本轮新股(gǔ)中，有不(bù)少风(fēng)口的(de)企业，但基本面都非(fēi)常垃圾，虽然表面看看(kàn)似乎都有亮(liàng)点，但仔(zǎi)细看看就发(fā)现(xiàn)大都是垃圾(jī)股。

　　一、晶(jīng)合集(jí)成（688249）

　　晶合集(jí)成主要从事半导体晶圆生产代(dài)工服务(wù)，为客户提供150-55nm不(bù)同制(zhì)程工艺，成立5年就成长(zhǎng)为中(zhōng)国大陆收入(rù)第三大(dà)、12英(yīng)寸晶圆代工产(chǎn)能第三大的纯晶圆代工(gōng)企业。2015年(nián)，合(hé)肥市政(zhèng)府(fǔ)根据集成(chéng)电(diàn)路产业发展规划及“芯屏器(qì)合”的产(chǎn)业发展(zhǎn)战(zhàn)略，拟引进国(guó)际(jì)知名企业合作设立晶(jīng)圆代工厂，此后，晶合集成正式筹划建设。成立至今，晶合集成已成为国(guó)内(nèi)面(miàn)板显示驱动芯(xīn)片龙头。

　　晶圆代(dài)工企业，疫情后业绩爆(bào)发，利润此(cǐ)前一直(zhí)大(dà)幅亏损，22年依靠收入和产品价格上(shàng)涨利润来到了31.6亿，但23年开始下(xià)游面板行业需(xū)求大幅下滑，公(gōng)司选(xuǎn)择了(le)业(yè)绩最(zuì)好的时候(hòu)上市，此后走下坡(pō)路是必(bì)然的，23Q1公司(sī)首(shǒu)付大幅下滑60％，产能大(dà)幅(fú)闲置后利润重回亏损(sǔn)（预计(jì)-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三(sān)博脑科(kē)以神经学科为龙头，强专(zhuān)科、小综合的发展模式(shì)，形成(chéng)覆(fù)盖全国(guó)核(hé)心区(qū)域的医(yī)疗服务网(wǎng)。服务病(bìng)种涵盖神(shén)经学科(kē)各类脑肿(zhǒng)瘤、脑(nǎo)血管、功(gōng)能神经外科、脊髓脊柱、小儿(ér)颅(lú)脑等疾(jí)病(bìng)，也(yě)包(bāo)括妇科、儿科、内科、外科(kē)、疼痛(tòng)、全(quán)科(kē)等疾(jí)病。

　　专科医院，业绩(jì)一般般，民营医院里毛(máo)利率算比较(jiào)低的那(nà)一(yī)档，未(wèi)来主要看(kàn)扩张，也要小心政策的影(yǐng)响(xiǎng)，个人感觉比如几(jǐ)个(gè)国企医院（不论是收入增速还是估值），不关注了。

　　三、曼(màn)恩斯特（301325）

　　曼恩斯(sī)特是(shì)一(yī)家拥有高精密狭缝式涂布(bù)模(mó)头(tóu)产品的设计(jì)、研(yán)发和生产及涂(tú)布技术产业(yè)化整体(tǐ)解决方案能力的(de)高新技术(shù)企业(yè)。高(gāo)精密(mì)狭缝式涂布模头为锂电池生产涂布机(jī)的核心部件，涂布是继制备正负极浆料(liào)完成后(hòu)的下一(yī)道工序(xù)，是锂电池生产前段工序的核心环节，目的是将正(zhèng)负极(jí)浆料均匀(yún)地涂覆在铝铜(tóng)箔上。目前，曼(màn)恩斯(sī)特产品(pǐn)广(guǎng)泛应用于(yú)锂离子电池(chí)涂布(bù)、半导体先进封装(zhuāng)涂(tú)布(bù)、钙钛矿太阳能电池(chí)涂(tú)布(bù)、氢燃料电池电极涂布(bù)、液晶显示(shì)中的(de)薄膜(mó)晶体管涂布(bù)等。

　　锂电(diàn)池(chí)产(chǎn)业链(liàn)公司，业绩在(zài)21年爆发，22年业(yè)绩更进(jìn)一步(bù)，但行业基(jī)本见顶，下游需求大(dà)幅(fú)放缓，上游锂矿价格大幅下滑，且公司只是(shì)生产过程中很小的(de)一块市场，天花板非常低，公司未(wèi)来(lái)业绩(jì)压力巨大(dà)。

　　四(sì)、中芯集成（688469）

　　中芯集(jí)成成立于2018年3月(yuè)，总部(bù)位于浙江绍兴，是一家专(zhuān)注于功率、传感和传输应用领域(yù)，提供模拟芯(xīn)片(piàn)及模块封装的(de)代(dài)工服务的制(zhì)造商。中芯集成以晶圆代工为起(qǐ)点，向下(xià)延伸到模组封装，为国内(nèi)外(wài)客(kè)户提供(gōng)一站式代工(gōng)解(jiě)决(jué)方案，为功率、传感和传输等领域(yù)的(de)半导体产品公司提供完(wán)整生产制造平台，支持客户(hù)研发以(yǐ)及大规模量产。

　　晶圆代工企业，中芯国际关联企业(yè)，处于规模(mó)扩(kuò)张阶(jiē)段(duàn)，但由于规模扩大太快，折旧研发投入初期非常(cháng)高，因此(cǐ)利润(rùn)大幅(fú)亏损，好不容(róng)易快(kuài)熬出头了（资本支出高(gāo)峰在22年结束），公司(sī)也预期23年底会转(zhuǎn)为盈利，但下游需求在(zài)23年大(dà)幅放(fàng)缓，公司面对(duì)的(de)压(yā)力显然是要比(bǐ)那些已经(jīng)规模化(huà)完成有(yǒu)利润的公司(sī)大得(dé)多，且公司过(guò)于依(yī)赖中芯国际，未来还(hái)有可能面临(lín)同业竞争而收(shōu)回许可的(de)风(fēng)险。IPO募资(zī)高达219亿，非常大的IPO了，不太(tài)乐观未来的走势(shì)。

　　五、万(wàn)丰(fēng)股(gǔ)份（603172）

　　万丰股份主要从事分散染料及其滤饼的研(yán)发(fā)、生产及销售，产(chǎn)品(pǐn)以中高端分散染料为主，主(zhǔ)要(yào)用于涤纶(lún)及其混纺织物的染色和印花(huā)，经分(fēn)散染料印染加工的化(huà)纤纺(fǎng)织品(pǐn)，色泽(zé)艳丽，耐洗牢度优良，用途广泛(fàn)。其中部(bù)分终端(duān)应用品牌包(bāo)括：安(ān)踏、李宁(níng)、阿(ā)迪达斯、耐克、优衣(yī)库、迪卡侬等。

　　传统染料公(gōng)司，毫无亮点(diǎn)，业绩在19年后一(yī)路下滑，22年(nián)利润只有19年的(de)一(yī)半都不到，下游(yóu)服(fú)装行业景(jǐng)气度也一般，不(bù)关注了(le)。

　　六、友(yǒu)车科技（688479）

　　用(yòng)友(yǒu)汽车成立于2003年，自设立以来，公司主营业务一直聚焦于汽车行(xíng)业营销与(yǔ)后(hòu)市(shì)场(chǎng)服务领域，为(wèi)客户提供相关软件(jiàn)产品及(jí)服务。2010年被用友网络收购后，公司继续(xù)独立经(jīng)营(yíng)上述业务(wù)。用友汽车主(zhǔ)要(yào)面向汽(qì)车(chē)行业的整车厂(chǎng)、经销商、服(fú)务站等客户，提供营销与后市(shì)场服务领域的数智化解决(jué)方案(àn)、云服务、软(ruǎn)件河南省住房和城乡建设厅执业资格注册中心网站，河南住建厅执业资格注册中心电话及专业服(fú)务。

　　用友(yǒu)集团旗(qí)下子公(gōng)司分拆(chāi)上市(shì)，汽车软件服务，汽车数(shù)字化是(shì)趋势，且随(suí)着人均保(bǎo)有量(liàng)的增长，公司行业(yè)前景不算很差，但(dàn)公司(sī)自(zì)身技(jì)术含量(liàng)较低(dī)，产(chǎn)品以车企营(yíng)销(xiāo)系统(tǒng)为主，基河南省住房和城乡建设厅执业资格注册中心网站，河南住建厅执业资格注册中心电话本没什么(me)研发，都靠销售，且汽车行业(yè)有明显周期(qī)性。

　　七(qī)、经(jīng)纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的(de)经纬(wěi)股份主(zhǔ)要从事(shì)电力工程技术服(fú)务及(jí)地理信(xìn)息技术服务。电(diàn)力工程技(jì)术服务占主营业务收入(rù)比重超过80％，是公司主(zhǔ)要(yào)收入和(hé)利(lì)润来源。电力工程技(jì)术服务主要系为电网(wǎng)企业、工商(shāng)业企业电力(lì)相关工程提供规划(huà)咨询、设计、工程建设等服务。

　　电网和地理信(xìn)息设计咨询公司，主要是(shì)电力工程技术服(fú)务收入为主，比(bǐ)较依赖内蒙和浙(zhè)江地区的国家电网(wǎng)，本质上是工程类企业，设备施工(gōng)业务，所以应收款高，坏(huài)账多，现金流差，不关(guān)注(zhù)了。

　　八(bā)、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为智(zhì)能手机、物联网等(děng)领域(yù)提供(gōng)射(shè)频前(qián)端(duān)的芯片设(shè)计公司，主营业务为射频前端芯片及模组的研发、设计和销售。慧(huì)智微具备全套射频前端芯片设计能力和(hé)集成化模组研发能力，技术(shù)体系以功(gōng)率放大器（PA）的设计(jì)能力为核心，兼具低噪声放大器（LNA）、射频(pín)开关（Switch）、集成(chéng)无(wú)源(yuán)器件滤波(bō)器（IPDFilter）等射频器件的设计(jì)能力，产品系列(liè)覆盖的通信频段需(xū)求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可(kě)为客户提供无(wú)线通信射(shè)频前端发射模组(zǔ)、接收模组(zǔ)等。

　　射频前端芯(xīn)片模组公司(sī)，下(xià)游主要是消(xiāo)费电子(zi)，22年业绩大幅放缓，下游砍单存货大幅增长，亏损不(bù)断(duàn)扩大，主要是大(dà)量研发投入，但高研发下，公司毛(máo)利率极低，远(yuǎn)低(dī)于同行业公司，但即便这样(yàng)，估值却(què)一路上升到150亿，在IPO之前大量机(jī)构（近40家）参股（未来解禁后都会成(chéng)为抛(pāo)售的主力(lì)）。搞(gǎo)不(bù)懂(dǒng)这公司的价值(zhí)在(zài)哪里，但现在(zài)风口，很可(kě)能被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航(háng)天南湖是一家主(zhǔ)要从事防空预警雷达(dá)研(yán)发、生产(chǎn)、销售和服务的(de)国家级高新技术和(hé)专(zhuān)精特(tè)新“小巨(jù)人”企业。公司产品主要(yào)包括雷达(dá)及(jí)配(pèi)套装备(bèi)，重点供应国(guó)内军(jūn)方(fāng)客户(hù)和(hé)军工集团。成立至今(jīn)，航(háng)天南湖已成(chéng)为(wèi)我国防空(kōng)预警雷达主要生产单位之(zhī)一。

　　军工雷达企业，21年后业绩大幅下(xià)滑，22年虽然收入增长较快，但利润(rùn)远没(méi)有回到20年，且关联交易占比越来越高，对于(yú)这种(zhǒng)客户不透明度极高(gāo)的军工企业，实在无法判断未来的(de)价(jià)值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一(yī)家(jiā)互联网(wǎng)数字化(huà)虚(xū)拟商(shāng)品综合(hé)服务提供商，主要(yào)为移(yí)动(dòng)互联网相关场景客户提供(gōng)移动互联网数(shù)字化虚拟(nǐ)商品聚合运营、融(róng)合(hé)运营、分(fēn)发运(yùn)营等综合运营服务(wù)，为物联网相关场景提供物联(lián)网流量(liàng)接入、硬件方案、场(chǎng)景应用等综合解决方案及(jí)云终端(duān)解决方案，并(bìng)根(gēn)据(jù)客(kè)户需求提(tí)供(gōng)定(dìng)制化的运营支撑服务及技术(shù)服(fú)务。一家售(shòu)卖移动流量(liàng)、话费、爱优芒会(huì)员卡等数字化(huà)虚(xū)拟商品的综合型中间商，其(qí)主要(yào)盈(yíng)利模式是(shì)获得购销差价或(huò)服务(wù)佣金，占公司(sī)总收入超过(guò)9成。

　　流量(liàng)中间商，互联网卖(mài)流量的公司，主要是卖视频会员和其他通用流(liú)量，业绩过去几年看起来不错，但公司现金流越来越(yuè)差，且互联网流(liú)量已经见顶，大互联网公司越来越不依赖买量(liàng)来拓广(guǎng)业务，感觉上(shàng)市就(jiù)是业绩顶峰(fēng)。

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