本周铁矿石期货价格大幅(fú)下挫，截(jié)至21日下午收盘，大商所铁(tiě)矿石期(qī)货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截(jié)至下午5点(diǎn)，新加坡(pō)铁(tiě)矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意到，本周后(hòu)几个(gè)交易日，铁矿石期货一直处于下跌的态势，本(běn)周进口铁矿石价格指数呈现振荡(dàng)运行态(tài)势(shì)。

　　兰格钢铁网监测(cè)数据显(xiǎn)示(shì)，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨(dūn)，较上周同期(qī)下跌3美元/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美元/吨；62％澳块指(zhǐ)数126美(měi)元/吨(dūn)，较(jiào)上周同期下跌4美(měi)元(yuán)/吨。

　　对此，方正中期期(qī)货铁矿石研究员梁海宽认为(wèi)，铁矿石本(běn)周加速下行(xíng)，直接(jiē)原因源于(yú)成材(cái)表需继(jì)续走弱，二季度以来成材消费持续低(dī)迷，市场对(duì)“旺季不旺(wàng)”担忧进一步(bù)发酵。成(chéng)材(cái)价格下降使得钢厂利(lì)润被进(jìn)一步压缩，本周铁水(shuǐ)产量出现见顶回落，下游需求走弱开(kāi)始对炉料端价(jià)格形成负反馈(kuì)，焦(jiāo)炭、焦煤价格跌幅更为明显。当前铁(tiě)矿的5-9价差已扩大至(zhì)历史同期最高水平，铁矿(kuàng)石现货价格受高铁水产量的刚性支撑相较坚挺，支撑近月合约价格。而(ér)远月合约开始(shǐ)计价(jià)终端需求走弱和铁矿石受(shòu)自身供需趋于宽松的(de)悲观预(yù)期影响(xiǎng)，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以(yǐ)来，由于需求复苏不畅(chàng)，成本中枢下移，叠加外围风险冲击，黑(hēi)色系期(qī)货整体走弱，品种间形成负(fù)反馈(kuì)局面。从终端需(xū)求看，尽管地产销售明(míng)显好转，但传(chuán)导至投资端尚需时间，一季度房屋(wū)新开工同比仍下滑(huá)19.2％。这也导致钢(gāng)材需求(qiú)复(fù)苏乏力，旺季期间螺纹钢表需基本和去年(nián)同期持平，整体较为疲弱，钢厂减产降库意愿增强，对(duì)原(yuán)料需求构成压力。”国投安信期(qī)货高级分(fēn)析师何建辉(huī)说。

　　国泰君(jūn)安期货铁矿石分析(xī)师马亮认(rèn)为，近期市场对于国内钢厂减产(chǎn)担(dān)忧的不断加(jiā)重导致铁矿(kuàng)石出现连续下跌。

　　基本面方面，外(wài)矿(kuàng)短期(qī)到港压(yā)力不大，疏港(gǎng)依旧(jiù)维持高位，铁(tiě)矿石库(kù)存总量矛盾不(bù)明显。港口(kǒu)库存本周(zhōu)止跌回升(shēng)，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存明(míng)显低于历(lì)史(shǐ)平均水平，低(dī)库存有(yǒu)望成为常(cháng)态，对补库不应有过高期待。海外主流铁矿石(shí)二季度将逐步进入发运旺季，力拓一季(jì)度铁矿(kuàng)石发运创同期纪录，淡水河谷(gǔ)一(yī)季度(dù)产量(liàng)也同比(bǐ)增加(jiā)，到港压(yā)力将增(zēng)加。“国产矿(kuàng)产量(liàng)近期(qī)持续回升，铁矿石供应将逐步转向宽松。而铁水(shuǐ)继续提产空(kōng)间有限，开始面(miàn)临(lín)减产压力，铁矿(kuàng)石供(gōng)需将逐步转向宽(kuān)松，下半年这一趋(qū)势将更为清晰，远月合(hé)约的估值有中长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过(guò)，马亮则认为，受(shòu)澳洲飓风(fēng)等因素影(yǐng)响，目(mù)前铁矿(kuàng)石(shí)发运依(yī)然(rán)偏低，港口库存维持(chí)下降态势，不(bù)过由于终端(duān)需求(qiú)疲弱，政策调控力度增大，价格逐渐(jiàn)承压下行。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，上海钢(gāng)联4月21日调研247家钢(gāng)厂(chǎng)的数据显示，247家(jiā)钢厂(chǎng)日均铁水产量245.88万吨(dūn)，环(huán)比下降0.82万吨，同比增加12.91万(wàn)吨。全国45个港口进口铁矿库存为13034.54万吨(dūn)，环比增(zēng)123.03万(wàn)吨；日(rì)均疏(shū)港量(liàng)320.18万吨增(zēng)0.95万(wàn)吨。全国钢厂进口铁(tiě)矿石库存总(zǒng)量为(wèi)9123.65万吨，环比(bǐ)减少39.10万吨；当前样本钢厂的进(jìn)口矿(kuàng)日耗(hào)为(wèi)298.17万吨，环比减少0.18万(wàn)吨，库存消费比30.60，环比减少(shǎo)0.11天。

　　“本周高炉铁(tiě)水产量止增转(zhuǎn)降，拐点出现，铁(tiě)矿石需求端支(zhī)撑减弱；港口库存止降转增，钢厂低库存(cún)按需补库为(wèi)主。澳(ào)巴极端天气导(dǎo)致4月底5月初港(gǎng)口(kǒu)到货将有缩量。”中(zhōng)辉期(qī)货(huò)铁矿石(shí)研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水(shuǐ)产量(liàng)见顶，铁矿(kuàng)石供需总体将转向(xiàng)宽松，价格中枢将面临下移(yí)。2309合约当前整体估值(zhí)水平偏高(gāo)，旺季后面临(lín)回调压(yā)力，维(wéi)持逢高沽空的策略。

　　对(duì)于后市(shì)，兰格钢铁研(yán)究中心王(wáng)国清(qīng)认为，近期市场振荡调整，钢厂采购仍(réng)相对谨(jǐn)慎，多以按(àn)需补库为主(zhǔ)，整(zhěng)体交投(tóu)氛围(wéi)较为冷清。五一假期将至，下周(zhōu)补库需求或有增加。综合来看(kàn)，预计下周进口(kǒu)铁矿石价(jià)格指数将继(jì)续振荡运行(xíng)。

　　“随着钢(gāng)厂减产检修范(fàn)围扩(kuò)大(dà)，高需(xū)求对(duì)铁矿(kuàng)石(shí)的支撑转弱，近期(qī)供应端表现(xiàn)缩量，五一节前钢厂低库存补库(kù)对价(jià)格或形成(chéng)支(zhī)撑(chēng)。可逢高布局子集是什么意思，非空真子集是什么意思空单。”李海(hǎi)蓉说。

　　对于黑(hēi)色板块(kuài)的后市，何建(jiàn)辉(huī)认为，目前终端需求(qiú)尚未有太大起色，市场情绪仍(réng)偏悲观(guān)，黑(hēi)色系(xì)整体依(yī)然承压。持续调整后压力得(dé)到基本释放(fàng)，下行节(jié)奏将会放缓，波动有子集是什么意思，非空真子集是什么意思所加剧。拉长(zhǎng)时间(jiān)周(zhōu)期(qī)看(kàn)，今年大基调是(shì)经济复(fù)苏(sū)，尽管节奏上较为(wèi)波折，供需边(biān)际上仍(réng)有改善，整(zhěng)体矛盾并不是(shì)太突出，价格波动幅(fú)度较前两年将有(yǒu)明显(xiǎn)下(xià)降。这也意味着，以内需为(子集是什么意思，非空真子集是什么意思wèi)主(zhǔ)的黑(hēi)色系(xì)下方仍(réng)有(yǒu)支撑，当前位置(zhì)不宜(yí)过分悲观。预(yù)计(jì)市场整体以区间振荡(dàng)为主，节奏上或先抑后扬，后(hòu)期关(guān)键仍是需求复苏(sū)力(lì)度(dù)。

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