芦(lú)哲 首席宏观经(jīng)济学家

　　占烁(shuò) 联(lián)系人(rén)

　　投资要点

　　·核心观点(diǎn):我们(men)将影响青年失业率的(de)因素(sù)拆解为(wèi)三方(fāng)面：①青年失业人口(kǒu)，②青年(nián)总人口，③劳动参与率，失业(yè)率=失业人口/（总人口×劳动参(cān)与率）。通过三因素(sù)框架，我们发现16-24岁失业人口的增加(jiā)不能完全解释青年(nián)失业率的上升，更重(zhòng)要却被忽视的因素是(shì)青年人口和劳动参(cān)与率下降，带来16-24岁(suì)劳动力减少，从分(fēn)母端大幅推高青年(nián)失(shī)业率。假如(rú)今年3月分(fēn)母端的青年劳(láo)动(dòng)力与2020年持平，新增约132万青年失业人口(kǒu)只能(néng)将失(shī)业率拉升至16.2％，但实际青年失业率却高达19.6％。我们认(rèn)为，失(shī)业人口会(huì)随着经(jīng)济复苏而减少，但青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力的(de)下降可能成(chéng)为就业(yè)“疤痕(hén)效应”的(de)长期(qī)来源(yuán)，抬高(gāo)青(qīng)年失业率中枢。

　　·青年失(shī)业率的(de)三因素框(kuāng)架：（1）失业率=失业人口(kǒu)/劳动力=失业人口/（总人(rén)口×劳(láo)动参与率(lǜ)），据此(cǐ)可(kě)将青(qīng)年失(shī)业(yè)率拆(chāi)解为(wèi)青年失业人口(kǒu)、总(zǒng)人(rén)口、劳动参与率(lǜ)三个因素。

　　·（2）失业率(lǜ)上升未必来自失业(yè)增加，不要忽略分母(mǔ)，劳动力的下降，也(yě)是抬高失业率的重要原因。2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳动力(lì行在姓氏中读什么音，行在姓氏中读什么拼音)却减少(shǎo)1578万(wàn)，带动16-24岁人(rén)口失业率大幅提高3.8个点(diǎn)。

　　·分子端(duān)的青年失业人口(kǒu)：（1）从总量(liàng)来(lái)看(kàn)，当前城镇青年就业(yè)人(rén)数约为(wèi)2587万(wàn)人，失(shī)业人(rén)数632万人，比去年4月增加约70万，较七(qī)普增加(jiā)约132万(wàn)。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失业者(zhě)是主动辞职，被(bèi)裁(cái)员(yuán)比(bǐ)例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁(suì)以上(shàng)群体。

　　·（3）按照(zhào)受教育(yù)程度来看(kàn)，三(sān)分(fēn)之二的(de)青(qīng)年失业人(rén)员接(jiē)受过大学教(jiào)育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变(biàn)化较大，呈现出从制造(zào)到服务、知识密集(jí)程度由(yóu)低到高(gāo)两个特点(diǎn)。2010年(nián)农业和(hé)工业吸纳了(le)50.3％的(de)青年就业人口，2020年大(dà)幅降至25.4％，流出的(de)青年(nián)就业主要转向服(fú)务业。以受教育年限作为维(wéi)度，青年就(jiù)业从知识密(mì)集程度较低的行业流向较高行(xíng)业，但是知(zhī)识密集型行业的青年失业情况比(bǐ)整体失(shī)业更严峻(jùn)。

　　·（5）服(fú)务业复苏(sū)分(fēn)化或是一(yī)季(jì)度青(qīng)年失业人(rén)口仍(réng)增(zēng)加的原因(yīn)。经济复苏(sū)的主(zhǔ)力是知(zhī)识密集程度较(jiào)低的(de)餐饮(yǐn)、零售等服(fú)务业，而知识(shí)密集程度较高的(de)生产性(xìng)服务业(yè)复(fù)苏较慢，服务业就业复苏结(jié)构的分化，带来青年(nián)就(jiù)业(yè)和25-59岁就(jiù)业的分化。

　　·分(fēn)母端的青年劳(láo)动力：（1）青年人(rén)口：出生人口与乡村迁入均在(zài)减少。2010-2020年(nián)青年劳动力(lì)对应的出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村(cūn)向城镇的(de)人口转移(yí)也(yě)在减速，新增(zēng)城镇人口(kǒu)从十三(sān)五期间（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参(cān)与(yǔ)率出现超预期下降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个点(diǎn)，但(dàn)疫情(qíng)以来仅仅三年，已经下(xià)降7.1个点。近三年青年劳动参与(yǔ)率的下降主(zhǔ)要有三方(fāng)面(miàn)原因：一是(shì)16-24岁在校(xiào)生大幅(fú)增加493万；二是部分群(qún)体因(yīn)就业形势(shì)恶化而退出劳动(dòng)市场；三(sān)是(shì)就(jiù)业观念的变化导致初次进入劳动市场(chǎng)时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口(kǒu)的增加不能完(wán)全解(jiě)释(shì)青年失业率(lǜ)的(de)上升。假如当前(qián)青年劳动力与2020年相同，在失业人口增加132万至632万人(rén)的情况下，对应(yīng)青年失业率应该(gāi)从(cóng)12.8％提(tí)高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能(néng)解释当前青年失业(yè)率的一部分，另一部(bù)分则(zé)来自分母(mǔ)端(duān)，城镇青年劳(láo)动力(lì)的(de)减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青年(nián)失业(yè)率的(de)变动可能出(chū)现以下三(sān)种情况(kuàng)：①青年失业(yè)人口增加(jiā)，同时(shí)劳动力减少，青年失业率上升；②青年(nián)失业人(rén)口与劳(láo)动力均在减少，但(dàn)失业(yè)人(rén)口降(jiàng)幅不及劳动(dòng)力降幅，青年失业率上升；③青年失(shī)业人(rén)口与劳动力均在减少，失(shī)业人口降幅(fú)大于劳动力降(jiàng)幅，青(qīng)年失业率下(xià)降。

　　·（3）我们认为，失业人(rén)口会随着(zhe)疫情后经济复苏而(ér)减少(shǎo)，但青年劳动力(lì)的(de)下(xià)降可(kě)能成为就业(yè)“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬高青(qīng)年(nián)失业(yè)率的长期中(zhōng)枢。未来(lái)失业率的分(fēn)母端越来越重(zhòng)要。

　　·风险(xiǎn)提示：服(fú)务业分化(huà)未收(shōu)窄(zhǎi)；青年劳(láo)动参与率出现明显下降(jiàng)；外需、房地(dì)产等不及预期，经济和就业(yè)恢复偏慢(màn)。

　　目 录(lù)

　　1. 青年失业率的三因素框架

　　2.分子端：新增青(qīng)年失业人员缘于服(fú)务(wù)业复苏(sū)分化

　　2.1.青(qīng)年(nián)失业人口：主(zhǔ)动辞职居多；三分之二接受过大学教育

　　2.2.行业(yè)：从(cóng)制造到服务，知识(shí)密度从低到(dào)高(gāo)

　　2.3.服务(wù)业复苏(sū)分化或(huò)是(shì)一季度青年失业人口仍增加的原因

　　3.分母端：人口和(hé)劳动(dòng)参与率均(jūn)下降，带(dài)来劳动力减少

　　3.1.青(qīng)年人(rén)口：出生人口(kǒu)与乡村(cūn)迁入均在(zài)减少

　　3.2.青年劳动(dòng)参与(yǔ)率：超预期下降

　　4. 结论(lùn)：未来失业率的分(fēn)母端可能(néng)会越来越重要

　　5. 附(fù)录：概念和数据说明

　　6. 风险(xiǎn)提(tí)示

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁青年(nián)失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据以来最高值。在(zài)疫情影响退散、经济逐步复苏(sū)的情况(kuàng)下，城镇调查失业率(lǜ)较去年同期大幅(fú)下降0.9个点，但(dàn)青年失业率却较去年4月(yuè)逆势攀升2.2个点。本篇报告将重点研(yán)究疫情后留下的“疤(bā)痕效应”如何推(tuī)高青年失(shī)业率。

　　1.青年(nián)失(shī)业率的三(sān)因素(sù)框(kuāng)架

　　失业率(lǜ)=失业(yè)人口/劳动力(lì)=失业(yè)人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率）

　　据此可见，影响青(qīng)年(nián)失业率的主要是(shì)三个因(yīn)素：①青年失业人(rén)口；②青年(nián)总人口；③劳动(dòng)参(cān)与率，其中②③决定着青年劳(láo)动力(lì)的变(biàn)化。这三(sān)个因素(sù)均为城镇(zhèn)口径。

　　三个因素的(de)变化都不能忽视。当(dāng)我们(men)讨论失(shī)业(yè)率时，经常认为失业率上升一定是失(shī)业(yè)增(zēng)加(jiā)的结(jié)果，这个(gè)判断对(duì)于全年龄段失业率来说并(bìng)没有问题(tí)，因为我国的劳动力总量(liàng)（也称经济活动人口(kǒu)）在2015年(nián)之前一直(zhí)在(zài)上升，2015年后略有下降，到2021年(nián)末下(xià)降了2.6％，年均(jūn)降幅约0.4％。但青年失(shī)业(yè)率(lǜ)则不能忽视分母的变动，因为(wèi)青年劳动(dòng)力波动(dòng)幅度(dù)更(gèng)大。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年失(shī)业人口只增加4万，青年劳动力却减少1578万(wàn)，带(dài)动16-24岁人口失业率(lǜ)大幅提高3.8个点。两(liǎng)次人口(kǒu)普查期间（2010-2020年(nián)），青年(nián)失业人口从496万增(zēng)加到500万，仅增加了4万左(zuǒ)右(yòu)，约为(wèi)2020年青年劳动力的0.1％，但青年(nián)失(shī)业(yè)率(lǜ)却从六普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提行在姓氏中读什么音，行在姓氏中读什么拼音高(gāo)3.8个(gè)点。主要原因就是失业率的分(fēn)母(mǔ)在下降(jiàng)，16-24岁(suì)青年(nián)劳动力人(rén)口(kǒu)在(zài)此期间从(cóng)5481万人大幅减至3903万(wàn)人，减少了(le)1578万。但是，2010-2020年全年(nián)龄段(duàn)劳动力数量基(jī)本(běn)稳定在7.8亿，整体(tǐ)失业率的分母(mǔ)基(jī)本不(bù)变。因此(cǐ)，2010-2020年间，决(jué)定整体失业率变动的是(shì)失(shī)业人口(kǒu)数量（分子），但决定青年失业(yè)率变动的却是青(qīng)年劳动力(lì)总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年失业人(rén)员缘于服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞(cí)职居多；三分(fēn)之二接(jiē)受过大学教育(yù)

　　从总量来看，当前城(chéng)镇青年(nián)就业人(rén)数约为2587万(wàn)人(rén)，失业人数632万人，比去(qù)年4月增加约(yuē)70万，较七普增加约132万。国家(jiā)统(tǒng)计局(jú)在3月就业(yè)数(shù)据解读时，披露了当前青年就(jiù)业和失(shī)业人数的基本情况：“初步(bù)测算3月份城镇青年9637万人，没有参(cān)与(yǔ)劳动力市(shì)场的青年6418万人(rén)，主(zhǔ)体为在校学生；参与劳动力市场的青年3219万人，其(qí)中就业人数(shù)2587万(wàn)人、失业人数632万人。”[1]假设青年劳动力(lì)人数与去年基本(běn)持平(píng)，今年4月(yuè)青(qīng)年失(shī)业率比去(qù)年同期高(gāo)2.2个点，青年(nián)失(shī)业人(rén)员比去年同期(qī)多70万(wàn)人(rén)左右，比2020年(nián)七普多132万(wàn)人。

　　从(cóng)增(zēng)量看(kàn)，今(jīn)年前四个(gè)月青年失(shī)业(yè)形势好于去年(nián)同期。假设2022年以来青年(nián)劳动力总(zǒng)量维持在3219万，青年失业率(lǜ)每提高(gāo)1个点，带来32万(wàn)左右的新增(zēng)失(shī)业人口。尽管今年4月青(qīng)年失业率比去年同期高2.2个点，但从新增青年失业人口(kǒu)来看，今年1-4月约(yuē)为119万，去年同(tóng)期为125.5万(wàn)。从增量来看，今年前四个月青(qīng)年失业形(xíng)势要好于(yú)去年，这与(yǔ)当前经济逐渐(jiàn)恢复也(yě)有关系。

　　从节奏来(lái)看，受(shòu)夏季毕业影(yǐng)响，我(wǒ)国青(qīng)年失业率一般在上半年逐渐提高，7月达(dá)到峰值，8月开始逐步回落，预计(jì)5-7月青(qīng)年失业(yè)率或(huò)将继续小(xiǎo)幅攀升(shēng)。

　　失(shī)业原因方面(miàn)，近7成(chéng)青年失业者是主动辞职，被裁(cái)员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体。一种观(guān)点认(rèn)为，青年(nián)群体由于(yú)工作经验和(hé)技能(néng)相对不熟练，往往在企业裁员时首当其(qí)冲。但根据月度(dù)劳动力(lì)调查(chá)数据，青年失业主要(yào)原因(yīn)是主动辞职，被裁员(yuán)的比例(lì)明显低于(yú)35岁以上群体。根据《2021年中国劳动统计年鉴(jiàn)》，有工作意(yì)愿但从未工作过的失业群体在(zài)16-24岁(suì)失业人口中占(zhàn)比59％，其他年(nián)龄群体中这一比例最高是14.4％。我们剔除(chú)这(zhè)部分失(shī)业(yè)人(rén)群后，剩下的青年失业(yè)人(rén)口中，第(dì)一(yī)大失业原因是(shì)主动(dòng)辞职，占比68.2％，单位(wèi)倒闭破产占比(bǐ)5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对(duì)比，裁员(yuán)比例从(cóng)高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分之二的青年(nián)失业人员接(jiē)受过大学教育。各年龄段失业人(rén)群中，年龄越(yuè)低，平均受教育程度越高(gāo)。16-24岁(suì)失业人员中66.2％是接受过(guò)大学教(jiào)育的(de)，这一比例在其他三(sān)个年龄(líng)阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇就业人口(kǒu)的受教育程度也大致类似(shì)，青年人由(yóu)于年龄限(xiàn)制，接(jiē)受大学教(jiào)育比例略低于25-34岁，整体来看(kàn)35岁以下就业人员的受教育程度大幅高于35岁(suì)以(yǐ)上。按照接受过大学教育的占(zhàn)比(bǐ)来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从(cóng)制造到服务，知识密度从低到高

　　青年失(shī)业人(rén)口的行业与青(qīng)年就业分(fēn)布(bù)基本一致。青(qīng)年失业人口呈现出行业聚(jù)集的特点，主要集中在5个大类行业(yè)，2020年占(zhàn)比分别(bié)为：批发零售（19.3％）、制(zhì)造(zào)业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服务\修理和其他服(fú)务业（6.7％），这5个(gè)行业(yè)占全部青年失业人口(kǒu)的65％左右。同时，这5个行业也是青年就业集中的行(xíng)业，吸(xī)纳了60.7％的青年就(jiù)业。从行业(yè)来(lái)看，青年失业人口的(de)行(xíng)业分布是由就业分布(bù)决定的，吸(xī)纳(nà)就业占比较大(dà)的(de)行业(yè)，往往也贡献了较大规模(mó)的失业。因此，在挖掘(jué)青(qīng)年(nián)失业人口来自何处之前，需要研究青年就业(yè)的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变(biàn)化较大，呈现出从制造到服(fú)务、知识密集程度由低到高(gāo)两个特点。

　　青年就业从工农业大量流入服务业(yè)。农林牧(mù)渔、采矿业(yè)、制造业和电热燃水(shuǐ)的生产供应业，这四个行业是国民经济分类的农(nóng)业和工(gōng)业(yè)。2010年这四个行业吸纳了(le)50.3％的青年就(jiù)业人口，到2020年(nián)该比例大(dà)幅降(jiàng)至(zhì)25.4％。其中，制造(zào)业(yè)从37.4％降(jiàng)至22％，农林牧(mù)渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分(fēn)别降低15.4和(hé)9.0个点。有4个(gè)行业吸纳青年(nián)就业(yè)比例增加超2个(gè)点，其中，教育业为5.3％，租(zū)赁(lìn)和商务服务为3.1％，信息技(jì)术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另(lìng)外，建(jiàn)筑业和(hé)房地产(chǎn)等其他6个(gè)服(fú)务行业吸纳(nà)青(qīng)年就(jiù)业(yè)的比例均增(zēng)超1个百分点。

　　以(yǐ)受教育年限(xiàn)作为维度(dù)，青年就业从知识密集(jí)程度较低的(de)行(xíng)业流向较高行业(yè)。我们(men)以(yǐ)《2021年劳动统计年鉴》中各行业(yè)就业人员的受(shòu)教育年限(xiàn)，来计(jì)算各行业的知识密集程度。有(yǒu)5个行业的平均受教育年限在14年(nián)以(yǐ)上(shàng)，依次(cì)是：科学研究与技术(shù)服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软(ruǎn)件和信息(xī)技术服务（14.2）>；卫(wèi)生(shēng)和(hé)社会工作（12.1），除金融业外，其他四个行业(yè)是过(guò)去(qù)十(shí)年青年(nián)就业(yè)流(liú)入(rù)的(de)主要行业，吸纳青年(nián)就业比例的(de)增(zēng)幅(fú)均(jūn)居前列。如图10，各(gè)行业所吸纳的青年(nián)就业(yè)比例(lì)变动与行业平均受教(jiào)育年(nián)限(xiàn)基本一致，即青年就业从知(zhī)识密集程度较低的行(xíng)业流向较高行业。

　　但是知(zhī)识密集(jí)型行(xíng)业(yè)的青年失业情况比整体失(shī)业(yè)更严(yán)峻(jùn)。我们(men)用《2021年中国(guó)劳(láo)动统计年鉴》中各行业的青(qīng)年失业比例（该(gāi)行业(yè)的青年失(shī)业人(rén)数/青年失业(yè)总人数），除以各行业的青年就业(yè)比例(lì)（该行(xíng)业的青年就业人(rén)数/青年就业(yè)总人数），来作为各行业失业率的近似替代(dài)指标(biāo)。以(yǐ)这(zhè)个指(zhǐ)标来看，知识(shí)密集型行业的青年失(shī)业率大多高于全年龄(líng)段失(shī)业率，如(rú)信息(xī)技术(shù)、教育、科研服务(wù)、公共管理等(děng)行业(yè)，体现在图11中，都位于右下方(fāng)。

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或是(shì)一季度青年(nián)失业人(rén)口仍增加的原(yuán)因

　　一季度服务业复苏出现分化(huà)。今年(nián)一季度GDP同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)4.5％，较疫情前(qián)三年Q1均值有2.2个(gè)点的增(zēng)速(sù)缺口。分行(xíng)业(yè)来看，批发零售业缺口为(wèi)1.5个点(diǎn)，而建(jiàn)筑业、住宿餐饮业增速均高于疫情前(qián)三年均值，这三(sān)个行业一季度复苏情况较好；知识密集程度(dù)更(gèng)高的房(fáng)地产(chǎn)业、租赁(lìn)和(hé)商务服务业、信(xìn)息技(jì)术服务(wù)业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢(màn)。

　　因此从失业率(lǜ)的分子端(duān)来看(kàn)，当前青(qīng)年失业人员增(zēng)长的症(zhèng)结在于服务业就(jiù)业复苏的结构不(bù)均衡。一方面，随(suí)着受(shòu)教育水平的整体提高，青年(nián)就(jiù)业大(dà)量流向知识密(mì)集型服务业，如教育、信息技(jì)术(shù)等行业。另一方面(miàn)，年(nián)初疫情影响(xiǎng)减弱后，经济复苏的主力是知识密集程度较低的生活性服(fú)务业，而知识密集(jí)程度较高的生产性(xìng)服务业复苏(sū)较慢(màn)。所以服务业(yè)就业复苏结构(gòu)分化(huà)，带来的青年失业人口和25-59岁失业人(rén)口的分化(huà)。房(fáng)地产(chǎn)、互联(lián)网、教育[1]等行业的一季度就业尚未(wèi)出现明显改善，应届生就业(yè)压力大；而住宿(sù)餐饮等行业(yè)就(jiù)业已经出现回暖，但对于三分(fēn)之二接受(shòu)过大学教(jiào)育的青(qīng)年失(shī)业人口而(ér)言，这(zhè)些行(xíng)业的就业(yè)吸纳(nà)相对有限。

　　3.分母端：人(rén)口和劳(láo)动参与率均下降，带来劳动(dòng)力减少

　　青年失业(yè)率的分(fēn)母端是城镇青年劳动力，主要由青年人口和(hé)劳动参与率决定。2022年我国(guó)开始步(bù)入人口(kǒu)负增(zēng)长时代，城镇青年(nián)劳动力(lì)可(kě)能将步(bù)入(rù)长期下降(jiàng)通道(dào)，这将(jiāng)从分母端推升青年失业率(lǜ)，或成(chéng)为(wèi)疫(yì)情后就业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人(rén)口与(yǔ)乡村迁入均在(zài)减少(shǎo)

　　城镇(zhèn)青年劳动(dòng)力首先取决于(yú)城(chéng)镇青年(nián)人口(kǒu)数量，而后者来自于两部(bù)分，一(yī)是16-24年前的出生人口，二(èr)是乡(xiāng)村(cūn)到城镇的迁移人(rén)口，这两部分(fēn)增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年(nián)劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年(nián)和2020年(nián)的(de)16-24岁人口(kǒu)分别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出(chū)生人口，而前者正好(hǎo)是建国以来(lái)的一轮“小(xiǎo)婴儿潮”时期，年均出生人口超2000万，其中(zhōng)1987年出生人口最高超过2500万，到90年代开(kāi)始(shǐ)明显步入(rù)下(xià)降通(tōng)道。1986-1994年合计出(chū)生人口2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减少约(yuē)4381万(wàn)，降(jiàng)幅为(wèi)21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人口分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的(de)出生(shēng)人口，这(zhè)两(liǎng)个时期分别为1.63、1.45亿，出(chū)生人口(kǒu)减少约1762万。

　　另一方面，我国农村向城镇(zhèn)的人口转移也在减速。新(xīn)增城镇人口从2016年(nián)开始(shǐ)逐年减(jiǎn)少，十三五(wǔ)期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有650万人。预计今年随着疫情影(yǐng)响减弱，人员流(liú)动恢复(fù)，新增城镇人(rén)口数(shù)量会较去(qù)年有(yǒu)明显(xiǎn)增长，但可能(néng)仍然(rán)较难回到十三五期间超2000万的规模。当前我国城镇化率已经达到65％以上(shàng)，继(jì)续高(gāo)速增(zēng)长空间有(yǒu)限，从乡(xiāng)村到城(chéng)镇(zhèn)的迁移人(rén)口(kǒu)数量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降

　　青年(nián)劳动参与率有两个(gè)特点，一是低于其(qí)他年龄(líng)段群(qún)体，大部分青(qīng)年在(zài)校，并未进(jìn)入(rù)劳动市场。二是近(jìn)年来呈下(xià)降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现(xiàn)超预期下降。根据今年3月(yuè)统计(jì)局(jú)披露的青年就业和失业人数，当前16-24岁青年的劳动参与(yǔ)率约为33.4％，即9637万城镇青年(nián)人口(kǒu)中，有3219万进入(rù)或有(yǒu)意(yì)愿进入劳动市场。而(ér)2010和2020年两次人口普查时(shí)，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年(nián)，青年(nián)劳(láo)动参与率(lǜ)下降6.7个点，但疫情以来仅仅三(sān)年，该指标已经下降7.1个点。

　　近三年青(qīng)年劳动参与率(lǜ)的下降主要有三方面原(yuán)因。

　　一是16-24岁在(zài)校生大幅增加493万。2010到(dào)2020的十(shí)年间，16-24岁在校生增加(jiā)了706万，年(nián)均增(zēng)加70.6万(wàn)；但2019年末到(dào)2021年末，仅(jǐn)仅两年的(de)时间里，该年龄段(duàn)的在校(xiào)生增加了493万，年均增(zēng)长246.5万，远(yuǎn)远快于此(cǐ)前十年增速。

　　二是部分群(qún)体因就(jiù)业形势恶化而退(tuì)出劳动市场，在未来经济和就业好转(zhuǎn)后会回到劳动市场(chǎng)。2020年3月，国家统计局(jú)曾在(zài)发布会指出(chū)当月“就业(yè)人员规模比1月(yuè)份下降(jiàng)6％以上”，说明就业形(xíng)势恶化(huà)时，也会(huì)影响(xiǎng)劳动(dòng)参与率(lǜ)。

　　三是(shì)就业(yè)观念(niàn)的变(biàn)化导致初(chū)次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁(suì)劳动参与率(lǜ)。从社会风气来(lái)看，对学历(lì)的推崇导致本(běn)科(kē)毕业即进入就业市场的年轻人减少，加上考研、考公竞争激烈，发(fā)展至“二(èr)战”“三战(zhàn)”，客观上会将(jiāng)部分青年(nián)人初次就业时间从16-24岁延(yán)迟到25岁之后(hòu)，从而导致16-24岁(suì)劳动参与率出现(xiàn)下降。

　　4.结论：未来失业率的分母端可能会(huì)越来(lái)越重要

　　失业人(rén)口的增加(jiā)不能完全(quán)解(jiě)释青(qīng)年(nián)失业率的上升。假如(rú)当前青年劳动力与(yǔ)2020年相(xiāng)同，在失业人口增加132万至632万人(rén)的(de)情况下，对应青(qīng)年失业率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只(zhǐ)能解释当前青(qīng)年失(shī)业率的(de)一部分，另一(yī)部分则(zé)来自(zì)分母端(duān)，城镇(zhèn)青年(nián)劳动(dòng)力的减少。

　　考(kǎo)虑到2020年我国人口(kǒu)已经开始负增(zēng)长(zhǎng)，未来青年失业(yè)率的变动可能出(chū)现以(yǐ)下三种(zhǒng)情况：

　　①青年失业(yè)人口增(zēng)加(jiā)，同时(shí)劳动力减少，青年失业率上升；

　　②青(qīng)年(nián)失(shī)业人口与劳动(dòng)力均在(zài)减少(shǎo)，但失业人口降幅不及(jí)劳动力(lì)降幅，青年(nián)失业率上升(shēng)；

　　③青年失(shī)业人口(kǒu)与劳动力均在(zài)减(jiǎn)少，失业(yè)人口降幅大于劳动力降幅(fú)，青(qīng)年失(shī)业率下降。

　　我们认为，未来(lái)失业人口会随着经济复苏而减(jiǎn)少，但经济(jì)复(fù)苏(sū)难(nán)以(yǐ)改(gǎi)变失业率的分母下(xià)降(jiàng)趋势。青(qīng)年劳动力的(de)下(xià)降可能成为(wèi)就业“疤痕效(xiào)应(yīng)”的(de)长期来源，抬高(gāo)青年失业率的长期中枢。未来失业率(lǜ)的分母(mǔ)端(duān)可能会越来越重要(yào)，这也是人(rén)口长周期(qī)变化的影响之一。

　　5.附(fù)录：概念和数据说(shuō)明

　　青年失业(yè)率的两个(gè)前置概念。讨(tǎo)论16-24岁人口调查失业率时，有(yǒu)必要(yào)明晰这一概念的(de)两(liǎng)个要点(diǎn)：一是调查失业率是城镇(zhèn)就业(yè)范围，并(bìng)非针对全部就(jiù)业人口，不包括乡村就业，2022年底(dǐ)我(wǒ)国城乡就业大约分别(bié)占63％、37％，近四成(chéng)的(de)就业人口并未包含在(zài)内。因此，许多针对(duì)青年失业率的讨论以(yǐ)全(quán)国(guó)青(qīng)年人口数量为出发(fā)点，未(wèi)区分人口总量与城乡结构的问题，有失(shī)偏颇(pǒ)。本篇报告如无特别(bié)说明(míng)，各概念均是指城镇就业口径。

　　二(èr)是失业(yè)率的分母不含没有劳动意(yì)愿(yuàn)的劳动(dòng)年龄人口。按照统(tǒng)计局(jú)的定义，“劳动力指年(nián)满(mǎn)16周岁，有(yǒu)劳动(dòng)能(néng)力，参加(jiā)或要求(qiú)参加社会经(jīng)济活动(dòng)的人员(yuán)。包括就(jiù)业人员和(hé)失业人员(yuán)”，因(yīn)此没有(yǒu)就业(yè)意愿的(de)劳动年(nián)龄人口不计入(rù)劳动力(lì)。根据《2022年(nián)中国(guó)劳(láo)动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》，2021年底(dǐ)我国16岁以(yǐ)上的人(rén)口约为11.5亿，其中(zhōng)只(zhǐ)有(yǒu)68％属于劳动力(lì)，约为7.8亿，而就业人(rén)口为约7.46亿，据(jù)此推算城乡失业人口(kǒu)可能为3372万(wàn)人左(zuǒ)右(yòu)。

　　从(cóng)数据来(lái)看(kàn)，失业率来自全(quán)国月(yuè)度(dù)劳(láo)动(dòng)力调(diào)查(chá)。该项调查制(zhì)度于(yú)2005年正式实施，每年进行(xíng)两次全国(guó)劳动力(lì)抽样调(diào)查(chá)，调(diào)查范围为中国大陆的城(chéng)镇和乡村，调查对象为16岁(suì)及以上人口(kǒu)。2009年3月，为(wèi)更(gèng)及时准确反(fǎn)映劳动(dòng)力市场(chǎng)变化情况，建立了31个大(dà)城(chéng)市月度劳动力调查制(zhì)度(dù)。2013年(nián)4月，又将月度劳动力调(diào)查范(fàn)围扩(kuò)大至65个城(chéng)市。2016年1月，全国月度劳动力调查正(zhèng)式在全国范(fàn)围(wéi)内开展，调查范围覆(fù)盖全国(guó)所有地级市。

　　月度劳动(dòng)力(lì)调查样本比(bǐ)例约为0.2‰，是(shì)年度调查的五分之一左右(yòu)。全国每月调(diào)查约(yuē)12万户，2020年全(quán)国家庭户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国年(nián)度(dù)人口调查样本(běn)比例为1‰，五(wǔ)年一(yī)次(cì)的人口抽(chōu)样调查样(yàng)本(běn)比例为1％。而每10年一次的人(rén)口普(pǔ)查则在长表部分纳入就业调查，长表抽样比例是10％左右(yòu)，因而人(rén)口普查的(de)就业数(shù)据(jù)质量(liàng)更高。

　　就业人员总(zǒng)数(shù)会根据普查(chá)数据进行修正，但(dàn)结(jié)构数(shù)据仍会存在差异。比如2020年的《劳动统计年鉴》显示(shì)，2019年(nián)末(mò)全(quán)国就业人员(yuán)约为7.75亿人；而七普后次年的(de)年鉴(jiàn)将(jiāng)这一数(shù)据(jù)修正(zhèng)为7.54亿人左(zuǒ)右，误差约(yuē)2100万人。但结(jié)构数据(jù)的差异仍然存(cún)在(zài)。比如《2021年劳动统(tǒng)计年鉴》中(zhōng)，2020年城(chéng)镇制(zhì)造业就业人员占比为(wèi)18.0％，而(ér)七普数据为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提(tí)示

　　（1） 服(fú)务业分化(huà)未收窄；

　　（2） 青年(nián)劳动(dòng)参(cān)与率出现明(míng)显下降；

　　（3） 外需、房(fáng)地产(chǎn)等不及预期(qī)，经(jīng)济和(hé)就(jiù)业恢(huī)复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报告(gào)：【芦哲&；占烁(shuò)】青年就业：从(cóng)三因素框架看“疤痕效应”来自何处

　　研报(bào)撰(zhuàn)写人员：芦(lú)哲(zhé)（S0120521070001，首(shǒu)席宏观(guān)经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时(shí)间：2023年5月(yuè)26日

　　报告发(fā)布机构：德邦证(zhèng)券股份有(yǒu)限(xiàn)公司

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