本(běn)周，56只首发基金(jīn)中（份额分开计算），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位列其中。目前(qián)，第2批4只北证50指数基金产品已有3只(zhǐ)成(chéng)立，分别为鹏扬北证(zhèng)50成份(fèn)指数(shù)基(jī)金、工银瑞信北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)和万家北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金。

　　多位业内人(rén)士表示(shì)，流(liú)动性问题是(shì)制(zhì)约北(běi)交所发(fā)展的(de)首要因素，不过(guò)随着公募基金(jīn)加速(sù)布(bù)局，增量资(zī)金不断涌入下，流动(dòng)性问题有望(wàng)持续改善；同时，当前北(běi)交(jiāo)所(suǒ)优质公(gōng)司被显著低估，正是长线资金布(bù)局的良好机(jī)遇。

　　第二(èr)批(pī)北证50指数基金(jīn)成立过半

　　本周(zhōu)，56只首发基(jī)金中（份额分开(kāi)计算），博(bó)时北证50成份指数(shù)（A/C）位(wèi)列其中(zhōng)，根(gēn)据(jù)招募说明书，该基金主(zhǔ)要(yào)跟踪北证50成份指数，由于(yú)是发起式基金，认购(gòu)金额(é)满1000万元即(jí)可成立，认购期(qī)为5月8日至5月19日。

　　今(jīn)年(nián)3月7日，第二批北证(zhèng)50指数基(jī)金产品成功获(huò)批(pī)，工银瑞信基金、万家基金、鹏(péng)扬(yáng)基金、博时基金四(sì)家公募基金公(gōng)司拿到批文。除博时基金外，万家基金的北证50指(zhǐ)数产品也是(shì)以(yǐ)发起式的形(xíng)式设立。

　　截至目前，除博时基金旗下产品正在发(fā)行外，其余3只产品均已成立。其中，鹏扬北证50成(chéng)份指数基金于4月25日成立，获2225户有效认购(gòu)，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数基金于4月(yuè)27日正式(shì)成(chéng)立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万家(jiā)北证50成份指(zhǐ)数基金于5月5日正式成立(lì)，获1717户有效认购(gòu)，募集规模(mó)1.68亿(yì)元。

　　对于北证50指数的投资价值，万家北证50成份指数(shù)基金经理杨坤曾表示，

　　北交(jiāo)所股票估(gū)值普遍显著低(dī)于(yú)其他上(shàng)市(shì)板块中业务相关(guān)度较(jiào)高的同类股(gǔ)票，具有较大估值提升空间。随着市场流动性的增强和创新型中小企业的高速成长，有望(wàng)实(shí)现业绩(jì)和估值双升(shēng)，长(zhǎng)期投资价(jià)值显著(zhù)。

　　首批(pī)北(běi)证50指数基金(jīn)月内加(jiā)速(sù)“回血”

　　去(qù)年12月，首(shǒu)批8只北证50成份(fèn)指数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月12日，这8只产品年内回报、成立(lì)以来回(huí)报悉数为负(fù)，其中年内平(píng)均收益率为-4.36％，成立以来(lái)收益率中位数为-4.74％。不过5月(yuè)以(yǐ)来，这些产(chǎn)品开始加速“回血”，月(yuè)内(nèi)产品均获正收益，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面，自去年11月(yuè)发布以来，该指数经(jīng)历小幅下(xià)滑后，今年一季度上涨1.76％。二(èr)季度以(yǐ)来虽有(yǒu)震(zhèn)荡下(xià)跌，但5月以(yǐ)来又开始持续上涨，且市场表现居前(qián)。截至5月12日，该(gāi)指数月内涨幅(fú)达2.98％，对(duì)比沪深市场核心指五指毛桃土茯苓牛大力汤功效与作用，四种人不能吃牛大力e='color: #ff0000; line-height: 24px;'>五指毛桃土茯苓牛大力汤功效与作用，四种人不能吃牛大力数(shù)表(biǎo)现(xiàn)，除(chú)红利指(zhǐ)数月内涨1.91％外，包括上(shàng)证指数(shù)、沪深300、上证50等在(zài)内的30只核心(xīn)指数月内均下跌(diē)。

　　“北证50指数推出后，多个指(zhǐ)数基金相继(jì)成立，这(zhè)使得北交(jiāo)所(suǒ)整体流(liú)动性(xìng)有所(suǒ)改(gǎi)善。从中(zhōng)观(guān)维度来看，北(běi)交所很多优质企业(yè)的(de)估值仍然偏低(dī)，预计(jì)随着流动性逐步改善，以及公(gōng)司业绩持续(xù)释放，北(běi)交所板块(kuài)整体走势有望持续向好。”北京一大型公募基金人士表示(shì)。

　　北交所(suǒ)官网显示，截至5月12日，北交(jiāo)所上市公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿(yì)元。从(cóng)北交所上市公(gōng)司业绩表现来看，2021年(nián)北交(jiāo)所上市(shì)公司(sī)盈利面达99％，净利润总额(é)增长(zhǎng)23.8％，超四成的公(gōng)司净利润达5000万元以上；2022年北交所(suǒ)上市公司全年共(gòng)实现净利润138.11亿元，平均实(shí)现净利(lì)润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中(zhōng)44家(jiā)公司增幅超(chāo)过30％，22家(jiā)公司净利润超过1亿(yì)元，42家公(gōng)司连续三年实现(xiàn)利润正增长。北交所(suǒ)上(shàng)市公司业(yè)绩正持续释放(fàng)。

　　此外，10只北交(jiāo)所主(zhǔ)题(tí)权益基金年内表(biǎo)现上，Wind数据显示，截至(zhì)5月(yuè)12日，除大(dà)成北交所两年定开(kāi)年内(nèi)收(shōu)益为负(fù)外，其余9只北交所主(zhǔ)题权(quán)益基(jī)金年内均斩获正收益。其(qí)中(zhōng)，华(huá)夏北交所创(chuàng)新中小企(qǐ)业精选两(liǎng)年定开年内(nèi)回报最高(gāo)，达18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉实北交所精选两年定开分别(bié)以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值偏低(dī)

　　正(zhèng)是长(zhǎng)线资金(jīn)布局良机

　　对(duì)于北交所投资价值(zhí)，多位业(yè)内人士认为，当前北交所优(yōu)质公司被(bèi)显著(zhù)低估，不过正是(shì)长线资金(jīn)布局的良好机(jī)遇。

　　万家北(běi)交所慧选两年基金经理叶(yè)勇直言，北交所市(shì)场上，制约其发展(zhǎn)的依然是市场本身较差的流动性(xìng)问题，市场制度性(xìng)差异导致其与沪深市场相比，可比公司估(gū)值(zhí)表现差异较(jiào)大(dà)。除了(le)继(jì)续降低投资者(zhě)门槛、扩大优质上市企(qǐ)业数量外，后(hòu)续北交所市(shì)场(chǎng)有必要完善转板制度，畅(chàng)通转板通(tōng)道，从(cóng)而活(huó)跃市场交易，通过沪(hù)深市场(chǎng)的引领(lǐng)，提升流动性，平抑估值鸿沟。不过，从另外一个角度上讲，目前的北交所优质公司被显著低估(gū)，也是(shì)长线资金布局的良好机遇。

　　华夏北交所(suǒ)创(chuàng)新中小企业精选两年定开基(jī)金经(jīng)理顾鑫峰表示，站在当前的位置，对于(yú)北交所的后(hòu)续(xù)表现充满信心，信心来源于(yú)四个方面。

　　一是北交所公司目前估值已经(jīng)非常(cháng)便(biàn)宜，他们测算前几大重仓股的平均估(gū)值(zhí)在20倍以内(nèi)，切换到2023年估(gū)值(zhí)在15倍以内，这个估值水(shuǐ)平(píng)对于具(jù)备专精特新特性的中(zhōng)小(xiǎo)成长型(xíng)企业而言是非常具有吸(xī)引力的。

　　二是从业绩表现来看，他们发现很多北(běi)交(jiāo)所(suǒ)公司今年(nián)以来依然延续(xù)了较快(kuài)的增长(zhǎng)速度，发展整体是符合预期的(de)，业绩的(de)持续增长进一步消(xiāo)化了估值。

　　三是从政策来看(kàn)，去年四季度(dù)以来北交所出了(le)不少政策利好，包括发布《北京证券交易所股票做市交易业(yè)务(wù)细(xì)则》和(hé)《北(běi)京证券交易所股票(piào)做市交易(yì)业务指(zhǐ)引》，下调部分交易费(fèi)率(lǜ)，北(běi)交所(suǒ)股票将纳入中证(zhèng)、国证跨(kuà)市场指数体系，北证50指数(shù)11月份正式(shì)上线等政策(cè)的(de)密集发(fā)布，可以说(shuō)对这个市场(chǎng)是加大了呵护的力度(dù)，政(zhèng)策(cè)的暖风(fēng)对整(zhěng)个市场构成中(zhōng)长(zhǎng)期利好。

　　四是北交所目(mù)前(qián)新挂牌(pái)的(de)公司较多，其中不乏优(yōu)质(zhì)的个股，供给上来(lái)了，给他们(men)增加了筛选(xuǎn)的范(fàn)围，尽管短期(qī)可能由于供给增(zēng)加对整个市场(chǎng)的流(liú)动(dòng)性造(zào)成一定的扰动(dòng)，但增加优质(zhì)供给是(shì)市场长期发展的(de)基石，这使(shǐ)得他们选择优(yōu)质中小专(zhuān)精特新企业(yè)的难度是相对降低的。

　　景顺长城北(běi)交(jiāo)所精选两年定开基金经理张靖表示，北交(jiāo)所作为新兴(xīng)的(de)股(gǔ)票交易市(shì)场，目前仍处于初创期(qī)，上市股票数量还(hái)不够(gòu)多，市场关注度还不高，整体估值水平相较(jiào)于沪深交易所明显(xiǎn)低估。随着宏(hóng)观经济触(chù)底回升，和(hé)北交所快速发展，投资机会应(yīng)会越来越(yuè)多(duō)。

　　开(kāi)源(yuán)证券(quàn)研报表(biǎo)示，“中特(tè)估”下，北交所作为A股“中特(tè)估”组成部分之(zhī)一，或有望随(suí)着(zhe)北交(jiāo)所改革的不断推进和投资者关注度提升逐渐(jiàn)得到估值体系修(xiū)复。从2023年一季度的公募基(jī)金持仓变化来(lái)看，这(zhè)一趋(qū)势已(yǐ)经初露端倪(ní)，部分专(zhuān)精(jīng)特新次(cì)新股及(jí)北证50中高权重、低估值公司获增持较(jiào)多。此(cǐ)外，北证50成(chéng)分股中尚拥(yōng)有多个(gè)被低估标的，未(wè五指毛桃土茯苓牛大力汤功效与作用，四种人不能吃牛大力i)来随着北(běi)交所改革(gé)的(de)不断推进和(hé)投(tóu)资者关注度提升，北交所流(liú)动性随之改善，这(zhè)些大市值、高权重、低估值的公司获得重估(gū)可(kě)能性较大(dà)。

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