本周，56只(zhǐ)首发基金中（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指数(shù)基金(jīn)产品已有(yǒu)3只成立，分别为鹏扬北(běi)证(zhèng)50成份指数(shù)基(jī)金、工银瑞信北(běi)证50成份(fèn)指数基金和(hé)万(wàn)家(jiā)北证50成份(fèn)指数基金(jīn)。

　　多位(wèi)业内人士表示，流动性问(wèn)题是(shì)制约北交(jiāo)所(suǒ)发展的(de)首(shǒu)要因素，不过随着(zhe)公(gōng)募基金加速布局，增量(liàng)资金不断(duàn)涌入下，流(liú)动性问题有望持续(xù)改(gǎi)善；同(tóng)时(shí)，当前北交所优质公司被(bèi)显著低(dī)估，正(zhèng)是长线资金布局的良好机遇。

　　第二批北证50指数基(jī)金成立(lì)过(guò)半

　　本周，56只首发(fā)基(jī)金中(zhōng)（份额(é)分开计算），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位(wèi)列其中(zhōng)，根据(jù)招募(mù)说明书，该基金主要跟踪北(běi)证50成份指数，由于(yú)是发起式基(jī)金(jīn)，认购金(jīn)额满1000万元即(jí)可成立，认购期为5月8日至5月19日(rì)。

　　今年3月7日，第二(èr)批北证50指数基金产品成功获(huò)批(pī)，工银瑞信基(jī)金、万家(jiā)基金(jīn)、鹏扬基金、博时基金(jīn)四(sì)家(jiā)公募基金公司拿到批文。除博时基金(jīn)外(wài)，万(wàn)家基金的北证50指数产品也(yě)是以发起式的形式设(shè)立。

　　截至目前，除博时基金(jīn)旗下产(chǎn)品正在发行外，其余3只产品均已成立。其中，鹏扬(yáng)北证50成(chéng)份(fèn)指数(shù)基金于4月25日成立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿(yì)元；工银瑞信(xìn)北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基(jī)金于4月27日正式成立，获1496户有效认购(gòu)，募集规模(mó)2.39亿元；万(wàn)家北证50成份指数基金于5月5日(rì)正式成(chéng)立，获1717户有效认购(gòu)，募集规模(mó)1.68亿元(yuán)。

　　对(duì)于北证50指数的投资(zī)价(jià)值，万家北证50成份指数(shù)基金经理(lǐ)杨(yáng)坤(kūn)曾表示，

　　北交所股票估值普遍(biàn)显著低于其他上市板块(kuài)中(zhōng)业(yè)务相关(guān)度较高的同类(lèi)股票，具有(yǒu)较大估值(zhí)提升(shēng)空间。随着市场(chǎng)流(liú)动(dòng)性的增强(qiáng)和创(chuàng)新型中小企业的(de)高速(sù)成长(zhǎng)，有望实现业绩和估(gū)值双升，长期(qī)投资价值显著。

　　首(shǒu)批北证50指数基金月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只(zhǐ)北证(zhèng)50成份(fèn)指(zhǐ)数基金(jīn)相(xiāng)继(jì)成(chéng)立。

　　Wind数(shù)据显示(shì)，截至(zhì)5月(yuè)12日，这8只(zhǐ)产品年内回报、成立(lì)以来回报(bào)悉数为负，其中年(nián)内(nèi)平(píng)均收益(yì)率为-4.36％，成立以来收益(yì)率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些(xiē)产品开始(shǐ)加速“回血”，月内(nèi)产品均获正收益，平均回(huí)报(bào)达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布以(yǐ)来，该指(zhǐ)数经历小幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季(jì)度以来虽有震荡下跌(diē)，但5月以来又开始持(chí)续(xù)上(shàng)涨(zhǎng)，且市场表现居(jū)前(qián)。截至5月12日，该指(zhǐ)数(shù)月内(nèi)涨幅达(dá)2.98小鬼难缠的上一句是怎么说的，小鬼难缠的上一句是怎么说的呢％，对比沪深市场核心指数表现，除红利指数月(yuè)内涨1.91％外，包括上证(zhèng)指(zhǐ)数、沪深300、上(shàng)证50等(děng)在内的30只核(hé)心指数月内(nèi)均(jūn)下(xià)跌(diē)。

　　“北证(zhèng)50指数(shù)推出后，多个指(zhǐ)数基(jī)金相继成立(lì)，这使得北交所整体流动性有所改善。从中观维度来看，北交所很多优质企业的估值仍然偏低(dī)，预计随着流动性逐步改善，以及(jí)公司业绩(jì)持续(xù)释放，北交所板(bǎn)块整体走势(shì)有望持续向好(hǎo)。”北京(jīng)一大型公募基金人士表示。

　　北交所官(guān)网显示，截至(zhì)5月12日，北交所上市公司193家，总股本258.31亿(yì)股，总市值(zhí)2606.91亿元(yuán)。从北交所上市(shì)公司业绩表现来(lái)看，2021年北(běi)交所上(shàng)市公司盈利面达(dá)99％，净(jìng)利润总额增长23.8％，超四(sì)成的公司净利润(rùn)达(dá)5000万(wàn)元以上(shàng)；2022年北交所(suǒ)上(shàng)市公司全(quán)年共实现净利润138.11亿元，平(píng)均实现净利润7230.81万元(yuán)，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司净(jìng)利润超(chāo)过1亿(yì)元，42家公(gōng)司连(lián)续三年实现利润正增长。北交(jiāo)所上市公司业(yè)绩(jì)正持续释(shì)放。

　　此(cǐ)外，10只北交所主(zhǔ)题权(quán)小鬼难缠的上一句是怎么说的，小鬼难缠的上一句是怎么说的呢益基金年内表现上，Wind数(shù)据显示(shì)，截至(zhì)5月12日，除大成北交所两年定开(kāi)年内收益(yì)为(wèi)负外，其余9只北交所主题权益基(jī)金年内均斩获正收益。其(qí)中，华夏北交所创新中小企业精选(xuǎn)两年定开年内(nèi)回(huí)报(bào)最高，达18.46％，万家北交(jiāo)所慧(huì)选(xuǎn)两(liǎng)年定开、嘉实北交(jiāo)所精(jīng)选两年(nián)定开(kāi)分别(bié)以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估(gū)值偏低(dī)

　　正是(shì)长线资金(jīn)布(bù)局良(liáng)机

　　对于北(běi)交(jiāo)所投(tóu)资(zī)价(jià)值，多位业内人士认(rèn)为，当前北交所优质公司被(bèi)显著(zhù)低估，不过正是(shì)长线资金布(bù)局的良好机遇(yù)。

　　万家北交所慧(huì)选两年基(jī)金经理叶(yè)勇(yǒng)直言，北(běi)交所(suǒ)市场上(shàng)，制约(yuē)其发展的依然是市(shì)场本身较差(chà)的流动性问(wèn)题，市场制度(dù)性差异(yì)导(dǎo)致(zhì)其与沪深市场(chǎng)相比，可比(bǐ)公司估值(zhí)表现(xiàn)差异(yì)较大(dà)。除了继续降低投资者门槛、扩大(dà)优质(zhì)上市企(qǐ)业数量外，后续北交所市场有必要(yào)完善转板制度(dù)，畅通转板通道，从而活跃市场交(jiāo)易，通过沪深(shēn)市(shì)场的(de)引(yǐn)领(lǐng)，提升流动性，平抑估值鸿沟。不过，从另外一个角(jiǎo)度上讲，目(mù)前(qián)的北(běi)交所优(yōu)质公(gōng)司(sī)被显著低估，也是长线资(zī)金布(bù)局的良好机遇。

　　华夏北交所创(chuàng)新(xīn)中小企业精(jīng)选两年(nián)定开基金经理顾鑫峰(fēng)表示，站在(zài)当前(qián)的(de)位置，对于北交所(suǒ)的后续表现充满信心，信(xìn)心来源于四个方面(miàn)。

　　一是北交所公司目(mù)前估值已经非常便(biàn)宜，他(tā)们测算前几大重仓股的平均估值在(zài)20倍以内，切(qiè)换到2023年估值在15倍以内，这个估(gū)值水平对(duì)于具(jù)备专精特新特性的中小成长型企业而(ér)言是非常具有吸(xī)引力的。

　　二(èr)是从业绩表现来看，他们发现很多北交所公司今年以来(lái)依然延续(xù)了较快的增长(zhǎng)速度(dù)，发展整(zhěng)体(tǐ)是(shì)符(fú)合预期的，业绩(jì)的(de)持续增(zēng)长进一步消化了估值。

　　三是从政策来看，去年四季度以来北交所出了(le)不少政(zhèng)策利好，包括发布《北京(jīng)证券交易所股(gǔ)票做市交易业务细则》和《北京证券(quàn)交易所股票做市交易业(yè)务指引》，下调部分交易费率，北交所股票将纳入中证、国(guó)证(zhèng)跨市场指数体(tǐ)系，北证50指数11月(yuè)份(fèn)正式上线等政策的(de)密集(jí)发布，可以说(shuō)对这(zhè)个(gè)市场是(shì)加大了(le)呵护的(de)力度，政策的暖风对整个市场构(gòu)成中长期利(lì)好。

　　四是北交所目(mù)前(qián)新挂牌的公(gōng)司较多，其(qí)中不乏优质小鬼难缠的上一句是怎么说的，小鬼难缠的上一句是怎么说的呢的(de)个股，供(gōng)给上来(lái)了，给(gěi)他们增加了筛选(xuǎn)的(de)范围，尽管短期可能由(yóu)于供给增加对整(zhěng)个市场的流动性造成一定的(de)扰动(dòng)，但增加优(yōu)质(zhì)供给是市场长期发(fā)展的(de)基石，这使得他(tā)们选择优(yōu)质中小专精(jīng)特新(xīn)企业(yè)的难度是相对降(jiàng)低的。

　　景(jǐng)顺长城北(běi)交所精选两年定开(kāi)基金经理张靖表示，北交所作(zuò)为新兴的(de)股(gǔ)票(piào)交易市(shì)场，目前仍处于初创期，上市股票数量(liàng)还(hái)不够多，市场关注度还不高，整体估值水平相较于沪深(shēn)交易所明显低估(gū)。随着宏观经济触(chù)底回(huí)升，和北交所快速发展，投(tóu)资机会应会越来越多。

　　开源证券(quàn)研报表示，“中特估”下，北交所作(zuò)为A股“中(zhōng)特估”组(zǔ)成部分之一，或有望随着北交所改(gǎi)革的(de)不断推(tuī)进(jìn)和投资者关注度提升逐渐得到估(gū)值体系修(xiū)复。从(cóng)2023年一(yī)季(jì)度的(de)公募基金持仓变化来(lái)看，这一趋(qū)势(shì)已经初露端倪，部分专精(jīng)特新次新股及北证50中高权重、低估(gū)值(zhí)公司获增(zēng)持较多。此外，北证(zhèng)50成分股中尚拥(yōng)有多个被低估标的，未(wèi)来(lái)随着(zhe)北交所改革的不断推进和投(tóu)资者关注度提升(shēng)，北交所流动性随之改善，这些大市值(zhí)、高权重、低估值(zhí)的公司获得(dé)重估可(kě)能性较(jiào)大。

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