投资(zī)者除了关注AI产业景气、资金情(qíng)绪(xù)、政策等因素外，还(hái)需要(yào)关注业绩验(yàn)证以及估值等因素。

　　近期，受(shòu)益(yì)于人工智(zhì)能主(zhǔ)题的热炒，全(quán)球AI芯片巨(jù)头公司英(yīng)伟达（NVIDIA）股价连(lián)续上涨，截至6月1日(rì)收盘，最(zuì)新股价达397.7美元(yuán)，市值超过(guò)9800亿(yì)美元，逼(bī)近万亿美(měi)元大关。

　　英(yīng)伟达今(jīn)年股价的强(qiáng)劲表现，带动了(le)国内(nèi)AI投资热。Choice数据显示，多只云(yún)计算、人工(gōng)智能ETF涨幅超30％，游戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题(tí)的投(tóu)资(zī)能火热多久？

　　公募基(jī)金提前布局

　　凭借着AI芯片和(hé)算力的先(xiān)进技(jì)术，英伟达公司的(de)股价(jià)在近期大涨(zhǎng)。5月30日盘中，该公司股(gǔ)价最高达到419.38美元，公司市值(zhí)一(yī)度突破万(wàn)亿美元(yuán)。截至(zhì)6月1日收盘，其股价回(huí)落至397.7美(měi)元，但依旧有望再次突破万亿美元(yuán)的市值。

　　英(yīng)伟达公司(sī)在中(zhōng)国官网宣称(chēng)：“我们在AI和(hé)元宇宙(zhòu)方面的工作正(zhèng)在改变全球(qiú)大型行业，并将为社会(huì)带(dài)来深远的影响。”除了英伟达公司，微软、ADM等科(kē)技公司也(yě)加大了AI方面(miàn)的投资。

　　国内市场对于AI行情的关注热(rè)情也是持续高涨。Choice数据(jù)显示(shì)，截至6月(yuè)2日(rì)，今年以来涨幅最高(gāo)的股票型(xíng)ETF是(shì)游(yóu)戏主题ETF，3只ETF涨幅超(chāo)过(guò)90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人工智能自(zì)动内容生成）概念的热(rè)炒(chǎo)有关(guān)。涨(zhǎng)幅紧随其后的便是传媒、云计算、大数据、人工智能(néng)等(děng)主题ETF，多只云计算、大(dà)数(shù)据(jù)、人工智(zhì)能主题ETF涨幅超过30％。

　　公(gōng)募(mù)基金也早(zǎ海南岛的面积多大,人口有多少人，海南岛的面积多大,人口有多少o)已(yǐ)布局英伟达或相关概念股。交(jiāo)易软件通达(dá)信(xìn)推(tuī)出(chū)了英伟达概念股(gǔ)，该(gāi)软件信息显示，相关概念股(gǔ)一共包含32家A股上市公司，这些公司(sī)与英伟达(dá)在某(mǒu)些方(fāng)面有业务上的合作。从公(gōng)募基(jī)金一(yī)季度末的(de)数(shù)据来看，部分被纳入(rù)重仓股(gǔ)名单。

　　直接或(huò)间接持有英伟达公(gōng)司股票(piào)的公募基金(jīn)主要集中(zhōng)在能投资(zī)海(hǎi)外市(shì)场(chǎng)的(de)QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且基金规模(mó)最高的(de)是(shì)广发纳斯达克100ETF，该只基金今年(nián)一季(jì)度末(mò)规模(mó)为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达(dá)克100指数(shù)，前十大重仓股(gǔ)中包(bāo)括苹(píng)果、微软、英伟达和谷歌(gē)等多家全球科技公司。

　　主动管理型(xíng)基金中，持有英伟(wěi)达(dá)且规模最高(gāo)的是广(guǎng)发全(quán)球精选，该(gāi)只基金今年一(yī)季度末规(guī)模(mó)为(wèi)25.6亿元(yuán)，英(yīng)伟达是其第二(èr)大重仓股，持有12.6万股，持仓市值占(zhàn)净值(zhí)比例为9.39％。除了(le)英伟达，该基金还持有微软、AMD、台积(jī)电、特斯拉、META等多只科(kē)技股。

　　挖财基金投研人(rén)员(yuán)郑昕(xīn)昊告诉《国际金融报(bào)》记者，国内AI投资的热潮与(yǔ)微软、英伟达等美(měi)股(gǔ)科技(jì)股年(nián)初至(zhì)今的大涨有关。

　　郑昕(xīn)昊称，年初(chū)以来(lái)，微软就(jiù)在(zài)AI领域加大了(le)投资，先是(shì)宣(xuān)布将ChatGPT整(zhěng)合入搜索引擎Bing，然后又(yòu)将其整合进Office办公套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数(shù)十(shí)亿(yì)美元(yuán)，这是(shì)AI领域史上规模最大(dà)的一笔投资。作为(wèi)一(yī)站式解决方案的提供(gōng)商(shāng)，英(yīng)伟(wěi)达公司是今年AI概(gài)念(niàn)热潮中(zhōng)的另一大赢家(jiā)，该公司今年一季(jì)度(dù)的业绩远超预期，AI芯片所(suǒ)在数据中心业务的营收创历史新高，远(yuǎn)好于市场预期。

　　如何把(bǎ)握投资机(jī)会

　　对于寻求AI主题投资(zī)机会(huì)的投资者而(ér)言(yán)，英(yīng)伟(wěi)达和微软在内的众多美股(gǔ)科技股公司是其(qí)关注的(de)焦点。

　　“从目前(qián)的(de)产业发展(zhǎn)趋(qū)势(shì)来看，AI应用已是科技革命最新的突破(pò)口。能够率先建立(lì)起(qǐ)良(liáng)好商业模式的(de)公司与掌握AI应(yīng)用核心竞争力的(de)公司将会成为(wèi)未来最有潜(qián)力(lì)的(de)大赢家(jiā)。显然，微软、英伟达(dá)已具备这(zhè)些特(tè)质，他们的中长期基本(běn)面有(yǒu)所(suǒ)改善。”郑昕昊(hào)表示。

　　虽然AI产业未来的故事看起来很美好，但实际(jì)投(tóu)资中还受(shòu)诸(zhū)多(duō)因(yīn)素影(yǐng)响。

　　郑昕昊认为，半(bàn)导体作为AI受益板块，受到(dào)资金关注，行业成交热度(dù)上升(shēng)，从3月(yuè)中旬(xún)一直(zhí)涨至4月上旬，涨(zhǎng)幅接近30％。但其上(shàng)涨并未得到业绩的验(yàn)证，半导体(tǐ)行业一季度整体(tǐ)营收同(tóng)比下(xià)降2.9％，净利润同比(bǐ)大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的(de)跟(gēn)踪，目前全球半导体产业整体仍处于主动去库存阶段，行业并(bìng)未(wèi)迎来拐点(diǎn)。在缺乏基本面(miàn)支(zhī)撑的情况(kuàng)下，4月中旬以来半导体(tǐ)重回弱势。最近(jìn)两周，半导体板(bǎn)块虽(suī)然有所(suǒ)企稳(wěn)，但也很(hěn)难说行(xíng)业已经迎(yíng)来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临(lín)咨询首席分析师秦洪告诉记者(zhě)：“半导体板块回暖(nuǎn)的驱动(dòng)力主(zhǔ)要来源于AI产业的大发展(zhǎn)，带动GPU（图形(xíng)处理器）为(wèi)代表的算力(lì)芯(xīn)片业务快速增长，美股英(yīng)伟(wěi)达的股价表(biǎo)现以(yǐ)及背后的产能扩张信(xìn)息就是最好的例证海南岛的面积多大,人口有多少人，海南岛的面积多大,人口有多少。而(ér)从未来(lái)的一段时间来看，AI产业发展仍然是强劲(jìn)有力，且空间不可(kě)小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半导体产业周期尚未反转，但在资金情(qíng)绪、政策扶持和半导体设备业绩(jì)高增(zēng)长(zhǎng)等(děng)利(lì)好因素支撑下(xià)，当前位置也不悲观(guān)。

　　站在(zài)投资的角(jiǎo)度考虑(lǜ)，秦洪(hóng)认为(wèi)，虽(suī)然(rán)AI产业的发展趋势值(zhí)得期待(dài)，但(dàn)投资需(xū)要仔细(xì)观察，“就(jiù)A股的过去经(jīng)验来看(kàn)，大(dà)热必死(sǐ)、均值回归的(de)规律永不(bù)变色，所(suǒ)以(yǐ)投资与产业发展(zhǎn)之间存在(zài)着较大差异。在操(cāo)作中，不(bù)宜在股价高涨(zhǎng)、人气亢奋时买入，而是需要在(zài)相(xiāng)对低(dī)位或(huò)调整(zhěng)一定程度后再(zài)买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关(guān)注AI产业景气、资金情(qíng)绪、政策等因素(sù)外(wài)，还需要关注业(yè)绩(jì)验(yàn)证(zhèng)以(yǐ)及估值等因素。在具体(tǐ)投资的(de)时候要选择掌握核心技术、真正具有核心竞争力的投资标的，确保产(chǎn)业景气能够(gòu)反映在未来的(de)业绩上，要避(bì)免没有业(yè)绩支持的跟风炒作(zuò)。另外，好的投资标的也要以合适的价(jià)格买入，否则(zé)很(hěn)可能会赚(zhuàn)了景(jǐng)气亏了钱。最后(hòu)，投资者(zhě)要做好(hǎo)分(fēn)散(sàn)配置，不要将资金全押一个赛道。

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