大家好，简单(dān)看一个基金经理，把新能源全部砍仓，梭(suō)哈AI了。

　　海(hǎi)富(fù)通吕越超“All in”了(le)AI

　　这个周末，市场(chǎng)都在讨论一个基金经理，海富通(tōng)的吕(lǚ)越超老师。

　　从(cóng)其(qí)管(guǎn)理的海富通股票混(hùn)合来看，截至去(qù)年年底，持(chí)仓基本为新能源板块股票。

　　结果到了今年一季(jì)度末，已经基本(běn)清仓了新能源，梭哈(hā)AI板块。

　　除了(le)海富通股票混合外，其他(tā)三只产(chǎn)品也基(jī)本重仓了AI板块(kuài)。

　　吕越超在一(yī)季报称，在一(yī)季(jì)度的操作中，本基金总体把握住了市场(chǎng)的节(jié)奏(zòu)变化和(hé)结构转换，降低了新能 源(yuán)板块(kuài)的配置权重，较(jiào)好(hǎo)地把握了 TMT 板(bǎn)块的投资机会，组合调整取(qǔ)得了明显的超额收益。

　　另(lìng)外，他称，中国特(tè)色估值体系所(suǒ)代表(biǎo)的传统实体行业正在被市(shì)场一部分“聪明钱”定价(jià)，后(hòu)续可能成为市场最有(yǒu)持(chí)续性的一条结构主线。

　　数据显(xiǎn)示，海富(fù)通股票混合今年以来涨了14％，其(qí)他三(sān)只产品今(jīn)年以来均取得正(zhèng)收益(yì)。

　　至于Ai板(bǎn)块后市怎么走？

　　中信(xìn)证券认为，AI主题板块在短期高(gāo)度依赖交易(yì)，阶段性失去靠配置获取超(chāo)额回(huí)报的特征。TMT板块成交占全市场比重超40％的天(tiān)数已累计达到22天，上一(yī)次出现持续成交占比超(chāo)过40％的板(bǎn)块(kuài)是2021年7月底的电(diàn)力设备及新能(néng)源，持续约(yuē)28个交易日(rì)，在此期间新能(néng)源ETF累(lèi)计收益率仅有2.5％，期间(jiān)最高(gāo)累计(jì)回报率为+8.8％，最(zuì)低累(lèi)计回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似特征，尽管热闹，但(dàn)不赚钱(qián)。过(guò)去两周，科创(chuàng)芯(xīn)片ETF、通信ETF、游戏传(chuán)媒ETF分别出现过6次、6次和(hé)5次单日涨幅(fú)超过2％的行情，最大(dà)单日涨幅(fú)分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间(jiān)跌幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包(bāo)含其他AI相关(guān)主题(tí)ETF在内，平均跌幅(fú)达到(dào)-4.5％。两周时间TMT板(bǎn)块累计成交了5.41万亿元，但总(zǒng)市值反(fǎn)而减(jiǎn)少了(le)6717亿元，较4月(yuè)第(dì)一周降低约(yuē)5.4％，是典(diǎn)型的减量(liàng)博(bó)弈。

　　而(ér)招(zhāo)商(shāng)证券认为，TMT大年通(tōng)常(cháng)分(fēn)为(wèi)“春季躁动”“获利(lì)回吐”“盛夏攻势”“获利了(le)结”四波(bō)行(xíng)情，春季躁(zào)动后往(wǎng)往会有一波明显的(de)调(diào)整，时间在1-2个(gè)月，幅(fú)度(dù)在20％左右。面对这种调整，逢低加仓是最佳策略(lüè)，因为往往(wǎng)后续盛夏攻势大(dà)概率(lǜ)创(chuàng)新高。如果今(jīn)年在业绩披露期结束后，随着AI+/数字经济/自主可控(kòng)等大产业趋势以(yǐ)政府支持力度进一(yī)步加(jiā)大、资(zī)本开支(zhī)增加、订单增加和产品销量业绩的改(gǎi)善逐渐(jiàn)被市场所确(què)定，则TMT将会重回上行趋(qū)势，进入盛夏攻(gōng)势。

　　中泰证券认为(wèi)，AI等板块或阶段性见顶(dǐng)，指(zhǐ)数上半年阶段性顶部亦或基本形成本(běn)轮调整标志着AI等(děng)高位板(bǎn)块或阶(jiē)段性见顶，指数上半年(nián)阶段性顶部(bù)亦或基本形(xíng)成。本次大幅调整主要还是(shì)因为在AI相关板(bǎn)块市场情绪处于(yú)极值的(de)情况下，叠加上述基本面风险因素逐步发酵，市场内生调整需求(qiú)出现集中释(shì)放。就资本市(shì)场(chǎng)而(ér)言(yán)，或代表本轮AI+难(nán)以复制2013-2015年互联(lián)网+模式。

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