财联(lián)社5月18日讯（编辑 史正丞）距离(lí)瑞士政(zhèng)府撮合瑞(ruì)银与瑞信合并近两个(gè)月后，与(yǔ)这次(cì)事件(jiàn)有关的一个重(zhòng)要(yào)问题终(zhōng)于尘埃落(luò)定(dìng)：瑞信AT1债券的减记(jì)无(wú)法触发(fā)CDS（信贷违约掉(diào)期）的(de)赔(péi)付。

　　负责欧洲、中东(dōng)和(hé)非洲(zhōu)地区的(de)信贷(dài)衍生品(pǐn)决定委(wěi)员会（EMEA CDDC）周三在官网(wǎng)发布公告称，由(yóu)11家买(mǎi)方机(jī)构、卖(mài)方(fāng)银行和做市商组成的委员会(huì)一致投(tóu)票通过了上述决议。值(zhí)得(dé)一提的是，瑞信(xìn)本来也是EMEA DC的(de)一(yī)员，但(dàn)没有出现在投票的清单上。

　　具体来说，提出这个问题(tí)的市场(chǎng)参与(yǔ)者认(rèn)为，AT1债券应该(gāi)与CDS合(hé)约所(suǒ)依据的(de)参考债券（次级债(zhài)）具(jù)有同等(děng)地位，并以一份2020年到期的瑞信英镑次级债作(zuò)为标准参考债务(wù)。

　　对此，委员会首先一(yī)致裁定，并没(méi)有发(fā)生“政府干预的信贷事件(jiàn)”。此(cǐ)外，根据(jù)AT1债券文件中的排名条款和担保条件，次级债的持有人是相较于AT1债券的优(yōu)先(xiān)债权人(rén)。同时在2014年的文件中，也为AT1债券定义了“排(pái)除义(yì)务”。周三(sān)的文(wén)件中，决策委(wěi)员会(huì)没有对AT1债券是否构成(chéng)借款资金做出任何决定。

　　在3月中(zhōng)旬的紧急(jí)交易中(zhōng)，瑞(ruì)士监管(guǎn)机(jī)构FINMA将近170亿美元(yuán)的瑞(ruì)信(xìn)AT1债券全额减(jiǎn)记，此举也(yě)引发(fā)了大量此(cǐ)类债券持有人的诉(sù)讼。一些(xiē)投机者也(yě)在市场(chǎng)上炒作瑞信CDS，押注CDDC裁定此举(jǔ)构成CDS赔付。

　　作为(wèi)金融市场较为常见的金融衍生品，信贷违约掉期(qī)的作用是(shì)在信贷事件（违约、重组(zǔ)、破(pò)产(chǎn)等）后，CDS的买方可以向卖(mài)方索赔，索(suǒ)赔(péi)的(de)金额通常等于参考(kǎo)资产的面值减去(qù)违约后的市场价值。各个区(qū)域(yù)的(de)信贷衍生品决定委(wěi)员会，负责决定在这(zhè)个地(dì)区(qū)是(shì)否发生了信贷衍生品合约中定义的信贷事(shì)件。

　　根据存管(guǎn)信托和清算公司(sī)（DTCC）的数据，截至今年(nián)3月，与瑞(ruì)信集团债务相关(guān)的C勿必和务必的区别，务必是什么意思呀DS名义总量超过190亿美元(yuán)，不过DTCC的数据并未区分优先级债务和次级债(zhài)CDS。

　　恰好也在(zài)本(běn)周，瑞银公布了接(jiē)手瑞信的最新(xīn)评估。在本周二提交(jiāo)给美国SEC的监管文件中勿必和务必的区别，务必是什么意思呀，瑞银表示紧急接手瑞信预计将造成170亿美元(yuán)的损失，其中(zhōng)有40亿(yì)美元为潜在的诉讼(sòng)和罚款支出。不(bù)过这部分的损失将会由(yóu)一笔“负347.77亿美元”的商誉覆盖(gài)，意味(wèi)着(zhe)收购资产的价(jià)格（30亿瑞郎）远远低于(yú)资(zī)产的(de)实(shí)际价值。

　　这份(fèn)文(wén)件同样显示，从去年10月开(kāi)始，瑞(ruì)银的战略委员会就已(yǐ)经开始评(píng)估瑞信的状(zhuàng)况，并在今年2月得出“不宜收(shōu)购”的决定，但(dàn)最后(hòu)仍(réng)在瑞士(shì)政府的要求下出手。

　　瑞银也在(zài)上周宣布，瑞信CEO乌(wū)尔(ěr)里奇(qí)·科纳将(jiāng)在合并交易完成后加入瑞银集团的(de)董事会(huì)，同时在“可预见的未来”，瑞(ruì)信(xìn)的品牌仍将独立(lì)运营。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 勿必和务必的区别，务必是什么意思呀