美东时间周三，美联储发布的最新会议纪要显(xiǎn)示，美联储官员在本月的(de)会议上一(yī)致同意加(jiā)息25个基点，但在是否有必要进一步加息的(de)问题上存在明(míng)显(xiǎn)分歧，更(gèng)多官员暗示他们准备暂停加息。

　　纪要显示：“几位与会者指(zhǐ)出(chū)，如(rú)果经济发展与他们目(mù)前(qián)的预期一致，那(nà)么在这次会议之后(hòu)可能没(méi)有(yǒu)必要进一步收紧(jǐn)政策。”他(tā)们预期美国经济增长将放缓，这将消除进一步收紧货币政(zhèng)策的必要性。

　　其(qí)他部(bù)分与会(huì)者(zhě)认为“在(zài)未(wèi)来的会议上(shàng)可(kě)能(néng)有(yǒu)必要进一(yī)步收紧政策”，因(yīn)为他们(men)预计(jì)“将通胀恢复(fù)到2％的进程(chéng)可能会继续(xù)缓慢得令人无法(fǎ)接受”。

　　对于(yú)通胀，委员(yuán)们一致认为，相(xiāng)对于美联储2％的目标，目前(qián)的(de)通胀水平(píng)仍然太高了(le)。与(yǔ)会(huì)者指出，物价压力可能比预期更持久(jiǔ)，因为消费(fèi)者支出强于预期，劳(láo)动力市(shì)场吃紧，特(tè)别是如果银(yín)行(xíng)压力对经济活动的影(yǐng)响被(bèi)证明是温(wēn)和的。

　　然而(ér)，也有(yǒu)委员们指出，信贷条件进一步收紧可能会减缓家(jiā)庭支出，减少(shǎo)企业(yè)投资和(hé)招(zhāo)聘，所(suǒ)有这(zhè)些都(dōu)将支(zhī)持正在(zài)进行的(de)产(chǎn)品和劳动力市场供需再(zài)平衡(héng)，并降低通胀压力。

　　未(wèi)来政策走向

　　过去两周，一(yī)些(xiē)美联储官员表示，通胀和经济(jì)活动(dòng)的放(fàng)缓程度还不足以证明结束(shù)加息是合(hé)理的。但包括美联储主席鲍威尔在内的其他人暗示，他们可能(néng)更倾向于不加息，以(yǐ)评(píng)估过去(qù)加息的影响和银行(xíng)业的压力。

　　在5月初美(měi)联储(chǔ)宣(xuān)布连续(xù)第(dì)十次(cì)加息后，本轮紧缩周(zhōu)期已累计500个(gè)基(jī)点(diǎn)，为上世纪80年代(dài)以来最激进的政策路径之(zhī)一。

　　对于未来的政策走向，由于(yú)全(quán)球经济前景的不(bù)确(què)定性和近期银(yín)行业的压力，官员们透(tòu)露(lù)未(wèi)来的决策将转向更加依(yī)赖数据的方式。但麻烦在于，变数太多了，无数变量将决定加息周期是否会(huì)继(jì)续下去(qù)。

　　纪要指出，与会者普(pǔ)遍对未来收(shōu)紧政(zhèng)策(cè)的程度表示不(bù)确定，在这次利(lì)率决(jué)议之后，美联(lián)储官员最关注的还是掌握(wò)政策的主(zhǔ)动权，因此保(bǎo)留加息的选择是有必要的(de)，接下来该央行大(dà)概(gài)率不(bù)会给(gěi)出一个明晰的利率路径。

　　因此，一些与会者强(qiáng)调，至关重要(yào)的是不(bù)要传达(dá)降息的(de)可能性，或(huò)者(zhě)已经排(pái)除了(le)进一步(bù)提高利率(lǜ)的可(kě)能性。

　　稍(shāo)早，美联储理事沃(wò)勒表示，该行在6月会议上决定继续(xù)调(diào)高利率或是维(wéi)持(chí)利(lì)率不变都是有可能的。“即使(shǐ)6月维持利率不变，美联(lián)储仍有可能需要在今年晚些时候(hòu)加息。直到有明确证据表明(míng)通胀正在降(jiàng)温之(zhī)前，美联储都不应结(jié)束(shù)紧(jǐn)缩(suō)周期。”

　　目前，市场普遍预计，5月的加息(xī)将是(shì)本轮(lún)紧缩周(zhōu)期(qī)的最后一次，美(měi)联储(chǔ)极有可(kě)能在年底前降(jiàng)息25个基点。这(zhè)种预期是(shì)基(jī)于这样一种假设，即经济增长将(jiāng)放缓，甚(shèn)至(zhì)可能陷入衰退，而(ér)通胀率将降至接近美联储2％的(de)目标。

　　分析师(shī)表示，在是否进(jìn)一步加息问题上的分歧，以及官员们采(cǎi)取(qǔ)的是(shì)依赖数(shù)据(jù)的(de)做法——这(zhè)并(bìng)不意味(wèi)着他们不会再次加息，但这肯定会支持这样的观点，即他们现在对(duì)进一步收紧政策要谨慎得多。

　　银(yín)行业危机

　　对于严重冲(chōng)击市场的银行业危机，美联(lián)储官员(yuán)们对此专门进行了讨论。纪要指(zhǐ)出，已准(zhǔn)备好使用他(tā)们的工具，以确保金融体系有足够的(de)流动性(xìng)来(lái)满足(zú)其需求(qiú)。

　　在3月份的会议上，美(měi)联储经济(jì)学家曾指出，银行业压(yā)力导致的信贷(dài)收缩可能会使经济陷(xiàn)入衰(shuāi)退。现在，美(měi)联(lián)储重申(shēn)了这一观(guān)点(diǎn)，不(bù)过，如果(guǒ)信贷条件缓解，也将给经济带来(lái)动力。

　　纪要指出，台湾领导者是谁，现任台湾领导者是谁中小银行的存款外流在3月底(dǐ)和4月基本(běn)停止。尽管地区性银行的股价(jià)在此期间进一步(bù)下跌，但对绝大多(duō)数(shù)银行来说，这些下跌似(shì)乎主要反映了(le)对盈利(lì)能力下降的预期(qī)，而不是对偿付能(néng)力的担忧。市场参与者仍对银行业压力再次加剧的可能性保(bǎo)持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报(bào)告(gào)中表示：“5月份美联储(chǔ)会议纪要中(zhōng)最突(tū)出的主题(tí)是(shì)，围绕地区性银(yín)行业(yè)危机带来的信贷紧缩(suō)影(yǐng)响(xiǎng)，各方普遍持谨慎态度，因(yīn)为存在太多的不(bù)确定性。”

　　债务上限

　　对(duì)于受到全球高度关注的债务上限僵局，纪(jì)要(yào)指出(chū)，许(xǔ)多与(yǔ)会者提到，必须及时提高债务上限，以(yǐ)避免(miǎn)金融体(tǐ)系和整(zhěng)体(tǐ)经济出(chū)现(xiàn)严重(zhòng)混乱的风险。

　　一些与(yǔ)会者指出了(le)美(měi)国国(guó)债市场有序运作的重(zhòng)要性(xìng)，或强调(diào)了有关当局继续解决与市场韧性相关问题的重要性。一些与会者强调，美联(l台湾领导者是谁，现任台湾领导者是谁ián)储应随时(shí)准备使用其流动性工(gōng)具(jù)，以及微观审慎和宏观审慎监管和(hé)监(jiān)督工具(jù)，以减轻未来(lái)的金融稳定风险。

　　周三当天，美国白宫和国会谈判代(dài)表继续举行债务(wù)上限(xiàn)谈判。共和党谈判代表格雷夫斯透(tòu)露，双方谈判没有取得任何(hé)进展(zhǎn)。美国财政部长耶伦重(zhòng)申她的部门最早可能在6月1日耗(hào)尽(jǐn)用(yòng)来支付联邦账(zhàng)单的资金(jīn)。

　　分(fēn)析师Enda Curran称，对于美(měi)国联邦政府是否会在未来(lái)几(jǐ)周(zhōu)内耗尽资金的不确定性(xìng)而言，美联储会议纪要只是次(cì)要的。很难(nán)想象，在这样的背景下美联储会倾向于(yú)采取鹰(yīng)派立场，因此该行现在可能松了一口气，因为(wèi)他们(men)有空间从现(xiàn)在开始慢(màn)慢采取行动。

　　// 美(měi)债“X日”继续拖累市(shì)场情绪，英伟达盘后现暴力(lì)拉升 //

　　随着理论上美国违约的“X日(rì)”愈发(fā)临(lín)近，美股市场周(zhōu)三仍处于持续下跌(diē)的状态。

　　截(jié)至收盘，标普500跌(diē)0.73％，报4115.24点；纳斯达(dá)克指数跌0.61％，报12484.16点(diǎn)；道琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收(shōu)盘铃声敲响后，美国(guó)众议院议长(zhǎng)凯文·麦卡(kǎ)锡接(jiē)受采(cǎi)访时表(biǎo)示，谈判(pàn)的情况“有一点点(diǎn)好转”。麦卡锡进一步表(biǎo)示(shì)，共(gòng)和(hé)党这(zhè)边要求白宫接受10年的开支限制，双方正在(zài)为这(zhè)件事进行讨论。在被问(wèn)及是否(fǒu)有可能(néng)在未来(lái)24-48小时内(nèi)达成协议时，麦卡锡表示，达(dá)成(chéng)协议其实(shí)可以非常快，但民主(zhǔ)党(dǎng)需(xū)要(yào)意(yì)识到(dào)他们花了太多的钱(qián)。

　　根据美(měi)国财(cái)政部周三发布(bù)的数据，截至5月23日的账上现金为765亿美元，较之前(qián)一天上升(shēng)82亿美(měi)元。

　　按照这样的“剧本”，美(měi)股(gǔ)原本将在国会扯皮(pí)的过程中进入(rù)“垃(lā)圾时(shí)间”，但周三盘后的英伟(wěi)达突然爆(bào)发(fā)，令市场(chǎng)重(zhòng)新看到炒(chǎo)作题材(cái)的勃勃生(shēng)机(jī)。

　　根据财报，英伟(wěi)达在(zài)本财年第一财季总共(gòng)实现(xiàn)营收71.9亿美元，市场预(yù)期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受惠(huì)于云(yún)计算平台和大型科(kē)技公司对GPU芯片（训练AI）的需求，数据中心业(yè)务实现创纪录的(de)42.8亿美元营收。更令市场震惊的是，英伟(wěi)达对二季度(dù)的营收指引为110亿美元，远远超过预期的71.1亿美元。

　　截至(zhì)发稿(gǎo)，英(yīng)伟(wěi)达股价在盘后涨超20％，有望引发(fā)全球资本市场的连锁(suǒ)反应。

　　热门股表(biǎo)现

　　周(zhōu)三标(biāo)普500指数11个板块依然只有能源(yuán)板块收涨，房地产（-2.21％）、工(gōng)业(yè)（-1.27％）板(bǎn)块跌幅(fú)靠前。

　　科技权重有(yǒu)涨(zhǎng)有跌(diē)，其中(zhōng)苹(píng)果涨(zhǎng)0.16％、微软跌0.45％、亚(yà)马逊涨(zhǎng)1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特(tè)斯拉跌1.54％、英伟达跌(diē)0.49％、英特(tè)尔跌1.73％。

　　中概股多(duō)数(shù)走弱，纳(nà)斯达克中国(guó)金龙指数跌2.17％。个股方面(miàn)，阿里巴巴跌(diē)2.01％、腾(téng)讯ADR跌1.07％、百度(dù)跌2.02％、拼多多台湾领导者是谁，现任台湾领导者是谁跌1.6％、京东跌3.31％、网易(yì)跌0.33％、蔚来(lái)跌9.49％、理想汽车(chē)涨(zhǎng)0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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