本周，56只首发基金中（份额分开计算），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位列(liè)其中。目前，第2批4只北证50指数(shù)基金产品已(yǐ)有3只(zhǐ)成(chéng)立(lì)，分别(bié)为鹏扬北证50成份指数基金(jīn)、工银瑞信北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)和万家北证50成份指(zhǐ)数基金。

　　多位(wèi)业内(nèi)人士表(biǎo)示，流动性问题是制约北交(jiāo)所发展(zhǎn)的首要(yào)因(yīn)素，不(bù)过随着公募基金加速布局(jú)，增量资金不断(duàn)涌(yǒng)入下，流动性(xìng)问题有望持续改善；同时，当前北交所优质(zhì)公司被显著(zhù)低估，正是长线资(zī)金布局的良(liáng)好机遇。

　　第二批(pī)北证50指数(shù)基金(jīn)成立过半(bàn)

　　本周，56只首发基金(jīn)中（份额分开计算），博(bó)时北证50成份(fèn)指数（A/C）位(wèi)列其中，根(gēn)据招募(mù)说明(míng)书(shū)，该基金(jīn)主要跟踪北证50成份指(zhǐ)数(shù)，由于是发起式基金，认购金额满1000万元即可成立，认(rèn)购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第(dì)二批北(běi)证50指数基金产品成功获批，工(gōng)银瑞信基金、万家(jiā)基金、鹏扬(yáng)基(jī)金毕业2年之内都算应届吗，21年毕业生23年算应届吗、博时基金(jīn)四家公(gōng)募基(jī)金公司(sī)拿到批文。除博时基(jī)金(jīn)外，万家基金(jīn)的北证50指数产品也是(shì)以(yǐ)发起式的形式设立。

　　截(jié)至目前(qián)，除博时基金旗(qí)下(xià)产品正在发行(xíng)外，其余3只产品(pǐn)均已成立。其(qí)中(zhōng)，鹏扬北证50成份指数基(jī)金于4月25日成立，获2225户(hù)有效认购，募集规(guī)模(mó)3.89亿元(yuán)；工银瑞信北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)于4月(yuè)27日正式成立，获1496户有效认购(gòu)，募集规模2.39亿(yì)元；万家北证50成份(fèn)指(zhǐ)数(shù)基金于5月5日正式成立，获1717户有(yǒu)效(xiào)认购，募集规(guī)模1.68亿元(yuán)。

　　对于北证50指数的(de)投资价值(zhí)，万家北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指数(shù)基金经理杨坤曾表示，

　　北交所股票估值普遍显著低于其他(tā)上市(shì)板(bǎn)块中(zhōng)业务(wù)相关度较高(gāo)的同类股(gǔ)票，具有较大估值提升空间。随着市场流(liú)动(dòng)性(xìng)的增(zēng)强和创(chuàng)新(xīn)型中小企(qǐ)业的高速成长，有望实现业绩和估(gū)值双升，长期投资价值显著。

　　首批北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)月(yuè)内加速“回血”

　　去年12月(yuè)，首批8只北(běi)证50成份指数基金相继成(chéng)立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只(zhǐ)产品年内回报、成立(lì)以来回报悉数为负(fù)，其中年内(nèi)平均收益(yì)率为-4.36％，成立以来收(shōu)益率(lǜ)中位(wèi)数为-4.74％。不(bù)过5月以来(lái)，这(zhè)些产品开始加速(sù)“回血(xuè)”，月内产品均获正(zhèng)收益(yì)，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数(shù)方面，自去(qù)年11月发布(bù)以(yǐ)来，该指数(shù)经(jīng)历小幅下滑后，今年(nián)一季度上涨1.76％。二季(jì)度以(yǐ)来虽有震荡下跌，但(dàn)5月以来(lái)又开始持续(xù)上(shàng)涨，且市场(chǎng)表现居前(qián)。截至(zhì)5月(yuè)12日(rì)，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指数表现，除红利(lì)指数(shù)月内涨(zhǎng)1.91％外(wài)，包括上证指数(shù)、沪深300、上证50等在内的30只(zhǐ)核心指数月内均下跌。

　　“北证50指数推出(chū)后，多个指数(shù)基(jī)金相(xiāng)继(jì)成立，这使(shǐ)得北交所整体流动性(xìng)有所改(gǎi)善。从(cóng)中观维度(dù)来看(kàn)，北交(jiāo)所很多优质企业的估值仍(réng)然偏低，预(yù)计(jì)随着流动(dòng)性(xìng)逐步(bù)改善，以及(jí)公司业绩(jì)持(chí)续释(shì)放，北交所板块整体走(zǒu)势有(yǒu)望持续向(xiàng)好。”北京一大型公募基金人士表示。

　　北交(jiāo)所官网显示，截至(zhì)5月(yuè)12日(rì)，北交所上(shàng)市(shì)公司1毕业2年之内都算应届吗，21年毕业生23年算应届吗93家(jiā)，总股本(běn)258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上市公司业绩(jì)表(biǎo)现来(lái)看(kàn)，2021年北交所上市(shì)公司盈利面达99％，净(jìng)利润(rùn)总额增长(zhǎng)23.8％，超四成的公司净利润达(dá)5000万元以上；2022年北交所上市(shì)公司全年共(gòng)实现净利润138.11亿元，平均(jūn)实现净利润7230.81万元，同比(bǐ)增(zēng)长12.17％，盈利面达92.15％，其中(zhōng)44家(jiā)公司增幅超过(guò)30％，22家公司净利(lì)润超过1亿元，42家(jiā)公司连续三(sān)年实现利(lì)润正(zhèng)增(zēng)长(zhǎng)。北(běi)交所(suǒ)上市(shì)公(gōng)司(sī)业绩(jì)正持(chí)续释(shì)放。

　　此外(wài)，10只北(běi)交(jiāo)所主题权益基金年(nián)内表(biǎo)现上，Wind数(shù)据显示，截至5月12日，除(chú)大(dà)成(chéng)北交所(suǒ)两年定开年内收益为负(fù)外，其余9只北(běi)交(jiāo)所主题权益基(jī)金年内(nèi)均斩(zhǎn)获正(zhèng)收益。其中，华夏北交所创新(xīn)中(zhōng)小(xiǎo)企业精选两年定开年内回(huí)报最高，达18.46％，万家(jiā)北交所(suǒ)慧选两年定开、嘉(jiā)实北(běi)交所精选两年定开(kāi)分别以12％、7.54％的回报排在二三(sān)位。

　　当前估值偏(piān)低

　　正是长线资(zī)金布局良机

　　对于北交(jiāo)所投资价值，多(duō)位(wèi)业内人士认为(wèi)，当前北交所优质(zhì)公司被显著低估，不过正是长线资金布局的良(liáng)好机(jī)遇(yù)。

　　万家北交所(suǒ)慧选两年(nián)基金经理叶(yè)勇直言(yán)，北(běi)交所市场上，制(zhì)约(yuē)其发展的(de)依然是市场本身较差的(de)流动性问题，市场(chǎng)制度性差(chà)异导致(zhì)其与沪深市(shì)场相比(bǐ)，可比公司估(gū)值表现差异较大。除了(le)继续(xù)降(jiàng)低(dī)投(tóu)资者门槛(kǎn)、扩(kuò)大优质(zhì)上(shàng)市(shì)企(qǐ)业(yè)数量外(wài)，后续北交所市(shì)场有必要完(wán)善转板制度，畅通(tōng)转板通道，从(cóng)而活跃(yuè)市场交易(yì)，通过沪深市场的引领，提升流动(dòng)性(xìng)，平抑估(gū)值鸿沟。不过，从另外一个角度上讲(jiǎng)，目前的北(běi)交(jiāo)所优质公司被显(xiǎn)著(zhù)低估，也是长线(xiàn)资(zī)金(jīn)布局的(de)良(liáng)好机遇。

　　华(huá)夏北(běi)交(jiāo)所创新(xīn)中小企业精选(xuǎn)两年定开(kāi)基金经理顾鑫峰表示(shì)，站在当(dāng)前的位置，对于北交所(suǒ)的后续(xù)表现充满信心，信(xìn)心来(lái)源于四个方面。

　　一是北交所公(gōng)司目前估(gū)值已经非(fēi)常便宜，他们测算前(qián)几大重仓股的平均估值在20倍以内，切换到2023年估(gū)值在15倍(bèi)以内，这(zhè)个估值水平对于具备专精特新(xīn)特性(xìng)的中小成长型(xíng)企业而言是非常具有吸引力的。

　　二是从业绩表现来看，他(tā)们发(fā)现很多北交所公司今年以来依然延续了较快的增长速度，发展整(zhěng)体(tǐ)是符合预(yù)期的，业(yè)绩的持续(xù)增长进一步消化了估值(zhí)。

　　三是从政策来看，去年四(sì)季度(dù)以(yǐ)来(lái)北交所出了不少政策(cè)利好，包(bāo)括发布《北京证券交易所股票做市交(jiāo)易业务细则》和《北京(jīng)证(zhèng)券交易所股票做市交(jiāo)易(yì)业务指引》，下调部分交(jiāo)易费率(lǜ)，北交所股票(piào)将纳入(rù)中证、国(guó)证跨市场指数体系，北(běi)证50指数11月(yuè)份正(zhèng)式上线等政策的密集发布，可以说(shuō)对这(zhè)个市场是加大了呵护的(de)力度，政(zhèng)策毕业2年之内都算应届吗，21年毕业生23年算应届吗的(de)暖风(fēng)对整个市场构成中长期利好。

　　四是北交所目前新(xīn)挂牌(pái)的公司较多(duō)，其中(zhōng)不乏优(yōu)质的个股，供给上来了，给他们增加(jiā)了筛选(xuǎn)的范围(wéi)，尽管短期可能由于(yú)供(gōng)给增加对整个市场的流动性造成一定(dìng)的扰(rǎo)动，但增加优质供给是(shì)市场长期发展(zhǎn)的基石(shí)，这(zhè)使得他们选择优质中小专精特(tè)新企业的难(nán)度是相对降低的(de)。

　　景顺(shùn)长城北交所精选两(liǎng)年定(dìng)开基金经理张靖表(biǎo)示，北交所作为新兴的股票交易市场，目(mù)前仍处于初创期，上市股(gǔ)票数量还不够多，市场关注(zhù)度还不高，整体(tǐ)估(gū)值水平相(xiāng)较于沪深交易(yì)所明显低估(gū)。随着宏观经济触(chù)底回升，和北交所快速(sù)发(fā)展，投资机会应(yīng)会越来越多。

　　开(kāi)源证券研报表示，“中特估”下，北交所作(zuò)为(wèi)A股“中特估”组(zǔ)成部分之一，或有望随着北(běi)交所(suǒ)改(gǎi)革(gé)的不(bù)断(duàn)推进和(hé)投资者(zhě)关注(zhù)度(dù)提升逐渐得到估(gū)值体系(xì)修复。从2023年一季度的公(gōng)募基金持仓(cāng)变化来看(kàn)，这(zhè)一趋势已经初露(lù)端倪，部分专精特新(xīn)次(cì)新股及北证50中高权重、低估值公(gōng)司获增持较多。此外，北证50成分股中(zhōng)尚(shàng)拥(yōng)有多个(gè)被低估标的，未来(lái)随着北交所(suǒ)改革的(de)不断推进和(hé)投资(zī)者(zhě)关注度(dù)提升，北(běi)交所流动性随之改善(shàn)，这(zhè)些(xiē)大(dà)市(shì)值(zhí)、高权重、低(dī)估值的公司获得重估(gū)可能(néng)性较大(dà)。

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