5月12日(rì)晚间，根据(jù)美(měi)国证券(quàn)交易委员会（SEC）披(pī)露(lù)，国内千亿(yì)私募(mù)景(jǐng)林(lín)资产递交了截至2023年3月(yuè)31日的(de)第一季度持仓报告（13F）。

　　景(jǐng)林资产(chǎn)是国(guó)内管理超千亿元人(rén)民币的对冲基金机构，亦是内地少(shǎo)有的进行大手笔持有美股的买方机构之一，景林的(de)动向受到了市场广泛(fàn)的关注。

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　　千(qiān)亿私募景(jǐng)林资产(chǎn)持仓曝光

　　报告期内，景林资(zī)产(chǎn)整体持仓规(guī)模小幅(fú)提升(shēng)至17.29亿美元，折合人民币(bì)120.2亿元，相(xiāng)较于(yú)2022年四(sì)季(jì)度的16.29亿美元规模，环比增幅6.14％。

　　数据显示，截(jié)止(zhǐ)2023年一季度(dù)末，景林资产在(zài)美股市(shì)场持有34家上市公司(sī)的股(gǔ)票。其中，前十(shí)大持仓标的在总市(shì)值(zhí)中(zhōng)的(de)占比(bǐ)下降到77.89％，上季(jì)度这一数据为82.33％。

　　一季(jì)度，景林(lín)共建仓5只股(gǔ)票，分别为(wèi)英伟达、谷歌、爱奇艺、好未(wèi)来、booking。清仓和减持方面(miàn)，景林资产一季度前(qián)五(wǔ)大卖出标(biāo)的包(bāo)括：京(jīng)东、满(mǎn)帮(bāng)、贝壳、雾(wù)芯科技、拼多多(duō)。

　　景林资(zī)产(chǎn)美(měi)股持仓(cāng)前(qián)十(shí)大重仓股分别为：拼多多、新东方、网易(yì)、META PLATFORMS、中(zhōng)通(tōng)快递(dì)、英伟达、微软、BOSS直聘、360数(shù)科。

　　景林美(měi)股头号重仓股依(yī)旧(jiù)是(shì)拼多(duō)多，与上季(jì)度对比(bǐ)，景(jǐng)林资产减(jiǎn)仓了133.85万股，较上季度持(chí)仓(cāng)数(shù)量下(xià)降24％。

　　此(cǐ)前(qián)，景林连续三个季度增持拼(pīn)多多。2022年二(èr)季度增(zēng)持(chí)拼多(duō)多24.02万股，三季度增持(chí)123.39万股(gǔ)，四季度则(zé)增持233.75万股，一次比一次(cì)猛。拼多多也不负(fù)众望，从(cóng)股价表现看，拼多多去年二、三、四季(jì)度分(fēn)别上涨54.1％、1.26％和(hé)30.31％。

　　然而，拼(pīn)多多(duō)的上(shàng)涨势头在今年2月(yuè)初(chū)便(biàn)戛然而止(zhǐ)了(le)，景林(lín)资(zī)产在(zài)此前“越跌(diē)越买”的(de)策略奏效后，或(huò)许(xǔ)在股价“掉头(tóu)”之际进(jìn)行了止盈操作。？？？

　　此外(wài)，一(yī)季度景林新建仓的英伟达(dá)，空降(jiàng)前十大重仓(cāng)股第(dì)七位，一口气(qì)买入32.53万股，一季度末(mò)持仓市值为(wèi)0.9亿(yì)元。截止至5月12日，今年以(yǐ)来英伟达累计上(shàng)涨(zhǎng)93.98％。？？？

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　　积极布局教(jiào)育股，与高毅“唱反调”

　　一季度，景林(lín)资产在美股的操作中，最(zuì)为亮眼的当属重点加仓教育股。

　　数据显示，截至今年一季度末，景林资产持有新东(dōng)方(fāng)430万股(gǔ)，环(huán)比去年(nián)底加仓(cāng)368.8万股，期末(mò)持股市值超1.6亿美元(yuán)，一跃(yuè)成为景林资产的第二大(dà)重仓股。与(yǔ)此同时，景林资产一季度还建(jiàn)仓(cāng)了好未(wèi)来(lái)，期末持(chí)股数量达224.6万股。

　　今年以来，上述两只(zhǐ)教(jiào)育个(gè)股股价均处(chù)于震荡态势，并无太多亮眼表现。

　　景林(lín)资产认为，从全(quán)行业来(lái)看，不同年龄(líng)层的用户对(duì)“教育”的需求(qiú)依(yī)然旺盛，除了应对考试，还包括(kuò)开(kāi)拓眼界、增长知识、潜(qián)力挖掘(jué)、提升综合能力等。双(shuāng)减政(zhèng)策(cè)推行(xíng)之后，目前行(xíng)业政策环境趋(qū)于稳(wěn)定(dìng)，但过(guò)程中很多(duō)公司退出离开，使得(dé)行业竞争格局(jú)趋缓，对于(yú)存量(liàng)公司(sī)有利。

　　“从行(xíng)业龙头公司本(běn)身来说，凭(píng)借(jiè)多年积(jī)累的(de)口碑(bēi)和公信力，品牌的护城河依然很深。个别头部(bù)企业在K9学科(kē)之外(wài)的教育领域业务基(jī)础扎实，原(yuán)有的留学等业务恢复增长，同时素质教育、直播电(diàn)商业(yè)务等(děng)新(xīn)业务成(chéng)为新的增长(zhǎng)驱动力。且公司的利润(rùn)和现金流稳中转(zhuǎn)好，同数学集合符号大全图解，数学集合符号大全及意义(tóng)时(shí)账上资(zī)金充(chōng)足(zú)，当时的估值下有足够的安全(quán)边际。在(zài)过去几个季度的财报(bào)中，我(wǒ)们(men)看到了相关的积极信(xìn)号。”景(jǐng)林资产表示。

　　值(zhí)得一提(tí)的是，高毅资(zī)产对于教育(yù)领域也颇为看好，但是标的选(xu数学集合符号大全图解，数学集合符号大全及意义ǎn)择似乎与景林资产(chǎn)存在分(fēn)歧。

　　美国证券交易委员会公开资(zī)料显示(shì)，截至今年一季(jì)度末，高毅资产持(chí)有新(xīn)东方24.4万股，相比于去年底减仓(cāng)超10万(wàn)股(gǔ)，减仓比例接近(jìn)三成(chéng)。而一季度高毅资产大举买(mǎi)入(rù)近156万股好未来，相比于去年底增持幅(fú)度达112％。

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　　但(dàn)斌深夜难眠，炮轰市场投机(jī)之风

　　自(zì)五一节过后，传(chuán)媒、游戏板块成为资(zī)金炒作AI的重点方向，中特估支线也(yě)由暗转(zhuǎn)明(míng)，晋(jìn)升市场第二大主线。

　　可好景不长，本(běn)周中特估(gū)仅(jǐn)热闹(nào)了(le)一两天(tiān)，随后便开始持续下跌，传媒、游戏板块更是大幅杀跌，高位股接连跳水。

　　（本文内容为客观数据信(xìn)息罗列(liè)，不构成任何投资建议）

　　此前(qián)连(lián)续24个交易日成交额超万亿元阶(jiē)段纪录，在本周(zhōu)遭(zāo)遇终结。周三时(shí)，市场成交量尚(shàng)且保(bǎo)持在1.2万亿(yì)水平，周四便陡然跌破万亿，5月(yuè)11日(rì)和(hé)5月12日成交(jiāo)额连续两(liǎng)日萎缩，分别为8973.19亿(yì)元和8495.91亿元，沪深两(liǎng)市(shì)陷入缩量(liàng)震荡阶段。

　　面对市场的急剧降温，市场观点认为(wèi)，主要原因(yīn)是5月11日晚间发(fā)布的金融数(shù)据(jù)大(dà)幅低于预期。

　　据国盛证券，4月新增信贷7188亿元，虽然(rán)同(tóng)比多增(zēng)734亿元，但是(shì)考虑(lǜ)到去年4月基数的异常，因而与往年相比(bǐ)，今年4月信贷则(zé)是明显(xiǎn)跌落，而今年4月信贷低于2021年同期7512亿元(yuán)。居民贷款(kuǎn)回落(luò)再度成为信(xìn)贷回落的主要原因。而(ér)企业(yè)中(zhōng)长期贷款继续保(bǎo)持同比多(duō)增，4月同比多增(zēng)4017亿元至6669亿元(yuán)。信贷下(xià)滑带动社融增速回落，4月新增社融1.22万亿，与(yǔ)2021年4月相(xiāng)比，今(jīn)年4月同(tóng)比少增6370亿元。

　　署名光(guāng)大证券的点评(píng)称，4月下旬(xún)票据(jù)利(lì)率先下后上，并不意味着贷款好转了，主要(yào)因为今年国股行(xíng)NIM和营收压力很大，一直在(zài)压降票据等低效(xiào)资产，对(duì)分(fēn)行收(shōu)票额(é)度(dù)控制很严。4月前两旬已经(jīng)收(shōu)了很多票，后面改用其他贷款来冲。5月上旬票(piào)据已(yǐ)经快要接(jiē)近零利率了，信贷(dài)再度出现深度(dù)负增长，这(zhè)是4月信贷斜率(lǜ)过于陡峭化(huà)产生(shēng)的后果，5月份的贷(dài)款可能仍然不太乐观。

　　在(zài)这(zhè)种背(bèi)景之下，市场要想好起来，必(bì)然(rán)要让大家看(kàn)到宽信用的(de)信号出现，而这可能(néng)还(hái)需(xū)要一定的时间。

　　当(dāng)前市(shì)场存量资(zī)金(jīn)博(bó)弈的背景不改，而两大主线人工智能和中特(tè)估，今(jīn)年已然累(lèi)计不(bù)小的(de)涨幅。中(zhōng)特(tè)估这边，本月还有多只央企ETF等待进场，而人工(gōng)智能这(zhè)边，在未(wèi)有增量资(zī)金进场的情况之下，再想继续向上，压(yā)力不(数学集合符号大全图解，数学集合符号大全及意义bù)小。

　　本周大跌(diē)之(zhī)后，但斌(bīn)更是罕(hǎn)见(jiàn)的在(zài)深夜抒(shū)发感(gǎn)想。大谈(tán)公募基金经(jīng)理的难处，在业绩和投资信仰之间无法两全。紧(jǐn)接着，炮轰当下市场投机(jī)之风大(dà)盛，认为(wèi)当下市场交易(yì)机制应要(yào)有所(suǒ)改变。

　　相信，这不仅仅只是但总一个人的心声(shēng)。

　　今年以来，市场(chǎng)看着(zhe)红红火火，但很多投资者(zhě)都(dōu)是“买在3000点，套在(zài)3400点”。公(gōng)募基(jī)金经(jīng)理(lǐ)更是有苦难(nán)言，市场(chǎng)上大热的人(rén)工智(zhì)能，游(yóu)资炒作的“星(xīng)辰大(dà)海”，根本(běn)不(bù)符合(hé)他(tā)们的机构审美(měi)。直白(bái)点说，市场(chǎng)根本就是绕着公募持(chí)仓(cāng)在(zài)涨。

　　大家都是有(yǒu)苦(kǔ)难(nán)言.......

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