大(dà)家好，简单看一(yī)个基金经理，把新能源全部(bù)砍(kǎn)仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市(shì)场都在讨论一个基(jī)金经理，海富通的(de)吕越超(chāo)老(lǎo)师。

　　从(cóng)其管理的海富(fù)通股票混(hùn)合来(lái)看，截至去(qù)年年底，持仓(cāng)基本为新能源(yuán)板块(kuài)股(gǔ)票(piào)。

　　结(jié)果到了今(jīn)年一季度末，已经基本清(qīng)仓了新能(néng)源，梭(suō)哈AI板块。

　　除了海(hǎi)富(fù)通股票混(hùn)合(hé)外，其他三只产品也基本(běn)重(zhòng)仓(cāng)了(le)AI板块。

　　吕越超(chāo)在一季报称，在一(yī)季度(dù)的操作中，本(běn)基金总体把(bǎ)握(wò)住了市场的节奏(zòu)变化和结(jié)构转换，降(jiàng)低了(le)新能 源板块的配置权重，较好地(dì)把握了 TMT 板块(kuài)的投(tóu)资(zī)机会(huì)，组合调整取得(dé)了明(míng)显的超(chāo)额收益(yì)。

　　另外(wài)，他称，中国特色估值体系所(suǒ)代表的传(chuán)统(tǒng)实体行(xíng)业正在被市(shì)场(chǎng)一部分“聪明(什么是自主招生初升高，什么是自主招生考试míng)钱”定价，后续可能成为市场(chǎng)最有持续(xù)性的一条(tiáo)结构主线。

　　数(shù)据显示(shì)，海富(fù)通股票混合(hé)今年以来(lái)涨(zhǎng)了14％，其他三只产品今年以来均取得正(zhèng)收益(yì)。

　　至于Ai板块后(hòu)市怎么走？

　　中信证券(quàn)认为，AI主题板块(kuài)在短期(qī)高(gāo)度依(yī)赖交易(yì)，阶(jiē)段性失去靠配(pèi)置获取超(chāo)额回报的特征。TMT板块成交占全市场比(bǐ)重超(chāo)40％的天数已累计(jì)达到22天，上一次(cì)出现持续成交占比超(chāo)过40％的板块是2021年7月底的电力设备及新(xīn)能源，持(chí)续约28个交易日，在此期间新(xīn)能源(yuán)ETF累(lèi)计(jì)收益率仅有(yǒu)2.5％，期间最高累计回报率为+8.8％，最(zuì)低累计回报率为(wèi)-4.8％。近(jìn)期TMT板块(kuài)也呈现出类似特征，尽管热闹，但(dàn)不赚钱。过(guò)去两周，科(kē)创芯片ETF、通(tōng)信ETF、游戏传(chuán)媒ETF分(fēn)别出现过6次、6次和5次单(dān)日涨幅(fú)超过2％的行情，最大(dà)单(dān)日涨幅分别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若(ruò)包含其他AI相关(guān)主(zhǔ)题ETF在内，平(píng)均跌幅达到-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板(bǎn)块累计成(chéng)交(jiāo)了5.41万亿元(yuán)，但总市值反(fǎn)而减少了6717亿元，较4月第一周降(jiàng)低(dī)约5.4％，是典型(xíng)的减(jiǎn)量博(bó)弈(yì)。

　　而招(zhāo)商证(zhèng)券认为，TMT大年通(tōng)常分(fēn)为“春季躁动”“获利回(huí)吐(tǔ)”“盛夏攻(gōng)势”“获利了结(jié)”四波行情，春(chūn)季躁动后往(wǎng)往(wǎng)会(huì)有一波明显的调整(zhěng)，时间在1-2个月，幅度在(zài)20％左右。面(miàn)对这种(zhǒng)调整，逢低加仓是最佳策略，因为(wèi)往往后(hòu)续盛夏攻势大概率创(chuàng)新高。如果今年在(zài什么是自主招生初升高，什么是自主招生考试)业绩披露期(qī)结(jié)束后(hòu)，随(suí)着AI+/数什么是自主招生初升高，什么是自主招生考试字经济/自主可控(kòng)等大产(chǎn)业趋(qū)势(shì)以(yǐ)政(zhèng)府支(zhī)持力度进(jìn)一(yī)步加大、资本开支增加、订单增加(jiā)和产(chǎn)品销量业(yè)绩(jì)的(de)改善逐渐被市场所确定，则TMT将会重回上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板(bǎn)块或阶段性见顶(dǐng)，指数上(shàng)半(bàn)年阶段(duàn)性顶部亦(yì)或基本形(xíng)成本轮调整标志着(zhe)AI等高位板(bǎn)块或阶段性见顶，指数上半年阶段性顶部亦(yì)或基本形成。本(běn)次大(dà)幅(fú)调整主要还是(shì)因为在AI相(xiāng)关(guān)板块市场情绪处于极(jí)值的情况(kuàng)下，叠加(jiā)上述基本面风(fēng)险因(yīn)素逐(zhú)步发酵，市场内生(shēng)调整需求出现集(jí)中释(shì)放。就资本市场而言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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