财联社4月21日(rì)讯（记者(zhě) 王宏）财联社记者从业内获(huò)悉，近期监管部门正陆续召集(jí)相关(guān)保(bǎo)险公司开会，主要内容是进行窗(chuāng)口指导，要求(qiú)寿险公司(sī)调(diào)整新开发产品的定价利(lì)率，控制利差损，要求新开(kāi)发产品的(de)定价(jià)利(lì)率从3.5％降到(dào)3.0％。主要思想是市场有效，监(jiān)管有为，主体调节在(zài)先，控制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　新开发产品定(dìng)价利(lì)率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记(jì)者获悉，近日监管部门陆续(xù)召集了多家寿险公(gōng)司开会，以窗口指导的名义，要求公司调整产品利(lì)率(lǜ)，控制利差损。

　　据悉，监管要求险企新开发产品(pǐn)的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路(lù)是市场有效，监管有为，主(zhǔ)体调节在先，控(kòng)制(zhì)节奏(zòu)，实现软着陆。

　　这次调整是不久前监管(guǎn)召集险企(qǐ)进行调(diào)研会的后续。3月21日(rì)财联(lián)社记者曾报道，为引导人身险业降低负债成本，加强行业负(fù)债质量(liàng)管(guǎn)理，银保监会人身险部组织保险行业协会以及(jí)多家保险公司开展调研。将(jiāng)重点(diǎn)调研普通险预定(dìng)利(lì)率分布、分红险预定利率和分红(hóng)水平等公司负债成本情况，以及(jí)降低责任(rèn)准(zhǔn)备金评估利率(lǜ)对公司和行业的影响(xiǎng)，包(bāo)括(kuò)对新(xīn)产品定(dìng)价、存量(liàng)业务退(tuì)保、销售行为、市场竞争分(fēn)析变(biàn)化等的影响。

　　随后据报道，监管(guǎn)在北京、南京、武(wǔ)汉(hàn)三地(dì)召(zhào)开座谈会。其中，北京参会的保险公司包括中国人寿、新华(huá)人寿、阳(yáng)光人寿(shòu)、中邮人寿等；南京参会的保险公司(sī)有太保(bǎo)寿险、工银安盛人寿、安(ān)联人寿、中韩人(rén)寿等；武汉(hàn)参会的保险公司(sī)有(yǒu)合众(zhòng)人寿(shòu)、国富(fù)人寿(shòu)、国华人寿等。

　　据当时(shí)参会的一(yī)位总精算师表示(shì)，各(gè)险(xiǎn)企基本就降低(dī)责任准备金评估利率(lǜ)达成共识，有公司(sī)建议分(fēn)阶段(duàn)调(diào)整(zhěng)，比如普通型长期(qī)年(ni单反可以带上飞机吗án)金的责任准(zhǔn)备金评估利率目前为(wèi)年复(fù)利3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以(yǐ)后(hòu)再动态调整。具体的调整方案还有待监管研(yán)究后出台。

　　有保险公司业内人(rén)士对财联(lián)社(shè)记(jì)者表示：“已(yǐ)经准(zhǔn)备好(hǎo)利率3.0的产品(pǐn)了”。也有业内人(rén)士(shì)对(duì)财联社记者表示，此次(cì)主要(yào)涉及(jí)新开发产(chǎn)品的定价利率，以(yǐ)往(wǎng)的产品不受影响，行业“炒停售(shòu)”难(nán)以避免。

　　下调(diào)预定(dìng)利率(lǜ)避免利差损风(fēng)险单反可以带上飞机吗

　　平安(ān)非银团队(duì)表示，我国险企资产配置风格稳(wěn)健(jiàn)，债券投资比例(lì)稳步提升(shēng)，其他资产以非标资产为主、投(tóu)资比例持续回落，股(gǔ)票(piào)和基(jī)金投资(zī)比例基本稳定(dìng)。2018年以来，主(zhǔ)要券种(zhǒng)长端利率中(zhōng)枢下行(xíng)，长久(jiǔ)期债(zhài)券(quàn)和优质非标资产供给(gěi)有限，保险固收(shōu)类资产配置(zhì)面(miàn)临挑战。同时，权益市(shì)场波(bō)动率较大、对(duì)投资收益(yì)率影响较大。近年监管按产品类型调整(zhěng)评估利率、防范化解利差损风(fēng)险。2023年3月银保监会召开座谈会，各险企已就降低责任(rèn)准备金评估(gū)利(lì)率达(dá)成(chéng)共识。

　　东吴证券非银(yín)团队此前(qián)曾(céng)表示(shì)，短期来看(kàn)，引(yǐn)导降低负债成本将大幅刺(cì)激产(chǎn)品(pǐn)销售，老产(chǎn)品停售炒(chǎo)作难(nán)以(yǐ)避免(miǎn)。中期来看，预定利(lì)率跟随评估利率下行，保险(xiǎn)公司分红险占比提升，有(yǒu)望缓解人身(shēn)险(xiǎn)公司刚(gāng)性负债成本压(yā)力，寿(shòu)险产品本身保本属(shǔ)性有望进一步(bù)强(qiáng)化。

　　实际上，监(jiān)管历(lì)史上有过多次调(diào)整评估利率(lǜ)的行动。据悉，1992年到1996年间，保(bǎo)险公司(sī)为(wèi)了和(hé)银行竞争，长期(qī)保险的预定利率(lǜ)均在8％以上(shàng)。考虑到利(lì)差损(sǔn)风险，1999年，原保监会下发(fā)《关于调(diào)整寿险保单预定(dìng)利率的紧急通知(zhī)》，单反可以带上飞机吗全面(miàn)叫停高预定利率产品，强制寿险(xiǎn)公司将(jiāng)寿险保单的预定(dìng)利率调整为(wèi)不(bù)超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在20世(shì)纪80年代，日本在20世纪(jì)90年代(dài)末都曾(céng)面临(lín)利差损(sǔn)风险。1970年左右，美国寿(shòu)险业竞争激烈，为提高竞(jìng)争力，险企(qǐ)销售大量高负债成(chéng)本、低(dī)利润(rùn)产品。1980年左右，利率下行(xíng)，投(tóu)资承压(yā)，据(jù)美国(guó)审计总(zǒng)署(shǔ)统计，1975年-1990年(nián)间共有176家人寿和健(jiàn)康保险公司破(pò)产，其中80％发(fā)生在1982年(nián)以后(hòu)，主要系险企销(xiāo)售(shòu)大量(liàng)对利率(lǜ)敏感的低利(lì)润产品；同时市场压(yā)力致(zhì)使(shǐ)投资端面临(lín)亏损(sǔn)。

　　平安非银(yín)团队表示，参考(kǎo)海外，低利率环(huán)境下，负债端主要通过(guò)调整寿险产(chǎn)品结构(gòu)、下调预定利率的方式(shì)来(lái)避(bì)免(miǎn)利差(chà)损风险(xiǎn)。近年来，我(wǒ)国长端利率地位震(zhèn)荡(dàng)、权(quán)益市场波(bō)动加剧，寿险行(xíng)业面(miàn)临着潜在的利差损(sǔn)风险、险企利润承压。保险监管(guǎn)趋严，通过发(fā)布产品负面清(qīng)单、下调演(yǎn)示利率、分产品调整评估利率等降低负债端成本。

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