芦(lú)哲 首席(xí)宏观经济学家

　　占烁(shuò) 联系人(rén)

　　投资要(yào)点

　　·核心观点:我们将影响青年失业(yè)率的因素拆(chāi)解为三方面：①青年失(shī)业人口，②青年总人口(kǒu)，③劳动参与率，失业率=失业人(rén)口/（总(zǒng)人口×劳动(dòng)参与率）。通过三因素框架，我们发现16-24岁失业(yè)人口的增(zēng)加(jiā)不能(néng)完全解释青(qīng)年失业率的(de)上升，更(gèng)重要却(què)被忽视的(de)因素(sù)是青(qīng)年人口(kǒu)和劳(láo)动参与率下降，带(dài)来16-24岁(suì)劳动力(lì)减少，从分母端大幅推高青年失业率(lǜ)。假如今年3月(yuè)分母端的(de)青年(nián)劳动力与2020年持平，新增约132万(wàn)青年失业人口只能将失业率拉升至16.2％，但实际(jì)青年失业(yè)率(lǜ)却(què)高达(dá)19.6％。我们(men)认为(wèi)，失业人口会随着经济复苏而减少，但(dàn)青年劳动力的下(xià)降可能成为就业“疤痕(hén)效应”的长期(qī)来源(yuán)，抬高青年失(shī)业(yè)率中枢。

　　·青年失业(yè)率的三因素框(kuāng)架：（1）失业(yè)率=失业人(rén)口/劳(láo)动力(lì)=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与(yǔ)率），据此可将青年失(shī)业率拆(chāi)解为青年失业人口(kǒu)、总人口(kǒu)、劳(láo)动参与率三个因素。

　　·（2）失业率上升(shēng)未必来自失(shī)业增加，不(bù)要忽略分母(mǔ)，劳动(dòng)力的下(xià)降，也(yě)是(shì)抬高(gāo)失业率(lǜ)的重(zhòng)要原因(yīn)。2010-2020年，青(qīng)年(nián)失业人口只增加4万，青(qīng)年劳动(dòng)力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失(shī)业率大幅(fú)提高3.8个(gè)点。

　　·分(fēn)子端的青年(nián)失业人(rén)口：（1）从总(zǒng)量来看，当前城镇青年就业(yè)人数约为2587万人，失业人数632万(wàn)人，比去年4月增加约70万，较七(qī)普增(zēng)加约132万(wàn)。

　　·（2）失业原因方(fāng)面，近(jìn)7成青(qīng)年失业者是主(zhǔ)动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁(suì)以上群体(tǐ)。

　　·（3）按照受教(jiào)育流量是gb大还是mb大，gb和mb谁大一点程度来看(kàn)，三分之二(èr)的青年失业人员接受过(guò)大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结(jié)构变(biàn)化较大(dà)，呈(chéng)现出从制造(zào)到(dào)服(fú)务、知识密集程度由低(dī)到高两个特(tè)点。2010年农(nóng)业和工业(yè)吸纳(nà)了50.3％的青年(nián)就业人口(kǒu)，2020年(nián)大幅(fú)降至25.4％，流出的青(qīng)年就业主(zhǔ)要转向服(fú)务(wù)业。以受教育年限作为(wèi)维度，青年就业从知(zhī)识密(mì)集程(chéng)度较(jiào)低(dī)的行(xíng)业流向(xiàng)较高(gāo)行业，但(dàn)是知识密集型行业的青(qīng)年失业情况比整体失(shī)业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化(huà)或(huò)是一(yī)季度青年(nián)失业人口仍(réng)增加的原因。经济复苏的主力(lì)是(shì)知识(shí)密集(jí)程度(dù)较低的餐饮(yǐn)、零售等服务业，而知识(shí)密(mì)集程(chéng)度较高的生产性服(fú)务业复苏较慢，服务业就业复苏(sū)结构的分化，带来(lái)青(qīng)年(nián)就(jiù)业和(hé)25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青年劳(láo)动力：（1）青年人口：出生人口与乡村(cūn)迁入(rù)均在减少。2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另外(wài)，我国(guó)农村向城镇(zhèn)的人口转(zhuǎn)移也在减速，新增城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现(xiàn)超预期下降。2010-2020年青年劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率下降6.7个点，但疫(yì)情以来仅仅三年，已(yǐ)经下降7.1个(gè)点。近三年青年劳动参(cān)与率的下降主要有三方面原因：一是16-24岁在校生大幅增加493万；二是部(bù)分群体因(yīn)就业形(xíng)势(shì)恶化而退出(chū)劳动市(shì)场；三是就业观(guān)念的(de)变化导致初(chū)次(cì)进入(rù)劳动市场时(shí)间推迟，降低16-24岁劳(láo)动参与(yǔ)率。

　　·结论(lùn)：（1）失业人(rén)口(kǒu)的(de)增加不能完全解释青(qīng)年失业率(lǜ)的上(shàng)升。假如当前青年劳动力(lì)与2020年相同，在失业人(rén)口增加132万(wàn)至632万(wàn)人(rén)的情(qíng)况(kuàng)下(xià)，对应(yīng)青年失业率(lǜ)应(yīng)该(gāi)从12.8％提高(gāo)至16.2％，但(dàn)3月却达到(dào)19.6％，如(rú)图(tú)19。失(shī)业人口的(de)增加只能解释当前青年失业率(lǜ)的(de)一部分，另(lìng)一(yī)部分则来自(zì)分(fēn)母端，城镇青年劳动力(lì)的(de)减少(shǎo)。

　　·（2）未(wèi)来(lái)青年失(shī)业率的变(biàn)动可能出现以下三种情况：①青(qīng)年失业(yè)人口增加，同时劳动力减少，青年失业(yè)率(lǜ)上升；②青年失业人口与劳动力均在(zài)减少(shǎo)，但(dàn)失(shī)业人口降幅不及劳(láo)动力(lì)降幅，青年(nián)失业(yè)率上(shàng)升(shēng)；③青年失业人口与(yǔ)劳(láo)动(dòng)力均在减(jiǎn)少，失业人口(kǒu)降幅大于劳(láo)动力降幅(fú)，青年失业率下降。

　　·（3）我们(men)认为，失业人口会随着(zhe)疫情后经济复苏而减少，但青(qīng)年劳(láo)动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失(shī)业率的(de)长期中枢。未来(lái)失业率的分母端越来越重要。

　　·风险提示：服务业分化未收窄；青年劳动参与率出现明显下降；外需(xū)、房(fáng)地产等不及预期(qī)，经济(jì)和就(jiù)业恢复偏(piān)慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青年失业率的(de)三因素框架

　　2.分子端(duān)：新增(zēng)青年失业人员缘于服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多(duō)；三分之二(èr)接受(shòu)过(guò)大学教(jiào)育

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务，知识密度从低到高(gāo)

　　2.3.服务(wù)业(yè)复苏分化或是一季度(dù)青(qīng)年失业人口仍增加的(de)原(yuán)因

　　3.分(fēn)母端(duān)：人口和劳(láo)动参(cān)与率均(jūn)下降，带(dài)来劳(láo)动力(lì)减(jiǎn)少(shǎo)

　　3.1.青年人(rén)口(kǒu)：出生人口与乡村迁(qiān)入均在减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下降

　　4. 结论(lùn)：未来失(shī)业率的(de)分母(mǔ)端可能会越来越重要(yào)

　　5. 附录：概(gài)念和(hé)数据说明

　　6. 风险提(tí)示

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁青年失业(yè)率攀升至20.4％，创(chuàng)下2018年(nián)有数据以(yǐ)来最高值。在疫情影响(xiǎng)退散、经济逐步复苏的情况下，城镇(zhèn)调查失业率较去年同期大幅下降0.9个点，但青年(nián)失(shī)业(yè)率(lǜ)却较(jiào)去(qù)年4月(yuè)逆势攀升(shēng)2.2个(gè)点。本篇报告(gào)将重点研究疫情后留(liú)下的“疤(bā)痕效应”如何推高青年(nián)失业率。

　　1.青年(nián)失业率的三(sān)因素框架

　　失业率(lǜ)=失业人口/劳动力(lì)=失(shī)业人(rén)口/（总人口×劳动参(cān)与率）

　　据(jù)此可见，影响青年失业率的主要是(shì)三(sān)个(gè)因素：①青年失业人(rén)口；②青(qīng)年总人(rén)口；③劳动参与率，其中②③决定着青年(nián)劳动力(lì)的变化。这三(sān)个(gè)因素均为城(chéng)镇口(kǒu)径。

　　三个因(yīn)素的(de)变化都不能忽视(shì)。当我们讨(tǎo)论失业(yè)率时，经常认为失业率上升一定是失业增加的(de)结果，这个判(pàn)断对(duì)于全(quán)年龄段失业率(lǜ)来说(shuō)并没(méi)有问题，因为我国的劳动力总(zǒng)量（也称经济(jì)活动人口）在(zài)2015年(nián)之(zhī)前一(yī)直在上(shàng)升，2015年后略有下降，到2021年末(mò)下降了2.6％，年均降幅约(yuē)0.4％。但青年失业率(lǜ)则不能(néng)忽视分(fēn)母的变动，因为青年劳动力波动幅(fú)度更(gèng)大(dà)。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳动力却(què)减少1578万，带动16-24岁(suì)人口失(shī)业率大幅提高3.8个点(diǎn)。两次人口普查期(qī)间（2010-2020年），青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)从496万增(zēng)加到500万(wàn)，仅增加了4万左右，约为(wèi)2020年青年劳动力的0.1％，但青年(nián)失(shī)业(yè)率(lǜ)却从六普(pǔ)的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅提(tí)高3.8个点。主要原因就是失业率的分(fēn)母在下降，16-24岁青年劳动力人口在此期间从5481万人大幅减至3903万人(rén)，减少了1578万。但是，2010-2020年全(quán)年(nián)龄段(duàn)劳动力数量基本稳定在(zài)7.8亿，整体(tǐ)失业率的(de)分(fēn)母基本不变。因此(cǐ)，2010-2020年间，决定整(zhěng)体失业率变动(dòng)的是(shì)失业人(rén)口数(shù)量（分(fēn)子），但(dàn)决(jué)定青年(nián)失业(yè)率(lǜ)变(biàn)动的却是青年劳(láo)动力总(zǒng)量（分母）。

　　2.分子端(duān)：新(xīn)增青年失业(yè)人员缘于服务业复苏(sū)分化(huà)

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分之二(èr)接(jiē)受过大学(xué)教育

　　从总量来看，当前城(chéng)镇青年就业人数(shù)约为2587万人，失业人数632万(wàn)人，比去年4月增加约70万，较七普增加约132万。国家统计(jì)局在3月就业数据解(jiě)读(dú)时，披露(lù)了当前(qián)青(qīng)年就业和失(shī)业(yè)人数的基本情况：“初步测算3月(yuè)份城镇青(qīng)年(nián)9637万人，没(méi)有(yǒu)参与劳动力市(shì)场的青(qīng)年6418万(wàn)人，主体(tǐ)为在校(xiào)学生；参与劳动力市场的青年3219万人，其中就业人数(shù)2587万人、失业(yè)人数632万人(rén)。”[1]假设青年劳(láo)动力(lì)人数与去年基本持平，今年4月青年失业率比去年同期高(gāo)2.2个点，青年失业人员比(bǐ)去(qù)年同期(qī)多70万人左右，比2020年七普(pǔ)多(duō)132万(wàn)人。

　　从(cóng)增量(liàng)看，今(jīn)年前四个月青年失业形势好于(yú)去(qù)年同(tóng)期。假(jiǎ)设2022年以来青年劳动力总量维持在3219万，青年(nián)失(shī)业(yè)率(lǜ)每(měi)提高1个点(diǎn)，带来32万左右(yòu)的新增(zēng)失业人(rén)口。尽管今年4月青年失业率比去年同期高(gāo)2.2个点，但(dàn)从新增青(qīng)年失业人口来看，今年1-4月约为119万，去年同期为(wèi)125.5万。从增量来看，今(jīn)年前四个月青年失业形势要好于去(qù)年，这与当前经济逐(zhú)渐恢复也(yě)有关系。

　　从节奏(zòu)来看，受夏季毕业(yè)影响，我国青年失业率一(yī)般在上半年逐渐(jiàn)提(tí)高，7月达到峰值(zhí)，8月开始(shǐ)逐步回落(luò)，预计5-7月青年失业率或将继续小幅攀升。

　　失(shī)业原因方(fāng)面，近7成青(qīng)年失业者(zhě)是主动辞职，被裁员比(bǐ)例(lì)只有2.6％，远低于35岁以上群(qún)体。一种观点认(rèn)为(wèi)，青年群体由(yóu)于工作经验和技能(néng)相(xiāng)对不熟练(liàn)，往往在企业裁员时首当其冲。但(dàn)根据(jù)月度劳动(dòng)力调查数据(jù)，青年失业主要原(yuán)因是主动辞职，被裁员的比例明显低于35岁以上群体。根据(jù)《2021年中国劳动(dòng)统计(jì)年(nián)鉴》，有工作意愿但从未工作过的(de)失业群体(tǐ)在16-24岁失业人口中占比59％，其他(tā)年龄群体中(zhōng)这一比例最(zuì)高是14.4％。我们剔(tī)除这部分失业(yè)人群后，剩下的(de)青年失(shī)业人口中，第一大失业原因是主动辞职(zhí)，占比68.2％，单位倒闭破产(chǎn)占比5.9％；而裁员仅(jǐn)占(zhàn)2.6％。横向对比，裁员比例从高到低(dī)依次是：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育(yù)程度(dù)来看，三(sān)分之二的(de)青年失业(yè)人(rén)员接受(shòu)过大学教育。各年龄段失(shī)业人群中，年龄越低，平均(jūn)受教育程度越高。16-24岁失业人(rén)员中66.2％是接受过大学教育(yù)的，这一比(bǐ)例在其他(tā)三个年(nián)龄阶段逐步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇就业人口(kǒu)的受(shòu)教(jiào)育程(chéng)度也大致类似，青年人由于年(nián)龄(líng)限制，接受大学教(jiào)育比(bǐ)例(lì)略(lüè)低(dī)于25-34岁(suì)，整体来(lái)看35岁以下就业人(rén)员的受教(jiào)育程度大幅高于(yú)35岁(suì)以上。按照(zhào)接受过大(dà)学(xué)教育的占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务，知识密度从(cóng)低到高(gāo)

　　青年失业人口的行业与青(qīng)年就业分布基本一致(zhì)。青年(nián)失(shī)业(yè)人口呈现出行业聚集(jí)的特点，主要集中在(zài)5个(gè)大类行业，2020年(nián)占比分别(bié)为：批发(fā)零售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居民服(fú)务\修理和(hé)其他服务业（6.7％），这5个行业(yè)占(zhàn)全部(bù)青年失业人口的65％左(zuǒ)右。同时，这5个行业也是(shì)青年就(jiù)业集中的行(xíng)业，吸纳了60.7％的青年就业。从行业来看，青年失业(yè)人口(kǒu)的行业(yè)分布是由就业分布决定(dìng)的，吸纳(nà)就业(yè)占比较大的行(xíng)业，往往也贡献了较大规模的失业。因(yīn)此(cǐ)，在挖(wā)掘青年失业人口来自何处之前，需(xū)要研究青年就业(yè)的行业结构。

　　2010-2020年青(qīng)年就业的结(jié)构变化较(jiào)大，呈现出从制(zhì)造到服务、知识密(mì)集程度由低(dī)到高(gāo)两个(gè)特点。

　　青年就业从(cóng)工农业大量流(liú)入(rù)服务业。农林牧渔(yú)、采矿业(yè)、制造业和电热(rè)燃水的生产供(gōng)应(yīng)业，这四(sì)个行业是(shì)国(guó)民(mín)经济分类(lèi)的农业和工业(yè)。2010年这四个行业吸纳了(le)50.3％的青年(nián)就业人口，到(dào)2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降(jiàng)至(zhì)2.5％，分别降(jiàng)低15.4和(hé)9.0个点。有4个行业吸(xī)纳青年就业(yè)比(bǐ)例增加超2个点(diǎn)，其中，教育业(yè)为(wèi)5.3％，租赁和商务(wù)服(fú)务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和(hé)社工为2.0％。另外，建筑业和房地产等其(qí)他(tā)6个(gè)服务行业(y流量是gb大还是mb大，gb和mb谁大一点è)吸纳青年就业的比例均(jūn)增(zēng)超1个百分点。

　　以(yǐ)受教育年限(xiàn)作为维度，青(qīng)年就业从知(zhī)识密(mì)集程度较低(dī)的行(xíng)业流向(xiàng)较高行业。我们以《2021年劳动统计年鉴》中各行业就业人(rén)员的受教育(yù)年限，来计(jì)算各行业(yè)的知(zhī)识密(mì)集程(chéng)度。有5个行业的平均受(shòu)教(jiào)育(yù)年限在14年以上，依次是：科学研(yán)究与(yǔ)技(jì)术(shù)服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会(huì)工作（12.1），除金融(róng)业外，其(qí)他(tā)四(sì)个行(xíng)业(yè)是过去十年青年就业流入的主要行业(yè)，吸纳青(qīng)年就业比例的(de)增幅均居前列(liè)。如(rú)图10，各行业所吸纳的(de)青年就业比(bǐ)例变(biàn)动(dòng)与行业(yè)平均受教(jiào)育年限(xiàn)基本(běn)一致，即青年就业从(cóng)知识密集程度较低的行业流(liú)向较高行业。

　　但是知识密集型行业(yè)的青年失(shī)业情况比整体失业(yè)更严(yán)峻。我(wǒ)们用《2021年中国劳动统计年鉴(jiàn)》中各行业的(de)青年(nián)失业(yè)比(bǐ)例（该(gāi)行业的青年失业人数(shù)/青年(nián)失业(yè)总人(rén)数），除(chú)以各(gè)行业(yè)的青年就(jiù)业比例（该(gāi)行业(yè)的青年就业人数/青年就业总人数），来作为各行业失业率的近似(shì)替(tì)代指标。以这个指(zhǐ)标来看，知识(shí)密集型行业的(de)青年失业(yè)率大多高于全年龄段(duàn)失业(yè)率，如信息技术(shù)、教育(yù)、科研(yán)服务、公共管理等行业，体现(xiàn)在图11中，都(dōu)位于右下方(fāng)。

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或是一季度(dù)青年失(shī)业人口仍增加的原因

　　一季度(dù)服务业(yè)复(fù)苏出现分化。今年一季度GDP同(tóng)比增长4.5％，较疫情(qíng)前(qián)三年Q1均值有(yǒu)2.2个点的增速缺口。分行(xíng)业(yè)来看，批发零售业缺口为1.5个点，而建(jiàn)筑(zhù)业(yè)、住宿餐饮业增速均高于疫情前三(sān)年(nián)均值，这三(sān)个行业(yè)一季度复苏情况较好；知识密(mì)集程度更高的房地产业(yè)、租赁和商务(wù)服务业、信息技(jì)术服务业的缺(quē)口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个点，一季度(dù)复苏相对较慢。

　　因此(cǐ)从失业率的分子端(duān)来看(kàn)，当(dāng)前青年失业(yè)人员增长的症结在于服务业就业复苏的结构不均衡。一(yī)方(fāng)面，随(suí)着受教育水平(píng)的整(zhěng)体(tǐ)提高，青(qīng)年就业大(dà)量流(liú)向(xiàng)知识密集型服务业，如教育、信(xìn)息技术等行业。另一方(fāng)面，年初疫情影响减弱后，经济(jì)复苏的(de)主力是知(zhī)识密集(jí)程度较低的生活性(xìng)服务(wù)业，而(ér)知(zhī)识密(mì)集程度较高的生产性服务(wù)业复苏较慢。所(suǒ)以服(fú)务业就业复苏结构分化，带来的青(qīng)年失(shī)业(yè)人口(kǒu)和25-59岁失业人口的分化(huà)。房地产、互联网、教(jiào)育[1]等行(xíng)业(yè)的(de)一季度就(jiù)业尚未出现(xiàn)明显改善(shàn)，应届(jiè)生(shēng)就业压力大(dà)；而(ér)住宿(sù)餐饮等(děng)行业就(jiù)业已经出现回暖，但(dàn)对(duì)于三分之二接(jiē)受(shòu)过大学教育的青(qīng)年(nián)失业人口而(ér)言，这些行业的就业吸(xī)纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)均(jūn)下(xià)降，带来劳动(dòng)力减少(shǎo)

　　青(qīng)年失业率的分母端(duān)是城(chéng)镇青年劳动力(lì)，主要由青年(nián)人口和劳动参与率决定。2022年我国开始步入人口负(fù)增长(zhǎng)时代，城镇青年劳动力(lì)可能将步入长期下降(jiàng)通(tōng)道，这(zhè)将从分母端推升青年失(shī)业率，或(huò)成为疫情(qíng)后就业“疤痕效(xiào)应”的长期(qī)来源。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人(rén)口与乡(xiāng)村迁(qiān)入均(jūn)在减少(shǎo)

　　城(chéng)镇青年劳动(dòng)力首先取决于城镇(zhèn)青年人口数量，而后者(zhě)来自于(yú)两部分(fēn)，一是16-24年前的出(chū)生人口，二是(shì)乡村到城镇的迁移人口，这两部分增量未来都趋于(yú)下降。

　　2010-2020年青年(nián)劳(láo)动力对应的出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年(nián)减少(shǎo)1762万。2010年(nián)和2020年(nián)的(de)16-24岁人(rén)口分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年的(de)出生人口，而前者(zhě)正(zhèng)好(hǎo)是(shì)建国以来的一轮“小(xiǎo)婴儿潮(cháo)”时(shí)期(qī)，年均出生人(rén)口超2000万，其中1987年(nián)出生人口最(zuì)高超过2500万，到90年代开始(shǐ)明显(xiǎn)步入下降通(tōng)道(dào)。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减少约(yuē)4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别(bié)对(duì)应1996-2004、2006-2014年的(de)出(chū)生人(rén)口，这两个时期分(fēn)别(bié)为1.63、1.45亿，出生人(rén)口减少约(yuē)1762万。

　　另一方面，我国农(nóng)村向(xiàng)城镇的人口转移也在减速(sù)。新增城镇(zhèn)人口从2016年开始逐年减少(shǎo)，十三五期间（2016-2020年）均(jūn)值约为2184万(wàn)人，但2022年只有650万人。预计今年随着疫情影响减弱(ruò)，人员(yuán)流动(dòng)恢(huī)复，新(xīn)增(zēng)城镇人口数量会较去(qù)年(nián)有明显增长，但可能仍然较难回到十三五(wǔ)期间超2000万的规模。当前(qián)我国城(chéng)镇化率已经(jīng)达到65％以(yǐ)上，继续高速增长空间(jiān)有限，从(cóng)乡村到城镇的(de)迁移人口(kǒu)数量整体(tǐ)将(jiāng)呈现下降趋势(shì)。

　　3.2. 青年(nián)劳动参与率：超预期下(xià)降

　　青年(nián)劳动参与(yǔ)率(lǜ)有两个特点(diǎn)，一是(shì)低于其他年龄(líng)段群体(tǐ)，大部分青年在校，并未进(jìn)入劳动市(shì)场(chǎng)。二是(shì)近年来呈下降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳动参与率(lǜ)出现超预期下降。根(gēn)据今年3月统计局披(pī)露(lù)的青年就业(yè)和失业人数(shù)，当前16-24岁青年的劳动参与率(lǜ)约为33.4％，即9637万城镇青年人口(kǒu)中，有3219万进(jìn)入或有意愿(yuàn)进入劳(láo)动市(shì)场。而2010和2020年(nián)两(liǎng)次人口普查时，青(qīng)年(nián)劳动参(cān)与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年(nián)劳动(dòng)参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，该指标已经下降7.1个(gè)点。

　　近(jìn)三年青年劳(láo)动参与率的(de)下降主要有三方面原因(yīn)。

　　一是16-24岁在校生大幅(fú)增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增(zēng)加(jiā)了706万，年均增加70.6万；但2019年(nián)末到2021年末，仅(jǐn)仅两(liǎng)年的时间(jiān)里，该年(nián)龄(líng)段的在校生增加了493万(wàn)，年均增长246.5万，远远快(kuài)于此(cǐ)前十年增速。

　　二是部分群体因就业(yè)形势恶化而退出劳动(dòng)市场，在(zài)未来经济和就业好转后会回到劳动(dòng)市场。2020年(nián)3月，国家统计局曾在发布会指(zhǐ)出当月“就业人(rén)员规(guī)模比1月(yuè)份下(xià)降(jiàng)6％以(yǐ)上”，说明就业形势恶化时，也(yě)会影响劳(láo)动参与率。

　　三(sān)是就业观念的变化导致初次进入(rù)劳动(dòng)市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率。从社会风气(qì)来看，对学历(lì)的推崇导致本科毕业(yè)即(jí)进入就业(yè)市场的年轻(qīng)人减少，加上(shàng)考(kǎo)研(yán)、考(kǎo)公竞(jìng)争激烈，发展至“二战”“三战(zhàn)”，客观上会将(jiāng)部分青年人初次就(jiù)业时(shí)间从(cóng)16-24岁延迟到25岁(suì)之后，从而导致16-24岁劳动参(cān)与率出(chū)现下(xià)降。

　　4.结(jié)论(lùn)：未来失(shī)业(yè)率的分母端可(kě)能会(huì)越(yuè)来(lái)越重要

　　失业(yè)人(rén)口的增加不能完全解(jiě)释青(qīng)年失业率的(de)上(shàng)升(shēng)。假如当(dāng)前青(qīng)年劳动力与2020年相(xiāng)同，在失业人口增加(jiā)132万(wàn)至632万人(rén)的情况下，对应青年(nián)失(shī)业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失(shī)业人(rén)口(kǒu)的增加只(zhǐ)能解释当前青(qīng)年(nián)失业率的一部分，另(lìng)一部分则来自分母(mǔ)端(duān)，城镇青(qīng)年劳动力的减(jiǎn)少。

　　考虑到2020年我国(guó)人口已经开始负增长，未来青年失业率的(de)变动可(kě)能出现以下三种情况：

　　①青年失业人口增加，同时劳(láo)动力减少，青年失(shī)业(yè)率上升；

　　②青年(nián)失(shī)业人口与劳动力均在减少，但失(shī)业人口降幅不及(jí)劳动力降(jiàng)幅(fú)，青年失业率(lǜ)上升；

　　③青年失(shī)业人口与劳动力均在减少，失(shī)业人口降幅大于劳(láo)动(dòng)力(lì)降幅，青年失(shī)业率(lǜ)下降。

　　我们认(rèn)为，未来失业人口会随着经(jīng)济(jì)复苏而减少，但经(jīng)济(jì)复苏难以改变失业率的(de)分母下降趋势。青年劳动力的下降可能成为就业“疤(bā)痕效应”的长期来源(yuán)，抬高(gāo)青(qīng)年(nián)失业(yè)率的长期(qī)中枢。未来失业(yè)率(lǜ)的分母端可能会越(yuè)来越重(zhòng)要，这也是人口长周期变(biàn)化(huà)的(de)影响之一。

　　5.附录(lù)：概念和数据说明

　　青年(nián)失(shī)业(yè)率的两个(gè)前置(zhì)概念。讨论16-24岁人口调查失业率时，有必要(yào)明(míng)晰(xī)这一概念(niàn)的(de)两个要点：一(yī)是调(diào)查失(shī)业(yè)率是城镇就(jiù)业(yè)范围(wéi)，并(bìng)非针对全部就业(yè)人口，不包括乡村(cūn)就业(yè)，2022年底我国(guó)城乡就业(yè)大(dà)约(yuē)分别占(zhàn)63％、37％，近四成的就业人(rén)口并未(wèi)包含在(zài)内。因此，许(xǔ)多针对青(qīng)年(nián)失业率的讨论以全国青年人(rén)口数量为出(chū)发点，未区(qū)分人口(kǒu)总(zǒng)量与城乡结构(gòu)的问题(tí)，有失偏(piān)颇。本篇报告如(rú)无特别说明(míng)，各概(gài)念均是(shì)指(zhǐ)城镇就业口径。

　　二是(shì)失业率的分母(mǔ)不含没有(yǒu)劳(láo)动意愿的劳(láo)动年龄人口。按(àn)照统计局(jú)的定义，“劳动力指年(nián)满16周岁，有劳动能力，参加或要求参加(jiā)社会(huì)经(jīng)济活动的人员。包括就业人员(yuán)和(hé)失(shī)业人员”，因此没有(yǒu)就业意愿的劳动年(nián)龄人口不计入劳动力(lì)。根据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁以上(shàng)的(de)人口约为11.5亿，其中只(zhǐ)有68％属于劳(láo)动力，约为7.8亿，而就业人口(kǒu)为约(yuē)7.46亿，据此推算城乡失业人(rén)口可能(néng)为(wèi)3372万人左右。

　　从数据来看，失业(yè)率(lǜ)来自全(quán)国月度(dù)劳(láo)动(dòng)力调查。该(gāi)项调查制(zhì)度于2005年正式实(shí)施，每年(nián)进行(xíng)两(liǎng)次全国劳动力抽样(yàng)调查(chá)，调查范(fàn)围为中国大陆的(de)城(chéng)镇和(hé)乡村，调查对象(xiàng)为16岁及以上人口。2009年(nián)3月，为更及时准确(què)反映劳动(dòng)力市场变化情况(kuàng)，建立了31个大城(chéng)市(shì)月度劳动力(lì)调查制度。2013年(nián)4月，又将月(yuè)度劳动(dòng)力调查(chá)范围扩大至65个城市。2016年(nián)1月(yuè)，全(quán)国月度劳(láo)动(dòng)力调查正式在全国(guó)范围(wéi)内开展，调查(chá)范围覆(fù)盖全国所(suǒ)有地级市。

　　月度劳动力调查样本比例(lì)约(yuē)为0.2‰，是年度调查的五分之(zhī)一(yī)左(zuǒ)右。全国每(měi)月调(diào)查约12万户，2020年全国家庭户(hù)约为(wèi)49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为(wèi)对比(bǐ)，我国年度人口调(diào)查样本比例为1‰，五年一次(cì)的(de)人口抽(chōu)样调查样本比例为1％。而每10年一次的人口普查(chá)则在长表部分纳入就业调查(chá)，长(zhǎng)表抽样比(bǐ)例是10％左右，因(yīn)而人口普查(chá)的就业数据质量更(gèng)高。

　　就(jiù)业人员总数(shù)会根据普查数(shù)据进行修正(zhèng)，但结构(gòu)数据仍会(huì)存在差异。比如(rú)2020年的《劳动(dòng)统计(jì)年鉴》显示，2019年(nián)末(mò)全(quán)国就业人(rén)员约为7.75亿人；而七普(pǔ)后次(cì)年(nián)的年(nián)鉴将这一数据修正为7.54亿人左右，误差(chà)约2100万人(rén)。但结构数据的差异仍然存在。比(bǐ)如《2021年劳动统计年(nián)鉴》中，2020年城镇制造业就业(yè)人员占(zhàn)比为(wèi)18.0％，而七普数据(jù)为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分(fēn)化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产(chǎn)等不及预期，经(jīng)济和(hé)就业恢复偏(piān)慢。

　　报(bào)告信息

　　证券研究报(bào)告(gào)：【芦(lú)哲&；占烁】青年就业：从三因素(sù)框架看“疤(bā)痕效应”来自何处

　　研报撰(zhuàn)写人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日(rì)

　　报告发布机构：德邦(bāng)证券股份有限公司

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