本(běn)周，56只首发基金(jīn)中(zhōng)（份额分开计算），博(bó)时北(běi)证(zhèng)50成份(fèn)指(zhǐ)数(shù)（A/C）位列其中。目前(qián)，第2批4只北(běi)证50指数基金产品已有(yǒu)3只成立，分别为鹏(péng)扬北证50成(chéng)份指(zhǐ)数(shù)基金、工(gōng)银瑞信北证50成份指数基金(jīn)和万家北证50成(chéng)份指数基金。

　　多位业(yè)内(nèi)人士(shì)表示，流动性(xìng)问题是(shì)制约(yuē)北(běi)交所发展的首(shǒu)要因素，不过随着公募基金(jīn)加速布局，增(zēng)量资金不断(duàn)涌入下，流(liú)动(dòng)性(xìng)问题(tí)有望持续改善；同时，当前北(běi)交所优质公(gōng)司(sī)被显著低估，正是长线资金布局的良好机遇。

　　第(dì)二批(pī)北证50指(zhǐ)数(shù)基(jī)金(jīn)成立过半

　　本周，56只(zhǐ)首发基金(jīn)中(zhōng)（份(fèn)额分开计算），博(bó)时北(běi)证50成(chéng)份指数（A/C）位列(liè)其中，根据(jù)招募说明(míng)书，该基金主要跟踪北证50成份指(zhǐ)数，由于是(shì)发起式(shì)基金，认(rèn)购金(jīn)额满(mǎn)1000万元即可成(chéng)立，认(rèn)购期(qī)为(wèi)5月8日(rì)至5月19日。

　　今(jīn)年3月(yuè)7日，第二批北证50指数基金产(chǎn)品成功获批，工银瑞(ruì)信基(jī)金、万家基金、鹏扬基金、博时基金四家公(gōng)募(mù)基(jī)金(jīn)公司(sī)拿到批文。除博时(shí)基金外，万(wàn)家基(jī)金的北证50指数产品也是(shì)以(yǐ)发起式的形(xíng)式设立。

　　截至目(mù)前(qián)，除博(bó)时基金(jīn)旗下产品(pǐn)正(zhèng)在发行外，其(qí)余3只产(chǎn)品(pǐn)均已(yǐ)成立。其中，鹏(péng)扬(yáng)北证50成份(fèn)指数基金于(yú)4月25日成立，获(huò)2225户有效(xiào)认购，募(mù)集规模3.89亿元；工(gōng)银瑞信北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金于4月27日正式成立，获1496户(hù)有效(xiào)认购，募集规模2.39亿(yì)元(yuán)；万家北证(zhèng)50成(chéng)份指(zhǐ)数基金(jīn)于5月(yuè)5日(rì)正式(shì)成立，获1717户有效认购(gòu)，募集(jí)规模1.68亿元。

　　对(duì)于北证(zhèng)50指数(shù)的投资价值，万家北(běi)证50成份指数基金经理(lǐ)杨坤曾表示，民盟的加入条件是什么，民盟的加入条件是什么样的>

　　北交所股票(piào)估(gū)值普(pǔ)遍显(xiǎn)著低于(yú)其他上市(shì)板块中业务相关度较高的同类股票，具有(yǒu)较大估值提升(shēng)空间。随着市场(chǎng)流动性的(de)增强和创新型中小企业的高速成长(zhǎng)，有望实现(xiàn)业绩和估值双升，长期投资价值(zhí)显著。

　　首(shǒu)批北(běi)证50指数基金(jīn)月内加速“回血(xuè)”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数(shù)基金相继成立(lì)。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月12日，这8只(zhǐ)产品年内回报、成立以来回报(bào)悉数为负，其中年内平均收(shōu)益率为-4.36％，成立以来收益(yì)率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加(jiā)速“回(huí)血”，月(yuè)内产(chǎn)品均获正收(shōu)益，平均回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面，自去年11月发布(bù)以(yǐ)来，该指数经历(lì)小幅下(xià)滑后，今年一季度上(shàng)涨1.76％。二季度以来虽(suī)有震荡(dàng)下跌，但5月以来又开始持续上涨，且市场(chǎng)表现居前。截至5月12日，该(gāi)指数(shù)月内涨幅达(dá)2.98％，对比(bǐ)沪深市场核心(xīn)指数表现(xiàn)，除红(hóng)利(lì)指数(shù)月内(nèi)涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等在内的30只核心指数(shù)月内均(jūn)下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推出后(hòu)，多(duō)个(gè)指(zhǐ)数基金相继成立，这使得(dé)北交(jiāo)所整体流动(dòng)性有(yǒu)所改善(shàn)。从中观(guān)维(wéi)度来看，北交(jiāo)所很多优质企业的(de)估值仍然偏低，预(yù)计随着流动性逐步改善，以及公司业(yè)绩持续释(shì)放(fàng)，北交(jiāo)所板块整体走势(shì)有望持续向(xiàng)好(hǎo)。”北京一大型公募基金人士表示。

　　北交所官网显示(shì)，截至(zhì)5月12日，北(běi)交所上市公(gōng)司193家，总股本(běn)258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上市公司业绩表现来(lái)看，2021年(nián)北交所上市公司盈(yíng)利(lì)面达99％，净利润总额增长23.8％，超四(sì)成的公司净利润(rùn)达5000万元以上；2022年北交所上(shàng)市公司全年共实现净利润138.11亿元，平均实现(xiàn)净利润(rùn)7230.81万元，同比(bǐ)增(zēng)长12.17％，盈利面达92.15％，其(qí)中44家公(gōng)司增幅超过30％，22民盟的加入条件是什么，民盟的加入条件是什么样的家(jiā)公司净利(lì)润超过(guò)1亿(yì)元，42家公(gōng)司(sī)连续三(sān)年实现利润正(zhèng)增长。北交所上市公司业(yè)绩正(zhèng)持续释放。

　　此(cǐ)外(wài)，10只(zhǐ)北交(jiāo)所(suǒ)主(zhǔ)题(tí)权益基金年内表现(xiàn)上，Wind数(shù)据显(xiǎn)示，截至5月12日，除大(dà)成北交所两年定(dìng)开年(nián)内收益为负外，其余9只北交所主题权益基金年内均(jūn)斩(zhǎn)获正收益。其中，华(huá)夏北交所创新中小企业精选两年(nián)定开年内回报最高，达18.46％，万家北交所慧选(xuǎn)两年(nián)定开、嘉实(shí)北交所(suǒ)精(jīng)选两年定开(kāi)分(fēn)别以12％、7.54％的(de)回报排在二三(sān)位。

　　当前估值(zhí)偏低(dī)

　　正是(shì)长(zhǎng)线资金布局良机

　　对于北(běi)交所(suǒ)投(tóu)资价值，多位业(yè)内人士认为，当前北交所优质公司被显著低估，不过正是(shì)长线资金布局的良好机遇。

　　万家北交(jiāo)所慧(huì)选两(liǎng)年(nián)基金经理(lǐ)叶(yè)勇直言(yán)，北交所市场上，制约其发展的(de)依(yī)然是市场本身较差的流动性问题，市(shì)场制(zhì)度(dù)性差异导致其与沪深市(shì)场相比，可比公(gōng)司估(gū)值表(biǎo)现差异较大。除了继续(xù)降低投资者门槛、扩大(dà)优质上市企(qǐ)业数量外，后续北交所市(shì)场有必要完(wán)善转板制(zhì)度，畅通转板通道，从而活跃市场交易，通过沪深市场的引领，提升流动性，平抑估值鸿沟。不过，从另外(wài)一(yī)个角度上(shàng)讲，目前(qián)的北(běi)交所优质公司被显著低估，也是(shì)长(zhǎng)线资金(jīn)布局的良好机遇。

　　华(huá)夏北交所创(chuàng)新(xīn)中小企(qǐ)业精选(xuǎn)两(liǎng)年(nián)定开基金(jīn)经理顾鑫峰(fēng)表示，站在当前的位置，对于(yú)北交(jiāo)所的后续表(biǎo)现充满(mǎn)信(xìn)心，信心(xīn)来源于四个方面。

　　一是北交所公司目前(qián)估(gū)值已经非(fēi)常便宜，他(tā)们测(cè)算前(qián)几大重仓股的平均估值(zhí)在(zài)20倍以内，切换到2023年估(gū)值在(zài)15倍以内，这个估值水平对(duì)于(yú)具备专精特新特性(xìng)的中(zhōng)小(xiǎo)成长型企(qǐ)业而言是非常(cháng)具有吸引力的(de)。

　　二(èr)是从业绩表现来看，他们发现很(hěn)多(duō)北(běi)交所公司今年以来依(yī)然延续了(le)较快的增长速度，发展整体是符(fú)合预期的，业绩的持续增长(zhǎng)进一步(bù)消化(huà)了(le)估值。

　　三是从政策来看，去年四季度以来北交所出了不少政策利(lì)好，包(bāo)括(kuò)发布《北京证券交易所股票(piào)做市交易业务细则》和《北京证券交易所股票做市交易业务指(zhǐ)引》，下调部分交(jiāo)易费率，北交所股票将纳入中证、国(guó)证跨市场指数体系(xì)，北证50指数11月(yuè)份正式(shì)上(shàng)线等政(zhèng)策(cè)的(de)密集(jí)发(fā)布，可以(yǐ)说对这个市场(chǎng)是(shì)加大了呵护(hù)的力度，政策(cè)的(de)暖风对(duì)整(zhěng)个(gè)市(shì)场构(gòu)成(chéng)中长期利好。

　　四是北交所(suǒ)目前(qián)新挂牌的(de)公(gōng)司(sī)较多，其(qí)中(zhōng)不(bù)乏优质的个股，供(gōng)给上来(lái)了，给他们增加了筛选的范围，尽管(guǎn)短期可能由(yóu)于供(gōng)给(gěi)增加(jiā)对(duì)整(zhěng)个市(shì)场(chǎng)的流动性造(zào)成一定的扰动(dòng)，但增加优质供(gōng)给是(shì)市场长期(qī)发展的(de)基石，这使得他们选择(zé)优质中(zhōng)小专精(jīng)特(tè)新企业的难度是相对降低的。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城北交所精(jīng)选(xuǎn)两年定(dìng)开基金(jīn)经理张靖表示，北交所作(zuò)为新兴的(de)股(gǔ)票交(jiāo)易市场，目前仍处于初创民盟的加入条件是什么，民盟的加入条件是什么样的期(qī)，上市股票数量还不够多(duō)，市场关注(zhù)度还不高，整体估值水(shuǐ)平相较(jiào)于沪(hù)深(shēn)交易(yì)所明(míng)显(xiǎn)低估。随着宏(hóng)观经济触底回升(shēng)，和北交所(suǒ)快(kuài)速发(fā)展，投资机会应会越(yuè)来越多。

　　开源证券研报表示，“中特估(gū)”下(xià)，北交所作为A股“中特估(gū)”组成(chéng)部分之(zhī)一(yī)，或有望(wàng)随着(zhe)北交所改革的不断推进(jìn)和投资者关注度提升逐渐得到(dào)估值(zhí)体系修复。从2023年(nián)一季度的公(gōng)募基金持仓变(biàn)化来看(kàn)，这(zhè)一趋势已经初露端倪，部分专(zhuān)精特新(xīn)次新股及北证50中(zhōng)高权重、低估(gū)值(zhí)公司获增持较多(duō)。此外(wài)，北证50成分股中尚(shàng)拥有多个被低(dī)估标的，未来随着北交所改革的不断推进和投资者关(guān)注度提升，北交所流动(dòng)性随之(zhī)改善，这些(xiē)大市值(zhí)、高权重、低估值(zhí)的公司获得重估可能性较(jiào)大。

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