全(quán)球头(tóu)号对(duì)冲基金桥水的最新调仓(cāng)情况曝光了(le)！

　　根据其(qí)向美(měi)国证交会提交的13F文件显(xiǎn)示，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的(de)美股持仓(cāng)市值达到163.88亿美(měi)元（约(yuē)合人民(mín)币1140亿元），较一季度末有(yǒu)所缩水。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一(yī)季度获得桥水大幅加(jiā)仓，晋升为其第一(yī)大重(zhòng)仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还(hái)减持了宝洁(jié)、百(bǎi)事可乐(lè)、可口(kǒu)可(kě)乐(lè)、沃(wò)尔玛(mǎ)等多只消(xiāo)费股；另外桥水加仓了谷(gǔ)歌母公司Alphabet、脸书等，但是(shì)减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是(shì)桥(qiáo)水最新观点表示，其(qí)非常看好黄金，认为(wèi)黄金(jīn)可能正处于持续增长期的开端。

　　桥水美股持仓市(shì)值近164亿美(měi)元

　　美国证券交(jiāo)易委员会(huì)（SEC）披露了最新的13F文(wén)件，桥水(shuǐ)基金(jīn)今年一季度末的持(chí)仓曝(pù)光(guāng)。据(jù)了解，到今年4月末，桥水(shuǐ)管理的全(quán)权委托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我们来看看(kàn)桥(qiáo)水在今年(nián)一季度的美股持仓变动情况(kuàng)，数据显(xiǎn)示，截止2023年3月末，桥水在美股的持仓总市值达到163.88亿(yì)美元，较去年底的(de)183.2亿美元减(jiǎn)少了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥水的美股组合仅占总资(zī)产很小(xiǎo)的一部分。

　　在(zài)这(zhè)个季(jì)度，桥水(shuǐ)在不(bù)断卖卖卖(mài)，清仓了(le)228只证(zhèng)券，减持了360只证券；同时也积极(jí)买(mǎi)进(jìn)，新进了118只证券，增(zēng)持了225只证券(quàn)。

　　新兴市场ETF成头号重(zhòng)仓(cāng)

　　桥水减持(chí)多只消费股

　　今年一季度末，桥水的前十大重仓标的的(de)集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一(yī)季度末晋升为桥(qiáo)水(shuǐ)的(de)第一大重仓，加仓了331万(wàn)股左(zuǒ)右(yòu)，持仓(cāng)增至1786.26万股(gǔ)，期末持仓市值(zhí)为8.72亿美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二(èr)、第七大持(chí)仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较(jiào)上一季度(dù)都(dōu)有所减(jiǎn)持，期末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注(zhù)意的是，桥水持有多只消费(fèi)品个股(gǔ)，但是今年(nián)一(yī)季度都(dōu)进行了减持(chí)，比(bǐ)如其第三大持仓宝洁(jié)，减掉了(le)5万股左右，期末(mò)持有494.49万股，持股市值(zhí)为7.35亿美元(yuán)；还(hái)有桥水(shuǐ)也减持(chí)了百事可(kě)乐(lè)、可(kě)口可乐，持股数量(liàng)分别(bié)降至(zhì)280.75万(wàn)股、814.52万股，期末(mò)持股市(shì)值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列(liè)第五、第六大(dà)重仓(cāng)股；另外，桥水还减持了(le)麦当劳(láo)、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持幅度相(xiāng)对较大。

　　但是，桥水在一季度(dù)小幅加仓了医(yī)疗领域的强生，持(chí)股(gǔ)增至358.75万(wàn)股(gǔ)，期(qī)末持(chí)股市值为5.56亿美元(yuán)，位列第四大(dà)重仓股。

　　桥水加仓(cāng)谷歌、脸书

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基(jī)金君梳(shū)理(lǐ)了桥水基金美股(gǔ)前30大重(zhòng)仓，其(qí)中增(zēng)持(chí)的标(biāo)的还(hái)包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万股(gǔ)，持有(yǒu)市(shì)值为2.39亿美元；还增持了脸书(shū)Meta，持股增至100.18万股，持有市(shì)值为2.12亿美元(yuán)；此外(wài)，增持了VISA、直觉外(wài)科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基金君发现，桥(qiáo)水在一季(jì)度减持的(de)标的相对较多，除去前(qián)十大重仓，桥水(shuǐ)还(hái)减持了(le)先锋领航富时新兴市(shì)场(chǎng)ETF，减少(shǎo)535.74万股，持(chí)股数(shù)量降(jiàng)至(zhì)847.11万股(gǔ)，减持幅度达38％，持有(yǒu)市值为3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥水减(jiǎn)持(chí)幅度较大的还有拼多多，减少了150.34万股，持股数量降(jiàng)至(zhì)214.24万股，减(jiǎn)持幅度41％，持有(yǒu)市值(zhí)为1.63亿(yì)美元。桥水还减持了(le)亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减持了塔吉(jí)特28％，持股降(jiàng)至(zhì)66.44万股(gǔ)，持有市值(zhí)为1.10亿美元。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，桥水在一季度还减持了其特(tè)别看好的(de)黄金资产，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计(jì)34.02万股(gǔ)，期末持仓降至88.68万股，持有市值为(wèi)1.62亿美元。该(gāi)基金从(cóng)去年年底(dǐ)以(yǐ)来出现(xiàn)较大涨势，表现非(fēi)常突出。

　　但从最新的观点看，桥水还是非常看好黄金的。

　　近期，桥(qiáo)水基金联(lián)席首席投资官凯伦·卡尼奥尔(ěr)-坦布(bù)尔表示，黄金(jīn)可能压在玻璃窗边c，在窗户边c正处于(yú)持续增长期的开端，因为全球(qiú)对美元去杠杆(gān)化的(de)推动仍是金价的长期支撑。她表示，黄金被(bèi)低(dī)估了，还有很长的路要走(zǒu)。

　　她(tā)还说，黄金在全(quán)球货币市场中日益压在玻璃窗边c，在窗户边c重(zhòng)要，这使(shǐ)得(dé)它不仅仅是对抗债券市场和利率的工具。另外，地(dì)缘政治动荡不会消失(shī)，这是对(duì)黄(huáng)金的长期支(zhī)撑。不(bù)仅如此(cǐ)，由于全球通胀(zhàng)水平仍相对较高，黄金(jīn)将继续吸(xī)引投(tóu)资者(zhě)，以(yǐ)对(duì)冲购买力(lì)下降的风险。

　　桥水最新观点曝(pù)光

　　4月(yuè)末，桥(qiáo)水联合首席投资官鲍勃·普(pǔ)林斯分享(xiǎng)了他在2023年一季度(dù)的(de)最新观察。

　　他指出，名义(yì)支(zhī)出水平高于经济体的生产(chǎn)能力，导致通(tōng)胀率远高(gāo)于目标(biāo)水平，美国和其他西方(fāng)经济(jì)体(tǐ)处(chù)于(yú)看跌失衡中(zhōng)。为了纠正这种失衡，缓解需求(qiú)压力(lì)，欧美各国(guó)央行(xíng)一直在实施紧缩政策——目前紧缩(suō)政策造成(chéng)的负面影响初现(xiàn)苗头。但一(yī)切(qiè)才刚刚(gāng)开始(shǐ)，恢复均衡将会(huì)给经济和市场带来一定的负面影响。

　　相比之下，亚(yà)洲经济体的经济更加(jiā)接近于均(jūn)衡——支出与劳动力产出水(shuǐ)平(píng)一致，通(tōng)胀可控，政策制(zhì)定者有足够(gòu)的(de)空(kōng)间提振经济和(hé)市场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西方国家，货币政策紧缩扭转了(le)流动(dòng)性方向，促使人们抛售资(zī)产持(chí)有现(xiàn)金。紧缩政策推高了折现率（即(jí)现(xiàn)金未(wèi)来实际收益率的(de)预期），但迄今为止尚未严重影响风险溢价和(hé)经济增长，上述(shù)情况(kuàng)极有(yǒu)可(kě)能(néng)在周期的下(xià)一(yī)阶段出现。与西方国(guó)家相比(bǐ)，中国、日本(běn)和许多亚(yà)洲国家和地(dì)区(qū)处于周期的不同位置，这些(xiē)国家(jiā)和地(dì)区的政策制定者支持货(huò)币和信用(yòng)流(liú)动，这降(jiàng)低(dī)了(le)折现率和风险(xiǎn)溢(yì)价(jià)，促进了经济增长。

　　5月份，对(duì)于近期美联储(chǔ)加息(xī)，桥水基金在其(qí)官(guān)微发文称(chēng)，“上周美联储加(jiā)息25个基点。虽然(rán)没(méi)有明(míng)确声明加息将会(huì)暂停，但(dàn)政策指引的取(qǔ)消和鲍威尔讲(jiǎng)话清楚表明，美联储希望持观望态度。这符合我们对当前形(xíng)势的解读(dú)。”

　　桥水(shuǐ)表示，为(wèi)了(le)应对(duì)疫情带来(lái)的影响(xiǎng)，许多发达经济(jì)体都推出了大规模财政(zhèng)刺激(jī)政策(cè)，引(yǐn)发了通胀问题(tí)。为了应对高通(tōng)胀，央行不得不收紧政策。其中美国采取了最激进的应对通胀的(de)举(jǔ)措(cuò)，在不到18个月的时间里，美联储(chǔ)加息500个基点，并(bìng)迅(xùn)速减持债券。目(mù)前(qián)，虽(suī)然美国经(jīng)济(jì)尚(shàng)未出现严(yán)重问题，但名义支出(chū)已(yǐ)经放(fàng)缓。如(rú)果美联储进一步(bù)收紧(jǐn)政(zhèng)策，银(yín)行业就会继续(xù)承压，从而影响信贷供应。上周，美(měi)国第一共和(hé)银行(xíng)被接管，再次凸显美国金(jīn)融体系面(miàn)临压力，股市和债(zhài)券收益率(lǜ)出现下跌。美国(guó)可能需要(yào)（也可能不需要）进(jìn)一步收紧政(zhèng)策。鉴于(yú)迄今(jīn)为止的紧(jǐn)缩举措，美联储(chǔ)可(kě)以评估形势再做出决策(cè)。

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