为(wèi)了让自(zì)己的限(xiàn)售股解禁后能获得好的回(huí)报，上市公司董(dǒng)事(shì)长雇人(rén)拉抬自家的(de)股票价(jià)格，然后(hòu)高位出货(huò)。

　　最(zuì)近，中国证监会网站披露了一则行政处罚决定书，引发市场关注。时为新美星董事(shì)长(zhǎng)何德平和其配偶黄秀芳提供资(zī)金，委托蒋维对新美星进行(xíng)“市值管理”，维持(chí)、抬高公司(sī)股(gǔ)价，以便后续自己减(jiǎn)持获利。蒋(jiǎng)维跟毛明土、李(lǐ)传武合谋，控(kòng)制35个证券(quàn)账户，利用(yòng)资金优势、持(chí)股优势，连续集中(zhōng)交易新美星，影响公(gōng)司股价(jià)，合(hé)计盈利4783.56万元。

　　最终，证监(jiān)会(huì)对此操纵证(zhèng)券市(shì)场行为，罚(fá)没(méi)合计9567.12万元(yuán)；还对何德平信(xìn)息披(pī)露违(wéi)法违规，给予警告，并处以(yǐ)40万元(yuán)罚款。

　　我们一起来看看，究竟是怎么回事(shì)。

　　董事长雇人拉(lā)抬自家(jiā)股票

　　多(duō)人合谋操纵股价

　　根据(jù)证监(jiān)会(huì)行政处(chù)罚决(jué)定(dìng)书披露的信息(xī)，新美星董事(shì)长、法定(dìng)代表人、实(shí)际控制人(rén)何德平和他的妻子(zi)黄秀芳当时向时(shí)任(rèn)独墅湖文(wén)化(huà)传播有限公司董(dǒng)事长蒋维，提供保证(zhèng)金约3200万元，这(zhè)些钱部分来(lái)自他(tā)们所掌控的上海(hǎi)海(hǎi)得(dé)泽广(guǎng)投资管理中心（普通合伙(huǒ)）（简称海得(dé)泽广）减持“新(xīn)美星”所得。

　　他们提供资(zī)金的(de)目的是，委托(tuō)蒋维对(duì)“新美(měi)星”进行“市值管(guǎn)理”，维(wéi)持、抬高(gāo)“新美星”股价，以便何德平(píng)所持“新美星”限(xiàn)售股于(yú)2019年4月26日解(jiě)禁后能够获得好的回报(bào)。

　　蒋(jiǎng)维在收到保证金后，即开始利用控(kòng)制的证券账户(hù)并联合(hé)其他(tā)市场资金(jīn)在二(èr)级市场买(mǎi)入并交易“新美(měi)星”，且在后续操作中(zhōng)向黄(huáng)秀芳反馈其操作情况。

　　据了解，这(zhè)场操(cāo)纵股价(jià)，蒋维还(hái)找了两个(gè)帮手共同合谋。他(tā)经人介绍(shào)认识并联合毛明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武共同操纵“新(xīn)美(měi)星(xīng)”；毛明土(tǔ)、李传武控(kòng)制各自筹得的证券账(zhàng)户、资金开(kāi)始与蒋维共同交易“新美星”；在此期(qī)间，主要(yào)由蒋维与毛明土联系，传递、沟通各(gè)自操盘情(qíng)况(kuàng)，以利于两(liǎng)方交(jiāo)易决策，更好(hǎo)地共同抬高“新美(měi)星”股(gǔ)价。

　　根据监管披露的信息，2018年9月26日至(zhì)2019年6月(yuè)26日，蒋维联合(hé)毛明(míng)土、李传武(wǔ)控(kòng)制“俞某华”等35个(gè)证券账户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，“新美星”股价上(shàng)涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数25.95个百分点。账户(hù)组累计买(mǎi)入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元(yuán)，对应卖出(chū)4669.04万股，卖出(chū)成交金(jīn)额6.30亿元(yuán)。

　　经测算，在(zài)此(cǐ)期间，何(hé)德平(píng)、黄秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传武合谋，利(lì)用资金优势、持(chí)股优(yōu)势，连续集(jí)中交(jiāo)易(yì)“新美星”，影响股(gǔ)票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个账户拉抬股(gǔ)价、集中出(chū)货

　　违法获利(lì)近4800万元

　　我们具体来看看(kàn)，蒋(jiǎng)维联(lián)合毛明土、李传武(wǔ)，控(kòng)制35个证券(quàn)账户（简称(chēng)账户组），是(shì)怎么拉高“新美星”股(gǔ)价，然后出货，违法获利的(de)。

　　总体来看(kàn)，2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年(nián)6月26日，账户组连续集中交易(yì)“新美星”，申买量占市(shì)场(chǎng)申买量比例超20％的交易日(rì)有19天，峰值达到42.61％；申(shēn)卖(mài)量占市场申卖量比例超(chāo)20％的(de)交(jiāo)易日有11天，峰(fēng)值达(dá)到37.66％。账(zhàng)户(hù)组持(chí)股总数占总股本比(bǐ)例(lì)自2019年3月(yuè)5日开始超过5％，持(chí)续至2019年4月8日(rì)，2019年3月29日持流通股(gǔ)达到峰值(zhí)，占(zhàn)流(liú)通股本的比例24.74％，持股(gǔ)占总股本(běn)的比例(lì)8.13％。账户组具(jù)备资(zī)金优势和(hé)持股优势(shì)。

　　具体来说(shuō)，第一阶段(duàn)，2018年(nián)9月(yuè)26日开始，账户(hù)组(zǔ)持续(xù)大(dà)量买入“新美星(xīng)”，当(dāng)日申买排名(míng)第一，竞价(jià)买入成(chéng)交排名第一，至2019年2月28日(rì)期末持股量为期(qī)初持股(gǔ)量38.71倍，持股(gǔ)量显著增加。在此期间(jiān)，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期创业板(bǎn)综(zōng)指3.33个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同期(qī)行(xíng)业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第(dì)二阶(jiē)段，2019年3月(yuè)1日至2019年(nián)4月3日，账(zhàng)户组集中拉(lā)抬“新美星(xīng)”，期末持股量较期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组有两(liǎng)段典(diǎn)型的拉(lā)抬(tái)期间(jiān)：2019年3月1日至(zhì)3月(yuè)6日，以不低于卖一价或市(shì)价(jià)申买3,729,100股，占账户组同期申(shēn)买量68.11％，对应成交股(gǔ)数（不含对倒(dào)）3,555,817股，占同期市场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月18日(rì)至3月22日，以不低于(yú)卖一价或市价申买2,950,300股，占(zhàn)账户(hù)组同期(qī)申买量41.33％，对应成(chéng)交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同(tóng)期市场成交量22.20％。2019年3月1日(rì)至4月3日期(qī)间，“新美星(xīng)”股(gǔ)价累计上涨36.46％，偏离(lí)同期创业板综指(zhǐ)21.32个百分点，偏离(lí)同(tóng)期行业指数(shù)22.28个百分点(diǎn)。

　　第三阶段，2019年4月(yuè)4日至6月26日，账户组(zǔ)集中卖出“新美星”。在(zài)此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏(piān)离同期创业板综(zōng)指1.55个百分点，偏(piān)离同期行业指数1.03个百(bǎi)分点。

　　此外(wài)，操纵期间，涉案账户组还多次实施盘中拉抬和对倒，并反向(xiàng)卖出获利(lì)的行为(wèi)。经测算，扣除(chú)佣金和(hé)相关税(shuì)费，账户组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委(wěi)托理财、而非(fēi)操(cāo)纵(zòng)股价

　　证监会不予采纳，罚没近亿元

　　关于操(cāo)纵股(gǔ)价(jià)，何德平、黄秀芳及其代理人提出多点申诉意见，请(qǐng)求不予处(chù)罚(fá)：

　　第一，没有操(cāo)纵动机。

　　第二，在案证(zhèng)据不足以(yǐ)证明(míng)蒋维受何德平(píng)或黄秀芳委托，联合他人操纵股价，一(yī)是“市值管理”不等(děng)同于“操(cāo)纵证(zhèng)券市场”；二是黄(huáng)秀芳与蒋维系委托理(lǐ)财关系(xì)，而非(fēi)操纵股价(jià)；三是(shì)蒋维(wéi)没(méi)有(yǒu)将其与(yǔ)毛明(míng)土、李传(chuán)武等人讨论(lùn)交易新美星的情(qíng)况告知黄秀芳或何德(dé)平，涉案股东名册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也(yě)没有向黄秀芳反馈过股东(dōng)名册；四(sì)是蒋维没有(yǒu)与毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)就(jiù)各自(zì)账户交易新美(měi)星的盈亏分配进行约定(dìng)；五是蒋(jiǎng)维(wéi)账户组利益与何德(dé)平(píng)、黄秀芳利益并不一致，何德平(píng)、黄秀芳不(bù)能控(kòng)制蒋维账户组，蒋维获(huò)得黄秀芳资(zī)金后部分(fēn)用于偿还债务，部分用于非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明(míng)土账户(hù)组(zǔ)、李传武账(zhàng)户组交(jiāo)易(yì)行为承担责任。

　　第(dì)四，部分(fēn)账户(hù)不受蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武控制。

　　第(dì)五，不(bù)认可黄(huáng)秀芳2020年(nián)11月25日询问笔录的合(hé)法性及真实性(xìng)。

　　第六，何(hé)德平对黄秀芳向蒋维提供款项不知情、未参与，且何(hé)德平与黄秀(xiù)芳(fāng)系(xì)独立法(fǎ)律主体，即(jí)便夫妻或一致行(xíng)动人中一方存(cún)在不当行为，不应推定或认定另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武，及(jí)他们的代(dài)理人也就是否(fǒu)合谋(móu)、部分账户的控制(zhì)关系、委托(tuō)理财关系等提出了申诉(sù)意见。

　　对此，证监会回应，经复核，对当事(shì)人及其代理人的主要陈述意见不予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，本案为多个(gè)主体参与、多(duō)个环节(jié)实施、环环(huán)相扣、锁链(liàn)式的上下游衔接、合作，共同完(wán)成的操(cāo)纵行为。在(zài)案(àn)证据(jù)可以证明，何(hé)德(dé)平(píng)、黄秀芳向(xiàng)蒋维提供资金(jīn)作为保证(zhèng)金(jīn)，委(wěi)托其通过(guò)二级市场(为什么公鸡不能炖汤，公鸡汤和母鸡汤的区别chǎng)交易影(yǐng)响新美星股价，蒋维(wéi)会向黄秀(xiù)芳反馈交易情况；何(hé)德平知(zhī)悉并参(cān)与了本案行为；上述(shù)行为的(de)实质是操纵股(gǔ)价，并非(fēi)合(hé)法理财。在(zài)案证据可以(yǐ)证明，蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武(wǔ)有共同(tóng)影响“新美星”股价(jià)的意(yì)图和目标(biāo)，共同商议、谋划(huà)操(cāo)盘(pán)、拉(lā)抬股价，并且采取了联合影响股价的(de)行动，属于共(gòng)同操纵行为。

　　关(guān)于违法期(qī)间和责任承担(dān)，证(zhèng)监会表示，由于2018年(nián)9月26日至2019年2月14日期间蒋维控制的账户交易“新(xīn)美星”客观上为后续的合谋(móu)操纵(zòng)起到一定程度锁仓的作用，并(bìng)且根据(jù)蒋维(wéi)笔(bǐ)录，毛明土知道蒋(jiǎng)维和(hé)上市公司的合作，知(zhī)道蒋维已经(jīng)有一(yī)定底(dǐ)仓，才愿意买入“新美星”，因此毛(máo)明(míng)土和李传武(wǔ)的违法期间(jiān)与蒋维、黄秀(xiù)芳、何德平一(yī)致。在此基础上，在认定及处罚时将合谋各(gè)方视为一(yī)个整体(tǐ)，不区别对(duì)待各方(fāng)账户组。

　　证(zhèng)监会认为，何(hé)德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武上述(shù)行为违(wéi)反了2005年《证券法(fǎ)》第(dì)七十七条第一项规定，构成2005年(nián)《证券法》第二(èr)百零三条所述(shù)的操纵(zòng)证券市场(chǎng)行(xíng)为。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定，证监会决(jué)定：就(jiù)操纵(zòng)证券市场行为(wèi)，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对(duì)蒋维罚款(kuǎn)1195.89万元，对毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传武分别罚(fá)款(kuǎn)597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被予以警告并罚(fá)款

　　另外(wài)，关于(yú)何德平信息披露违法的相关情况(kuàng)，行政处罚决定书披(pī)露，在(zài)新美(měi)星2016年4月上市前，海得泽广代(dài)何德平为什么公鸡不能炖汤，公鸡汤和母鸡汤的区别、黄(huáng)秀芳夫(fū)妇(fù)持有公司80万股股份，占新美星上(shàng)市时总股(gǔ)本的1％。上市后，该部分股票继续由海得泽广代持(chí)，海得泽广自(zì)2017年(nián)12月19日开始减持“新美星”股票，至2018年(nián)12月(yuè)27日减持完(wán)毕。

　　关于何德平信息披露违(wéi)法，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳及其代理人提出：第一，海得泽广与何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)二人(rén)不存在代持，涉(shè)案股份系(xì)海得泽广(guǎng)为兰(lán)某代持，股份减(jiǎn)持决策由海得泽广(guǎng)和(hé)兰某作出(chū)，海得泽广将减持所得汇入黄秀芳指定账户的原因系兰某(mǒu)向黄秀芳归还借款本息。第二，涉案股份仅为1％，不(bù)具(jù)有重(zhòng)大性，不(bù)对投资者(zhě)决策产生重(zhòng)大(dà)影响，情节轻微。第(dì)三，即(jí)便(biàn)认定代持成(chéng)立，何德(dé)平对借款、还款等事(shì)项，不参(cān)与、不(bù)知情，没有主(zhǔ)观过(guò)错，不应受(shòu)到(dào)处罚(fá)。综上，请求不予处罚(fá)。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳、兰某等(děng)询问笔(bǐ)录、海得泽广交(jiāo)易流水、资金流水(shuǐ)及(jí)相关银行账户流(liú)水，结(jié)合何德(dé)平、黄秀芳的配偶关系(xì)，代持资金(jīn)和减(jiǎn)持所得系家庭共同财产(chǎn)，可(kě)以认定海得(dé)泽广代何德平、黄秀芳(fāng)持有新美星股票。当事(shì)人(rén)所提(tí)相关(guān)理(lǐ)由不具有事实(shí)和法律依据，不予采纳。

　　证(zhèng)监会(huì)表(biǎo)示，何德平作为上市公(gōng)司(sī)实(shí)际控制(zhì)人，未如实告知上(shàng)市公司上述持股(gǔ)情(qíng)况(kuàng)，导致新美星在相(xiāng)关公告中(zhōng)均未披露相(xiāng)关(guān)情况，导(dǎo)致新(xīn)美星(xīng)违反(fǎn)2005年《证券法》第六(liù)十(shí)三条规定，何德平的行为构成2005年《证券法(fǎ)》第一百(bǎi)九十(shí)三(sān)条第三款规(guī)定的(de)情形。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证(zhèng)监会(huì)决定：就信息披(pī)露(lù)违法行为，对(duì)何德平给予警告(gào)，并(bìng)处以40万(wàn)元罚款。

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