北交所开(kāi)市至今一年半，公(gōng)募(mù)基金投资北交所步伐(fá)不(bù)断推进，除了推出北证50指数基金、北交所主题基金、“专精特新”主题基金外，存(cún)量产品也加(jiā)大北交(jiāo)所布局力度，今年更有新基金(jīn)密(mì)集公告(gào)可投北交所(suǒ)股票。

　　多家(jiā)公募机构及人士表(biǎo)示，随着北证50指数推出，北(běi)交所活跃度抬升，部(bù)分公司表现良好(h什么是狗啃式刘海，什么是狗啃式刘海发型ǎo)，叠加较低的估值(zhí)水(shuǐ)平，公募基(jī)金等专业投资者积极挖(wā)掘北交所投(tóu)资机遇(yù)，投向(xiàng)北(běi)交所(suǒ)的意愿也在(zài)增加。从长期投(tóu)资的角度看(kàn)，北(běi)交所(suǒ)股票处于投(tóu)资(zī)相对早(zǎo)期阶段，更具成长空(kōng)间，符合“专精特新”属性的隐形冠(guān)军(jūn)和科技(jì)、制造(zào)等行业(yè)，长期(qī)投(tóu)资价值受到公募资金的青睐(lài)。

　　新(xīn)基金公告可投北交所

　　专业(yè)机构(gòu)挖掘北交所投资机会

　　据(jù)记(jì)者统(tǒng)计，截(jié)至5月13日，今年以来累计有申万菱信沪深300价(jià)值ETF、鑫元成长驱动、银华(huá)心质(zhì)混合、中庚港股通价值(zhí)18个月(yuè)等十(shí)多只次(cì)新基金公告可投资(zī)于北京证(zhèng)券交易所上市股票，并揭示了相(xiāng)关风险。

　　除了基(jī)金产品外，还有华(huá)商、中(zhōng)庚、睿远、朱雀基(jī)金等多家基金公(gōng)司(sī)也(yě)发(fā)布公告称，北交所(suǒ)上市股票是国内(nèi)依(yī)法发(fā)行上(shàng)市的股票，属于基(jī)金法规定的“上市交易的股(gǔ)票”。在遵(zūn)守基(jī)金合(hé)同所规定(dìng)的(de)投资目标、投资策略(lüè)、投资(zī)范围、资产配置比(bǐ)例、风险收益特征(zhēng)和相关风险控制指标等前提下，公司旗下基(jī)金(jīn)可参(cān)与北交(jiāo)所股票(piào)的投资。旗下(xià)新增基金如果符(fú)合基金(jīn)合(hé)同(tóng)的有关规定，亦可投资北交(jiāo)所上(shàng)市(shì)股票。

　　谈及上述现象(xiàng)，中信建(jiàn)投基金相(xiāng)关投研人士表示(shì)，公募(mù)新基金(jīn)之(zhī)所以(yǐ)密集公告可投北交(jiāo)所，一方面表明专业投资机构敏锐(ruì)地发(fā)现(xiàn)了北交所相关股票潜在(zài)的(de)投(tóu)资机(jī)会，开始加大布局力度；另一方面，北交所上市公司是除沪深两市以外(wài)国(guó)内最优质公司的代表，许多标(biāo)的当前估值(zhí)水平偏低，具备投资价值。

　　景顺长城基金也(yě)认为，一(yī)方什么是狗啃式刘海，什么是狗啃式刘海发型(fāng)面从(cóng)持仓数(shù)量和(hé)持股总量的角度来看，公募参(cān)与(yǔ)北交所意愿在持续增加(jiā)。另一(yī)方(fāng)面，相较于上(shàng)证、深证，北交所(suǒ)上市公司数量、总(zǒng)体规模较小，流动性较弱，去年11月北交所推出北证50指数以来，被动资(zī)金(jīn)的加入使得(dé)整个板块(kuài)的成(chéng)交变得更加活跃，同时，部(bù)分公司(sī)的良好表(biǎo)现也使得越来(lái)越多投资者关注到北交所，自(zì)然也引来更(gèng)多资金的关注(zhù)。

　　鑫元基金也表示，公(gōng)募基金的配置(zhì)意愿，主要取(qǔ)决于北交所市场的赚钱效应、可投标(biāo)的稀缺性以及专精特新领(lǐng)域的景气度(dù)。而近期北交所(suǒ)市场出现积极信号(hào)：2022年年报中，多(duō)只公(gōng)募(mù)基金产(chǎn)品出现在北交所公司前十(shí)大(dà)股东名单中；北交所较大规模公司去年业(yè)绩涨势(shì)良好，今年一季度盈利表现继续向好(hǎo)；次新基(jī)金在北交(jiāo)所的持股集中度高。“预计随着后续市场流动性的改善和创新型中小企业的高速(sù)成长，北(běi)交所投资(zī)有(yǒu)望(wàng)实现戴维(wéi)斯双击(jī)。”

　　不过(guò)，受流(liú)通市值小、流动性等(děng)制(zhì)约(yuē)，初步(bù)“试水”北交(jiāo)所市场(chǎng)的公募基金，在投资比例、策(cè)略上也存(cún)在(zài)差异，但未来会(huì)加(jiā)大对北交(jiāo)所市场(chǎng)的研究(jiū)和投资。

　　鑫元基金表示，结合北(běi)交所(suǒ)的战略定位和上市公司“小(xiǎo)而美(měi)”的特征，预计次新基金投资将深入细分(fēn)产(chǎn)业链的研(yán)究(jiū)，挖掘(jué)市(shì)场前景大、竞争壁(bì)垒(lěi)高、业(yè)绩(jì)确定性强的个股机(jī)会。同时，也可根据(jù)主板(bǎn)上(shàng)一些(xiē)成长赛道的公司估值水平，在北(běi)交(jiāo)所中进(jìn)行映射，选择估值水(shuǐ)平(píng)显著偏低(dī)的公司进行投资。在组(zǔ)合(hé)配置上(shàng)，力求均衡和风险分散(sàn)，降低中小企业经营波动大(dà)的风险。此外，北交所相关基金(jīn)也会积(jī)极(jí)参与转板、新股发行等投资(zī)机会。

　　中信建投基金上(shàng)述投(tóu)研人士也称，我(wǒ)们(men)高度重视北交所投资机会(huì)，目前(qián)有一只北(běi)交所(suǒ)主(zhǔ)题基金，未来(lái)一(yī)方面会(huì)根据市场情况，择机发行更多以北交所股票为主要投资范围的基金产品，另(lìng)一方面，不排(pái)除将存量(liàng)基金产品的投资范围扩大至北交(jiāo)所股票，同时会增加研(yán)究团队拓(tuò)展(zhǎn)对北(běi)交所股票的研究深(shēn)度和广度。

　　持(chí)仓总市值(zhí)达(dá)43.2亿元

　　持有数(shù)量(liàng)达历史最高

　　从公募(mù)持仓北交所(suǒ)股票(piào)总市值情况看，截至2022年底，全(quán)市(shì)场(chǎng)公募基金持(chí)有北(běi)交所个股数量82只，达到(dào)历(lì)史最高水平；持股总量(liàng)2.44亿股，半(bàn)年增长24％；但持(chí)仓总(zǒng)市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开(kāi)市以来(lái)，公募投资北交所总市值总(zǒng)体呈现震(zhèn)荡攀升的态势。

　　“北交所开板初期上市公司中，与新(xīn)能源行业相关的个股市(shì)值(zhí)占比较高(gāo)，而(ér)去(qù)年下(xià)半年新能(néng)源行业(yè)整体回调幅度较(jiào)大，带动投资北交所市值有所回落。”景顺(shùn)长城基金相关负责人称。

　　而从今年年初看，北证50指数一(yī)度(dù)出现快速上涨势头，2月(yuè)份以来震荡(dàng)下行，目前年内收(shōu)跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投资的(de)角度看，北交所的投资(zī)价(jià)值仍然受(shòu)到公募(mù)资金的青(qīng)睐(lài)。

　　景顺长城基金表示，北交所(suǒ)当下呈现的(de)特征类似(shì)于一级半的市场，即投资阶(jiē)段相比一级市(shì)场（股权投(tóu)资）更加成(chéng)熟，但(dàn)对(duì)比上(shàng)证(zhèng)、深证的大多数公司而(ér)言(yán)又(yòu)相对早期，可投(tóu)资标的规模(mó)也相对更小；但从长期投资的(de)角度来说，这也意味着更大(dà)的(de)成长空(kōng)间(jiān)和收益率预期(qī)，故我们认为北交(jiāo)所具备良(liáng)好(hǎo)的长期投资(zī)价值。

　　具体落实在投(tóu)资层面，景(jǐng)顺长城基金表示，我们对于(yú)具体行业(yè)没有明(míng)确(què)的偏好，但是整体还是比较(jiào)看好细分行业的(de)、符合“专精特新”属(shǔ)性(xìng)的隐形冠(guān)军：这些公司虽然普遍(biàn)规模较(jiào)小(xiǎo)、受到的(de)关(guān)注度可能不高，但(dàn)在其(qí)所属行业中拥有较强的竞争力(lì)，在(zài)研发投入(rù)的强(qiáng)度上、成长性指标上，也不弱于(yú)创业板、科创板的(de)上市公司(sī)，而且(qiě)由于市值(zhí)较小(xiǎo)，可能反(fǎn)而拥有更大的成长(zhǎng)空间。

　　鑫元基金(jīn)也表示(shì)，从中长期视角看(kàn)，随着(zhe)北交所(suǒ)交易制度(dù)的不断完善、已上市企业的投资价值不断明(míng)确，以及(jí)场(chǎng)内流动性不(bù)断提(tí)升，势必会吸引更多优秀的企(qǐ)业、活(huó)跃的资(zī)金流入(rù)。北证50指数估值有向上修复(fù)的空间，当前配置的性价(jià)比较高(gāo)，胜率和(hé)赔率都非常具备(bèi)吸引力。

　　结合当(dāng)前的(de)北交所(suǒ)整体估值水平，叠加2023年下半年打开的降(jiàng)息(xī)窗口，鑫元基金将重点关注成长赛道，尤其(qí)是具有专精特新特性的成(chéng)长股。在(zài)行(xíng)业(yè)的(de)稀缺(quē)性方面，投资(zī)者可重点关注具有高成长性、国产化逻辑(jí)强(qiáng)的优质产业链。更多(duō)的阿尔法收益可能聚焦在科技和(hé)制造两大赛道，包括汽(qì)车、半导体、碳(tàn)中和、军工(gōng)蕴藏较多(duō)左侧投资机会。

　　中信建投(tóu)基金相关(guān)投研(yán)人士(shì)也称，北交所有一大批优秀的创(chuàng)新型(xíng)中小企业，借国(guó)家政策支持的东风和企业自身的(de)努力，我们(men)相信会有相(xiāng)当体量的(de)企(qǐ)业成长成(chéng)为(wèi)大型企业，这个成长(zhǎng)的过(guò)程(chéng)会给投资(zī)者带来丰(fēng)厚回报，因此我(wǒ)们认为北交所具备长期投资价值。“具体细分而言，我们更加看好电(diàn)力(lì)设备、机械设备(bèi)、医(yī)药(yào)生物等(děng)三个领域。”

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