随(suí)着3月进出口数据(jù)的出炉，纯碱市场数(shù)据表现“亮(liàng)眼”，使(shǐ)得短期市场悲观情绪(xù)有(yǒu)所缓和。从表象看(kàn)，进出口双(shuāng)双超预(yù)期，也显示出纯碱市场供(gōng)需两旺(wàng)、出(chū)口(kǒu)向好(hǎo)的态势仍(réng)在(zài)延续(xù)。

　　中国海关(guān)总署数据(jù)显示，2023年(nián)3月纯(chún)碱进口量4.56万(wàn)吨(dūn)，2022年3月(yuè)0.71万吨(dūn)，同比增加3.85万吨。3月纯碱(jiǎn)出口16.3万(wàn)吨(dūn)，2022年3月出口14.44万吨，同比增(zēng)加1.86万吨。

　　“之前市场预期纯碱出口下降，进口增加，从实际数据来(lái)看，其表现超出市场预期。”国投安信期货(huò)高(gāo)级(jí)分(fēn)析师周小燕(yàn)表(biǎo)示。

　　“3月纯碱进(jìn)口4.56万吨，环比2月提升(shēng)4.55万(wàn)吨，同比(bǐ)去年3月提升(shēng)3.85万吨。”光大期货分析师张凌璐(lù)表示，相较(jiào)于1月1814吨、2月(yuè)62.99吨的进口量，3月纯(chún)碱进口数量超预期(qī)增(zēng)长(zhǎng)。据她介绍，2022年全年除了1—2月份纯碱进口数量超过(guò)1万吨，其余月份进口数(shù)量在3000吨—7600吨之间波动(dòng)。在(zài)她看来，进(jìn)口(kǒu)的大量增(zēng)长(zhǎng)主要集中于(yú)部(bù)分浮法玻璃和光伏玻璃厂(chǎng)，在国内(nèi)供需紧平衡(héng)的情况(kuàng)下，下游通过(guò)进(jìn)口来补(bǔ)充使用量(liàng)。这(zhè)部分进口增量到(dào)港(gǎng)后直接(jiē)进入下游玻璃(lí)厂，对市(shì)场的冲击(jī)程(chéng)度(dù)相对有限，但在一定程度上(shàng)可能(néng)会(huì)导(dǎo)致(zhì)下游厂家减少从国(guó)内厂家采购纯碱的数量。

　　从出(chū)口数据来看，3月(yuè)纯碱出(chū)口16.3万吨，环比(bǐ)2月提升23.28％，同比去年3月提(tí)升12.92％。

　　张凌(líng)璐表示，2022年初全球市场面(miàn)临暴风雪等极端(duān)天(tiān)气家贫无从致书以观出自哪里，家贫无从致书以观每假借于藏书之家翻译(qì)、国(guó)际地缘政(zhèng)治(zhì)冲突导致美国(guó)和土(tǔ)耳(ěr)其运输阶段(duàn)性受(shòu)阻，再加上全(quán)球能源价格上涨、欧(ōu)洲碱(jiǎn)厂大面积(jī)减产、我国出(chū)口市场新增南美(měi)和非洲的份额，都是(shì)带(dài)动(dòng)去(qù)年全年纯碱(jiǎn)出口大幅提升的导火索(suǒ)。今年(nián)随着(zhe)国际(jì)能(néng)源价格(gé)的回落、黑天(tiān)鹅(é)事件消退、国内多个大(dà)宗(zōng)商(shāng)品价格处于(yú)全球高(gāo)位之时，纯(chún)碱出口还能保持增(zēng)长态势，也确(què)实超出市场预期。

　　“3月(yuè)份出口量在去年高基数的基础上(shàng)进一步(bù)增加至(zhì)16.3万吨(dūn)，大超市(shì)场预(yù)期，显(xiǎn)示出(chū)行业供需两旺、出(chū)口向好(hǎo)的态势仍(réng)在延续。”在方正中期期货(huò)分(fēn)析师魏朝明看来，2022年国际能源价格高企，纯碱出(chū)口(kǒu)显著(zhù)放量，今年(nián)出口量能在去年高基数(shù)的基础上进一步上扬，显示国际(jì)市场(chǎng)对纯(chún)碱需求具有较(jiào)强韧(rèn)性，国际需求显著(zhù)走弱的(de)预期有(yǒu)待修正(zhèng)。

　　期货日报记者了(le)解到(dào)，全(quán)球经济(jì)的衰退(tuì)预期或导致全球(qiú)实体企业承压，海外纯碱需求(qiú)可(kě)能会受到一定影响。而国内(nèi)经济(jì)稳增(zēng)长预期强烈(liè)，国内纯碱需(xū)求表现或较海外强劲，这在长期(qī)也可能影响我国纯碱出口数量(liàng)。

　　对此，南(nán)华期(qī)货分(fēn)析师李嘉(jiā)豪告诉记(jì)者，相较于去年，今年(nián)纯碱(jiǎn)出口的预(yù)期走弱(ruò)。主要在于国(guó)外能(néng)源的回(huí)落背景下供应(yīng)的回归，国内外(wài)碱的价(jià)差(chà)收(shōu)缩(suō)，同时伴随(suí)海运费(fèi)的走弱，使(shǐ)得(dé)出口出现(xiàn)了环(huán)比的走弱。

　　“但是3月的出口表现(xiàn)依旧较好，与前期市场的反馈略有偏差，一部分原因可能是前期待发(fā)订(dìng)单，一部分是外围需求从去年的出口角度存在重心上(shàng)移。”李嘉(jiā)豪称。

　　在张凌璐(lù)看来(lái)，在远兴大产能(néng)落(luò)地以(yǐ)前，国(guó)内纯碱紧平(píng)衡的格(gé)局很难彻底扭(niǔ)转(zhuǎn)，从该角度(dù)讲(jiǎng)可(kě)能还是优先国内使用为主(zhǔ)，纯碱出口(kǒu)或难以再现去年高增长的态势。

　　从价格和出口利润上来看，3月出口均价(jià)368美元/吨，部分长协(xié)价(jià)格可能更低，对比国内价(jià)格(gé)偏低。换言之，纯碱出口利润并不高，这将导致中国出口意愿偏低。

　　此外，市场也需要(yào)关(guān)注(zhù)纯碱出口(kǒu)目的地。“如果国内纯碱出(chū)口只(zhǐ)是供至国(guó)内(nèi)大型玻璃厂(chǎng)在海外的(de)生(shēng)产线，且该部分用量能够长期(qī)稳(wěn)定，那么这(zhè)部分用量仍能让出口维持高位(wèi)。但(dàn)如(rú)果是供给海外其(qí)他(tā)地区，可(kě)能会由于海(hǎi)外需求回落导致出口下(xià)降(jiàng)。”张凌璐表示，同时也要留意(yì)出口(kǒu家贫无从致书以观出自哪里，家贫无从致书以观每假借于藏书之家翻译)周期的(de)变化(huà)。通常(cháng)，我国(guó)纯碱(jiǎn)出口周期45—60天左右。在她看来，3月出(chū)口数据的好转(zhuǎn)，可能是1—2月的订单兑现而已，也并一定能够说明3月(yuè)全球的纯碱需求量大。

　　“未(wèi)来纯碱出口(kǒu)下降、进口(kǒu)提升的趋势仍是(shì)大方向，但由于(yú)国内进出口数量占全国产(chǎn)能(néng)、需(xū)求的比(bǐ)例相(xiāng)对有限，因此(cǐ)对于年度供需影(yǐng)响也相(xiāng)对(duì)有限。但集中在某个(gè)月或(huò)数月，进(jìn)出口超(chāo)预期变化可能会对阶段(duàn)性(xìng)的(de)行(xíng)情产生情绪和供需影响。”张凌璐称(chēng)。

　　在周(zhōu)小燕看(kàn)来(lái)，目(mù)前海外碱厂下(xià)调报价，随着能源价格(gé)下调，内外价(jià)差呈(chéng)逐步收窄态(tài)势，预计今年出(chū)口相对去年下降(jiàng)。“后续海外碱到港(gǎng)量(liàng)增(zēng)加(jiā)，进(jìn)口有(yǒu)继续增加预期，出口有下滑压力(lì)，进出口贸易商顺差或重回(huí)2022年前格局，对纯碱价格形成(chéng)牵制。”周小燕说(shuō)。

　　不过，从短期来看，纯(chún)碱(jiǎn)进(jìn)出(chū)口(kǒu)数据超预期是国(guó)内纯碱市场健康(kāng)运(yùn)行的旁证。魏朝明认(rèn)为，短期内(nèi)市场悲观(guān)预期或(huò)有所消退，纯碱(jiǎn)期现货价格短期(qī)或有企稳。

　　“从近期的市场表现(xiàn)来看，出口走(zǒu)弱的预期基(jī)本被消化，进口的量相对来(lái)说(shuō)更受(shòu)市(shì)场关注(zhù)。”李嘉豪(háo)表示，从3—4月消息(xī)面来看，进口约有十几万吨的到港量，导(dǎo)致市场4月的平衡相对宽松。在他看来，未来出口的走(zǒu)弱则更加影响(xiǎng)轻碱(jiǎn)的供(gōng)需，在内需恢(huī)复有限(xiàn)的(de)情况下，轻(qīng)碱价格重心下移会相对明(míng)显。

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