自4月下旬高点回调(diào)接近13％，科(kē)创板再(zài)迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计(jì)，截(jié)止5月23日(rì)，最近一(yī)个(gè)月时间，场(chǎng)内资金在科创板投(tóu)资上采取“越跌越(yuè)买”的操作，主(zhǔ)要跟(gēn)踪科创板及其(qí)关(guān)联指(zhǐ)数的(de)ETF产品合计(jì)“吸(xī)金”256.43亿元(yuán)，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿元，位(wèi)居全市场股票ETF资金净流入榜首(shǒu)。

　　除(chú)了(le)科创板之外，半(bàn)导(dǎo)体相关ETF也持(chí)续(xù)吸引(yǐn)场(chǎng)内(nèi)资金的(de)目(mù)光。场(chǎng)内11只跟踪半导(dǎo)体及芯片指数的ETF合计资金净流(liú)入(rù)超(chāo)过202亿元。3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸(bà)榜”最近(jìn)一个月全市场(chǎng)行业ETF资金净流入榜单前(qián)三名(míng)。

　　在业内人(rén)士(shì)看来，场内资金不断(duàn)借道ETF基金加速布局(jú)科创板、半导(dǎo)体板(bǎn)块，体现(xiàn)出市场对上述板块投资价值(zhí)的认(rèn)可。经过(gu我国的全民国家教育日是哪一天 我国法定全民国教育日ò)前期(qī)调整，这两(liǎng)大板块性价比(bǐ)也在(zài)逐渐提升(shēng)。

　　科(kē)创板ETF最(zuì)近一(yī)个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资金配置的工具性产品(pǐn)，ETF市场(chǎng)一直有(yǒu)着(zhe)逆势投资的特(tè)征，最近一个(gè)月，随着(zhe)科创(chuàng)板的回调，相关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据(jù)Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日(rì)，最(zuì)近(jìn)一个月(yuè)时间，主要跟踪科创(chuàng)板及其关联指数的ETF产品(pǐn)合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸(xī)金”更是(shì)高达(dá)169亿元，位居全市(shì)场ETF资金净流入(rù)榜首，除此之外(wài)，易方达科创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉(jiā)实科创芯片ETF、工银瑞信(xìn)科创(chuàng)ETF两只基金资(zī)金净流(liú)入也均在10亿元之(zhī)上。

　　今年以来，场(chǎng)内资金持续流入(rù)科创板相关ETF，华夏(xià)科(kē)创50ETF规模(mó)从(cóng)年初仅500亿(yì)元出头涨至目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名(míng)，仅次(cì)于(yú)华泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易方达基(jī)金看来，电子、计算机等科创板的核心权(quán)重(zhòng)行业持(chí)续(xù)获(huò)得资金(jīn)青睐，一方面(miàn)源于一季(jì)度(dù)以ChatGPT为代表的AI产业(yè)成为市场关注焦点，另(lìng)一方面随(suí)着半导体下行(xíng)周(zhōu)期(qī)拐点临近，业绩边际(jì)改善的预期(qī)吸引(yǐn)资金切换(huàn)赛道(dào)。

　　从科创(chuàng)板的核心板(bǎn)块业绩变化来看，电子、计(jì)算机和(hé)通信板块的2023年盈(yíng)利和收入预(yù)期(qī)增速保持在较高水(shuǐ)平，相比过去明显(xiǎn)改善，与(yǔ)此同时新能源(yuán)板块的增速依然稳健，凸显出科创板整体较高的盈利质量。

　　易(yì)方达(dá)基金进(jìn)一步(bù)分析(xī)指出，整(zhěng)体来看，科创50作为成长性宽(kuān)基(jī)，今年(nián)一季度的利润增(zēng)速(sù)相对较高(gāo)，配置吸引力显现。从(cóng)未来的一(yī)致预期净利润增速来看，科创50相比(bǐ)其他宽基指数仍有优(yōu)势，配置性价比较(jiào)高，反映出(chū)较好的基本(běn)面。

　　从估(gū)值水平来看，科创(chuàng)50仍处于(yú)历(lì)史较低水平，同时盈利估(gū)值匹配度依然(rán)较优。截至2023年(nián)4月27日(rì)，科(kē)创50指(zhǐ)数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国(guó)泰科(kē)创板(bǎn)基(jī)金经理(lǐ)姜英也看好今年以来科创板走(zǒu)势(shì)。“从板块整体估值(zhí)性价(jià)比以及对未来产业的反应程度，都是(shì)优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好(hǎo)科创(chuàng)板的(de)表现(xiàn)，经过了(le)三年(nián)的估值回(huí)归，很(hěn)多公司的估值与成长匹(pǐ)配，买(mǎi)入并持(chí)有可以享受行业和公司的长期成长。”华南(nán)一位基金(jīn)经理更是直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净流入前(qián)三名

　　最(zuì)近一段时间，半导体行业风声不断。

　　5月23日(rì)，日(rì)本经济(jì)产业(yè)省公布外汇法法(fǎ)令修正案，将先进芯片(piàn)制造设备等23个品类追加列入(rù)出口管理的管制对象，上(shàng)述修正案在经过2个(gè)月的公告期后，并将于7月开(kāi)始实施。受益于国产替代加速(sù)的预期，半导体板块成为5月24日A股市(shì)场少数逆势飘红(hóng)的板块之一(yī)。

　　而(ér)在(zài)ETF市(shì)场上，随(suí)着前段时间半(bàn)导体板块(kuài)回调，资(zī)金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据(jù)统计(jì)显示，场(chǎng)内11只跟踪半导体或是(shì)芯片指数的(de)ETF合计资(zī)金净(jìng)流入超过202亿(yì)元。其(qí)中，国联安半导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净(jìng)流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月行业ETF资金净流入前(qián)三名。

　　展(zhǎn)望未来半导体行业走势，国泰基金认为(wèi)，存储芯片自2022年四(sì)季度至2023年一(yī)季度价格持续(xù)下探之后(hòu)，当前(qián)阶段或已(yǐ)接(jiē)近行业底部。

　　存储芯片(piàn)行业周期相较于其他半(bàn)导体(tǐ)产业链环节，具备较(jiào)强的(de)大宗商(shāng)品属性，国(guó)际龙头会在下游新(xīn)兴需(xū)求诞生(shēng)时(shí)，提升自(zì)身产能。而当(dāng)扩产落地(dì)时(shí)，行业(yè)进入供(gōng)过于(yú)求周期，各(gè)厂商(shāng)则(zé)会通过降价(jià)进行(xíng)库存去化。供给与(yǔ)需(xū)求的错配使(shǐ)得存储(chǔ)行业具有(yǒu)较强的周期性。

　　国泰基(jī)金(jīn)称，回顾历史上存储芯片的周期走势，结合2022年四季度行业龙头营收数据，我国的全民国家教育日是哪一天 我国法定全民国教育日营收增速为-44％。存储(chǔ)芯(xīn)片当前处于筑底阶段，下半年有望(wàng)迎来存储(chǔ)芯片行(xíng)业周(zhōu)期的(de)反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大(dà)模(mó)型为(wèi)代表的人工智(zhì)能新兴需求爆发，对(duì)于算力(lì)以及存储的爆(bào)发性需求由产业链下游传导到上(shàng)游，促进上游芯片厂商提(tí)升自身产(chǎn)量。叠加近两个季度量价持续下探的周期性磨(mó)底(dǐ)，芯(xīn)片板块(kuài)有望在今年下半年迎(yíng)来反(fǎn)弹(dàn)。

　　不过，国泰(tài)基金提醒，投(tóu)资(zī)者需要警惕国际局势以及通(tōng)胀带来的负面(miàn)影(yǐng)响(xiǎng)。

　　创金合(hé)信(xìn)芯(xīn)片产(chǎn)业基金经理刘扬则表示，硬科技的投资机会需(xū)要看到(dào)真正(zhèng)的业绩触底、拐点(diǎn)出现，以及一些(xiē)真正的创(chuàng)新(xīn)落(luò)地。预计半导体和消费电子(zi)大概率在二季度(dù)及二季(jì)度以(yǐ)后触底，当行业周(zhōu)期触底，科技(jì)创(chuàng)新蓄能才能(néng)真(zhēn)正地释(shì)放出来，下(xià)半年硬科技的投资机会更多(duō)。

　　鹏(péng)华(huá)国(guó)证(zhèng)半(bàn)导体(tǐ)芯片ETF基金经理罗英宇(yǔ)也倾向判断，半导体产业(yè)链(liàn)正处于供给侧收缩匹配需求端(duān)，进(jìn)一步(bù)压缩产业链库存的时期，价格下行压力(lì)逐步(bù)减轻，行(xíng)业有望迎来库(kù)存加速(sù)出(chū)清，营收和利润迎来(lái)拐点。

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