美国银行业(yè)危机持续！

　　危机(jī)升级，美地(dì)区银行大跌

　　美东(dōng)时(shí)间5月4日，媒体称，阿莱恩(ēn)斯西部(bù)银行（WAL）在考虑若(ruò)干选项(xiàng)，其中(zhōng)包括资(zī)产出售，可能出售所有业务或部分(fēn)业务。该行已经(jīng)为此聘请多家顾(gù)问。

　　这是继西太平洋合众(zhòng)银行（PACW）之后又一家地区银行传出考虑(lǜ)可能出售的消息。本周三美(měi)股盘后，因媒体称该行考虑包括出售(shòu)在(zài)内的战略选择，但鲜有感(gǎn)兴趣的潜在(zài)买家，此(cǐ)后(hòu)收跌逾4％的该行股价盘(pán)后跳水(shuǐ)，跌幅接近(jìn)50％。

　　周四，西太平洋(yáng)合众银行(xíng)发布声明确认了(le)周三的媒体消息，称在和多位潜在(zài)的(de)投资者商(shāng)谈，还表示，其(qí)核(hé)心存款3月以来(lái)已经(jīng)增长，在(zài)第一(yī)共和银行被出(chū)售后，该(gāi)行并(bìng)未经(jīng)历超出正常(cháng)水平的(de)存款流(liú)失。

　　但西太平洋合(hé)众(zhòng)银行(xíng)股价继(jì)续暴跌，周四早盘(pán)曾跌(diē)超60％。阿莱恩斯(sī)西(xī)部银行（WAL）也(yě)跌超(chāo)60％，盘中至(zhì)少(shǎo)熔断暂停交易(yì)九次。

　　阿(ā)莱(lái)恩斯西(xī)部银行此后表(biǎo)示，关(guān)于(yú)该行磋商(shāng)出售资产等战略选项的媒(méi)体报道“绝对失实”。此(cǐ)后(hòu)，该行股价跌幅收窄到(dào)40％以(yǐ)内。西(xī)太平洋合众(zhòng)银(yín)行跌幅收(shōu)窄到50％以内。

　　另一家(jiā)让地区银行危机火上浇油的第一地(dì)平线银行（FHN）早盘(pán)跌幅曾(céng)超(chāo)过40％。

　　截至美股收盘，道琼斯(sī)指数下跌286.30点(diǎn)，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯(sī)达(dá)克(kè)综合指数下跌58.93点，跌(diē)幅(fú)0.49％，报(bào)11966.40点。地区性(xìng)银行股重挫，KBW银行(xíng)指数(shù)收跌3.8％，西太平洋(yáng)合众银(yín)行(xíng)收跌(diē)50％，阿(ā)莱恩斯西部银行收跌38％，第一地平线银行(xíng)收跌33％。

　　当地时间(jiān)5月4日，美(měi)国参议院银行委员会就(jiù)近期大型银(yín)行(xíng)倒闭事件举行(xíng)听证会。会上，银行监管专家(jiā)表示，管理不(bù)善是导致(zhì)破产的主要原因。美(měi)国商会副主席托(tuō)马斯(sī)·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会(huì)上表示，硅(guī)谷(gǔ)银(yín)行、签(qiān)名银行和第一共和银行有非常独特的商(shāng)业模式，硅谷银行专注于(yú)资本密集型的科技以及生物医学初(chū)创(chuàng)企业(yè)；第一共和银行(xíng)集中于财富管理；而签名银行则有(yǒu)大量的(de)数字资产风险。在听(tīng)证(zhèng)会上，专家(jiā)们明(音乐风格pop什么意思啊，pop 音乐风格míng)确将最近银行(xíng)倒闭潮归(guī)咎于行政管理不(bù)善，同时他(tā)们(men)担心(xīn)银(yín)行倒闭会将美(měi)国经济拖入衰退。专家和议员们(men)也表示，美联储(chǔ)存在监管失误。

　　据外媒援引知情人士周(zhōu)四报(bào)道，美国联邦和州政府官(guān)员正在评(píng)估近几天银行股大幅(fú)波动背后存(cún)在“市场操纵”的可(kě)能性，白宫(gōng)方面也(yě)表示(shì)将(jiāng)监控“健康银行面临的做空压(yā)力”。美股地区银行(xíng)股本周大幅下跌，西(xī)太平(píng)洋合众银行累(lèi)跌近(jìn)70％。根据分析公司(sī)Ortex的(de)数据(jù)，做空者仅(jǐn)在周四(sì)就通过做空某(mǒu)些(xiē)地(dì)区银行获(huò)利(lì)3.789亿美元。消息(xī)人士称，鉴(jiàn)于(yú)地区银行基本面(miàn)强劲(jìn)且资本充足，近几日(rì)，做(zuò)空活动增加和股市波动已引起(qǐ)官员及(jí)监管机构越来(lái)越(yuè)多的关(guān)注。

　　据盖洛普民调(diào)显(xiǎn)示，在美国银(yín)行体系动荡之际，近一半的(de)美国人担(dān)心(xīn)他们在银行或其他金融机构账户上的(de)钱的安全。总共有48％的美国(guó)成年(nián)人表示他们(men)担(dān)心自己(jǐ)的钱，其中(zhōng)19％的人为“非(fēi)常”担心，29％的人为“比较”担心。这(zhè)些最新(xīn)数据与2008年雷曼兄弟破(pò)产后(hòu)不久的(de)数据相似(shì)。当时有45％的美国成年(nián)人表示，他们非常或中(zhōng)度担心自己资(zī)金的安全。尽管盖(gài)洛普(pǔ)并未在银行(xíng)业较(jiào)为平静的时期测量过这(zhè)一数(shù)据，但2008年12月的(de)数据显示(shì)，在危(wēi)机得到解决后，人(rén)们对存款安(ān)全的担忧略有减少，这表明对存(cún)款(kuǎn)安(ān)全的(de)高(gāo)度担忧可能并非美国(guó)人的常态(tài)。

　　俄罗(luó)斯两处石油化(huà)工厂(chǎng)遭(zāo)无(wú)人机袭击

　　据塔斯社报道，当(dāng)地时间5月4日(rì)凌晨，位(wèi)于俄罗斯罗斯托夫(fū)州(zhōu)的诺(nuò)沃沙赫金斯基石化(huà)厂遭到(dào)一架无(wú)人(rén)机(jī)袭击，并引发了火灾。据介绍，一架无人机撞(zhuàng)击了该(gāi)工厂的在(zài)建厂房(fáng)间连廊，随(suí)后发生爆(bào)炸并引发火灾。

　　塔斯社当(dāng)天还报道(dào)称，另一处位于(yú)俄罗(luó)斯克拉斯诺达尔边疆区的伊里斯基炼(liàn)油(yóu)厂(chǎng)也遭(zāo)无(wú)人机袭击，导致一储油(yóu)罐发生火灾，总过(guò)火面积为(wèi)400平方米(mǐ)。

　　两起(qǐ)事件中(zhōng)均(jūn)没有造成人员伤亡，火(huǒ)灾目前都已被扑灭。

　　欧洲央行(xíng)宣布加息25个基点(diǎn)

　　当地时间5月4日，欧洲央行召开货币(bì)政策会议，决定(dìng)将(jiāng)欧元区(qū)三大关键(jiàn)利率均(jūn)上调25个(gè)基点。主要再(zài)融资利率、边际(jì)借贷(dài)利率和存款机制利率从本月(yuè)10日起(qǐ)分别上(shàng)调(diào)至(zhì)3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年7月(yuè)以来已连续7次上(shàng)调关键(jiàn)利率，以(yǐ)期阻止通(tōng)胀。不(bù)过专家预(yù)计(jì)，要(yào)将通胀(zhàng)率降至2％的(de)目标还需要数(shù)年时间。

　　WTI原油(yóu)盘中暴跌

　　近日，受经济衰退担忧(yōu)压制，外盘原油大幅下跌(diē)。受外(wài)盘原油(yóu)大幅走低带动，内盘原油“五一”假(jiǎ)期后跳空低开，较(jiào)假期前(qián)低开43.7元(yuán)/桶。昨日凌晨，美联储如期加息(xī)25个基点至5.00％—5.25％区间，为连续(xù)第10次加息，本轮已累计加息(xī)500个基点，这一(yī)区间仅略低于2008年大(dà)衰(shuāi)退前的利率峰值(zhí)。

　　截至周四收盘，WTI原油期(qī)货6月合约(yuē)微跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅(fú)0.06％，盘中一(yī)度跌超7％，触及63.64美元/桶(tǒng)的日低(dī)，为2021年12月以来的最低水平；ICE布伦特原油7月(yuè)合(hé)约上涨0.17美(měi)元/桶，报72.50美元/桶，跌幅(fú)0.24％。

　　市(shì)场人士纷纷表(biǎo)示，近期(qī)原油暴跌主要受到宏观避险情绪的影响，原油市场(chǎng)自身基(jī)本面变化不大。

　　“近期(qī)原油(yóu)的走(zǒu)势更(gèng)多体现(xiàn)的是金(jīn)融属性(xìng)。一方面，美联储如期(qī)加息(xī)25个基(jī)点，市场对连续加息对(duì)经济造成影响的担忧(yōu)加(jiā)剧；另一方(fāng)面(miàn)，近(jìn)期美国再度(dù)出(chū)现破产(chǎn)银行，造成美国(guó)股市下(xià)滑，原油作为(wèi)大宗商(shāng)品代表受到一定冲击。”齐盛期(qī)货能(néng)源化工组组长于芃(péng)森说。

　　齐盛期货(huò)原油分析师高健告诉(sù)期货(huò)日报记者，近(jìn)期海外宏观集中(zhōng)避(bì)险(xiǎn)，主要还(hái)是与美国银行危机事件有(yǒu)关(guān)。另外(wài)，美国债务上限问(wèn)题仍(réng)未(wèi)解决，市场担心该问题是另一(yī)个“雷(léi)”。美国白宫(gōng)对此发(fā)布的一(yī)份评估文(wén)件警告称，如(rú)果不提高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限，美国经济将面临严重后(hòu)果，在(zài)三种预期情形下，美国经济都将(jiāng)进(jìn)入(rù)衰退期。

　　“宏观层面再(zài)次(cì)进(jìn)入(rù)集中避(bì)险状态，对股市和(hé)商品等(děng)风险资产(chǎn)带来(lái)短期情绪冲(chōng)击。”高健分析称，目前美国银行问题(tí)再次(cì)出现，叠加债务上限临期风(fēng)险，宏(hóng)观层面的(de)不确定(dìng)性(xìng)较(jiào)大(dà)，主(zhǔ)要风险在于当前的宏观避险情绪是否有(yǒu)可能演(yǎn)化(huà)成趋势，即(jí)VIX指数是否会(huì)由日度级别(bié)演变成(chéng)周度级别的拉升行情。如果(guǒ)这(zhè)种(zhǒng)情况出现(xiàn)，风险(xiǎn)资产将会出现(xiàn)类似于2008年和2020年的(de)走势。近期市场(chǎng)的关注(zhù)点集中在(zài)宏观情绪(xù)指(zhǐ)标的跟踪上，重点观(guān)察美股和VIX指数的(de)进一步动(dòng)向，侧重留意(yì)避险情绪(xù)蔓延的风险。

　　4月，美国Markit制造业(yè)PMI终值50.2，预(yù)期50.4，前值50.4；服务业(yè)PMI终(zhōng)值53.6，预期53.7，前(qián)值53.7；综(zōng)合PMI终值53.4，预(yù)期(qī)53.5，前值53.5。海证期(qī)货能化(huà)分析师(shī)郑梦(mèng)琦(qí)表示(shì)，美(měi)国制(zhì)造业、服务业以及(jí)综合PMI均低于预期，显示在利率上升和通胀居(jū)高不下的情况下，美国经(jīng)济难以(yǐ)获得动能。叠加美国就(jiù)业市场(chǎng)招聘步伐放缓，劳动力(lì)市场逐(zhú)渐降温(wēn)，经济面临的风险正在上(shàng)升。而在(zài)此次美联储议息会议上，鲍威尔发言偏(piān)鹰派，称美联储致(zhì)力于实现2％的通(tōng)胀目标，是(shì)否(fǒu)停(tíng)止加息取决(jué)于数(shù)据。美联(lián)储将(jiāng)从通胀、就业、市场风险三方面探(tàn)索(suǒ)货(huò)币(bì)政策(cè)路径，如果(guǒ)6月(yuè)初(chū)之前高利率带(dài)来的风险事件进一步(bù)扩(kuò)大(dà)，美联储或将终止当前(qián)紧缩(suō)政策，回归(guī)宽松。目前市场的关注点在于美联储(chǔ)是否会在接下来(lái)的议息(xī)会(huì)议中暂停加息(xī)，以(yǐ)及降息(xī)开启的(de)时间和(hé)节奏。

　　值得注意(yì)的是，近期原(yuán)油盘面连续(xù)大跌的情况与3月(yuè)中旬(xún)的(de)走势类似(shì)，甚至(zhì)驱动上也有较高(gāo)的相(xiāng)似性。高健表示(shì)，共同(tóng)点是(shì)在(zài)银(yín)行业危机的背景(jǐng)下，宏观避险(xiǎn)情绪升(shēng)温引发(fā)盘面(miàn)快速(sù)下跌。不同(tóng)点有两个：一是(shì)此次宏观(guān)避险还有一(yī)部分债务上限的加成；二是当(dāng)前(qián)原油基(jī)本(běn)面状态(tài)要好于3月(yuè)。综合来看(kàn)，3月中旬(xún)原油盘面(miàn)的(de)走(zǒu)势，对此轮原油(yóu)大跌有较高的参考性。3月下(xià)旬原油止跌回升(shēng)，驱动因素是VIX指数短线高位筑顶后回落，盘面上的表(biǎo)现是连(lián)续收出长下影线。因此，近期原油盘面(miàn)也要重点留意(yì)是否(fǒu)会重现以上两(liǎng)点变化。

　　于芃森分析(xī)称(chēng)，从基本面看，短期原油尚不具备持(chí)续(xù)大(dà)幅(fú)下滑的(de)基(jī)础。本周(zhōu)美(měi)国EIA原(yuán)油库存减(jiǎn)少约505万桶，已经(jīng)连续五周(zhōu)出现大(dà)幅减少，而美国即将进入夏季用(yòng)油高峰，市场(chǎng)预期需求将会(huì)逐(zhú)步增加。OPEC+自5月1日起进入“自愿减产”状态，以沙(shā)特为(wèi)首的中(zhōng)东产油国为稳(wěn)定油价进行着各种(zhǒng)努力，虽然实际落地情况仍需观(guān)察音乐风格pop什么意思啊，pop 音乐风格，但整(zhěng)体上市场再(zài)度进入供小于需状(zhuàng)态。

　　展望后市，郑梦(mèng)琦表示，随着超卖情绪的逐步释放，原(yuán)油供(gōng)给端尤其是OPEC+或将挺价，短期油(yóu)价仍(réng)以弱势振荡为主(zhǔ)，价格的突破上行(xíng)仍需其他利多因素指(zhǐ)引(yǐn)。

　　高健也认为，目前(qián)原油(yóu)还是振荡格局，价格(gé)向下(xià)逼近(jìn)年内(nèi)低点，短线观察前(qián)低(dī)的支撑力(lì)度。未来能否驱动原油破位向下(xià)，主要看避险情(qíng)绪的持续蔓(màn)延情况，特别(bié)是VIX指(zhǐ)数能否出(chū)现周线级(jí)别的行情。除此之外，原油(yóu)暂时(shí)看不到实质性大利空(kōng)。

　　在于(yú)芃(péng)森看来，美联(lián)储年(nián)内加息基本全部(bù)落地，后期将(jiāng)不再存在加(jiā)息对大宗商品(pǐn)压制的预期，情绪上将有一定缓和。但美(měi)联(lián)储连续大幅加息后(hòu)对市场的影响仍需一段时间(jiān)观察，情绪的(de)底部可能已经出现，但(dàn)市场(chǎng)的底部仍需要观察。基本面上，市(shì)场对经济(jì)衰退的(de)担忧(yōu)仍未结束，需(xū)求会下降多(duō)少也尚未有明确的定(dìng)论，但用油(yóu)旺季即将到(dào)来，短(duǎn)期内(nèi)将会支(zhī)撑油价。“综合来(lái)看，目(mù)前(qián)原油(yóu)阶(jiē)段性底部或已出(chū)现(xiàn)，将进入一(yī)段(duàn)时间的(de)振荡。”

　　成本端(duān)拖(tuō)累沥青大幅(fú)下(xià)行

　　受原油下跌拖累，沥(lì)青期货假期后首个交易日大幅下行，BU2307合约(yuē)最大跌幅超(chāo)4％。

　　据郑梦琦介绍，相较原油(yóu)而言，沥青(qīng)走势偏(piān)强。美国将(jiāng)与委(wěi)内(nèi)瑞拉石油有关的交易许可证延(yán)长至7月20日(rì)，稀释沥(lì)青分流至(zhì)欧洲和(hé)美国的问题依然存在，沥(lì)青原料供应(yīng)减少，稀释沥(lì)青贴水(shuǐ)上涨，从而减(jiǎn)缓了成本端原油价格下跌带来的(de)冲击。

　　“4月沥青供应持续(xù)高位，对比往年同期数据，供应提(tí)前发力，叠(dié)加(jiā)终端需求未有明显回(huí)暖，沥青基本面有所走(zǒu)弱。”中信(xìn)建投期(qī)货能化分析师董丹丹表示(shì)，进(jìn)入5月，沥青(qīng)供应端总(zǒng)计划(huà)排产(chǎn)量为285.0万吨(dūn)，环比(bǐ)下(xià)降3.19％，同比(bǐ)增加57.5％，同比增幅明(míng)显，但原料通关情况对(duì)沥(lì)青生产供应造成(chéng)阶段性扰动(dòng)，部分无(wú)配额炼厂沥(lì)青生产或受(shòu)影(yǐng)响。

　　截至5月4日当周，国内沥青产能(néng)利用(yòng)率为32.1％，环(huán)比下降3.4个百分(fēn)点；样(yàng)本装置检修量为77.71万(wàn)吨，环比增加11.33万吨，增幅(fú)48.56％；宁波科元和(hé)广(guǎng)西东油恢复沥青(qīng)生产(chǎn)，华(huá)北部分(fēn)地(dì)炼维持停产状态。

　　“整(zhěng)体来看(kàn)，一(yī)季度受沥青生(shēng)产利润(rùn)较好影(yǐng)响(xiǎng)，国内沥(lì)青装(zhuāng)置开工率持续回升，尽管近(jìn)期(qī)随(suí)着利润的压(yā)缩，沥青(qīng)装(zhuāng)置检(jiǎn)修(xiū)增加，但当前沥青供应仍处(chù)于相对偏高水平。”金(jīn)信期货能化分析(xī)师汤剑(jiàn)林称，由于沥青利润压缩限制生产积(jī)极性，叠加原料(liào)稀释沥(lì)青短(duǎn)缺的问题持续，5月份国内沥青供(gōng)应存在(zài)收缩预期，后续(xù)关(guān)注国内(nèi)炼厂(chǎng)排(pái)产计(jì)划。

　　需(xū)求(qiú)方面(miàn)，汤(tāng)剑林表示，目前刚需仍处于季(jì)节(jié)性淡季，南方(fāng)开始进入雨季，需求回升偏(piān)慢，北方(fāng)需求仍没有较好的(de)表现。从(cóng)下(xià)游(yóu)行业的(de)开工(gōng)率看，道路需(xū)求表现(xiàn)偏弱，防水需求表现(xiàn)稍好但(dàn)占(zhàn)比较小，整体需(xū)求一般。5月(yuè)份基建乐观(guān)预期仍在，且(qiě)随着(zhe)气温的回升，道路施(shī)工(gōng)项(xiàng)目(mù)逐(zhú)渐启动，预计(jì)需(xū)求会继(jì)续回升。

　　展望(wàng)后市，他(tā)认(rèn)为(wèi)，近(jìn)期沥(lì)青价(jià)格波(bō)动的主(zhǔ)要逻辑在(zài)于成(chéng)本端原油，短期(qī)供需端矛盾并(bìng)不突出。OPEC+挺价难(nán)抵海外风险事件以及(jí)衰退(tuì)预期的(de)压力，预计原油仍(réng)维持弱势运行。在(zài)此背景下，沥青价格也难有较强的(de)表现，短期仍跟随原油偏(piān)弱运行。

　　董丹丹认为(wèi)，当下沥青估(gū)值处于偏低位，炼厂生产(chǎn)成本下移，沥青综合加工利润或将有(yǒu)所增长。另(lìng)外，沥青总体(tǐ)库存持续累积(jī)，但仍处历史偏低水平，加(jiā)之天气转暖，下游(yóu)终端具备(bèi)施工条件，刚需(xū)逐(zhú)渐(jiàn)回暖(nuǎn)。短(duǎn)期沥青(qīng)期价弱势振荡，建议逢低(dī)做多裂解(jiě)价(jià)差，中长期(qī)需关(guān)注沥(lì)青原料供(gōng)应政策问题。

　　PTA偏(piān)弱格局难(nán)改

　　节后首个交易日(rì)，聚酯链跌幅也很明显，PTA盘面大幅下挫(cuò)，主力合约收盘(pán)大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较(jiào)假期前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假期前降3.3％。成本端让利下，PTA加工差(chà)突破670元/吨，处于高位。

　　“假期前PTA价格(gé)下跌是PX调(diào)油需(xū)求不(bù)及预期(qī)、PX海外开工(gōng)率上升以及聚(jù)酯开工率下降对PTA的负反(fǎn)馈造成的。而假(jiǎ)期(qī)期间(jiān)宏观事件的扰动加大了(le)成本(běn)端的(de)跌幅，从而拖累PTA价格。”物产中(zhōng)大期(qī)货研究院能(néng)化组(zǔ)组长谢雯告诉(sù)记者，由于PTA期货跌幅扩大，现货市场基差偏强，聚(jù)酯工厂买(mǎi)盘增(zēng)加。而且(qiě)，因PX价格(gé)下跌，PTA加工费(fèi)改善；PTA价格下(xià)跌(diē)，长丝、短纤现金流明显回升(shēng)，聚酯开工(gōng)率改善，需求负反馈有所缓解。

　　事实上，PX供需偏紧的格局将慢慢发生改(gǎi)变，PX与(yǔ)石脑(nǎo)油(yóu)价差进入压缩(suō)阶段。董丹丹(dān)表示(shì)，3—4月PX处于(yú)检修高峰(fēng)，开工率大幅下滑(huá)，5月PX检修装置将逐步重启，全(quán)亚(yà)洲(zhōu)PX的开工(gōng)率(lǜ)将(jiāng)从4月中下旬的低点65％升(shēng)至(zhì)73％，国内开工率将(jiāng)提升(shēng)10个(gè)百分点(diǎn)。同时(shí)，全球汽(qì)油裂解(jiě)价差开(kāi)始(shǐ)回落，芳烃调油需求也不再有增量。PX与(yǔ)石脑油价差在4月时高达(dá)470美元/吨，盈亏平衡(héng)线为250美元/吨，考虑到年内有三套共计820万吨新装置（产能占国内比重为(wèi)20％）投产，PX估值将(jiāng)有(yǒu)一个向下压缩的(de)过程。

　　“值得(dé)注意的是，虽然5月新疆中泰、恒(héng)力石化(huà)等有检修计划，但(dàn)由(yóu)于高加工差(chà)下装置开工较为积极(jí)，实际(jì)检修力度(dù)有待(dài)观察。而(ér)且，亚(yà)东(dōng)石化(huà)和(hé)英力(lì音乐风格pop什么意思啊，pop 音乐风格)士重启提负，桐昆(kūn)新产(chǎn)能(néng)释放，供应有小幅增加预期，叠加(jiā)聚酯负荷(hé)降至84.3％附近(jìn)，PTA社会库存从180万(wàn)吨回(huí)升至198万吨附近(jìn)，预计5月供需(xū)依然偏松。”福(fú)能期货能化分析师唐(táng)咏(yǒng)琦说。

　　唐咏琦(qí)还表示，目前来看调油驱(qū)动稍显不足，美国汽(qì)油库存进(jìn)入4月后(hòu)去(qù)化力度放缓，甚至(zhì)出现小(xiǎo)幅累积，而(ér)且从年初(chū)开始，韩国就有甲苯、二甲(jiǎ)苯(běn)、PX运往美(měi)国，存在提前备货(huò)行(xíng)为(wèi)。同(tóng)时(shí)，PXN维持(chí)在440美(měi)元/吨的偏高水平，有(yǒu)助于带(dài)动部(bù)分装置开工，且(qiě)随着集(jí)中检修将进入(rù)尾声，预计5月底(dǐ)负荷或升至74％附(fù)近(jìn)，PX供应将有所恢复(fù)。

　　展望后(hòu)市，谢(xiè)雯分析称(chēng)，由于亚(yà)洲多套PX装置检修期结束，PX开工率回(huí)升明显，而国内部分PX装置负荷处于上(shàng)升(shēng)状(zhuàng)态，5月PX货(huò)源可能趋于(yú)宽松。同时，调(diào)油需求不及预期，当前美湾芳烃库存(cún)较高(gāo)，需求饱和(hé)，抑制(zhì)芳烃美亚价(jià)差进一步(bù)扩大，PX价格或(huò)有所承压。PTA在成本(běn)拖累下价格走势偏弱。后续(xù)需关注原油价格(gé)企稳(wěn)情况(kuàng)及(jí)调油逻辑在汽油需求(qiú)旺季(jì)是(shì)否(fǒu)实质发生(shēng)。若原油价格企稳、调油需求再(zài)起，在(zài)聚酯开工(gōng)率有改善预(yù)期的前提下，PTA有(yǒu)望出现阶段性(xìng)反(fǎn)弹。

　　董丹(dān)丹(dān)认为(wèi)，原油(yóu)下跌和聚酯端开工下滑的利空可(kě)能(néng)会慢慢发(fā)生改变，例如5月4日国内开盘后油(yóu)价(jià)已经企稳，5月4日(rì)当周聚酯下游的织造、加弹开(kāi)工率也出现(xiàn)了周度回升的(de)态势。最大的利空因素在于PX与(yǔ)石脑油价差的压缩，目前两者(zhě)价差仍高达435美(měi)元/吨，PX供(gōng)应增加(jiā)将(jiāng)导致趋势延(yán)续。从价格走势看，也(yě)很可能(néng)演绎出PX、PTA近(jìn)月(yuè)合约(yuē)跌(diē)势开始加快，PTA2309合约(yuē)跌势减缓的走(zǒu)势。

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