编者(zhě)按

　　本周，2023年一季报公募基金(jīn)披露(lù)落(luò)幕，基金(jīn)经理的调仓路线被(bèi)完(wán)整曝光。首季行(xíng)情变化以春节为轴(zhóu)，节后(hòu)市场热(rè)点从复苏(sū)线逐渐发散到(dào)中(zhōng)特估、人(rén)工智能、机械制造等多个领域(yù)，尤其是AI的(de)里程碑式(shì)突(tū)破带火(huǒ)了科技一众赛道，这让一季度公募(mù)仓位顺势而为变化明显。

　　在国(guó)内的公募基金中，科技成长阵营中的旗(qí)手之(zhī)一冯明(míng)远，目(mù)前在管的产(chǎn)品(pǐn)从10只缩减(jiǎn)到6只，虽然开年迄今(j使徒行者5个卧底分别是谁，使徒行者5个卧底分别是谁īn)业绩较为一般，但是在(zài)管规模(mó)仍维持(chí)在(zài)230亿元的(de)水(shuǐ)平线(xiàn)上。从第一(yī)季度的(de)调仓来看，在他的成名作信(xìn)澳(ào)新能源产业最新季报(bào)中，保留了上一(yī)季度的(de)七(qī)只重(zhòng)仓(cāng)，同时用中伟(wěi)股份、华阳集团(tuán)和祥(xiáng)鑫科(kē)技替(tì)换了比亚迪、斯莱克和保隆科技(jì)，可(kě)以看(kàn)出其坚守新能源的大框架，在细分赛道中不断寻(xún)找性(xìng)价比(bǐ)更(gèng)优的领域。

　　对比看“常青树”老将朱少醒，一季报中他仅仅(jǐn)调换(huàn)了(le)两(liǎng)处标的，用(yòng)金域(yù)医学和蓝晓(xiǎo)科技替换了药明康德和瑞(ruì)丰新材，特别是合成(chéng)树脂板块的(de)蓝(lán)晓科技成(chéng)为年内大(dà)黑(hēi)马，股价迄今上(shàng)涨超过30％，同(tóng)时(shí)他保(bǎo)持了对喝(hē)酒(jiǔ)吃(chī)药大类赛道中龙头(tóu)的持(chí)续青睐，茅(máo)台持股量与上季持平稳居(jū)首(shǒu)位。而(ér)他也(yě)一如既(jì)往(wǎng)地表(biǎo)示，会(huì)在优(yōu)质的股票(piào)里寻找(zhǎo)价值，去翻更多的石头。众所周知，三大白酒龙头是多(duō)位顶流的最(zuì)爱，“酒神”之一(yī)的刘彦春在其成(chéng)名作景(jǐng)顺(shùn)长城新兴成长中，前三大(dà)重仓就依次(cì)是茅台(tái)、泸州老窖、五粮液，足见其白酒信仰(yǎng)之深。

　　整(zhěng)体来看(kàn)，消费和(hé)新能源在(zài)公募基金组(zǔ)合配(pèi)置中的压舱石(shí)地(dì)位依(yī)然稳(wěn)固，同时中特(tè)估、芯片、软件、机械制造(zào)成进攻热(rè)点，公募在(zài)经历(lì)去年的整体业绩低谷后，今年竭力寻求组合的α。值得(dé)关注的是，公募名将们对因ChatGPT引发的TMT快速走红也有冷思考。“AI产(chǎn)业的发展(zhǎn)不会一蹴而(ér)就，中间也(yě)必然会(huì)有曲折，包括(kuò)数据隐私、伦(lún)理等潜(qián)在风险，可能造成板块后续波动。目前TMT板块的(de)交易占比(bǐ)已经超过了40％。交易占比创新高代表了主线行情确立，但(dàn)我(wǒ)们(men)认为太(tài)阳底下没有新鲜事，过度(dù)的热(rè)情在某个阶(jiē)段也总(zǒng)会消退。”李晓星反思。

　　张坤加仓茅台(tái)

　　李晓星增(zēng)配次高(gāo)端白(bái)酒

　　朱(zhū)少醒加仓爱尔眼科

　　“公募一哥”张(zhāng)坤目前在(zài)管两只A股基金、两只QDII基(jī)金。《红周刊》统计了其最新公布的两只A股基金一季报，在管(guǎn)理时间更长的(de)易方达(dá)蓝筹精(jīng)选混合(hé)中，3月31日时前(qián)五大重仓的占(zhàn)比均超过(guò)了9.5％接(jiē)近(jìn)顶配，这其(qí)中除(chú)去(qù)腾讯(xùn)外全(quán)部为白酒(jiǔ)，不过除去(qù)加仓茅(máo)台外，张坤减持(chí)了五粮液、泸(lú)州老窖、洋河(hé)股份。相似的一(yī)幕也出现在他管理的易方达优质企业(yè)三(sān)年上。

　　该基(jī)金的(de)一季报显示，仅是前五(wǔ)大的(de)重仓次(cì)序(xù)有所不同，而实际(jì)上腾(téng)讯和茅(máo)台同以占比9.93％并列第一位(wèi)。同时， 除(chú)去加(jiā)仓茅台外(wài)，张坤也是小幅减(jiǎn)持了另外三大白酒标的。再看另(lìng)外的半壁重仓股(gǔ)，港交所(suǒ)、美团、伊利、招行均是持续(xù)上(shàng)榜的老面(miàn)孔，惟一的变化是他用(yòng)中国海洋(yáng)石油替换了上一季的药明生物(wù)。

　　张坤(kūn)在季报(bào)中也对调(diào)仓思路有所阐述(shù)：“基(jī)金在一季度股票仓位基本稳定，对结构进行了调整，增加了消费等行(xíng)业(yè)的配置(zhì)，降低了金(jīn)融等行业的配(pèi)置。个股(gǔ)方面，我们仍然持(chí)有商业模(mó)式(shì)出色(sè)、行(xíng)业格局清晰、竞(jìng)争(zhēng)力强的优质公司。”

　　无独有偶，银华基金的(de)明(míng)星基金经(jīng)理李晓(xiǎo)星，在和张萍合管的银(yín)华(huá)盛世最新季报(bào)十(shí)大重仓(cāng)中，持有7只白酒股。对比(bǐ)上一季度(dù)仅(jǐn)有三大白酒龙头和古(gǔ)井贡酒来看，这一季(jì)其新进(jìn)重仓了(le)山西汾酒、顺鑫农业和舍得酒(jiǔ)业(yè)。

　　由(yóu)此推断，其思路可(kě)能(néng)是想(xiǎng)利用次(cì)高端和(hé)地产酒来增加组合的(de)进攻弹性。同时(shí)，其重仓的另三只非白(bái)酒标的为爱美(měi)客、安(ān)井食品、海大集团，而这三者在上(shàng)一季度就是前十中的标的。

　　对(duì)此，李晓星在季报中强调：“复苏仍然是主线(xiàn)，进(jìn)入二季度，改(gǎi)善弹性会加大。方向上，最看好(hǎo)餐饮相(xiāng)关链条(tiáo)，白酒、啤酒、速冻、烘(hōng)培(péi)、调味品等供应链，餐饮的恢复是(shì)确定的；其次(cì)，看好线(xiàn)下场景恢复后，需求相(xiāng)对刚性的医美以及消费医疗板(bǎn)块(kuài)。”

　　对(duì)比来看(kàn)，公(gōng)募老(lǎo)将朱少醒这一季将“喝(hē)酒吃药”的(de)主(zhǔ)打(dǎ)思路体现得淋漓(lí)尽(jǐn)致。白(bái)酒(jiǔ)方面，贵(guì)州(zhōu)茅(máo)台依然是(shì)他的最(zuì)爱(ài)，不过他对于另一重(zhòng)仓(cāng)五粮(liáng)液有所(suǒ)减持(chí)；医药方面，他对重仓(cāng)表现得是有(yǒu)所取(qǔ)舍：首先，他选(xuǎn)择加仓了“眼(yǎn)茅”爱尔(ěr)眼(yǎn)科，该股升至十大(dà)重(zhòng)仓股的第五位；其次，他选择(zé)小幅减持了创新药龙头迈瑞医疗；此(cǐ)外，他(tā)用金域医(yī)学(xué)替换(huàn)了CXO龙头的药明康德，而新进(jìn)重仓(cāng)的前者年(nián)内目前涨(zhǎng)幅在10％一线。

　　众所周(zhōu)知，金(jīn)域(yù)医学去年作为核酸检(jiǎn)测机构，业绩(jì)相(xiāng)当亮眼(yǎn)；而在后疫(yì)情(qíng)时代，公司主(zhǔ)营回归本源后依然亮点众(zhòng)多(duō)，作为第三方医学检验及病理诊断服务商，金(jīn)域医学近日率先推(tuī)出国内首(shǒu)个国家药品监督管(guǎn)理(lǐ)局（NMPA）获(huò)批的(de)膀(bǎng)胱癌基因甲基(jī)化检测(cè)项目，再次领跑同业。

　　冯(féng)明远专注赛(sài)道(dào)细分机会

　　陆彬混搭(dā)新能源TMT

　　刘格(gé)菘仍“恋战”光伏储(chǔ)能

　　除去上周率先交卷主打(dǎ)产业链上游的施成外，本周(zhōu)一(yī)众新能(néng)源高手中的顶流冯(féng)明远所管(guǎn)产品一季报全部披露，截至4月19日收盘，目前他(tā)所管理的6只产品(pǐn)维持年内小(xiǎo)幅正收益。当前冯(féng)明远在管(guǎn)基金中(zhōng)，任职管理(lǐ)最(zuì)长的就是代表作(zuò)新(xīn)能源产业股票。从被调出的三只产品看，其中斯莱克的主营(yíng)与新能源产业链关系(xì)不大。

　　而在新进重仓的三只标的(de)中，占(zhàn)比相对(duì)最高(gāo)的就是非传(chuán)统新能(néng)源(yuán)产业赛道龙头中伟股份，这家主营(yíng)锂电池正极体研发(fā)的公司，主要产品是三元前(qián)驱(qū)体(tǐ)和四(sì)氧化三钴(gǔ)，从近(jìn)期发布的年度业绩(jì)快报来看，公司的主营(yíng)与净利润均实现50％以(yǐ)上的逆势增长。而据《红(hóng)周刊》对其季报的全面梳理(lǐ)，在信澳研究优选中还出现了一只新的重仓股银邦(bāng)股份，这也是一(yī)家(jiā)高科(kē)技公(gōng)司(sī)，主(zhǔ)营业务(wù)中有分布(bù)式光伏发电系统。

　　在季报总结中(zhōng)，他表示：“本(běn)基金的投(tóu)资主要聚焦(jiāo)在新(xīn)能(néng)源(yuán)、科技、高端制(zhì)造等新兴产业领域，细分(fēn)板块的整体走势与(yǔ)市场趋(qū)同，导致本(běn)基金的净值也(yě)出现小幅震荡。对于(yú)二(èr)季度，展望TMT板块部(bù)分公司(sī)加入(rù)AI或数字经济等热门概念的创新，以及半导体和制造业正经历(lì)触底反弹的(de)复苏(sū)，市场(chǎng)整体会逐步回(huí)暖，产生一定正面效应。我们(men)会继续在(zài)新能源、科技、高端制造(zào)等主(zhǔ)要赛道耕耘，深挖基本面(miàn)扎实的优质个(gè)股，自下而上(shàng)挖掘投资机会。”

　　相比成名多时(shí)的(de)冯明(míng)远，2020年股基状元陆彬则是在新能源大(dà)潮(cháo)中(zhōng)快速(sù)走(zǒu)红的类型。天(tiān)天基金网显示，早(zǎo)在去(qù)年底时(shí)他就已经是“双二百”的基(jī)金经理了，而他(tā)在管(guǎn)的7只基(jī)金今年同时段几(jǐ)乎全线飘红，特别是(shì)动态策略混合年内涨幅(fú)超过10％一枝独秀。

　　以他在管的(de)汇丰晋(jìn)信低碳先锋股票为例，最(zuì)新的基金(jīn)一季报显示，其重仓的(de)新能源产业链(liàn)中股票依然为上季(jì)的7只，它们(men)分别(bié)是(shì)宁德时代、亿纬锂(lǐ)能、天齐锂业、赣(gàn)锋锂业、比亚迪、雅化集团、华友钴业，虽然(rán)上述标的年初至今表现(xiàn)一般(bān)。但他此前曾公开表示，看到了(le)新能源(yuán)类似(shì)2019年的投(tóu)资(zī)机会。

　　而在季报中(zhōng)，他表示：“从中长期维度看，新能(néng)源产业还具备较长的生命周期，不少细分板块还能维持较长时(shí)间的高速增长，而经过市场的调整，我们(men)看到(dào)行(xíng)业中(zhōng)的优质公(gōng)司对应2025年的盈(yíng)利中枢在当前(qián)市值的投资价值。或许，新能源行业的终局如大(dà)部分制(zhì)造业一(yī)样是一个竞争充(chōng)分、利润极度压缩的市场，但在发展过程中不少公司(sī)一定有(yǒu)一段(duàn)精彩的旅(lǚ)程。”

　　相(xiāng)比(bǐ)前(qián)两位(wèi)，2019年(nián)状(zhuàng)元刘格菘今年业绩开局不顺，最新数(shù)据显(xiǎn)示(shì)目前在管(guǎn)产品年内回撤全部超(chāo)过(guò)了10％，以(yǐ)他的代表作之一的广发小(xiǎo)盘成长来看，基金一季报表明他的重仓行业配置思路依然首选新能源。

　　对比分析其基金相关产品的2022年四季报(bào)和一季(jì)报(bào)，《红周刊》发现(xiàn)他所持有的是完全一致(zhì)的10只股票(piào)，虽(suī)然第一大重仓股依然是半导体公司圣邦(bāng)股份，但是整体(tǐ)新能(néng)源的地(dì)位似乎进(jìn)一步稳(wěn)固，比如晶澳科(kē)技从第三升(shēng)至第二位，隆(lóng)基(jī)绿能从第六升至第四位(wèi)。同时极为罕见的情况是，如果(guǒ)按照保留小数(shù)两(liǎng)位来统计，竟然所(suǒ)有10只标的(de)股(gǔ)持仓量(liàng)与上(shàng)一季度保持一致。

　　就此，刘格菘在基金季报中表示：“报(bào)告(gào)期内，基金的持(chí)仓结构并没有进行大幅度的调整，依(yī)然围(wéi)绕(rào)已经建立全球比较优势的高端制造产业(yè)链(liàn)布局(jú)。我们对(duì)重点(diǎn)持仓的光伏、储能、新能(néng)源(yuán)车方(fāng)向保持相(xiāng)对乐观，投资中相信(xìn)基本面优秀和增量价(jià)值(zhí)积累的公司。经过调整，行业(yè)估值水平已在历史低(dī)位，产业链的变化在市场定价中未被(bèi)充(chōng)分认知和体现。”

　　鲍无(wú)可加仓中国(guó)移动

　　姜诚精准布局(jú)中国铁建

　　余广新进重仓海(hǎi)油、移动

　　除去高举“PB—ROE大旗”的丘(qiū)栋荣(róng)外，中泰资管的(de)姜诚是近几年出(chū)镜相对较多的基(jī)金经理，而他的业绩(jì)特(tè)别从去年迄今颇为(wèi)抗(kàng)打。2023年年初以来，在(zài)他(tā)所管(guǎn)理的8只基金中，除去(qù)刚满两个月的中(zhōng)泰(tài)元和价值精选(xuǎn)不纳入统计(jì)外，其余7只基(jī)金(jīn)均(jūn)实现了正收益，特别是兴(xīng)诚价值(zhí)一(yī)年持有的收益率接近了14％，同时还有两只基(jī)金净(jìng)值增长也超过(guò)了10％。

　　具体以兴诚价值一年(nián)为例，对比(bǐ)基金四季报和今年(nián)一季度可(kě)以看(kàn)出(chū)，姜诚实际上(shàng)只是微调了一个席位，而(ér)新调进(jìn)来的中国铁建(jiàn)恰好就是中(zhōng)字头中的(de)典(diǎn)型代表公(gōng)司，该股从年(nián)初(chū)至今上涨超过了40％。由此(cǐ)，该基金(jīn)所重仓的中(zhōng)字头公司达到了四家。而从相关标的(de)的(de)年内涨跌幅来看(kàn)，表现最好的是(shì)游(yóu)戏股吉(jí)比特，最新该(gāi)股年内上(shàng)涨达到了(le)66％。

　　而在季报(bào)中，他不仅谈到了坚守的(de)价值投(tóu)资，同时也谈到(dào)了今(jīn)年大热的(de)AI：“在(zài)海量信息中，我们需要(yào)重点关注(zhù)长期因素，淡化短期(qī)因素。人工智(zhì)能的发(fā)展是一个(gè)长(zhǎng)期因素，我(wǒ)们(men)还(hái)没有足(zú)够的把握去捕捉到它带来(lái)的投(tóu)资(zī)机会(huì)，但可(kě)以尽(jǐn)量回避它带来的伤害。以尽可能低的(de)价格买尽(jǐn)可能(néng)好的资产(chǎn)是我们的(de)投资目标。好资(zī)产的标准是活(huó)得久、站得牢、竞争优势维持得长、平(píng)均净资产收益率高(gāo)，以(yǐ)及在好的公司治理加(jiā)持(chí)下能够(gòu)把长期利润(rùn)转(zhuǎn)化(huà)为诱人分红。”

　　首季接受(shòu)过(guò)《红周刊》专访的鲍无可，其投资风格同为公募(mù)中少数的深度(dù)价(jià)值。天天(tiān)基金网(wǎng)显示，2023年年初以来(lái)，他所管理的基金全线飘红，6只产品年内净(jìng)值增(zēng)长率全(quán)部超过了10％。以他任职(zhí)回(huí)报(bào)最高(gāo)的景顺(shùn)长城(chéng)能源基建为例，能够清晰地(dì)看到其偏爱高估息和低估值类(lèi)股票(piào)的痕迹(jì)。

　　一季报显(xiǎn)示，鲍无可当季加(jiā)仓中(zhōng)国移动大约15万股(gǔ)，从而使该股从上一季的第三重仓升至第二重仓(cāng)，不过中国电(diàn)信(xìn)却退出(chū)了前一季的前(qián)十。同时他(tā)加仓了川(chuān)投能源、紫金矿业、华能水(shuǐ)电，新近重仓了铜(tóng)陵有色和神火股份，表(biǎo)明了其对(duì)这一(yī)类资(zī)源(yuán)股格外垂(chuí)青。此(cǐ)外，他对于(yú)小众的(de)中南传媒和凤凰传(chuán)媒依(yī)然持续青睐。

　　在基金季(jì)报(bào)中，他表(biǎo)示基(jī)金仓位(wèi)基本(běn)稳定，主(zhǔ)要增(zēng)加了有色行业配置。“当(dāng)下是AI发(fā)展初期(qī)，中国(guó)企业处于(yú)落后位置，无论是AI核(hé)心模型的研发、新型商业模式的迭代以(yǐ)及底层芯片(piàn)制造，我(wǒ)们都(dōu)希望国(guó)内企(qǐ)业能(néng)在不远(yuǎn)的将来迎(yíng)头赶上(shàng)。近期而言(yán)尽管我们(men)认(rèn)为AI非常(cháng)重要，但当前(qián)A股市场基本上(shàng)是基于(yú)美股(gǔ)映射(shè)在炒(chǎo)作相关(guān)题材，对于这样的(de)行情(qíng)，需(xū)要对其可持续(xù)性保持审慎态度(dù)。”他直言不讳。

　　而同在景顺长(zhǎng)城的基(jī)金经理余广是2012年的公募状元(yuán)，目前(qián)其担任基金经理也接近了13年。当前，其在管的产品为4只(zhǐ)，它们分(fēn)别是核心竞争力、核心招(zhāo)景混合(hé)、核心(xīn)中(zhōng)景一年、核心(xīn)优选一年(nián)，从今(jīn)年的表现来看(kàn)，虽然所管产(chǎn)品涨(zhǎng)幅不大，但也整齐(qí)划一地(dì)实现了正收益。

　　以(yǐ)任职(zhí)回报翻四倍的核(hé)心竞争(zhēng)力为例，第一季度他在前十中调仓了四个席位，其中新进的公(gōng)司半数(shù)为中字头，它们就是(shì)中(zhōng)国海(hǎi)油和中(zhōng)国(guó)移(yí)动，与它们携手(shǒu)进入的还有安徽合力和紫金(jīn)矿业。而这样的调整立竿见影，除去(qù)两只中字头(tóu)外，后两者年内(nèi)的涨幅(fú)也是超过了30％。此外(wài)，当季被其提拔为第一重仓的电动车(chē)龙头爱玛科技，年内迄今的(de)涨幅(fú)也是接近30％一(yī)线。

　　对(duì)此，他在季报中(zhōng)的总结(jié)与“中特估”基(jī)本吻(wěn)合：“基金(jīn)坚持自下而上，看重公司基本面，注重公(gōng)司的(de)核心竞争力、高品质、长期发展，以合理或(huò)偏低的(de)估值(zhí)水平买入持有。在经济复苏(sū)和企(qǐ)业盈(yíng)利修复的预期下，我们较为(wèi)看好今(jīn)年的权(quán)益市场，特别是前期调整较为(wèi)充分，估值较为低估(gū)的多行业(yè)的龙头公司。”

　　郑巍山(shān)重(zhòng)仓股(gǔ)多(duō)只翻(fān)倍

　　胡宜(yí)斌新进重仓寒(hán)武(wǔ)纪

　　黄兴亮(liàng)布局中(zhōng)微公(gōng)司

　　与蔡(cài)嵩(sōng)松同(tóng)期成(chéng)名的郑巍山今年业绩优异(yì)，特(tè)别是其去年3月接手的银河(hé)智联主题净值快速(sù)拉升，截至(zhì)本周四的(de)年内涨幅已(yǐ)经超过45％，这一(yī)水平甚至超(chāo)过了他的成名作银河创新成长。从郑(zhèng)巍在管基(jī)金的当季重仓(cāng)行业风格来看(kàn)，除去银(yín)河和美生活(huó)还有较强的新能源属性外，其余(yú)产品几(jǐ)乎一边倒地(dì)偏向了(le)TMT领域(yù)。

　　就以智联主题为例分析，最新的十(shí)大(dà)重仓股除去(qù)用友网络和海康威视外(wài)，年(nián)内最新的涨幅全部超过了30％，特别是海光信息(xī)、中科曙光、卓易信(xìn)息、大华股份均已实(shí)现了(le)涨幅翻番，而这四只(zhǐ)标的(de)均是第一季度新近重(zhòng)仓的公司。同时，郑巍山(shān)所(suǒ)保留的上一季重仓股(gǔ)仅(jǐn)有金山办公和国网通信。对比来看被调出的标的，中国长城、中望软件、中(zhōng)国软件等(děng)明(míng)显涨幅稍逊一筹。

　　有趣(qù)的是，郑巍山在(zài)季报总结中仅仅是寥寥数语：“本基(jī)金严(yán)格执行基金合同的配置范围(wéi)，切合主题，主要围绕智慧智联、信息技术等(děng)的(de)概(gài)念范(fàn)畴展开。一季度智(zhì)联主题(tí)继续增加了(le)软件服务、信息技术(shù)的(de)配置(zhì)比例。围绕数字经济和新的信息技术应用展开(kāi)投资。二季度，将会(huì)继续围绕信(xìn)息(xī)技(jì)术、数字(zì)经(jīng)济的范(fàn)畴展开投资。”

　　当年与这两(liǎng)位一(yī)度遭遇(yù)非议人物(wù)同期成名(míng)的还有华(huá)安胡宜斌，作为当(dāng)年公司(sī)力捧的(de)三(sān)位基金经理中(zhōng)最年轻者(zhě)，他可谓是少年得志，但后来所管产品几(jǐ)经(jīng)浮(fú)沉，好在今年卷土重(zhòng)来。天天基金(jīn)网数据显示，年内他所管(guǎn)理的7只基金(jīn)全部涨幅超过20％，其中表(biǎo)现最(zuì)好的(de)还是他(tā)的成(chéng)名作华安媒体互联网混合(hé)。

　　具体聚焦该(gāi)基金，我们发现(xiàn)他(tā)所保(bǎo)留(liú)的上一(yī)个季度重仓(cāng)股只有王(wáng)府井和华(huá)大(dà)九天，而将剩余的八个席(xí)位全部更换。从最新的标的来(lái)看，这其中就有近期大(dà)火(huǒ)的(de)芯片(piàn)新贵寒武纪。从新(xīn)进(jìn)重仓标的年内表(biǎo)现来看，其中中(zhōng)文在线(xiàn)的年内(nèi)涨(zhǎng)幅已经超过了(le)180％，值得(dé)买、浙数文化、美(měi)亚(yà)柏(bǎi)科等(děng)标的年(nián)内涨幅(fú)也是超过了50％。对比来看，他所剔除(chú)的锦江使徒行者5个卧底分别是谁，使徒行者5个卧底分别是谁酒店、首旅(lǚ)酒店(diàn)、中国平安等公司，目前年内(nèi)至今仍然体现为股价下(xià)跌。

　　至于大幅调仓原因，他表示：“当下我国仍(réng)处(chù)经济结构转型时期，我们相信未来科(kē)技创新和消费升级仍将成为经济总量增长核心驱动力，围绕产业创新、尖端技(jì)术突破、新材(cái)料、新能(néng)源、新(xīn)消费等领域仍(réng)将诞生(shēng)大量投资机(jī)会，在(zài)策(cè)略上，我(wǒ)们已将挖掘、发现(xiàn)和配(pèi)置基(jī)金合(hé)同主题范(fàn)围内(nèi)的科技创新和(hé)受益于国民经济(jì)持续(xù)增长(zhǎng)的消费及原材料放在前所未有高度(dù)。”

　　而当(dāng)年(nián)一并成名的(de)万家基金名将黄兴亮，2023年一季(jì)度(dù)同样强势回归。天天基金(jīn)网(wǎng)数据显(xiǎn)示，他目前(qián)在管的(de)基(jī)金(jīn)年内除去QDII外(wài)，涨幅全(quán)部超过了10％。特(tè)别(bié)是万家科技(jì)创新迄今的年内涨幅超过了25％，具体(tǐ)来(lái)分析他的成(chéng)名作万家(jiā)行业优选。

　　基金一(yī)季报(bào)显示，黄(huáng)兴亮仅仅是(shì)做(zuò)出了(le)一处(chù)调整，也就是(shì)用中(zhōng)微公司(sī)替代了四季度末(mò)的兆(zhào)易创新。但就是这只(zhǐ)新(xīn)进标的，目前(qián)年内的涨幅已(yǐ)经(jīng)超过90％，与保(bǎo)留重仓中年内涨幅超(chāo)过70％的金山办公交(jiāo)相(xiāng)辉映。对于(yú)当季(jì)度(dù)的调仓，黄兴亮表示：“本基金增持(chí)了(le)机器视觉(jué)和医疗器(qì)械行(xíng)业(yè)的部分(fēn)个股，相应地略微降(jiàng)低了(le)半导体行业的持仓。截(jié)至季度末，基金持仓(cāng)仍以计算机(jī)软件(jiàn)和半导体行业为主，总体风(fēng)格(gé)偏(piān)成(chéng)长。”

　　邹曦超限重仓恒立液压(yā)

　　陈良(liáng)栋布局消费电子“半壁江山”

　　从基金一(yī)季报(bào)来看，这些相(xiāng)对低调的领域(yù)也开始越发受到明星基(jī)金经理们的追捧(pěng)，比如融(róng)通基金的明(míng)星基金(jīn)经理邹曦，这位任职已经逼近(jìn)15年半的老将善战(zhàn)周期，目前在公(gōng)司(sī)仍然(rán)管理6只(zhǐ)基金产品，其代表作是2012年开始(shǐ)管理、迄今任(rèn)职(zhí)回(huí)报超过180％的融通行(xíng)业景气。

　　从新出炉的(de)季报来看，在上一季度没有(yǒu)单一(yī)标的持仓比例超限后，这一(yī)季(jì)度头三大重仓股(gǔ)竟然全部(bù)超过10％的比例上限，它(tā)们分别(bié)是恒立液(yè)压（10.50％）、华(huá)发股份（10.23％）、招商蛇口（10.12％）。再叠加考虑后面重仓中的汇川技术和安徽合力，虽然去年下半年以来重仓中就没有了三一重(zhòng)工(gōng)，但实际(jì)上在当季的(de)重仓行(xíng)业(yè)中，机械(xiè)制造是仅次于(yú)房地(dì)产的第二(èr)行业。

　　对(duì)于(yú)调仓的思路，他在(zài)季(jì)报中(zhōng)就表(biǎo)示：“本季(jì)度增加了(le)工程机械、家居、顺周期装(zhuāng)备、医(yī)药等行(xíng)业的配置。目前组合配置偏向周期价值(zhí)，同时保持了(le)科技、消费板块(kuài)的适度配置。组合结构主要围(wéi)绕国内经济稳(wěn)增长(zhǎng)的(de)主线展开，相关(guān)配置集中在优质房地产股、地(dì)产产业(yè)链，以及顺(shùn)周期装备(bèi)等(děng)板(bǎn)块(kuài)。”此外，虽然(rán)未进重(zhòng)仓股前十，但朱少(shǎo)醒对机械(xiè)制造的兴趣(qù)也越来越浓(nóng)，例如兰(lán)石重装年报的(de)十大流通股(gǔ)股东(dōng)中，富国天惠新进上榜排名第六位。

　　而长(zhǎng)城基金的明(míng)星基金经理陈良栋，其在圈内(nèi)以(yǐ)善战高端制(zhì)造板块闻名，目前他在公司所管理(lǐ)的产(chǎn)品(pǐn)数达到(dào)了(le)6只，尤其是(shì)他参与管理的长城(chéng)科(kē)创板(bǎn)两(liǎng)年定开业绩亮眼，最新年内涨幅超过(guò)18％。

　　以陈(chén)良(liáng)栋独(dú)自管理时间最(zuì)长的长城新兴产业为(wèi)例，可以看(kàn)到一季度与众(zhòng)不(bù)同的一点(diǎn)是(shì)，消(xiāo)费电(diàn)子赛道(dào)股票(piào)在其中占据明显的数量优势。具体(tǐ)说来，虽然在基金(jīn)十大重仓(cāng)中(zhōng)不见耳熟(shú)能详的龙(lóng)头(tóu)立讯精(jīng)密，但(dàn)大(dà)体(tǐ)包括华测导航、东山精密(mì)、电连技术、和而泰、科大讯飞(fēi)都能(néng)被划(huà)入(rù)到消(xiāo)费(fèi)电子的大范畴中(zhōng)，也就是说其占据了十大(dà)重仓中(zhōng)的半边天(tiān)。

　　他解释了看好的原因：“预期今年(nián)下半年(nián)或明年，消(xiāo)费电子会有一个触底回升(shēng)的过程(chéng)。如果(guǒ)叠(dié)加在汽(qì)车产业链(liàn)上的(de)布局，我判断可能(néng)对收入利润(rùn)拉动更大(dà)。消费电子(zi)的(de)复(fù)苏可能(néng)只是(shì)一个周期(qī)的因素。”而种种因素(sù)显示，目前(qián)该(gāi)板块(kuài)去库存(cún)可能也进入到尾声阶段，接下来苹果新(xīn)品推(tuī)出或是行业复苏契机。

　　而在高端(duān)制(zhì)造这一领域中(zhōng)，还有不可忽视的一环(huán)就是军(jūn)工装(zhuāng)备。同时作为成长股(gǔ)三大主阵营(yíng)“新(xīn)半军(jūn)”中的重(zhòng)要一级(jí)，军工虽然(rán)很难有持续性的表现，但(dàn)也隔三差五会有亮眼的输出(chū)，而华夏的少壮(zhuàng)派基金经理万方(fāng)方(fāng)，是圈内少数(shù)同(tóng)时(shí)管(guǎn)理两只(zhǐ)军工主题(tí)的基金(jīn)经理。

　　以万方方管理时间最长的(de)军工安全混合为例，实际(jì)上一季度他仅(jǐn)在(zài)十大重仓(cāng)股中做出(chū)了一处调(diào)整，也就是(shì)用昊华科技替代了上一(yī)季的新雷能。从整体10只标的(de)所属细(xì)分来看(kàn)，明显中(zhōng)航系乃至航(háng)空(kōng)航(háng)天赛道占据优势。而这一思(sī)路在(zài)他(tā)管理的(de)高端(duān)装备龙头(tóu)乃(nǎi)至全(quán)市场基金中都(dōu)体现得(dé)颇(pǒ)为(wèi)明显。进一步对照两只军工(gōng)主(zhǔ)题产品，《红周刊》发现(xiàn)重叠的公(gōng)司有八(bā)家，惟二(èr)的区别是高端装备龙(lóng)头中(zhōng)用复旦微电和西部超导替(tì)代了前者中(zhōng)的钢研(yán)高纳(nà)和昊(hào)华科技。

　　他在季报中的阐述思路清(qīng)晰(xī)：“着重探究未(wèi)来(lái)两年确定性的(de)产(chǎn)业趋势和(hé)高(gāo)增(zēng)长(zhǎng)的细分赛道，组合构建从2023年全年维度在高确定性(xìng)的航空(kōng)发动机赛道、景气度弹性潜力(lì)较(jiào)高的航天导弹产业(yè)链、航空(kōng)装备(bèi)平台型企业以(yǐ)及技术(shù)禀赋(fù)和壁垒高筑的新材(cái)料领域重点(diǎn)投入。”

　　（本(běn)文已刊发于4月22日(rì)《红周刊(kān)》，文(wén)中提及(jí)个股(gǔ)仅为举例分析，不做买(mǎi)卖推荐。）

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 使徒行者5个卧底分别是谁，使徒行者5个卧底分别是谁