近期市场风向变动，北向资金调仓换股，外资基金也纷纷行(xíng)动。记者(zhě)梳理发现(xiàn)，欧(ōu)洲(zhōu)巨头施罗德旗下三只旗舰(jiàn)基金同时大手(shǒu)笔(bǐ)加仓(cāng)“宁王(wáng)”。3月底以来，宁(níng)王(wáng)股价(jià)震荡(dàng)上行，虽(suī)较高(gāo)点仍有(yǒu)距离，但部分资(zī)金开(kāi)始行动。透露什(shén)么信号？我们一起来看看(kàn)。

　　欧洲巨(jù)头旗下(xià)三大基金同时行动

　　施罗德(dé)旗(qí)下“施罗德(dé)国(guó)际(jì)精选基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股为中国平(píng)安(ān)、招商银行、紫(zǐ)金矿业、宁德时代、贵(guì)州(zhōu)茅(máo)台、万(wàn)华(huá)化学、鼎(dǐng)龙股份、芒果超媒、海尔生物。4月(yuè)，基金加(jiā)仓宁德时代(dài)80％。

　　无(wú)独(dú)有偶，施罗德旗(qí)舰基(jī)金“施罗德国(guó)际精选基金大(dà)中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴巴(bā)、AIA、美团、紫金(jīn)矿业、港(gǎng)交所、银河娱乐、宁(níng)德时代、隆(lóng)基绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗(qí)下另一只旗舰基金(jīn)也加仓宁德时代80％。“施罗德国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美(měi)元。

　　截至4月底，基金前十大重仓股为腾讯控股、阿(ā)里巴巴、美团、宁(níng)德时代、隆基绿能(néng)、蒙牛乳(rǔ)业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅酒后想念一个人是真爱吗，为什么喝了酒会很想念一个人台、深圳国际(jì)。4月，基金(jīn)减持腾讯控股(gǔ)2％、减持(chí)阿里巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿业10.31％，增(zēng)持宁(níng)德时代(dài)80％。

　　看(kàn)好中国(guó)新能源车(chē)产(chǎn)业链

　　同一家机构(gòu)旗下三大旗舰基金同时加(jiā)仓80％，究(jiū)竟怎么回事？

　　资料显示，这三只(zhǐ)基金中，施罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基金中(zhōng)国A由Jack Lee管理；施罗德国际精(jīng)选基金大中华和施罗德国际精选中国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最(zuì)新的基金材(cái)料(liào)中并未(wèi)解酒后想念一个人是真爱吗，为什么喝了酒会很想念一个人(jiě)释(shì)为何基金在4月大(dà)手笔(bǐ)加仓宁德时代。不(bù)过，记(jì)者梳理发现，施罗德对(duì)中国(guó)新能源(yuán)车产业链的看重(zhòng)是一以(yǐ)贯(guàn)之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一(yī)份研究日志中(zhōng)解释道(dào)：长期来看，关注三大主题。一是电动(dòng)车(chē)供应链；二是技术自(zì)主可控(kòng)；三是(shì)医疗健康(kāng)基础(chǔ)设(shè)施。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候(hòu)变化的影(yǐng)响日益(yì)显现(xiàn)，全球各(gè)国的(de)脱碳(tàn)行动变(biàn)得越来越重(zhòng)要(yào)。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动(dòng)的一个方面。中国在这(zhè)方面为投资者提(tí)供了重要的机会。中国在电(diàn)动汽车价值链的供应方面是全球的领导者(zhě)，同(tóng)时(shí)中(zhōng)国(guó)对成品车辆的需求方面也占(zhàn)据重要(yào)地位。可能(néng)很多人不知道的是，全球(qiú)2022年销售(shòu)的所有(yǒu)电动(dòng)汽(qì)车(chē)中，57％是在中国销(xiāo)售(shòu)的(de)。

　　整(zhěng)车制(zhì)造之外(wài)，中国也是全(quán)球电动车(chē)基础设(shè)施(shī)最完善的国家之一(yī)。以充电桩为(wèi)例(lì)，中国(guó)平(píng)均(jūn)一个公共充电桩对应7辆车，欧洲是16、美(měi)国是(shì)16、印度是25、巴西是28。来源(yuán)：施罗德官(guān)网。

　　在电动汽车供应链(liàn)中，有(yǒu)许多公司(sī)正在(zài)在各自(zì)的领域中建(jiàn)立主导地位，以某智能组件为例，它是电动(dòng)汽车中用于电池和电机温控的(de)关键组(zǔ)件(jiàn)的生产商(shāng)。该公司在空(kōng)调(diào)阀(fá)行业(yè)全球市场占有约(yuē)60％的份额，并(bìng)在电(diàn)动汽车阀门行业拥有超过90％的市场份额。客户包括特斯拉等全球电动汽车专家以及福特、宝马等原始设(shè)备制造商（OEMs）。随着电(diàn)动汽车(chē)在全(quán)球范(fàn)围内继续占据市场份额——在法规的支持下，该公司的增长潜力是(shì)可预见(jiàn)的。

　　事实上，施罗德也(yě)并(bìng)非孤例。

　　另一(yī)欧洲巨头安联投(tóu)资旗(qí)舰基(jī)金安联(lián)神州(zhōu)A股基(jī)金也在3月(yuè)大(dà)手笔(bǐ)加仓宁德时代。

　　这只基金最(zuì)新(xīn)规(guī)模47亿美(měi)元，截至(zhì)3月底，基(jī)金前十大重仓股为贵州茅(máo)台、中信证(zhèng)券、宁德时代、中(zhōng)国中免、东(dōng)方财富、美的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦(jǐn)江集团(tuán)、中国平安。

　　3月，基(jī)金(jīn)对前十(shí)大重(zhòng)仓股逐一加仓，其中加仓幅度最大的就是宁德(dé)时代(dài)，加仓幅度高达22.17％。此外，基(jī)金对中国中(zhōng)免加仓(cāng)21.10％，基金加仓(cāng)贵州(zhōu)茅台15.05％。对(duì)前十(shí)大重仓股中其余(yú)公司均(jūn)加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额超40％

　　中(zhōng)汽(qì)协（中国汽(qì)车工业协会(huì)）近日发布的数(shù)据(jù)显示，2023年4月(yuè)，我国动(dòng)力电池(chí)产量(liàng)47.0GWh，同(tóng)比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比(bǐ)增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池(chí)行业集中度方(fāng)面(miàn)，今年4月，尽管(guǎn)我(wǒ)国新能源汽车市(shì)场共计(jì)36家动力电池企(qǐ)业实现(xiàn)装车配套，较去年(nián)同期增加(jiā)2家。但是排名前(qián)3家、前5家(jiā)、前(qián)10家动(dòng)力电(diàn)池企业动力电池装车量分(fēn)别(bié)为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车(chē)量(liàng)比分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度依旧较高。

　　企(qǐ)业排(pái)名来看，根据中国(guó)汽车动力(lì)电池产业(yè)创新(xīn)联盟数据显示，今(jīn)年(nián)4月，宁德时代以(yǐ)40.83％的占比(bǐ)持续领跑，比亚迪、中创(chuàng)新航、亿纬锂能、国轩高科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居第(dì)2-5名(míng)。第6-10名(míng)则(zé)分别(bié)为：欣(xīn)旺达、LG新能源、蜂巢能(néng)源、孚能科技(jì)、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作(zuò)为动(dòng)力电池行业的龙头企业，宁(níng)德时(shí)代于2023年(nián)一(yī)季(jì)度实现营(yíng)业收入(rù)890.38亿元，同(tóng)比增(zēng)长82.91％；实现净利(lì)润98.22亿元，同比增长557.97％，单季(jì)利润增(zēng)速创(chuàng)历史新高(gāo)。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重受青睐(lài)

　　或许是基于优(yōu)异的业绩(jì)，来(lái)自Wind的数据(jù)显示，截至5月14日，最(zuì)近7天北向(xiàng)资(zī)金(jīn)净流入宁(níng)德时(shí)代15.75亿元，位居北向净流入榜首。北向资金净流入较多的其它个股还(hái)包括(kuò)宁德时代、工业富联、贵(guì)州(zhōu)茅台、工商(shāng)银(yín)行、北(běi)方华创、兴业银行(xíng)、紫金矿(kuàng)业、建设银(yín)行(xíng)、比亚迪、中国石化。北向资金净流出较多的个(gè)股包括格(gé)力电器、中国建筑、东方财富(fù)、中国中免、阳光电源、中兴(xīng)通讯、科大(dà)讯飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资还(hái)包括“柏基”。超长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及为何持有宁德时代时(shí)，写道：宁德时(shí)代所处的位(wèi)置(zhì)是令人羡(xiàn)慕(mù)的。它背(bèi)后有两大(dà)增长机遇一是电动车二是储能；CATL聪明(míng)地选择聚焦(jiāo)磷(lín)酸铁锂电池(chí)，这方面(miàn)它的市场(chǎng)份额是(shì)领(lǐng)先的。此外，磷酸(suān)铁锂电池因为安全性、生命周期和不(bù)含钴等特征而受到(dào)欢迎；动力电池的企业发展与政府的(de)脱(tuō)碳(tàn)计划是一致的(de)。CATL的领(lǐng)导者也非(fēi)常(cháng)有远(yuǎn)见(jiàn)。

　　柏基(jī)同时也(yě)解(jiě)释了：他们如何通(tōng)过 “柏基(jī)十问”来考察宁德时(shí)代的。

　　不(bù)过，柏(bǎi)基也表示，如同所有的(de)投资者，他们(men)的判断也可能是(shì)错的。例如(rú)，若未来新的电池技术(shù)出现，宁德时(shí)代的(de)竞(jìng)争优势(shì)不(bù)复。随着电池成本(běn)下降，宁(níng)德(dé)时代(dài)若不能保(bǎo)持利(lì)润率。宁(níng)德(dé)时代和电动车厂商的关(guān)系(xì)若不能维系(xì)。这些(xiē)因素都会影响柏基对于宁(níng)德时(shí)代(dài)的判(pàn)断。

　　但并非所(suǒ)有(yǒu)的外(wài)资都在加仓宁德时代。4月另一欧洲巨头安本(běn)投资旗舰中(zhōng)国基金“安本标准SICAV I-中国A股(gǔ)可持(chí)续(xù)股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减仓宁(níng)德(dé)时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)持有的前(qián)十(shí)大重仓股(gǔ)为贵州茅(máo)台、宁德(dé)时代(dài)、中国中免、迈瑞(ruì)医(yī)疗、爱(ài)尔眼科、华(huá)测检(jiǎn)测、招商银行(xíng)、美(měi)的(de)集(jí)团、广联达、宁波银行。

　　摩根(gēn)大(dà)通加仓泸(lú)州老窖

　　宁德时代之外，互(hù)联网或(huò)者食品饮料也颇受关(guān)注。

　　例(lì)如，摩根大通(tōng)旗舰基金“摩根基(jī)金-中国A股机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至(zhì)2023年(nián)一季(jì)度末，基(jī)金(jīn)前十大重仓(cāng)股为贵州茅(máo)台、金(jīn)山软(ruǎn)件、中国平安、招(zhāo)商银行、万华化学(xué)、恒生金融、泸(lú)州老窖、迈(mài)瑞(ruì)医疗、京(jīng)东方。3月基金加仓幅度最大(dà)的(de)为泸州老窖(jiào)，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡(bǎo)）股票基(jī)金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元(yuán)。截至2023年 3月底，基金前十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)为腾讯(xùn)控股、贵州茅(máo)台、网(wǎng)易、阿(ā)里巴巴、中国平(píng)安(ān)、招商银行(xíng)、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓阿(ā)里(lǐ)巴巴11.66％。

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