曾号称(chēng)“广州第一民企”，也是最低调的(de)“世界500强”之一的雪松控股(gǔ)，早(zǎo)已变得大厦(shà)将倾。

　　曾经最引(yǐn)以为傲，也是为(wèi)雪松系创始人张劲戴上“世(shì)界(jiè)500强”“福布斯富(fù)豪(háo)榜”“中国好老板”等多个光(guāng)环的“供应链金融(róng)”业务，如今(jīn)正式被(bèi)定性为“非(fēi)法(fǎ)吸收(shōu)公众存款”立案查处(chù)，其本人也被正式采取刑事强制措施。

　　5月9日，*ST雪发（即雪松发展）公告称，近日，公(gōng)司无(wú)法与实际控制人(rén)张劲取得联系(xì)，无法确定其(qí)失联的具体原因。

　　而就在5月7日，广州市公安局(jú)黄浦分局发布公告称，因涉(shè)嫌非法吸收公众存款，广东圆方投资(zī)有限公司（以下(xià)简称“圆方投资”）等已被立案查处。公安机(jī)关已对主要犯(fàn)罪(zuì)嫌疑人(rén)张(zhāng)某等人采取(qǔ)刑(xíng)事强制措施。

　　公(gōng)安机关已依法提取相关涉案数据，并已委托(tuō)专业(yè)机构进行独立鉴(jiàn)定和司法审(shěn)计，已对涉案相关资产(chǎn)予(yǔ)以查封、扣(kòu)押、冻结(jié)。目(mù)前案件正在进一步侦办中。

　　企查查显(xiǎn)示，圆方投(tóu)资的背后正是雪松控股(gǔ)。种种(zhǒng)迹象表明，“张某”也就是雪松控股的实际控制(zhì)人张(zhāng)劲。

　　噩耗传来(lái)，原本还对(duì)张劲一年多之前承诺的理(lǐ)财(cái)兑付方案抱有(yǒu)一(yī)线(xiàn)希望的投(tóu)资人，瞬间破防。

　　本就股价不振且(qiě)“披星戴帽(mào)”的(de)*ST雪发(fā)雪上(shàng)加霜，股价接连跌(diē)停三天(tiān)，截(jié)至5月10日报收3.62元/股(gǔ)，总市值已不足20亿元(yuán)。

　　二十年登顶世界500强

　　公开资料显示，雪(xuě)松控股的(de)前身为1997年成立的君(jūn)华集(jí)团，是一家主营房地产的企业(yè)，总部位于广州。

　　2007年，君华(huá)集团营收超过30亿元(yuán)，被广(guǎng)东省委省政府评为广(guǎng)东省百强企业(yè)。张劲的(de)野心也(yě)随之展露(lù)，逐(zhú)步开始涉猎(liè)包括大(dà)宗商品、供应(yīng)链、化工产业、文旅等(děng)众多(duō)领域，收购了包括(kuò)齐翔腾达、希努尔（即雪松(sōng)发展）等上(shàng)市(shì)公司大笔股(gǔ)权(quán)。

　　2015年(nián)8月，张劲(jìn)重组(zǔ)了(le)公司的产(chǎn)业版图，雪松控股应运(yùn)而生，资产规模迅(xùn)速飙(biāo)升。在张劲的构(gòu)想中，雪松控股(gǔ)实现“三个(gè)万亿”目标也只是手到擒(qín)来，即“万亿销售额、万亿资产、万亿市值”。

　　要知道，2015年整(zhěng)个雪松系的营收规(guī)模也(yě)才593亿元(yuán)。

　　据公(gōng)司官网介绍，雪松控股(gǔ)致力于成为全球领先(xiān)的大宗商品综合性产业集团，在全球范围内积极拓展(zhǎn)大宗商品产业(yè)链(liàn)，聚焦(jiāo)大宗商品(pǐn)资源、供应链服务等核心领域，加(jiā)快推动新(xīn)材料、新(xīn)技术创新突破，同(tóng)时围绕主业布局开展产业投资(zī)及城(chéng)市综合配套(tào)服务。

　　2018年，雪松(sōng)控股凭借独一(yī)无二的供(gōng)应链业务迅(xùn)速提(tí)升资(zī)产规模，营收已(yǐ)经(jīng)翻了好几(jǐ)倍，超过(guò)2800亿(yì)元，成功跻身“世界500强”，并(bìng)在此后连续四年(nián)登榜。2019年(nián)，张劲(jìn)被(bèi)评为(wèi)中国最具影响力的50位商界领(lǐng)袖(xiù)。

　　熟悉的“理(lǐ)财兑付危(wēi)机”

　　2020年1月起，供应链业(yè)务(wù)规(guī)模(mó)遇(yù)到“瓶颈(jǐng)”之(zhī)后(hòu)的雪松控(kòng)股，开始打着“供应链金融”的旗子，以所谓的“应(yīng)收账款”为(wèi)底(dǐ)层资产(chǎn)，假借各类金交所、产交所、伪金(jīn)交所通道，超过350只违(wéi)规“理财产品”面向自然人发售。

　　根据雪松高(gāo)管和投(tóu)资者(zhě)沟通时公布数(shù)据，雪松方面对外(wài)发行的理财产品存(cún)量规模大约(yuē)在200亿元左(zuǒ)右(yòu)，涉及投资人约8000人(rén)。

　　然而好景不(bù)长，短短一年时间，雪松信托(tuō)自2021年4月(yuè)开始(shǐ)出现理财产品发(fā)生大面积逾期。违约之后，雪(xuě)松(sōng)控股方面曾陆续发(fā)布多次口头或书面兑付方案，均未能实(shí)现。

　　东窗事发前夕，雪松控股在2021年12月出具的兑付计划(huà)显示，此前逾期产(chǎn)品的兑付自2022年1月起陆续执行，最(zuì)晚至2023年6月(yuè)完成。

　　例如2022年(nián)1月兑付2021年8月前到(dào)期的产品本金10％；2022年3月兑(duì)付2021年9月(yuè)-12月到期的产品本金10％；2021年12月前到期的产品其余未兑付本(běn)金自2022年6月起分四(sì)次(cì)兑付（6月/9月(yuè)/12月/2023年3月），兑(duì)付比例(lì)为10％/10％/20％/50％。

　　此外，雪松还(hái)将出(chū)台实物资产兑(duì)付补充(chōng)方(fāng)案，供投资(zī)者选(xuǎn)择。

　　不过，连春节前夕的(de)首(shǒu)次兑付都无(wú)法如约完(wán)成，终于(yú)点燃了(le)投(tóu)资人的怒火。

　　2022年除夕(xī)前夜，雪松控股发了一封落款(kuǎn)为董事(shì)长、实控人张(zhāng)劲(jìn)的致歉信，称受各种因素影响，资(zī)产(chǎn)处置及回款计(jì)划未能按照预(yù)期方案落实(shí)，公(gōng)司外(wài)部协调资(zī)金的努(nǔ)力，也未能取得实(shí)质性效果，致使原本定应(yīng)于当月(yuè)底完成的兑付无(wú)法完成(chéng)。

　　不一样的“配方”

　　由于理财产品无法兑付(fù)而暴雷，这与近年来恒(héng)大等房地产企业暴雷路径(jìng)如出一辙。

　　但不同的(de)是，两者的(de)底(dǐ)层逻辑(jí)大相(xiāng)径庭(tíng)，更加令人(rén)无法接受。

　　投资人调查发现(xiàn)，这总(zǒng)规模200亿元、350余只(zhǐ)理财产品(pǐn)背后，构(gòu)筑的是一个(gè)庞大的融资网络(luò)，涉(shè)及企业数量(liàng)高达63家，除了或明(míng)或暗的雪(xuě)松系公司，还有大量的假央企(qǐ)、伪(wěi)国(guó)企。而作为底层(céng)资产的(de)应(yīng)收账款，系建立在涉嫌虚假的(de)“空转”贸易行为之上。

　　同时(shí)，深(shēn)交所也向雪松(sōng)系两家上市公司(sī)雪松发展和齐(qí)翔腾(téng)达下发关注函，要求其核实(shí)媒(méi)体曝出的数十家空壳(ké)公司(sī)是否(fǒu)为公司(sī)的供应商(shāng)或客户(hù)，并说明公司是否参与雪松信(xìn)托产(chǎn)品(pǐn)底层资(zī)产的(de)应(yīng)收(shōu)账款相关的供应链业务。

　　所谓“空(kōng)转”贸易，即(jí)做假账。换句话说，支(zhī)撑这场(chǎng)供应链金(jīn)融的底层资产原本就是雪松系(xì)自导自演的一(yī)场戏。

　　雪松(sōng)的供应链业务(wù)相当大一部分原本(běn)就是一场“融资性贸易”，即通过在体(tǐ)系内的“闭环”不(bù)断空转(zhuǎn)交易量做大规模(mó)，继(jì)而获取更多融(róng)资，这与数年前大范围(wéi)爆发的P2P骗局如出(chū)一辙。

　　要知道，就在几年前的2015年，全国范围(wéi)内出(chū)现大范围股灾时，张(zhāng)劲曾在朋友圈里高调喊(hǎn)话。

　　“靠政府不如靠(kào)自己，公(gōng)司员工如果有(yǒu)炒股做杠杆爆仓危机(jī)的，尽快向公司反映(yìng)，公司提供(gōng)现金支持。炒股(gǔ)严(yán)重影响到个人(rén)生活的，也可以和公司(sī)提出支援。”

　　也正是(shì)这段话，瞬间让(ràng)打工人(rén)泪目，把(bǎ)这家(jiā)名(míng)声不显的企业名闻全国(guó)，张劲也被冠以“中国好老(lǎo)板(bǎn)”的名头。

　　谁(shuí)能想到，几年前大家心目中的(de)“好老板”突(tū)然(rán)成了“老戏骨”，不仅自身难保(bǎo)，甚至还(hái)是利(lì)用虚(xū)构的资产来套取员工(gōng)钱财。

　　以至于2021年兑付危机爆(bào)发之时(shí)，雪松及(jí)张(zhāng)劲本(běn)人所做(zuò)出的承诺三(sān)番五(wǔ)次食言，依然(rán)有人表示愿意与其共度(dù)难关，直到日前(qián)公(gōng)安机关立案公(gōng)告传来。

　　多人落(luò)网，资不抵债

　　需要指出的是(shì)，警(jǐng)方通告中所披露的圆方投资只是(shì)雪松系金融业务的经办(bàn)公(gōng)司之(zhī)一。

　　有知情人士向(xi定性变量与定量变量区别在哪，定性变量与定量变量区别àng)观察者(zhě)网(wǎng)透露，由于涉案(àn)关联公司过多，不(bù)便逐一列出(chū)，所以用“圆方(fāng)投资等公司”指代。

　　其表示，自2022年初至今(jīn)一年多(duō)，经侦部门对雪(xuě)松(sōng)涉嫌非法集(jí)资的调查早已在(zài)持续进(jìn)行，对于张劲及(jí)其(qí)他多为雪松系高(gāo)管的控(kòng)制(zhì)也早已开始(shǐ)。

　　从公安(ān)程序上(shàng)来讲，定性变量与定量变量区别在哪，定性变量与定量变量区别通常公(gōng)告披露此次对张劲采取刑事强制措(cuò)施，意味(wèi)着基本(běn)案情已(yǐ)调查清楚，对于整个雪松系(xì)公司涉嫌非法吸收公众(zhòng)存款案进入(rù)“收网(wǎng)”状(zhuàng)态。

　　从(cóng)此前公开消息来看(kàn)，雪松(sōng)控股“失联”高管也远不止张(zhāng)劲一人。

　　4月(yuè)12日，齐翔(xiáng)腾达公(gōng)告(gào)称，公司(sī)工(gōng)作(zuò)人员(yuán)多次通过电(diàn)话、微信等方式与公司董事陈(chén)晖联(lián)系，均无法与(yǔ)其本人(rén)取得联(lián)系(xì)，也无法确定其失联的具体原因。

　　而陈晖正是“雪松(sōng)系(xì)”派驻董(dǒng)事之一，其兼(jiān)任(rèn)雪(xuě)松控股集团、雪(xuě)松实(shí)业集团的董(dǒng)事，还在广州(zhōu)雪松文化旅游投资有(yǒu)限(xiàn)公司、广州市雪松互联网小(xiǎo)额贷款有限公司等数十家公司(sī)担任董事、监事等职(zhí)务。

　　亦有媒体报道(dào)称(chēng)，原雪松控股(gǔ)副(fù)总裁、雪(xuě)松控股二号(hào)人物(wù)林伟龙，以及(jí)曾在集团内主管资金的(de)头号人(rén)物谢少(shǎo)彬等人(rén)，也在半年前就(jiù)已经被控制。

　　同(tóng)时，整个雪(xuě)松系的崩塌(tā)速(sù)度(dù)也与日俱增(zēng)。

　　目(mù)前(qián)，雪(xuě)松发展由于连(lián)年亏(kuī)损已经再次发(fā)布退市(shì)风险提示。

　　另(lìng)一(yī)家A股主要(yào)上市公司齐翔腾达(dá)，也(yě)在5月4日公告称，山东能(néng)源集团新材料(liào)公司要约收购(gòu)实施完毕，本次要约(yuē)收(shōu)购系山能新材(cái)料作为重整(zhěng)投资人通过重整程序取得齐翔集团 80％ 股权，进而间接控(kòng)制(zhì)齐翔集团所(suǒ)持有的上市公司 45.91％股份而触(chù)发，意味着齐翔腾(téng)达将易主山东国资。

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