金融界5月22日消息 悄然之(zhī)间(jiān)，已经崩盘(pán)了33年的日本股(gǔ)市(shì)竟然奇迹般的活过来了，甚至还在不断挑(tiāo)战新高，真是活久见。

　　22日(rì)，日本(běn)股(gǔ)市主要(yào)股指日经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来(lái)近(jìn)33年的新高，同时也是自日本泡沫经(jīng)济崩溃以来的最(zuì)高收(shōu)盘价。今年以来(lái)日经225指数已涨超19%。

　　而这之前，日本股市几经挣扎(zhā)但(dàn)是最终都(dōu)黯淡收场，但是似乎这次有(yǒu)点不一样的味道，“股神(shén)”巴(bā)菲特(tè)助阵、“华(huá)尔(ěr)街大(dà)鳄”高(gāo)盛(shèng)摇旗呐喊以及

　　地缘政治的变(biàn)动(dòng)使得日本股市变得微妙起来。

　　海外资(zī)金是不可(kě)或缺(quē)力量

　　对于(yú)日(rì)本(běn)股市爆发，海外资金是不可或(huò)缺(quē)的力量。数据显示，海外投(tóu)资(zī)者(zhě)对(duì)日本股票需求稳健。根据日(rì)本交易所集团，4月海外投资者净买入(rù)价值2.15 万亿日(rì)元(yuán)（约合157亿美元(yuán)）的日本股(gǔ)票，为2017年10月以(yǐ)来最(zuì)大规模的外国人净购买量(liàng)。不过，日本企(qǐ)业部门(mén)仍然是(shì)日本(běn)股票的最大净买家(jiā)，年初至(zhì)今的买入(rù)量为1.1万亿日(rì)元。

　　当然这其中(zhōng)也(yě)包括在(zài)3年前(qián)就“闻到”金钱味道的(de)巴菲特，2020年(nián)8月，巴菲特(tè)掌管的伯克(kè)希尔·哈撒韦(wéi)公司（下称“伯克希尔”）首次披(pī)露，其收购了(le)日本前五大贸易(yì)公司每家略高于5%的(de)股份。这(zhè)五大贸易公司分别是伊藤忠商事、三菱商事、三井(jǐng)物(wù)产、住友商事和丸(wán)红。自首次(cì)披露之后(hòu)，巴菲特已3次购买(mǎi)并扩大了(le)对日(rì)本五(wǔ)大(dà)商社的股份(fèn)持有量。

　　从近期数据披露(lù)可(kě)以看(kàn)出，伯克希尔(ěr)哈撒韦目前在(zài)日本持有的(de)股票比在美国以外任何其他国家都多。今年早(zǎo)些时候，巴菲特增持了(le)日(rì)本(běn)五大商社，并暗示(shì)将进一步投资日(rì)本股票。现年(nián)92岁高龄的(de)他还(hái)在上个月罕见地亲(qīn)自访问日(rì)本(běn)。

　　对于为何在这个时点，不断增持日本股票？在5月初(chū)巴菲特(tè)股东大会上，巴菲(fēi)特就这样(yàng)说(shuō)到：

　　投资日本商社的决定其实非常(cháng)简单，也(yě)非常容易理解，我们可能和这五家(jiā)公司都(dōu)有(yǒu)过(guò)业务来(lái)往。从整(zhěng)体来看(kàn)，这些公司能够支(zhī)付不错的分红，在(zài)某些情(qíng)况下也会回购股票(piào)，我(wǒ)们也能很好地理解(jiě)他们所拥有(yǒu)的一大堆(duī)业(yè)务(wù)，同时我们还能通(tōng)过融资解决汇(huì)率风险问(wèn)题(tí)。所以我们(men)就(jiù)开始购买(mǎi)了，甚至这件事情一开始我都没有(yǒu)告诉阿(ā)贝(bèi)尔。

　　此外(wài)，巴菲特(tè)日(rì)本之行(xíng)的部分(fēn)原因(yīn)是为了向这些公司(sī)介(jiè)绍阿贝(bèi)尔（伯克希尔非保险业务副(fù)董事长格雷格(gé)·阿贝尔，被视为巴(bā)菲特的接班人(rén)），因为(wèi)接下来(lái)双(shuāng)方可能要共事(shì)20、30、40或50年(nián)。

　　如今(jīn)看，提前三年布局的巴(bā)菲特已经(jīng)赚(zh两只小白兔在衬衫里抖来抖去，老师两只大兔子来回晃uàn)麻(má)了，巴菲特再次用行动(dòng)告诉(sù)大(dà)家姜还是老的辣。

   多位大佬(lǎo)抄底日(rì)本(běn)

　　除了巴菲(fēi)特(tè)，还有其他大佬也在(zài)紧锣(luó)密鼓的行动中。3月(yuè)31日，黑(hēi)石集(jí)团主席(xí)苏(sū)世(shì)民拜访了日本首相岸田文雄。黑石集团两(liǎng)年(nián)前在日本一举收购8家(jiā)酒店，此行(xíng)被外界普遍认(rèn)为日本还蕴藏(cáng)着更多投资机(jī)会(huì)。

　　同一时期(qī)，黑石集团最主要(yào)的(de)竞(jìng)争对手——KKR创始人亨利·克拉维斯也在日本(běn)与投资对象展开(kāi)交流。

　　4月(yuè)初造访日本东京的还有美国对冲基金Point72创始(shǐ)人史蒂夫(fū)·科(kē)恩；对(duì)冲(chōng)基金Citadel在(zài)今年(nián)早些时候决(jué)定(dìng)重(zhòng)新在东京开设办事处，据《金融时(shí)报(bào)》报道，Citadel正在申(shēn)请在日本市场的运营牌照。

    日本(běn)受益于(yú)地(dì)缘政治格局变化

　　自1989年日本泡沫经济崩溃以来(lái)，日本股(gǔ)市一直(zhí)都在(zài)苦苦的填坑之中，如今似乎局(jú)面发生了变(biàn)化。

　　虽然巴菲特在股东大会(huì)上解释了抄底日本股(gǔ)市，但是“狡猾”的(de)巴老爷子(zi)也有所保留。站在事后马后(hòu)炮的(de)角度(dù)看，对股市拥(yōng)有(yǒu)独特理解的巴菲特(tè)对国际地(dì)缘政(zhèng)治的变化也颇有研究。

　　自2018年中美贸易争端以(yǐ)来，国际(jì)地缘政(zhèng)治格局巨变。在新的地(dì)缘政治格局下，日本在亚太格局中扮演了更加重要(yào)的角色，同时(shí)日本(běn)在芯片等(děng)产业发展中野心(xīn)勃勃(bó)，这都成为了边际上的重要变量。仔细观察日本的经(jīng)济(jì)脉络，我(wǒ)们也(yě)会发现日本的设备投资开(kāi)始(shǐ)进入加(jiā)速期，这背后(hòu)有产(chǎn)业自身发(fā)展的原因，也暗合地(dì)缘变迁的逻辑。

　　值(zhí)得一提的是，日本相对稳定(dìng)甚(shèn)至略显僵化的(de)政治格局，在全球(qiú)动荡的大背景下(xià)反而成为了“避风港”。

　　“嗅到了”日本敏感(gǎn)变化的巴菲(fēi)特，一两只小白兔在衬衫里抖来抖去，老师两只大兔子来回晃直在等待出手的时机。直到(dào)新(xīn)冠(guān)危机爆发，日本股(gǔ)市出现急(jí)搓，巴菲特终于等到了被低估(gū)的(de)日本资产，自此疯狂抄底日本(běn)股(gǔ)市。

　　而日本5大商社也(yě)用业(yè)绩证明自己的确被低估了(le)。据(jù)日(rì)经中文(wén)网，日本综(zōng)合商社的2022财年（截(jié)至2023年(nián)3月）合并财报(bào)于5月9日(rì)全部出炉。5大商社的合(hé)计净利(lì)润(rùn)超(chāo)过约(yuē)4.2万亿(yì)日元，在短短2年时间里增加到了4.3倍。

　　除了日本基本面发(fā)生的变(biàn)化，日本监管层的助推(tuī)也是一股(gǔ)不容忽视(shì)的力量(liàng)。日本监管层(céng)持(chí)续推动企业经(jīng)营能力的改善和(hé)价值的修复，其中敦促(cù)企(qǐ)业对投资(zī)者提高回报、鼓励企业公开回购成为(wèi)改革重要抓手(shǒu)。

　　尤(yóu)其是在今(jīn)年3月底，东京证券交易所(suǒ)为(wèi)了改变(biàn)大量个股股价跌破净(jìng)值(zhí)的情况，发布《关于实现关注资金成本和股价经营(yíng)要求》要求上(shàng)市公司提高企业价值和资本效率从(cóng)而提升股价后，日本股市开始掀起一波(bō)回购(gòu)热潮。

　　一向被(bèi)韭菜讥(jī)讽(fěng)为(wèi)“反向(xiàng)指标”的高盛也出来高喊(hǎn)日本可能正(zhèng)接(jiē)近十年一遇的牛(niú)市。至于(yú)日本股市未来将走(zǒu)向何方，一切(qiè)将由时间给出答案(àn)吧。

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