射频芯片领域面临变局，下游市场增速放(fàng)缓叠加进入竞争(zhēng)红海，海(hǎi)外巨头已开始寻求业(yè)务(wù)转型。

　　今日，射(shè)频芯片厂(chǎng)商慧智微正式在科创板上(shàng)市。公司股价(jià)开盘破发，跌9.75％。截至收(shōu)盘，慧智(zhì)微报19.05元/股，较发行价跌去(qù)8.94％，目(mù)前总市值(zhí)为85.2亿元。公交车爱心卡是什么人用的卡啊 公交车爱心卡可以让给别人用吗p>

　　IPO前(qián)，慧智微在一级市场受(shòu)到(dào)资(zī)本热捧。据公司上市(shì)文(wén)件，慧智(zhì)微于2018年末开始进入融资快车道，先(xiān)后引入了华兴资本(běn)、元(yuán)禾璞华、大基(jī)金二期、红杉中(zhōng)国、IDG资本、光速中国以(yǐ)及(jí)金(jīn)沙(shā)江创(chuàng)投等一(yī)系列外(wài)部机构股东。截(jié)至上市前，大基金(jīn)二(èr)期、广(guǎng)发信德以及(jí)金沙江创投为持(chí)股达5％以(yǐ)上(shàng)的外部机(jī)构股东，持股比例分别为6.54％、6.47％以(yǐ)及5.65％。

　　值得一提的是，与慧(huì)智微(wēi)产品结构相似的唯(wéi)捷创芯，上市首日(rì)也走出了破发(fā)的(de)行情(qíng)，该公(gōng)司股价于去年下半年触底(dǐ)回升，但截至今日收盘股价仍略低(dī)于(yú)发行(xíng)价。

　　二级市场(chǎng)遇冷背后，是射(shè)频领(lǐng)域(yù)正面(miàn)临变局。目前，正(zhèng)射频需求(qiú)走向疲软。Yole数据显示，由于智能手(shǒu)机增速放缓以(yǐ)及5G普及潜(qián)力有限等因素影响，预计到2028年射频(pín)前端市场年(nián)复(fù)合增长率约为(wèi)5.8％。博通、Skyworksi以及Qorvo等(děng)多(duō)家全(quán)球射(shè)频芯(xīn)片巨头，近(jìn)年来也在响应市(shì)场变化谋求射频芯片业务以外的转型(xíng)。

　　《科创板日报》记(jì)者注意到，当前，射频(pín)领域仍有飞骧科技、康希通信(xìn)等公司正排队IPO。

　　▌引入(rù)大基金二(èr)期等多个(gè)知名(míng)资方(fāng)

　　公开资料显示，慧(huì)智微成立于2011年(nián)，主营业务为射(shè)频前端芯片(piàn)及模组的研发(fā)、设计和销售，下(xià)游应用(yòng)领域(yù)主要包括智能手(shǒu)机以及物联网，客户包括三星、OPPO等智能手机品牌，闻泰(tài)科技(jì)等移(yí)动终端设备(bèi)ODM厂(chǎng)商，以(yǐ)及移远通信等(děng)无(wú)线通信(xìn)模组厂商(shāng)。

　　据招股书，2020-2022年，公司分(fēn)别实现营业收入2.07亿元(yuán)、5.14亿元以及3.57亿(yì)元(yuán)；公(gōng)司当前(qián)仍处于亏损状(zhuàng)态，净亏损额分(fēn)别为9619.15万(wàn)元、3.18亿元以及(jí)3.05亿元。

　　对(duì)于公司亏损持(chí)续的(de)原因(yīn)，慧智微在招(zhāo)股文件中(zhōng)称，是由于(yú)持续进行高额研发(fā)投入；下游客(kè)户集中且具有(yǒu)产品验(yàn)证周期，尚未形(xíng)成规模效应；市(shì)场竞争(zhēng)激烈，叠加(jiā)下游去库存周期影响，公(gōng)司产(chǎn)品(pǐn)毛利空间受(shòu)挤压。

　　研发(fā)投入(rù)方面，近三年的总额分(fēn)别为(wèi)7588.54万元、1.16亿元以(yǐ)及1.85亿元，占(zhàn)营收比例(lì)分(fēn)别(bié)为36.61％、22.48％以及(jí)51.93％。

　　毛利方(fāng)面，近三年公司的综合毛利(lì)率分(fēn)别为6.69％、16.19以及17.97％，远低于同(tóng)行业头(tóu)部卓(zhuó)胜微50％左右(yòu)的毛利率(lǜ)水(shuǐ)平，也不及和慧(huì)智微产(chǎn)品结构更接近的唯捷创芯，后者毛利率为(wèi)30％上下。

　　在自身造(zào)血能力不足，但仍要抓紧扩大规模的情况下，慧智微开启(qǐ)了对(duì)外融资之(zhī)路(lù)。公开信息显示(shì)，公司于(yú)2018年末(mò)开始进入融资快(kuài)车道，尤其是冲(chōng)刺(cì)IPO前的2021年，其(qí)在(zài)一年内完成了三(sān)轮融(róng)资，众(zhòng)多知名资方，包括大基金二期、元禾璞华、红杉中国、IDG等也(yě)是在这一(yī)阶段(duàn)对慧智微进入(rù)了慧智微的(de)股(gǔ)东序列。

　　据招股书，截至(zhì)IPO前，大(dà)基金二期、广发信德以及金沙江(jiāng)创投为持股达5％以(yǐ)上的外部机构股东，持(chí)股比例分(fēn)别为6.54％、6.47％以及(jí)5.65％。

　　财(cái)联社创投通(tōng)-执中(zhōng)数据显示，从当(dāng)前(qián)的股价情况看，大(dà)基金二期在投资慧智微的(de)近(jìn)两年时间里，实现了近2.5倍(bèi)的(de)账(zhàng)面回报(bào)，而较大基(jī)金二(èr)期晚3个(gè)月进入、并在后(hòu)一(yī)轮持续加注的红杉中国，平(píng)均持(chí)股成(chéng)本增至(zhì)13.78元/股，当前实现账面回报1.38倍(bèi)。

　　▌射频(pín)芯(xīn)片领域面临变局

　　慧(huì)智微招股书显示，公司(sī)目前有超(chāo)过(guò)接(jiē)近67％的收入来自(zì)于手机(jī)领域。当前，智(zhì)能手机(jī)出货量的大幅(fú)下(xià)降，已经对慧智微的(de公交车爱心卡是什么人用的卡啊 公交车爱心卡可以让给别人用吗)业绩造成(chéng)了冲击，而(ér)市场对智(zhì)能手机(jī)未(wèi)来(lái)增速持续放缓的预期，也让资本市场对(duì)包括慧智微在内的(de)射频芯片厂商做出了重新(xīn)思考。

　　根据Yole的数(shù)据，2021年(nián)射(shè)频前(qián)端(duān)的(de)市场为(wèi)190亿美元以(yǐ)上，2022年由于手机(jī)市场的下滑(huá)，射频前(qián)端市场规模与2021年(nián)的市场(chǎng)相差(chà)无(wú)几。而接下来，由于智(zhì)能手机(jī)的温和增长以及5G普(pǔ)及的潜(qián)力有(yǒu)限，预计到2028年射频(pín)前(qián)端的(de)市场年复合增(zēng)长率约为5.8％，将达到269亿(yì)美元。

　　与慧智(zhì)微有着相似(shì)产品结(jié)构，同样(yàng)在IPO前(qián)获(huò)豪华股(gǔ)东突(tū)击入股的射频龙头唯捷创(chuàng)芯，在去(qù)年4月科创板上市时，也(yě)遭(zāo)遇了破发的(de)行情，上市首日跌36％。尽(jǐn)管在去年10月跌至30元每股的价格后止(zhǐ)跌(diē)回升，但截至今(jīn)日收盘，唯捷创芯(xīn)股(gǔ)价仍低(dī)于66.6元/股的发(fā)行(xíng)价，报61.19元/股。

　　近几年，全球多(duō)家射频芯片领域的(de)巨头厂商都在谋求(qiú)转型，拓展射频以(yǐ)外的业务领域(yù)。以(yǐ)Qorvo为例，除(chú)了原(yuán)有的射频芯(xīn)片外，其还增加了UWB、matter、SiC器件、MEMS等产品，下游(yóu)触角(jiǎo)延伸至(zhì)汽车、物联网、电源(yuán)等领(lǐng)域。

　　国内(nèi)方面，射(shè)频领域(yù)正呈现出一片红海的竞(jìng)争格局(jú)，由于入局者众，且产品仍集中在中低端市场，各射频(pín)芯(xīn)片(piàn)厂商只能再卷(juǎn)价(jià)格，进一步压(yā)低了自身的利润(rùn)空间。

　　射频厂商三伍微电子创始人钟(zhōng)林此前曾表示，国产(chǎn)射频(pín)前端芯片杀(shā)价已经(jīng)无底线，而预计未来每(měi)个(gè)射频(pín)细分赛道还会有更多竞(jìng)争(zhēng)者进入，往后(hòu)三年射频芯片厂商将面临(公交车爱心卡是什么人用的卡啊 公交车爱心卡可以让给别人用吗lín)更大的生存和竞争压力(lì)。

　　目前，一级市(shì)场对射频(pín)芯片(piàn)厂(chǎng)商的关注亦有(yǒu)所下降，截至(zhì)目前，今年共有9家射频芯片厂商(shāng)宣布完成融资，而(ér)在2021年上(shàng)半(bàn)年，这个数据(jù)是近50家，且投(tóu)资机(jī)构涵盖(gài)了投资机构涵(hán)盖了(le)中金资(zī)本、红杉(shān)资本中(zhōng)国、小(xiǎo)米长江产业基金、深创(chuàng)投等(děng)知名机构。

　　当(dāng)前，射频领域仍有飞骧科技(jì)、康希(xī)通信等公(gōng)司(sī)正排队IPO。

　　慧(huì)智微(wēi)在招股(gǔ)书(shū)中(zhōng)表示，本次(cì)IPO募(mù)得资金(jīn)将用于芯片测设(shè)中心建设、总部基地及上(shàng)海和广州研(yán)发中心建(jiàn)设以及补充流动资(zī)金。具体战略规划方面，其表示将巩固在5G射频前端领域(yù)取得的市场地位，增(zēng)加(jiā)头部客户(hù)的市场(chǎng)份(fèn)额；技(jì)术上跟进射频前端技术(shù)迭(dié)代，优化(huà)可(kě)重构(gòu)技术框(kuāng)架在在 3GHz~6GHz 的(de) 5G 新频(pín)段(duàn)的应用；产品上加大对上游滤波器、多工器(qì)的产业链布局，拓展 L-PAMiD 等更高门槛的产品系列(liè)。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 公交车爱心卡是什么人用的卡啊 公交车爱心卡可以让给别人用吗