今(jīn)年(nián)AI波澜壮(zhuàng)阔(kuò)的大行情(qíng)之下(xià)，引发了全行(xíng)业所有基(jī)金(jīn)经理关注，而公(gōng)募基金(jīn)2023年一(yī)季报揭(jiē)开了(le)基金(jīn)经(jīng)理的观点和(hé)真实持(chí)仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管(guǎn)理的诺安积极回报基(jī)金，一季(jì)度主要投资在人工智能、算法(fǎ)五斤等于多少克，五斤等于多少克千克、应用(yòng)、算力端(duān)等领域，因抓住了市场机遇实现了超(chāo)62％的收益，成(chéng)为(wèi)今年以来业绩最领先(xiān)的(de)主动权益(yì)基(jī)金。同时，较好的(de)业(yè)绩也让这只冠军基金一季度规(guī)模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引(yǐn)了多位明(míng)星基金经(jīng)理(lǐ)的关(guān)注目光。

　　兴(xīng)证全球谢治宇就在一季报表示，一季度(dù)在人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件(jiàn)公(gōng)司进行精选和布(bù)局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年以来(lái)，计算机(jī)行(xíng)业在人工智能板块的带动下，走(zǒu)出了波澜(lán)壮阔的行(xíng)情。因抓(zhuā)住市场(chǎng)机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩(sōng)松的知名度更上(shàng)一层(céng)楼。

　　他(tā)在一季度积极拥(yōng)抱AI，所管(guǎn)理(lǐ)的诺(nuò)安积(jī)极回报成(chéng)为2023年(nián)表(biǎo)现最强的(de)主动(dòng)权益(yì)基(jī)金(jīn)，最新观点备受市场(chǎng)关注。

　　蔡(cài)嵩松写道(dào)：随着chatgpt的问世，人(rén)工(gōng)智能出现了突飞猛进的发(fā)展，将影响几(jǐ)乎我们所有(yǒu)的(de)行业，或将成(chéng)为未(wèi)来最强(qiáng)的产业趋势。

　　他还提到(dào)，海外引领，从算法大模型持续(xù)迭代，到各(gè)种应用接(jiē)入AI，再到算力芯片的突飞猛进(jìn)，产业(yè)进展迅速。国(guó)内厂商(shāng)也纷纷开展结合自身业务(wù)的(de)人工智(zhì)能领域(yù)的研究(jiū)，在股价飞涨(zhǎng)的背后，是相关公司在(zài)产业端的积(jī)极布局，人工智(zhì)能浪潮不可逆。

　　他(tā)也直言，诺安积(jī)极回报(bào)基(jī)金一季(jì)度主(zhǔ)要投资(zī)在(zài)人工智能领域，算法、应用、算力端都有相应(yīng)布(bù)局。

　　从诺安积(jī)极(jí)回(huí)报的(de)持仓看，前十大重仓股进(jìn)行了较大幅度的调(diào)整。相较去年底，除(chú)了中微公司、沪硅产业(yè)仍出现在其前十大重仓股之列外，其他重仓股全部换，新(xīn)进了长川科技、华海清科、盛美(měi)上(shàng)海、拓荆(jīng)科技(jì)、韦(wéi)尔(ěr)股(gǔ)份、浪(làng)潮(cháo)信息、中(zhōng)芯国际、江波龙。

　　其重(zhòng)仓股不少(shǎo)在2023年表现神勇，如(rú)诺安(ān)积极回报(bào)的头号重仓股中微公司，截(jié)至4月21日，今年以来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮(cháo)信息更是年内拥有超(chāo)100％的涨幅(fú)，而华海清科、拓(tuò)荆科技、江波龙等年内涨幅也超60％，这些表现较好的重仓股推动基金净值(zhí)大涨。

　　从股票仓位来看，诺(nuò)安积极回报并没有(yǒu)保持去年底的高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性(xìng)水平(píng)。去年三、四季(jì)度基本保持在(zài)90％以(yǐ)上的仓位水(shuǐ)平，去年三季(jì)末(mò)、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股(gǔ)票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡(cài)嵩松管理(lǐ)的另外一(yī)只基金诺安成长并没有太大变化，前(qián)十大重仓股相较去年底变化很小，仍(réng)重点布局卓(zhuó)胜微、中微公司、圣邦股份(fèn)、北(běi)方(fāng)华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在(zài)诺安成(chéng)长(zhǎng)的一季报中写道，主要(yào)布局(jú)芯片板块，在当(dāng)前的市场位置，迎接(jiē)即将到来(lái)的科技(jì)大行(xíng)情。

　　他还谈及芯片(piàn)板块的两大(dà)细分(fēn)领域，在一(yī)季度都到了临(lín)近(jìn)拐点的阶段(duàn)。

　　首先是芯片(piàn)设计板块，从2021年四季(jì)度开启的芯片产业下行周期(qī)，随着疫(yì)情(qíng)落下帷幕(mù)，在今年(nián)一季(jì)度拐(guǎi)点将至。产(chǎn)业端一季(jì)度(dù)库存(cún)水平接近(jìn)正(zhèng)常，各厂商(shāng)二季度毛利(lì)率(lǜ)水平见(jiàn)底。伴随着疫(yì)后经济恢复，未(wèi)来需(xū)求(qiú)端(duān)将对(duì)设计板块(kuài)持续拉(lā)动(dòng)。

　　同(tóng)时我们应该觉察到，随(suí)着(zhe)chatgpt的(de)问(wèn)世，人(rén)工(gōng)智(zhì)能(néng)出(chū)现了突飞猛进的发展(zhǎn)，将(jiāng)影响几乎我们所有的行(xíng)业，或(huò)将成为(wèi)未来最(zuì)强的产(chǎn)业趋势。海(hǎi)外引(yǐn)领，从算(suàn)法大模型(xíng)持(chí)续迭(dié)代，到各种应用接入AI，再到算力芯片(piàn)的(de)突飞猛进，产业(yè)进展迅速。而算力几(jǐ)何(hé)级(jí)的(de)增(zēng)长(zhǎng)和边缘侧硬(yìng)件的拉(lā)动，都是(shì)未来芯片需求的重要增长。新需求将让(ràng)芯片周期拐点提前到(dào)来。

　　另外一个(gè)重(zhòng)要(yào)板块是芯片设备材料(liào)EDA，美国对中国(guó)半导体(tǐ)的制裁已(yǐ)经到了穷途末路的地步，暨2022年10月7日美国半导体(tǐ)出口新(xīn)法案(àn)对我(wǒ)国晶圆厂极限施压之(zhī)后，进一步(bù)的制裁(cái)已经乏(fá)善可(kě)陈。国内晶圆代工厂(chǎng)一方面加速扩产成熟制程，另一(yī)方面在国内设(shè)备厂商的配合(hé)下(xià)，继续研发攻(gōng)克先进制程。虽然美国的制裁(cái)对我国先进制程的扩产造(zào)成了一定的影响，但(dàn)是(shì)另(lìng)外(wài)一个角度看，芯片设备的国产化率却(què)取(qǔ)得(dé)了突飞猛进的(de)增长。在全球晶圆扩产处(chù)于下行周期的大背景下，国产替代进程加速对设备(bèi)材料EDA板块的拉动(dòng)，很可能会超预期。

　　冠军基金规(guī)模“一口(kǒu)气”增(zēng)长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基金(jīn)的规(guī)模也(yě)出现(xiàn)迅(xùn)猛(měng)增(zēng)长。

　　数据(jù)显示(shì)，截(jié)至4月21日，蔡嵩(sōng)松管理的诺安积极回报A以62.04％的收益，成(chéng)为(wèi)2023年以来(lái)业绩最强(qiáng)的主动权(quán)益基金。这一业绩还是受到4月(yuè)21日AI、半导体等领域(yù)大跌影(yǐng)响，若截至4月20日，该基金业绩超过72％，一(yī)路涨势(shì)如虹(hóng)。

　　较(jiào)好的业绩(jì)也让这只冠军(jūn)基金(jīn)一季(jì)度规(guī)模暴增超900％。数据显(xiǎn)示(shì)，诺安积极回报去年底的规模(mó)仅0.7亿元，而一季度末规(guī)模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较(jiào)其2023年一季度的净值涨幅(fú)，这(zhè)一规模暴涨更(gèng)多来(lái)自于投资者申(shēn)购。相关蔡嵩松以及(jí)诺(nuò)安积(jī)极回报基金的话题也屡见报(bào)端(duān)，成(chéng)为基民热议的(de)话题。

　　同样，受益于净值大涨以及投(tóu)资者(zhě)申购，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理(lǐ)的5只基金在(zài)一季度(dù)规模均(jūn)出现上涨，除(chú)了诺安积极回(huí)报之外，2023年(nián)业(yè)绩超(chāo)40％的诺(nuò)安优化配置同(tóng)样规模(mó)暴增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元五斤等于多少克，五斤等于多少克千克，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模也(yě)从去年底的293.25亿元增长(zhǎng)到(dào)一季度末的331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成(chéng)为一(yī)季度末“300亿基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能相(xiāng)关(guān)产业链(liàn)进行挖掘

　　作为兴证全球(qiú)基金分管(guǎn)投(tóu)研的(de)副总，市场上管(guǎn)理(lǐ)规模超过700亿(yì)的基金经理，谢治宇一季度调仓换股方向也受(shòu)到市场关注(zhù)。

　　从最新(xīn)一季报披(pī)露情况看，谢治(zhì)宇主要加仓半导体及光模(mó)块相(xiāng)关板块，他也(yě)坦言在一季度主要(yào)对对人工智能相关产业链进行(xíng)了挖掘。

　　他管(guǎn)理(lǐ)的兴(xīng)全合润基金一季(jì)度新进了(le)海康威视(shì)、澜(lán)起科技、中际旭创、晶晨股份四只(zhǐ)个(gè)股(gǔ)，几乎全部是与AI、半导体、光(guāng)模块(kuài)方向相(xiāng)关。

　　其中，安防龙(lóng)头——海(hǎi)康威视(shì)在2022年(nián)已将AI技术应用于设备检(jiǎn)测、产品盘点、安(ān)检等多(duō)类产品。在4月15日发(fā)布的(de)《投资(zī)者关系(xì)活动记录表》中，海康威视表示，AI技术对(duì)海康(kāng)威视的(de)营收增长起了很(hěn)大(dà)的作用。

　　澜起科技主营业务是为云计(jì)算和人工智能领域提(tí)提供以芯片为基础的解(jiě)决方案，目(mù)前主要产品包括内存接口等(děng)。晶晨股(gǔ)份(fèn)也(yě)是全球(qiú)布局、国内领先的无晶圆半(bàn)导体系(xì)统设计厂商。

　　作为数据中心(xīn)光模块供应商。截止4月21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也在积(jī)极(jí)加(jiā)仓，仅一个季度的时间就狂(kuáng)买8个多亿，直接买进第七大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　而(ér)包括立讯精密、鹏鼎(dǐng)控(kòng)股、芒果(guǒ)超(chāo)媒、普(pǔ)洛药业在内的四(sì)只个(gè)股(gǔ)在一(yī)季度退出兴全合润前十(shí)大重仓(cāng)股。

　　除(chú)了兴全合(hé)润(rùn)，谢治宇管理(lǐ)的另(lìng)外一只可投(tóu)港股的兴全合宜基金(jīn)在(zài)一季度除了加仓(cāng)半导(dǎo)体等(děng)板块(kuài)之外，互(hù)联网板块中的腾讯控股(gǔ)也是其主要加仓方向(xiàng)。

　　谢治(zhì)宇在一季报(bào)中表示，随着各种风险因素减弱，一季(jì)度(dù)A股市(shì)场上(shàng)证(zhèng)指数(shù)上涨(zhǎng)5.94％，创(chuàng)业板(bǎn)指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指数上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯(xùn)、能源板块(kuài)指(zhǐ)数上涨(zhǎng)较多，A股板(bǎn)块分化更明(míng)显。

　　随(suí)着chatGPT取得(dé)了突破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模(mó)块等子版块带动的人工智能、中字(zì)头的“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视(shì)等板(bǎn)块也实现(xiàn)较大幅度上(shàng)涨。

　　基(jī)金报告期(qī)内维(wéi)持了较高(gāo)仓位，对人(rén)工智能相关(guān)产(chǎn)业(yè)链进行挖掘(jué)，对有长期竞争(zhēng)力、应用空间广阔的硬件和软件公(gōng)司进行精(jīng)选和布局。未来仍将(jiāng)坚(jiān)持挖掘公司长(zhǎng)期(qī)成长价值，不断寻找具有良好投资性(xìng)价比的优秀(xiù)公司(sī)。

　　朱红欲：增持了计算机、大(dà)众消费品

　　2022年4月(yuè)13日成立，招商核心竞争(zhēng)力(lì)在当年(nián)弱市环境下斩获超(chāo)47％的收(shōu)益，让招(zhāo)商基(jī)金朱(zhū)红(hóng)裕(yù)成(chéng)为市场(chǎng)备受(shòu)关注的基(jī)金经(jīng)理。

　　招商(shāng)核心竞争力一季报(bào)的披露揭开(kāi)了朱红裕的投(tóu)资思路和(hé)路径。从(cóng)股票持仓来看，一季度末该(gāi)基金股票(piào)市值占基(jī)金总资产比例为93.84％，处(chù)于(yú)该基金成立以(yǐ)来的最高值(zhí)，显(xiǎn)示出一种积极的态度。从该基(jī)金2022年(nián)中报、三季报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一(yī)季度朱红裕配置A股比(bǐ)例有所降低，配置(zhì)港股比(bǐ)例有(yǒu)所提(tí)升。数(shù)据显示，招商核心(xīn)竞争力(lì)配置中国(guó)大(dà)陆、中(zhōng)国香港股(gǔ)票市值占基(jī)金净值(zhí)比例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两个(gè)数(shù)据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来(lái)看，重点(diǎn)布局了信息(xī)技术(shù)、可选消费等。前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股来看，重仓卫宁健康、振华科技、美的集团、金蝶国(guó)际等。其中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了一些持(chí)仓调整，绿城(chéng)服(fú)务(wù)、中国民航信息网(wǎng)络、安琪酵(jiào)母新进前(qián)十大重(zhòng)仓股之列(liè)，通威股(gǔ)份、希望教育、中(zhōng)航光电(diàn)则(zé)退(tuì)出前(qián)十(shí)大。

　　朱红裕(yù)也在季(jì)报中写(xiě)道，一季度初期，我们基于(yú)对经(jīng)济(jì)复苏预期大概率偏弱的判(pàn)断，主要减持了经济复苏敏感度相(xiāng)对较高的部(bù)分制造业，增持了计算机、大(dà)众消费品(pǐn)等行业，同时，我们(men)亦在(zài)一(yī)季度末(mò)期逐步逢低增持了港股中可能面(miàn)临(lín)业绩(jì)拐点的(de)物业及计算机等公(gōng)司。

　　他也坦言，虽然创造(zào)了一(yī)定的(de)超额收益，但市场的博弈程(chéng)度(dù)超出了我们的(de)预期(qī)，导致对部分行业的定(dìng)价出现了较为(wèi)显(xiǎn)著的偏(piān)离。我们将基于(yú)中长期的行(xíng)业研(yán)究(jiū)视野，逆势而行。

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