī)、印度(dù)、欧盟、泰国、中国(guó)、美国、墨(mò)西哥、俄罗斯、巴基斯坦和澳大利亚等，其中前十位食糖产量约占全球总产量的(de)76%；前四大(dà)出(chū)口国分(fēn)别是巴西(xī)、泰国(guó)、澳大利亚(yà)和印度，整(zhěng)体贸易量占全球比(bǐ)重超过(guò)67%。

　　但是作为全球主要(yào)产糖国之一，印度正面临甘蔗产(chǎn)量下(xià)降(jiàng)危机，加上政(zhèng)府(fǔ)实施(shī)的出口限(xiàn)制，世(shì)界各地的糖价可能会进一(yī)步飙升。

　　A股市(shì)场闻风而(ér)动

　　A股市场(chǎng)也(yě)是闻风而动，5月22日，两大白张姓与什么姓是世仇 全国张姓是一家吗糖龙头股中粮糖业、南宁糖业双双涨(zhǎng)停。5月(yuè)23日，南宁糖(táng)业继续大涨，收盘大涨超4%。截至目(mù)前，今年以来，中粮糖业累计上涨(zhǎng)幅度超过30%，南宁糖业年(nián)内(nèi)涨幅超(chāo)过(guò)40%。

　　至(zhì)于白糖主力合约(yuē)是否会(huì)重(zhòng)蹈覆辙，还是继(jì)续挑战极限，市场将会给出答案。

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