大(dà)家好，简单(dān)看一个基金经理，把新能源全部砍(kǎn)仓(cāng)，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨论一个(gè)基金经理，海富通的吕(lǚ)越(yuè)超老师。

　　从其管理的海富通(tōng)股票混合来看，截至去年年底，持仓基(jī)本为新(xīn)能(néng)源板块股(gǔ)票。

　　结果到了今(jīn)年(nián)一季度末(mò)，已经基本清(qīng)仓(cāng)了新能源，梭哈AI板块(kuà全国有多少个省市自治区和直辖市 全国有多少个地级市i)。

　　除了海富通股票混(hùn)合外(wài)，其(qí)他三只(zhǐ)产(chǎn)品也基(jī)本(běn)重仓了(le)AI板块。

　　吕越超在一季报称，在一季(jì)度的(de)操作中，本(běn)基金总体把握住了(le)市(shì)场的节(jié)奏(zòu)变(biàn)化(huà)和(hé)结(jié)构转换，降(jiàng)低了新能(néng) 源(yuán)板块的配置权(quán)重，较好地(dì)把(bǎ)握了(le) TMT 板块的投资(zī)机会，组合调(diào)整(zhěng)全国有多少个省市自治区和直辖市 全国有多少个地级市取得了明显的超额收(shōu)益。

　　另外，他称(chēng)，中国(guó)特色(sè)估值体系所代表的传统实体行业正在被市场一部分“聪明(míng)钱(qián)”定价，后续可(kě)能(néng)成为(wèi)市场最有持续性的(de)一条结构主线。

　　数据(jù)显示，海富通股(gǔ)票(piào)混(hùn)合今年以(yǐ)来涨(zhǎng)了14％，其他三只产品今(jīn)年(nián)以来均(jūn)取得正收(shōu)益。

　　至于Ai板块后市怎么走(zǒu)？

　　中(zhōng)信证券(quàn)认为(wèi)，AI主题(tí)板块在短期高度依赖(lài)交(jiāo)易，阶段(duàn)性失去靠配(pèi)置(zhì)获取超额(é)回报(bào)的特征。TMT板块成交(jiāo)占全市场比重(zhòng)超40％的天(tiān)数(shù)已累计达(dá)到22天，上(shàng)一(yī)次出(chū)现持续(xù)成(chéng)交(jiāo)占(zhàn)比(bǐ)超(chāo)过40％的板块是2021年7月底(dǐ)的电力设备及(jí)新能(néng)源，持续(xù)约28个(gè)交(jiāo)易日，在此期间新能源(yuán)ETF累计收(shōu)益率仅有(yǒu)2.5％，期间最高累计回报率(lǜ)为+8.8％，最低累(lèi)计回报(bào)率为-4.8％。近期TMT板块也(yě)呈现出(chū)类似(shì)特征(zhēng)，尽(jǐn)管热闹，但不赚钱。过去(qù)两周，科(kē)创芯片ETF、通信ETF、游戏(xì)传(chuán)媒ETF分别出现过(guò)6次、6次和5次单日(rì)涨幅超过2％的行情，最大单日(rì)涨幅分别达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含(hán)其(qí)他AI相(xiāng)关主(zhǔ)题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周(zhōu)时间(jiān)TMT板块累计(jì)成交了5.41万亿元(yuán)，但总市值(zhí)反而减少了6717亿元，较(jiào)4月第一周降低约5.4％，是典型(xíng)的减量博弈(yì)。

　　而招(zhāo)商(shāng)证(zhèng)券(quàn)认为，TMT大年通常(cháng)分(fēn)为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了(le)结(jié)”四波行(xíng)情(qíng)，春季(jì)躁动后往往会有一波明显的(de)调整，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面对(duì)这种(zhǒng)调整，逢低(dī)加仓是最佳策略，因(yīn)为往(wǎng)往后续盛夏攻势(shì)大(dà)概率创新高。如(rú)果今年在业绩披露期(qī)结束后(hòu)，随着(zhe)AI+/数字(zì)经济/自主可控等大产业趋势以(yǐ)政(zhèng)府支(zhī)持力度进(jìn)一(yī)步加大(dà)、资本开(kāi)支增加(jiā)、订单增加(jiā)和产品销(xiāo)量业绩的改善逐(zhú)渐被市(shì)场所确(què)定，则(zé)TMT将会(huì)重(zhòng)回上行(xíng)趋势，进入盛夏(xià)攻势。

　　中泰证券认(rèn)为，AI等板块或阶段性见顶，指数上半年阶段性顶部亦或基本形成(chéng)本轮调整标(biāo)志(zhì)着AI等高位板(bǎn)块或阶段性见顶，指数上半(bàn)年(nián)阶段性顶部(bù)亦或(huò)基本(běn)形成。本(běn)次大幅调整主要(yào)还(hái)是因为在AI相关板(bǎn)块市场(chǎng)情绪处(chù)于极值的情况下，叠加上述基本面风(fēng)险因素(sù)逐步(bù)发酵，市(shì)场内生调整需求出现集(jí)中释放。就资本市场而言(yán)，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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