财联(lián)社4月30日(rì)讯(xùn)（编辑 笠晨）碳(tàn)酸(suān)锂迎来(lái)一波久违的反弹，据上(shàng)海钢联发布数据显(xiǎn)示，4月28日电(diàn)池级(jí)碳酸锂涨5000元/吨(dūn)，均(jūn)价报18.9万元/吨(dūn)，继上(shàng)周(zhōu)五开始止跌企(qǐ)稳(wěn)四个交易日后价格(gé)连(lián)续两日上(shàng)涨(zhǎng)。暖意也(yě)提前传导(dǎo)到A股，锂矿(kuàng)股本周三表现强势，融(róng)捷(jié)股份一度涨(zhǎng)停，雅化集团和(hé)永兴材(cái)料(liào)最高涨(zhǎng)超(chāo)9％、中(zhōng)矿资源和(hé)盛新锂能一(yī)度涨超7％、赣锋锂业和(hé)天齐(qí)锂涨业盘中均(jūn)涨超(chāo)5％。

　　碳酸(suān)锂反弹(dàn)的(de)原因之一是上海车展(zhǎn)有望带动购车(chē)需(xū)求预期的提振。乘联会秘书长崔东树表示，上海车展将(jiāng)让(ràng)消费者感(gǎn)受到汽(qì)车消费的火(huǒ)热，提升消费信心，也提振士气(qì)堪用是什么意思拼音，堪是什么意思解释。国泰君安表示，此(cǐ)前车企大(dà)幅降价导(dǎo)致消费者对(duì)电动车的(de)观望心态有望逐渐改善，市场开(kāi)始(shǐ)预期5月(yuè)需求回(huí)暖。

　　有(yǒu)电池(chí)企(qǐ)业人士提到，目前磷酸铁锂电池的(de)价(jià)格(gé)已(yǐ)经(jīng)逐(zhú)渐稳(wěn)定，且(qiě)在谈价策略上以企稳(wěn)为主，不太可能进行降(jiàng)价。但未来，止跌信号(hào)能否持(chí)续稳定，受多方因素影响。有产(chǎn)业人士(shì)分(fēn)析称(chēng)，乐观来看，国(guó)内动力电池厂商清(qīng)库存工作(zuò)或到(dào)5月完结，届时电池厂商库存水(shuǐ)平有望逐步恢复至健康(kāng)水(shuǐ)平(píng)，并带动上(shàng)游(yóu)材料采购，进而对碳酸锂(lǐ)价格起到支撑作(zuò)用(yòng)。

　　据鑫椤资讯近日调查的情况(kuàng)看，一些电池龙头企(qǐ)业5月份的排产预计(jì)将环比(bǐ)增长20-30％，一些中小企业由于前期(qī)基(jī)数(shù)较低(dī)，环比(bǐ)增幅更是高达50％以上(shàng)。其中，亿纬锂能在4月(yuè)26日(rì)的业(yè)绩(jì)说明会(huì)上表示(shì)，5月份开(kāi)始会全面恢复生产，排(pái)产相比一季度会有明显的提(tí)升。由此可见(jiàn)，碳酸锂市(shì)场(chǎng)需(xū)求回暖(nuǎn)已是大势所趋(qū)。

　　另有观(guān)点认为，此(cǐ)次(cì)碳酸锂价(jià)格属于阶段性反(fǎn)弹还是底部反转，目(mù)前仍难以判断(duàn)。“一方面需要观察下游(yóu)库存状况(kuàng)，另一方面还需要(yào)看终端(duān)需求是(shì)否真正回暖(nuǎn)，”华南一(yī)家(jiā)主(zhǔ)流锂盐厂(chǎng)商内部人士此前对财联社记者表(biǎo)示。该人士表(biǎo)示，电池厂商(shāng)实际上从(cóng)去年四(sì)季度开始便(biàn)启动大规模去库(kù)存举(jǔ)措，这(zhè)一举措在一季度实际(jì)上(shàng)已经有所反映。

　　不过进入(rù)4月(yuè)中旬以后(hòu)，相(xiāng)关电池厂(chǎng)商提到，目前库存已恢复至健(jiàn)康水平，此前暂停的(de)产线也已经逐渐复产。特(tè)别(bié)是针对磷(lín)酸铁锂(lǐ)电池库存，有(yǒu)业内人士直言，相关库存基本出清，后续将根据公(gōng)司规划(huà)，逐步进(jìn)行补货。作(zuò)为锂电产(chǎn)业的风向标，宁德时代(dài)一季(jì)度报告显示，其库存(cún)金额已从(cóng)年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。从绝对金额(é)来看(kàn)，宁德时代的库存已经退回到2022年第一(yī)季度的水平。材料(liào)价格和库存水平，两项关键的(de)指标也构成锂电(diàn)产业走向的关键，随价格企稳(wěn)以及库(kù)存水平恢(huī)复健康，将带动锂电产业恢复稳(wěn)定。

　　▌市场激辩未来锂盐价格走向 最乐(lè)观(guān)者预判涨回25万元/吨 最悲观者(zhě)全年看跌至(zhì)10万以下(xià)

　　碳酸(suān)锂价格在不到半年(nián)时间跌去超过2/3，也引起(qǐ)了市场(chǎng)热议。就在26日(rì)召开(kāi)的中国汽车动力电池产(chǎn)业(yè)创(chuàng)新联盟2023年度(dù)大(dà)会上，中国(guó)汽车工业协(xié)会常(cháng)务(wù)副会长付炳锋(fēng)指出，国内动力电池行(xíng)业仍然存(cún)在一些问题(tí)，包括电池产(chǎn)业链分工，价(jià)值链分(fēn)配问题(tí)。“原(yuán)材料短期大(dà)幅下降也不是正(zhèng)常(cháng)的现象，”他直言(yán)。在他看来，原(yuán)材料适(shì)当涨价是正常(cháng)现象，行(xíng)业(yè)要以之(zhī)前大幅(fú)涨价为教训，保证价值链(liàn)的合理分配(pèi)，避免大(dà)起大落。

　　据(jù)财联(lián)社不完全梳理，这些业(yè)内人(rén)士和分析师近期对锂盐(yán)价格未来(lái)走势进行预判(pàn)并阐述具体逻辑，汇总(zǒng)如下：

　　以碳酸锂价(jià)格反(fǎn)弹为信号，一系列的(de)数据(jù)验证(zhèng)锂电产业拐点(diǎn)或已(yǐ)经(jīng)到来。分析人(rén)士指出，堪用是什么意思拼音，堪是什么意思解释此前锂电(diàn)产业进入调整(zhěng)阵痛期(qī)，主要(yào)在于下游车市短期需求下滑，叠(dié)加中游扩产(chǎn)迅速从(cóng)而在需求(qiú)表现(xiàn)上提(tí)前透支碳酸(suān)锂的未来增长空(kōng)间。进而导致(zhì)，碳酸(suān)锂价格持(chí)续下跌，中(zhōng)游电池(chí)厂(chǎng)商(shāng)集体进入清库存(cún)阶段。从上游材料价格变化来看，近期碳酸锂(lǐ)价格率先实现反弹(dàn)。更值得(dé)注意的是，在(zài)锂电产业链，包(bāo)括(kuò)六氟磷酸(suān)锂、人造石墨、极片粉(fěn)等(děng)系列(liè)材(cái)料价格(gé)也(yě)出现企稳甚至反弹的(de)局(jú)面。

　　作为锂电产业(yè)拐点的另(lìng)一关(guān)键指标(biāo)，中游电池厂商(shāng)的库存(cún)也已经逐步恢复至(zhì)健(jiàn)康水平。据高工锂电了解，目(mù)前中游电(diàn)池厂商库存水位回(huí)退，此前部分电池厂(chǎng)商暂(zàn)停的生产线已(yǐ)经重启(qǐ)生(shēng)产。在采(cǎi)购方面，电池厂商(shāng)和下游车企已陆续重启订单，带动产业需求(qiú)回暖。从终端新能源(yuán)汽车市场表现上看(kàn)，年初的市场恐慌情(qíng)绪(xù)主要(yào)来(lái)自车市的(de)需(xū)求(qiú)腰斩(zhǎn)。但从整体一(yī)季(jì)度新能源汽车销量数据来看，其(qí)月销量逐步攀升并且回暖速度超过往年。随着二(èr)三季度(dù)到来(lái)，车市逐渐(jiàn)转入销售旺季，也将(jiāng)进(jìn)一步(bù)带动锂(lǐ)电产业中上(shàng)游的订(dìng)单需求。加上5月(yuè)份临近，企业重新开(kāi)启(qǐ)月度(dù)采购谈判，行业有望迎来需求订单的集堪用是什么意思拼音，堪是什么意思解释(jí)中(zhōng)爆发。

　　后(hòu)续碳(tàn)酸锂(lǐ)价格可能会有回(huí)涨的空间，但幅度不可(kě)能(néng)太大，最多在10％左右。业内人士表示，因为经(jīng)历本轮碳酸锂(lǐ)价(jià)格的暴涨暴跌，电池厂商(shāng)对(duì)于(yú)碳酸(suān)锂真实的供给情(qíng)况更加清晰，市场预期(qī)回调下，电池厂(chǎng)商在价格谈判上会更加谨慎。同时电池厂(chǎng)商(shāng)一体(tǐ)化带(dài)来的碳酸锂供(gōng)应稳定(dìng)，也将削弱上(shàng)游锂矿厂(chǎng)商的议价权。电池回收(shōu)端，邦普、格林美、天奇股份、华友钴业等企业持续推进电池回收(shōu)布局，来自终端材料回收(shōu)的产能也(yě)在稳步爬坡(pō)。相关数据显示，2025年国(guó)内回收的(de)废旧电池的总量将达到137.4GWh。

　　回溯到(dào)上游(yóu)，电(diàn)池厂商都已完(wán)善在锂矿端的布局，包括宁德(dé)时代的(de)宜春锂(lǐ)矿项(xiàng)目，亿纬锂能的盐(yán)湖(hú)提锂项目均(jūn)进展顺利，将进一步释放(fàng)碳(tàn)酸锂供给。经历过复杂的产业调整过(guò)程之后，整个(gè)锂电(diàn)产业的运(yùn)作模式正从“大开大合”的波浪(làng)式变得更(gèng)为平滑。从(cóng)原材(cái)料(liào)到电池，再到下游车(chē)企(qǐ)，产业链(liàn)各个环节(jié)的价(jià)格(gé)以及(jí)供需变化(huà)也将变得(dé)更加平(píng)衡且具有可预测性。

　　然而(ér)，亦有空(kōng)方(fāng)则认(rèn)为，当前上(shàng)游库存水平(píng)依旧处于高(gāo)位(wèi)，虽然需求(qiú)端稍有好转(zhuǎn)，但是并不足以带动价格企稳。

　　▌锂价超预(yù)期下跌并不是一个下(xià)游(yóu)获(huò)利、上游承压的简单故(gù)事

　　过(guò)去一段时(shí)间，碳酸锂和电池材(cái)料的价格下(xià)跌过快(kuài)，但这并不为业内(nèi)人士(shì)所乐(lè)见。碳酸锂从2022年11月(yuè)60万元/吨跌(diē)至(zhì)当前20万元不到(dào)，价格(gé)跌去近7成，最(zuì)直接受到冲击的当(dāng)属锂矿(kuàng)企(qǐ)业。根据藏(cáng)格矿业一(yī)季(jì)度数(shù)据(jù)，碳(tàn)酸锂销量(liàng)为534吨，相比于2022年四季(jì)度销量2006吨，销(xiāo)量环比下(xià)滑(huá)73.4％；产量也从2022年第四季(jì)度(dù)的2461吨，削减至今年一季度的(de)1783吨，环比下降27.5％。由(yóu)于(yú)市场(chǎng)行(xíng)情策动，上游锂(lǐ)矿企(qǐ)业不断压(yā)低碳(tàn)酸锂(lǐ)出货(huò)价格，部(bù)分(fēn)锂矿(kuàng)企业已(yǐ)经出(chū)现主(zhǔ)动减产的情况。

　　江(jiāng)特电机4月24日公(gōng)告，一季度营业收入(rù)7亿元，同比减少(shǎo)48.32％；净(jìng)利润5064.8万元，同(tóng)比下降(jiàng)92.39％，2023年Q1净利润环比下(xià)降86％，第(dì)二(èr)日股价跌停。

　　直接生产、售卖碳酸锂(lǐ)的锂盐企业(yè)则命运分化，大(dà)公(gōng)司如(rú)天齐锂业和赣锋锂业有机会(huì)在价格下降(jiàng)周期中获得更多市场份额，行业将(jiāng)变得更集中。这是2016年到2018年上一轮(lún)锂价下降中发生(shēng)过的(de)事。而(ér)同环节(jié)的大量中(zhōng)小企业，尤其是最(zuì)近两年追高入局的(de)新公司(sī)，则(zé)面(miàn)临(lín)停产乃(nǎi)至破产。

　　乘着锂价的东风，赣(gàn)锋锂业在(zài)去年轻松赚出了(le)0.66个宁德时代(dài)、1.23个比(bǐ)亚迪。业内人(rén)士表(biǎo)示，这一轮价格下降长期利好中(zhōng)国最(zuì)大的两个锂盐供应商天齐锂业和赣锋锂业。它们去年的净利润都超(chāo)过200亿元，比中国最大的新(xīn)能源车(chē)企比亚迪还多，其中天(tiān)齐锂业净利润增(zēng)长超过10倍(bèi)。足够(gòu)厚的(de)血，使他(tā)们(men)更(gèng)能承受价格(gé)下跌和可能的(de)未来亏(kuī)损。这两家(jiā)公司也(yě)有行业里最优的成本。赣锋锂(lǐ)业、天(tiān)齐锂业等公司入(rù)股的海外锂矿资源开采成本(běn)普(pǔ)遍在3万-5万元/吨，几(jǐ)乎是全球(qiú)最低水平。

　　但这并(bìng)不意味着，这(zhè)两家公司能以低于(yú)5万元/吨(dūn)的价格采购碳酸(suān)锂(lǐ)，因(yīn)为(wèi)在锂(lǐ)矿国际交易中(zhōng)，即(jí)使拥有(yǒu)海外矿产的分销(xiāo)权或开采权(quán)，交易价格也需(xū)要通过长协确定(dìng)，按(àn)市价定期(qī)调整。但能获得上游更低成本(běn)的(de)资(zī)源，让这两家大企业更能容忍低价，并能在上(shàng)游(yóu)因降价减产时保(bǎo)持产能供(gōng)应。

　　锂价超(chāo)预期下跌牵(qiān)动着(zhe)万亿新能源(yuán)车市场(chǎng)。不过锂价下降带来的连锁反应，并不(bù)是一个(gè)下游(yóu)获利，上游(yóu)承压的简单故事。作为碳酸锂(lǐ)的下游(yóu)，宁德(dé)时代理论(lùn)上(shàng)会受益，但(dàn)锂价的超预(yù)期(qī)下跌，使(shǐ)宁德时(shí)代今年2月(yuè)提出(chū)的 “锂矿(kuàng)返利” 计(jì)划沦(lún)为(wèi)鸡肋，它(tā)本想用20万元/吨的(de)碳酸(suān)锂价格(gé)绑定(dìng)一些车(chē)企(qǐ)的三年长单。另一层(céng)影响是，宁德时代今年5月(yuè)计划投产的宜春锂矿很有可(kě)能一开(kāi)采就亏损。

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