财联社4月29日讯（编辑(jí) 笠晨）“一口牙(yá)县城一套房”、“一口(kǒu)牙一辆(liàng)宝马(mǎ)车”……这些生活中经常听到的(de)玩笑(xiào)话，透露出“种牙贵(guì)”让人望而(ér)却步(bù)的无奈现实。近日(rì)，北(běi)京(jīng)、河北、浙(zhè)江、四(sì)川等多地医(yī)保部门发布公告(gào)，于4月20日落实(shí)口(kǒu)腔种植医疗服务收费、种植体集(jí)中(zhōng)带量采购、牙冠竞价挂网(wǎng)“三位一体”的综合治理措(cuò)施(shī)，单颗种(zhǒng)植牙的价(jià)格降低(dī)一(yī)半(bàn)左右。网(wǎng)友直呼：再(zài)也不用担(dān)心(xīn)“口腔刺客”了！

　　“我们(men)在临(lín)床工作中(zhōng)，也看(kàn)到不少(shǎo)患(huàn)者延迟了种牙计划，就在等集采政(zhèng)策落地。”中华口腔医(yī)学(xué)会种植(zhí)专委会常委(wěi)满毅告诉(sù)南方周末(mò)记(jì)者，“集采后的种植牙将(jiāng)为更多患者减轻医疗负担，不再(zài)让患者‘望牙兴叹’”。根据国家医保局披露，本(běn)次集采汇聚(jù)全国近1.8万家医疗机构(gòu)的需求量，达(dá)287万套种植体系统，约(yuē)占国(guó)内年种植牙数量（400万颗）的72％，预计每年可节约患者(zhě)费用40亿元左右。随着医疗服(fú)务价格相关(guān)规(guī)定出台，三级(jí)公立医院常(cháng)规(guī)种植(zhí)牙医疗(liáo)服务价(jià)格为(wèi)单颗4500元。

　　第四次全国(guó)口腔(qiāng)流行病学调查结果显示(shì)，65岁-74岁老人当中有86％存在牙缺失。新京报贝壳财经记者走访发(fā)现，多家北(běi)京民营连锁口腔机构(gòu)在(zài)4月1日即开始了(le)“集采价”的种植牙促销，价(jià)格已低至3000多元/颗(kē)，并表示(shì)“降价不降(jiàng)质”。此外，规范整合后的山东省口(kǒu)腔种植医疗服务价格项目4月1日正式落地(dì)实施(shī)。当天，“随(suí)着牙冠、种植体等集采(cǎi)价格落地执行，种植牙相关的咨询量、问诊量、手术量都大幅增长，其中手术数量比之前增加80％-90％。”济南市口腔医(yī)院(yuàn)副(fù)院长、副主任医师解建立说。

　　集采的(de)靴子落地，种植牙行业是否(fǒu)会再度站(zhàn)上风口？“预计未来(lái)国内的种植牙数量，有望从目前每年400万颗，增长(zhǎng)到每年1000万颗以上。”专家告诉南方周末(mò)记者，他(tā)认为这个目标或许一年后就能实(shí)现。而对于起步较(jiào)晚的国产(chǎn)种植牙耗材厂商而言(yán)，集采(cǎi)是压力也是机会。一位国产种植牙企(qǐ)业代表(biǎo)透露，尽(jǐn)管国产品牌产品拥有(yǒu)一定的(de)价格优势，但销售份额占有率尚不(bù)足10％，本次集采后很难快速放量(liàng)或实现“国(guó)产替(tì)代”。但对于临(lín)床应用(yòng)时间短、案例少的国产种植牙(yá)来说，整(zhěng)个(gè)种植牙市场规模的(de)扩大，将有助于企业积累更多的临床应用数据(jù)和案例，对未(wèi)来长期的应用和研发会有一(yī)定(dìng)帮(bāng)助。

　　▌种植(zhí)牙(yá)纳入集(jí)采带动国内耗材需求爆增 口(kǒu)腔CBCT迎拐点

　　受益于(yú)老龄化(huà)和支付能力提高，近年来(lái)种植(zhí)牙需求呈现爆(bào)发(fā)式(shì)增长(zhǎng)。根据牙(yá)博(bó)士招股(gǔ)说明书，2020年国内种植牙市场规(guī)模为(wèi)431亿(yì)元，2015-2020年复合增(zēng)速为(wèi)22.07％，预计2030年市场规模将增至1911亿元，2020-2030年复合增速为16.06％。

　　种植(zhí)牙产(chǎn)业(yè)链中包括上游设备和耗(hào)材(cái)企业：种植类如华西口腔科技中心等；修补类(lèi)如正海生(shēng)物、奥精医疗等；设备(bèi)类(lèi)如口腔全景机和锥(zhuī)形束投(tóu)照计算机重组断层影像(xiàng)设备(bèi)的美亚光电等(děng)；数字软件类如3shape等(děng)，以(yǐ)及(jí)他们的上游陶瓷块厂商爱尔(ěr)创（国瓷(cí)材料）等。中游为器械经销商：松(sōng)佰牙科(kē)等；下游为口腔医疗机构如(rú)通策医疗(liáo)、拜博口(kǒu)腔等。

　　浙商证(zhèng)券孙建等(děng)人在(zài)3月20日发布的研报中表示，种植牙集采降价后，其渗透率有望得到快(kuài)速提(tí)升，同时加速国产(chǎn)口腔(qiāng)CBCT等检测设备(bèi)需求释放。中游设(shè)备美亚光电、朗视(shì)仪器是(shì)国产口腔(qiāng)CBCT设备(bèi)龙头。种(zhǒng)植(zhí)牙渗透率提升，民营医院和(hé)诊(zhěn)所的设备需求弹性更大，国产(chǎn)设备依托性价比(bǐ)优势聚(jù)焦民营市场。口腔CBCT上(shàng)游(yóu)核心(xīn)零部件上市公司主(zhǔ)要(yào)为奕(yì)瑞科技、康众医疗。

　　▌种植(zhí)牙(yá)集采“短(duǎn)兵(bīng)相接” “牙(yá)茅”面临一场硬仗

　　正所谓“金眼银牙铜骨头”，在A股市(shì)场里(lǐ)，牙科一直(zhí)都被投资者视为坡长雪厚(hòu)的黄金赛道，关(guān)于牙科(kē)的纯(chún)正上市公司(sī)只有通策医疗(liáo)这一家(jiā)。也正(zhèng)是因为如此，自通策医疗借壳(ké)上市(shì)以来，其便一直备受资金(jīn)的追捧，被投(tóu)资(zī)者奉为(wèi)“牙茅(máo)”。然(rán)而(ér)，通策医疗(liáo)最(zuì)近(jìn)几年在资本市场走势一路下行，前年最风(fēng)光的时候曾(céng)触顶(dǐng)1300亿元市值(zhí)，而不到(dào)2年的时间内市值(zhí)蒸发超过(guò)70％。

　　从2020年、2021年的(de)财报数据来看，种植业务位列通(tōng)策医疗五(wǔ)大业务板块增(zēng)速(sù)第一位。对通(tōng)策(cè)医疗来说，种植牙业务是不(bù)可或缺的市场。业内人(rén)士透(tòu)露，一旦种(zhǒng)植(zhí)牙耗材被集采，通策医疗的(de)盈利能力很可能受影(yǐng)响。面对激烈竞争的市场，大型口腔连锁机构失去了此(cǐ)前集团采(cǎi)购(gòu)优(yōu)势，与(yǔ)公立医院及其他民营口腔机构站(zhàn)在同一起(qǐ)跑线，大(dà)幅(fú)降价势在必行，这也将影(yǐng)响(xiǎng)种(zhǒng)植(zhí)牙最终利润率。

　　通策医疗面(miàn)对的最(zuì)大(dà)的问(wèn)题(tí)是，怎么(me)能把这(zhè)些增量转化为自己的增量。竞争来自参与集采(cǎi)的1.8万(wàn)家(jiā)医疗机构，其中有1.4万家民(mín)营医疗(liáo)机(jī)构，占总数(shù)的80％。想要获得足(zú)够量的种植牙，一要有覆盖(gài)面足够广(guǎng)的口腔机构，二得有(yǒu)足够多的医护人员。“种(zhǒng)植牙放量一直是其所(suǒ)期待的一件事。”3月23日(rì)，通策医疗董秘处(chù)的回复(fù)直截了(le)当。2022年通策医疗发布的财报中提及——医护人才储备(bèi)，这(zhè)也是其(qí)这两年最(zuì)重(zhòng)要的战略(lüè)布(bù)局。

　　通策(cè)医疗在调研内(nèi)容纪要中提到(dào)，宁口2022年上半年营收增(zēng)长(zhǎng)3％，净利润下降(jiàng)是由(yóu)于2022年(nián)新增了40名医生储(chǔ)备，增加的(de)人力成本影(yǐng)响了900万元(yuán)利润。通(tōng)策(cè)医(yī)疗2022年三季(jì)度财报中提到，为(wèi)“后集采”时代准备，让90％以上的专家都在支持蒲(pú)公英(yīng)医院快(kuài)速发展(zhǎn)，目标是(shì)让(ràng)蒲(pú)公英医院在最短的(de)时间成为(wèi)当地(dì)第一的口(kǒu)腔医院。值得注意的是，通策医疗(liáo)的(de)重磅项目“蒲(pú)公(gōng)英(yīng)计划(huà)”在2018年提出，被公司视为“未来五(wǔ)年重要的发(fā)展计(jì)划”。而如今，目前来(lái)看，该(gāi)计划(huà)仍处筹备或培育期(qī)，2022年(nián)上半年蒲公英分院贡献(xiàn)收入(rù)1.71亿(yì)元，净(jìng)利润率仅为5.5％；前(qián)三(sān)季(jì)度贡献收(shōu)入(rù)2.98亿元，新增(zēng)蒲公英分院(yuàn)净(jìng)利(lì)率仅为8.5％。

　　此外，通策医疗董(dǒng)秘提到，这几年(nián)相关医生的储备已经足够了，“（种植牙）量(liàng)再增长10倍也够”。“以价换量更(gèng)容易形(xíng)成规模效应。目前种植牙(yá)渗透率低，随着价(jià)格差异(yì)化(huà)定价，总量的快速增(zēng)加仍有望(wàng)形成规(guī)模(mó)的较高(gāo)增(zēng)长。”这是通策医疗2022年底(dǐ)在机(jī)构调研(yán)时的观点。一位长(zhǎng)期关(guān)注消(xiāo)费(fèi)医疗的(de)行业人士(shì)分(fēn)析，通策医疗的主要市场仍在浙江，但即使(shǐ)在浙江，面对接下来激烈的种植牙市场，也没(méi)有绝对优势，“确实是(shì)一场硬仗”。

　　“即使(shǐ)没有(yǒu)集采(cǎi)，未来种植牙也会慢慢从(cóng)一个高毛利(lì)业务变成低毛(máo)利业务。因为这一部分对医生的技(jì)术要求(qiú)并没有那么高，主要靠(kào)的是设(shè)备定位、辅(fǔ)助软(ruǎn)件和(hé)三维(wéi)建模。所有的口腔诊所都(dōu)能做，没有那么深的护(hù)城河，所以市(shì)场竞(jìng)争会比较激烈。”关注口腔赛道的投资(zī)人说(shuō)。

　　对于中(zhōng)国的民营口(kǒu)腔医(yī)院市(shì)场而言(yán)，集采消(xiāo)息和(hé)盈利曲线下降关系也(yě)不大。“其实在集采(cǎi)消息出(chū)来之前(qián)，民营口(kǒu)腔诊所就因为价格战(zhàn)的原(yuán)因，自己鱼目混珠这个故事，鱼目混珠的典故就把价格压下来(lái)了。低于4500元的种植价格，在业内其实已经比比皆是。”口腔诊(zhěn)所(suǒ)从业者如是说(shuō)到。目前，很多(duō)民营(yíng)口腔诊所面临着巨大(dà)的经(jīng)营压力(lì)，面对高昂(áng)的诊所房租(zū)、水电以及(jí)人工费用等，其(qí)实利润不算高(gāo)。有(yǒu)医疗投资机(jī)构工作人(rén)员曾表示(shì)，目前80％的(de)民营连锁口腔机(jī)构都处于亏损(sǔn)状(zhuàng)态。

　　▌天(tiān)价(jià)种植牙神话破灭 牙科诊所或(huò)大批退出

　　有业(yè)内人(rén)士给予了一个(gè)乐观的预测，当集采降低价格后，原本(běn)属于(yú)改(gǎi)善型医(yī)疗需(xū)求的种植牙(yá)，将会鱼目混珠这个故事，鱼目混珠的典故成为百姓们的(de)基本(běn)需(xū)求——几十亿颗失牙的市(shì)场会打开。这几乎奠定(dìng)了一个薄(báo)利多销的局面。但(dàn)这(zhè)并不是(shì)在所有牙科诊所都会(huì)发生的局面。当(dāng)耗材价格下降后，牙医利益会受(shòu)到直接冲击。“在大部分诊所里，医生收入是和耗(hào)材挂钩(gōu)的。这和骨(gǔ)科(kē)心脏(zàng)支架集(jí)采的影响类似，医生(shēng)的工(gōng)作量加大不说，收入(rù)会(huì)减少。”业内(nèi)人士表示最(zuì)担(dān)心的(de)是(shì)到底(dǐ)能(néng)不能以价换量(liàng)。如(rú)果薄利了，但最(zuì)终没(méi)有(yǒu)多销，经营(yíng)可能难以为继。

　　牙科是医院(yuàn)所有科室(shì)中，最适合独立执业(yè)的(de)。即便在(zài)改革开放之前(qián)，全国各地的个体牙医也不(bù)在少数(shù)。国家卫(wèi)生统计(jì)年鉴显示，2020年全国(guó)民营口腔医院、诊所加起来有66000多家，提供(gōng)的口腔(qiāng)医疗服务占(zhàn)到总量(liàng)69％左右。民营(yíng)口腔医院或诊所的一大特(tè)点就是连锁率特别低，只有约(yuē)4.8％，绝(jué)大部分牙科(kē)诊(zhěn)所都是“个(gè)体户(hù)”。牙科特(tè)别依赖(lài)医生的个人能力，牙医独立执业会比(bǐ)其他专科(kē)容易很多。

　　“种植牙的暴利在上游(yóu)的厂家，到(dào)了终端(duān)诊所(suǒ)，利润空间很微(wēi)薄，还没有算(suàn)上(shàng)房租、水电、折旧。”业内人士认为，假如耗材降价，但没有带来(lái)体量的增(zēng)长，薄(báo)利了之后又(yòu)没多销(xiāo)，就(jiù)形成(chéng)了一个悖论。当收入不足以支撑过高的运(yùn)营(yíng)成本时，一些诊所不得不关停退市。长远来看(kàn)，种植牙是整个(gè)口腔治疗过程中，应对牙齿缺失时(sh鱼目混珠这个故事，鱼目混珠的典故í)最后的办法，更重要的(de)是(shì)提高公众(zhòng)对口腔卫(wèi)生的关(guān)注(zhù)意识。“世界卫生组(zǔ)织提出的‘8020’标准，是(shì)希望在(zài)80岁的时候每个人都有20颗以上(shàng)的(de)好(hǎo)牙齿，而不是20颗种植牙。”业内人士(shì)如(rú)是说。

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