北交所开(kāi)市至今(jīn)一年半(bàn)，公募(mù)基金投资北交所步伐不断推进，除了(le)推出北证50指(zhǐ)数基金、北交所主(zhǔ)题基金、“专精特新”主题基金外(wài)，存量(liàng)产(chǎn)品也加大北交所布局力(lì)度，今(jīn)年更有新(xīn)基金密集公告(gào)可投北交所股票。

　　多家(jiā)公(gōng)募机(jī)构(gòu)及人(rén)士(shì)表示，随着(zhe)北证(zhèng)50指(zhǐ)数推出(chū)，北交所活跃度抬升，部分公司表现(xiàn)良好，叠加较低的(de)估值水平(píng)，公募基金等专(zhuān)业投资者积极挖掘北(běi)交(jiāo)所投资机遇，投向北交所的意(yì)愿也在增加(jiā)。从长期投资(zī)的(de)角度看，北交所(suǒ)股票处于投资相(xiāng)对早期(qī)阶段，更具(jù)成长空间(jiān)，符合(hé)“专精特新”属性的隐形冠军和科技、制造(zào)等行业，长期投(tóu)资价值(zhí)受到公募资金的(de)青睐。

　　新(xīn)基金公告可投北交(jiāo)所

　　专业(yè)机构挖掘北交所(suǒ)投资(zī)机会

　　据记(jì)者统计，截至5月13日，今年以(yǐ)来累计有申万(wàn)菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合、中(zhōng)庚(gēng)港股通价(jià)值18个(gè)月等十多只(zhǐ)次新(xīn)基金公(gōng)告可(kě)投资于北京证券(quàn)交(jiāo)易所上市股票，并揭(jiē)示(shì)了相关风险。

　　除了基金产品外，还有华商、中庚(gēng)、睿远(yuǎn)、朱雀(què)基(jī)金等多家基金(jīn)公司也发(fā)布公(gōng)告称，北交所上市股票是国内依法(fǎ)发行上(shàng)市的股(gǔ)票，属(shǔ)于基(jī)金法规定(dìng)的“上市交易的(de)股(gǔ)票(piào)”。在遵守基金合同所规(guī)定的(de)投资(zī)目标、投资(zī)策略、投资范围、资产配置比例(lì)、风险收益(yì)特征(zhēng)和相(xiāng)关风险(xiǎn)控制指(zhǐ)标等前提(tí)下，公司旗下基金可参与(yǔ)北(běi)交所股(gǔ)票的投资。旗下新增(zēng)基金如果符合(hé)基金合同的有关规定，亦可投资北交所上市股票。

　　谈及上述现(xiàn)象(xiàng)，中信建投基金(jīn)相关投研(yán)人士表示，公募新基(jī)金之所以(yǐ)密集公告(gào)可投北交(jiāo)所(suǒ)，一(yī)方(fāng)面表明专业投资机构敏锐地发现了北交所相关股票潜在的投资机会，开始(shǐ)加大布局力(lì)度；另一(yī)方(fāng)面(miàn)，北交所上(shàng)市公(gōng)司是除沪(hù)深两市以外国内(nèi)最(zuì)优质公司(sī)的代(dài)表，许多标的当前(qián)估(gū)值水平偏低(dī)，具备投(tóu)资(zī)价值。

　　景顺长(zhǎng)城基金也认(rèn)为(wèi)，一方面(miàn)从(cóng)持仓数量和持股总量(liàng)的(de)角度来看，公募参与北交所意(yì)愿在持续增加。另一方(fāng)面，相较于上证(zhèng)、深证，北交所上市公司(sī)数量、总体规(guī)模较小(xiǎo)，流动性较弱，去年11月北交(jiāo)所推出北证50指数以来，被动资金的加(jiā)入使得(dé)整个板块的成(chéng)交变得更加活(huó)跃(yuè)，同时(shí)，部分(fēn)公司(sī)的良好表现也使(shǐ)得越来(lái)越多投资者关注(zhù)到北交所，自然也引来更(gèng)多资金(jīn)的关注。

　　鑫(xīn)元基金也表(biǎo)示，公(gōng)募基金的(de)配置意(yì)愿，主(zhǔ)要取决(jué)于北交所市场的赚钱效应、可投(tóu)标的(de)稀(xī)缺性(xìng)以(yǐ)及专精特新领域(yù)的景气度。而近期北交所市场出(chū)现(xiàn)积极信号(hào)：2022年年(nián)报中，多只(zhǐ)公募基金产品出现在北交所(suǒ)公(gōng)司前十大(dà)股东名单中；北交所较大规模公司去年业绩涨势良好，今年一季度盈利表现继(jì)续向好；次新基金(jīn)在北交(jiāo)所(suǒ)的(de)持股集中度高(gāo)。“预计(jì)随(suí)着后续市场流(liú)动(dòng)性(xìng)的改善(shàn)和(hé)创新(xīn)型中小企业(yè)的(de)高速成长，北交所(suǒ)投资有(yǒu)望实现戴维斯双击。”

　　不过(guò)，受(shòu)流(liú)通市(shì)值小、流动性等制约(yuē)，初步“试水”北(běi)交所市场的公募(mù)基金(jīn)，在投资(zī)比例、策略(lüè)上也(yě)存(cún)在差异，但未来会加(jiā)大对(duì)北交所(suǒ)市(shì)场的研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北交所的战(zhàn)略定位和上市纳粹分子是什么意思公司“小而美”的特征，预计次(cì)新基金投资(zī)将深入细分产业链的研究，挖掘市场前景(jǐng)大(dà)、竞争壁垒高、业绩确(què)定性强的个股机会(huì)。同时，也可(kě)根据(jù)主板上一些成长赛(sài)道的公(gōng)司估值水(shuǐ)平，在(zài)北交所中进(jìn)行映射，选择估(gū)值(zhí)水平显著偏(piān)低的公司进(jìn)行投资。在组合(hé)配置上(shàng)，力求均衡和风险分散，降低中小企业经营波(bō)动大(dà)的风险。此外，北(běi)交所相关基(jī)金也会(huì)积极参(cān)与转板(bǎn)、新股发行等(děng)投资(zī)机会。

　　中信建投基金上述(shù)投研(yán)人(rén)士也称，我(wǒ)们高度重视(shì)北交(jiāo)所投资机会，目(mù)前有一只北(běi)交所主题基金(jīn)，未(wèi)来(lái)一方面会根据市场情(qíng)况，择机发行更(gèng)多以北交(jiāo)所股票(piào)为主要投资范围(wéi)的(de)基(jī)金(jīn)产(chǎn)品，另一方(fāng)面，不排(pái)除将存量基(jī)金产品的投资(zī)范围(wéi)扩(kuò)大至(zhì)北交所股票，同时会(huì)增加研究团队拓展对北交所股(gǔ)票的研(yán)究深(shēn)度和广(guǎng)度(dù)。

　　持仓总市值达(dá)43.2亿(yì)元(yuán)

　　持有数(shù)量达历史最高

　　从公募持(chí)仓北交所股票总市值情(qíng)况看，截(jié)至2022年(nián)底，全市场公募基金持有北交所个(gè)股数(shù)量82只，达到历史最高水平；持股总量2.44亿股，半年增长(zhǎng)24％；但(dàn)持仓总(zǒng)市值43.2亿(yì)元，半年下降了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日开市以来，公募(mù)投资北(běi)交所总市值总体呈现(xiàn)震荡攀升的(de)态势。

　　“北交所开板初期上市公司中(zhōng)，与新能源行业相关的个股市(shì)值占比(bǐ)较(jiào)高，而去年下半年新能源(yuán)行(xíng)业(yè)整体回调幅度较大，带动投资北(běi)交所(suǒ)市值(zhí)有(yǒu)所回落。”景顺长城基金相关负责(zé)人称。

　　而从今年年初看，北证50指数一度出现快速上涨势头，2月(yuè)份以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北(běi)交所的(de)投资价值(zhí)仍然受到公募资金的青睐。

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　　景顺长城基金表(biǎo)示，北交所当下呈(chéng)现的特征类似于一级半(bàn)的(de)市场，即投资阶(jiē)段相比一级(jí)市场（股权投资）更加成熟，但对比上证、深(shēn)证的大多数公司(sī)而(ér)言又(yòu)相对早期(qī)，可投资(zī)标的(de)规(guī)模(mó)也相对更小(xiǎo)；但从长期投资的(de)角(jiǎo)度(dù)来说，这(zhè)也意味着(zhe)更大的成长(zhǎng)空间和收益(yì)率预期，故我(wǒ)们认为北交所具备良(liáng)好的长期(qī)投资价值。

　　具体落实在投资层(céng)面，景(jǐng)顺(shùn)长城基金(jīn)表示，我(wǒ)们对(duì)于具体行业没有明确(què)的偏(piān)好(hǎo)，但是整体还是比(bǐ)较看好细分行(xíng)业的、符(fú)合(hé)“专(zhuān)精特(tè)新”属性(xìng)的(de)隐形冠军：这些公(gōng)司虽然(rán)普(pǔ)遍(biàn)规模较小、受到(dào)的关注度(dù)可能不高，但在其所属行业中拥有较强(qiáng)的竞争力，在研发投入的强度上、成长性指标上，也不(bù)弱(ruò)于创业板、科创板的上市公司，而且由于市值较小，可(kě)能反而拥有更大的(de)成长空间。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)也(yě)表(biǎo)示，从中长期视角看，随着(zhe)北(běi)交所(suǒ)交易制度(dù)的不断完善、已上市企业的投资价值不断明确，以(yǐ)及(jí)场内流动性(xìng)不断提升(shēng)，势必(bì)会吸引更多优(yōu)秀的企业(yè)、活跃的(de)资金流入。北证50指数(shù)估值有向(xiàng)上(shàng)修复的空间(jiān)，当前配置的性价(jià)比较(jiào)高，胜率和赔率(lǜ)都非常具(jù)备吸引(yǐn)力。

　　结合当(dāng)前的北交(jiāo)所整体估(gū)值(zhí)水平，叠(dié)加2023年下半年打开的降息纳粹分子是什么意思窗口，鑫元基金将重点关(guān)注成长赛(sài)道(dào)，尤其是具有专精特新特性的成长股。在行业(yè)的稀(xī)缺性方面，投资者可(kě)重点关注具有高成(chéng)长(zhǎng)性、国产化逻辑强的(de)优质产业链。更(gèng)多的阿尔法(fǎ)收益(yì)可能聚(jù)焦在科技(jì)和制造两大赛道，包(bāo)括(kuò)汽车、半导体、碳中和(hé)、军工(gōng)蕴藏(cáng)较多左侧投资机会。

　　中信建投基金(jīn)相关投(tóu)研人士也称，北交所有一大批优秀(xiù)的创新型中小(xiǎo)企(qǐ)业，借国家政策支持的东(dōng)风(fēng)和企业(yè)自(zì)身的(de)努力，我们相(xiāng)信会(huì)有相当体量的企业(yè)成长成(chéng)为大型企业，这个成(chéng)长的(de)过程会给(gěi)投(tóu)资者带来丰厚回报，因此我(wǒ)们认为(wèi)北交所具备长期(qī)投(tóu)资(zī)价值。“具体(tǐ)细分(fēn)而(ér)言，我们更加看好电(diàn)力设备、机械(xiè)设备、医药(yào)生物等(děng)三(sān)个领域。”

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