金融(róng)界5月12日消(xiāo)息 国内期(qī)货市场收(shōu)盘(pán)，商(shāng)品期(qī)货(huò)多数下跌，沪银大(dà)跌超5％，沪锡、液化(huà)石(shí)油气跌(diē)超4％，SC原油、纯碱(jiǎn)跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆系(xì)品种大幅反弹(dàn)上(shàng)涨(zhǎng)，豆(dòu)一涨超3％，豆二、豆粕涨近(jìn)2％。

　　光大期货(huò)：白银深跌(diē)，贵金(jīn)属做多逻辑变了(le)？

　　白银跟(gēn)随大宗商品跌势，价格深跌5％以(yǐ)上。根据昨夜公布的数据，美(měi)国4月生产者(zhě)价格指数PPI同比上涨2.3％，环比增(zēng)0.2％，皆(jiē)低(dī)于预期(qī)，反映出生产物资通胀压力进(jìn)一步趋缓。结合(hé)此(cǐ)前(qián)发(fā)布的美国4月CPI数据(jù)，6月美联储大概率暂停加息。

　　背后(hòu)逻(luó)辑来看，一方面，此前加息结束乃(nǎi)至(zhì)降息已然(rán)成为一种共识，因此本周在(zài)美(měi)联(lián)储(chǔ)越来(lái)越多官(guān)员为(wèi)鹰派站台的(de)情况(kuàng)下，预计从加息结束(shù)到降息周(zhōu)期(qī)开启，仍有近一(yī)个季(jì)度的(de)时间(jiān)，在此期(qī)间将面(miàn)临(lín)经济和政策(cè)的(de)不确定性，贵金属(shǔ)部分回吐(tǔ)前期超涨的幅度。另一方(fāng)面，上(shàng)周初请失业金人数升至2021年以来的最高(gāo)水(shuǐ)平，劳(láo)动力市场(chǎng)正在降温。同时国内社融(róng)超(chāo)预期下滑，白银因(yīn)工业属性偏(piān)强大幅下跌，在情绪修复之前难言企稳(wěn)，后续还需关(guān)注海外衰退预期的发(fā)酵情况。

　　方正中期期(qī)货(huò)：经绥芬河从我国流入哪个国家的境内河流，绥芬河从我国流入哪个国家的境内最多济(jì)衰退预期与(yǔ)有色(sè)金属(shǔ)走势(shì)拖累 白(bái)银如期大幅(fú)调整(zhěng)

　　前期强调从宏观经济衰退预期角度出发，有色金属将会走弱(ruò)，白银(yín)连(lián)续上涨后会面(miàn)临调整行(xíng)情，当前逐(zhú)步兑现；宏(hóng)观经济(jì)衰退预(yù)期(qī)将会继续影绥芬河从我国流入哪个国家的境内河流，绥芬河从我国流入哪个国家的境内最多(yǐng)响有色(sè)金属与(yǔ)贵金属行情。

　　尽管美(měi)国经济数据疲软增加(jiā)美联储政策转(zhuǎn)向宽松预期以及经济风险依(yī)然(rán)利好贵金属，但是美元(yuán)指数大幅上升(shēng)使得贵金属承压回落，而铜铝等有色金属大幅下行，拖累工(gōng)业(yè)属性较强(qiáng)的白银走(zǒu)势，白银表现弱于黄金。

　　经济衰退(tuì)预期与有色金属大幅回落等因素(sù)综(zōng)合影响下，白银(yín)高位(wèi)回落，下(xià)方(fāng)仍有一定的空间，首先关注(zhù)24美元/盎司整(zhěng)数关口(kǒu)（5400元/千克）支撑；若有效跌破(pò)该位置将会测试23美元/盎司（5250元/千克）关键支(zhī)撑；上方关(guān)注继(jì)续26美元/盎司（5800元/千克）阻(zǔ)力位。当前偏弱行情仍(réng)未走完，建议继(jì)续(xù)等白银行情企稳再(zài)低(dī)位做多。美欧银行业危(wēi)机引(yǐn)发避险需求，美联储政(zhèng)策收紧预期迅速(sù)转(zhuǎn)向，美元美债走势偏弱(ruò)，贵金属持续走强，当前继续关注调整(zhěng)行情(qíng)；后续政策宽松转向、经济下行风险、银行业(yè)风险与债务上限(xiàn)风险(xiǎn)、央行购金持续等宏(hóng)观因素下，黄金(jīn)将(jiāng)会不断刷新历史新高，贵(guì)金属逢低做多配置依然是核(hé)心建议(yì)。

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