今(jīn)年1月，美国政(zhèng)府债务余额又一次触及法定上限，这(zhè)标志着美国再度陷入债务违(wéi)约的风险之中(zhōng)。

　　美国财(cái)政部长耶伦(lún)已经多(duō)次警(jǐng)告称(chēng)，如果国会不尽早采取行动暂(zàn)停或提高债务上(shàng)限，美国政府最早可能6月1日(rì)出现债务违约——而这将(jiāng)对(duì)全(quán)球经济和金融产生(shēng)“灾(zāi)难性影响(xiǎng)”。

　　美(měi)国面临(lín)债务违约风险、两党就提高(gāo)债务(wù)上限进行(xíng)争(zhēng)斗，这些画(huà)面在近些年似乎频频上演。那(nà)么，引发这一危机的根本——美(měi)国(guó)债务和债务上限究(jiū)竟是怎么(me)回事？美(měi)国债务为何(hé)不断滚雪球(qiú)般扩大？美国又为何要(yào)人为(wèi)地(dì)给债(zhài)务设定上限？

　　美国债务(wù)为何不(bù)断逼近(jìn)上限(xiàn)？

　　要(yào)讨论债(zhài)务上限，我(wǒ)们需要先了解美国政府(fǔ)的债务从何而来，以及其(qí)为何频频(pín)逼近上(shàng)限(xiàn)。

　　自18世纪以来，美国政(zhèng)府在(zài)绝(jué)大部(bù)分时(shí)期(qī)都处于财政赤(chì)字状态，即(jí)政府支出在多数(shù)总统任期内都高于其(qí)财政收入。因此，美国政府(fǔ)举(jǔ)债成(chéng)了惯例，而政(zhèng)府债务规模也一直随着政府赤字(zì)的规模而增长。

　　美国政府债务在近年疯狂飙升

　　近年(nián)来，美国债(zhài)务(wù)规模更是(shì)大幅增长。这(zhè)一(yī)方面是由(yóu)于(yú)新冠(guān)疫情以及阿(ā)富汗、伊拉克战(zhàn)争使得美国政府背负了(le)庞大支出压力，另一方面，还(hái)因为美国(guó)人口老龄化导致(zhì)政府医疗支(zhī)出不断上升(shēng)，拜登政(zhèng)府推(tuī)出的大规(guī)模基建政策导致(zhì)财(cái)政支出(chū)大增等。

　　与此同时，美国政府(fǔ)的税(shuì)收收入并没(méi)有跟上支出的步伐，尤(yóu)其是在小(xiǎo)布什政府和特朗普(pǔ)政府批准(zhǔn)了减税政策(cè)之后(hòu)，税收压力(lì)更是与(yǔ)日俱增。

　　在收入和支出此消彼长的双重(zhòng)压力下，美国(guó)的(de)赤字(zì)规模近年来(lái)如滚雪球一般扩大(dà)，债务规模也就因此不断攀(pān)升，在近年来频(pín)频逼近债务上限也就(jiù)不足为奇了。

　　美国政(zhèng)府债务(wù)占GDP的比重

　　美国债务(wù)为何会(huì)有上限？

　　嘉应学院地址在哪里啊，嘉应学院学校地址而美(měi)国政府债(zhài)务上限的出现，则最早(zǎo)可以追溯到上世纪初的(de)第一(yī)次世(shì)界(jiè)大战。

　　在一战之前，美国并没有明确的(de)“债务上限”，那时候只要白宫要发(fā)债借钱，美国(guó)国会(huì)基本照(zhào)单全批(pī)。

　　但在1917年，由于(yú)一战使得美国政府开支愈繁，债务规模越来越大(dà)，引(yǐn)发(fā)部(bù)分美国议员(yuán)提(tí)出的(de)反对（也(yě)有一(yī)些议员是(shì)为了反对(duì)美(měi)国参战），美国国(guó)会便通过《第二自由债券法案》，首(shǒu)次对(duì)联(lián)邦(bāng)债务进(jìn)行(xíng)限额规定(dìng)，以此来限(xiàn)制政府(fǔ)发债(zhài)的(de)规模。

　　1939年(nián)，由于预计美国将加入第二(èr)次世界大战，美国国会通过《公共债务法案》，实(shí)质上正式(shì)确立了对美国政府债务总(zǒng)额(é)的限制(zhì)。随后，美国国(guó)会又对其(qí)进行了修(xiū)订，以(yǐ)更改上(shàng)限金额(é)。从此，提高债(zhài)务上限就或多或少地成为了国(guó)会的惯(guàn)例。

　　在历史上，美国(guó)债务上限总共(gòng)提(tí)高(gāo)了100多(duō)次。尤其是自1960年(nián)以来(lái)，美(měi)国两党(dǎng)已经提高(gāo)了78次债务(wù)上限(xiàn)，平均每9个月就会提高一次——其(qí)中共(gòng)和党(dǎng)总统执政期间曾提高49次，民主党总统(tǒng)执政(zhèng)期(qī)间共提高29次。

　　进入21世(shì)纪(jì)以来，美国债务上限(xiàn)的上调(diào)幅度进(jìn)一步加大，在最(zuì)近几(jǐ)届总(zǒng)统任期内更是如此：在奥巴马任(rèn)期内(nèi)，美国最新债务上限为18万(wàn)亿美元(yuán)（2015年），到了特朗(lǎng)普任内，这个数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫情(qíng)期(qī)间，美国(guó)国(guó)会暂停(tíng)了(le)债(zhài)务上限，以暂时取(qǔ)消(xiāo)美国政府的支出限制(zhì)，这导致(zhì)美国政(zhèng)府债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国(guó)近几届政府大幅上调(diào)债务上限

　　直(zhí)到2021年，美国(guó)国会最新一(yī)次提高债务上限(xiàn)，美(měi)国债(zhài)务(wù)上限已(yǐ)经提高至现(xiàn)在(zài)的31.4万亿美(měi)元(yuán)，相(xiāng)较(jiào)于1917年最(zuì)初的债务上(shàng)限(xiàn)115亿(yì)美元，已经足足增长(zhǎng)了超过(guò)2700倍。

　　为(wèi)什么美国不能(néng)取消债务上限(xiàn)？

　　本质(zhì)上来说(shuō)，“债务上限”是美国(guó)国会为联邦政府设定(dìng)的举债(zhài)的最(zuì)高(gāo)额度，一旦触及这条“红线”，意味着(zhe)美国(guó)财政部借款(kuǎn)授权用尽，除非国会调高债务上限，否(fǒu)则白宫无权(quán)继续举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政府为什么要“自我限制(zhì)”，不能(néng)直接取消掉债务上限呢？

　　的确，债务(wù)上限会对美国政府造成限制，使其不能随心所以的举债，但(dàn)从理(lǐ)论上来说，这一限制也同时对(duì)其美国政(zhèng)府(fǔ)的债务信用(yòng)提供(gōng)了保证。

　　这是因为，美国作为手握美元霸权的超级大国，本身(shēn)并(bìng)不受到发行美钞的外(wài)在约束(shù)。如(rú)果美国(guó)政府开支(zhī)无度、过度举债(zhài)，将(jiāng)会导致美元贬值、通胀失(shī)控，那么(me)其债权信(xìn)用将受到损害(hài)，原有债权(quán)人权益(yì)也会遭(zāo)受(shòu)稀(xī)释(shì)。

　　因此(cǐ)，只有通过“债(zhài)务上限(xiàn)”这一内控(kòng)举(jǔ)措，才能维持(chí)美国(guó)政府的偿付信用，保(bǎo)证美元霸(bà)权地位。换(huàn)句(jù)话来说，“债务(wù)上限”理论上也(yě)相当于是美方(fāng)对债权人的一(yī)种(zhǒng)信用(yòng)宣示。

　　中国(guó)和(hé)日本是美国债券的最大海外“债主”

　　为(wèi)什么这次(cì)债务上限(xiàn)难(nán)以提高了？

　　那(nà)么(me)，在过去(qù)被频频上调的美国债务上限，为什么在现在会陷(xiàn)入无嘉应学院地址在哪里啊，嘉应学院学校地址法上调的僵(jiāng)局(jú)呢？

　　按照规定，美国政府想要提高美国债务上限，往往需要美国国(guó)会两(liǎng)院的通过。在此前的历(lì)史中，提高债务上(shàng)限(xiàn)在国会中(zhōng)绝大多数时候类(lèi)似于嘉应学院地址在哪里啊，嘉应学院学校地址一个“走过场”的周期性任务，两党并不会对(duì)此(cǐ)进行过于激烈的博弈。

　　但(dàn)近年来，随着美国(guó)党派(pài)分歧(qí)不(bù)断扩大(dà)，债务上限问题逐步沦(lún)为两党(dǎng)的政治武(wǔ)器，被在野党用作了与执政党(dǎng)讨价还价的砝码。尤其是在当(dāng)下美国(guó)两党分别占据两(liǎng)院(yuàn)多数(shù)席位的分裂背(bèi)景(jǐng)下，这一斗争就(jiù)显(xiǎn)得尤(yóu)为激烈(liè)。

　　目前，美国民主党占据参议院(yuàn)多数，而共和党(dǎng)占据(jù)众议院多数。拜登(dēng)要想提(tí)高债务上限，就需要和国会共和党人达成(chéng)一致。

　　然(rán)而，共和党人正试图利用(yòng)债务上限的最后期限(xiàn)，向拜登总统施压，要求他先同意削减开支(zhī)，再谈提高(gāo)债务上限。而民(mín)主(zhǔ)党(dǎng)人坚持不愿(yuàn)让(ràng)步，认为应无条件提(tí)高债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，这就导致了当(dāng)下的僵局。

　　拜登已(yǐ)经预定于美东时间周二（5月(yuè)16日(rì)）再度与国会领导人会面，讨论提高美国债务(wù)上限的计划。

　　但(dàn)值(zhí)得注意的是，如果拜登和国会领(lǐng)袖们在(zài)周二仍(réng)无法取得突破性进展，这场(chǎng)危机恐怕真就要无限逼近债(zhài)务违约的(de)“X日”了——因为(wèi)拜登已经计划(huà)于本周(zhōu)三前往日(rì)本(běn)参(cān)加(jiā)G7领(lǐng)导人峰(fēng)会，并(bìng)将在(zài)周末访问巴布(bù)亚新几内亚，并举行(xíng)美国(guó)-大洋洲国家峰会，这意味着(zhe)接下来(lái)留(liú)给拜登和两党(dǎng)领袖(xiù)谈判(pàn)的时间将所剩无几 。

　　2011年的(de)危(wēi)机(jī)将再次上演(yǎn)

　　事实上，十多年前，美国也曾上演过类似局面(miàn)。

　　2011年，美国也曾(céng)面临类似(shì)严峻的违约风险(xiǎn)：时任(rèn)美国(guó)总统奥巴马和众议院(yuàn)共(gòng)和党人在谈判最后一刻(kè)，才就债务上(shàng)限(xiàn)达成协议，勉强避免(miǎn)了一场债务违约灾难。奥巴马及民主党在最后关头妥协(xié)，同意(yì)在十年内削(xuē)减9000亿(yì)美元的财政支出。

　　但在(zài)当时，即便没有真正违约而仅(jǐn)仅是(shì)逼近(jìn)违约，这一紧张局势也引发了全球资本市(shì)场(chǎng)剧烈(liè)波动，美股一度大跌，并直接(jiē)导致标准普尔(ěr)首次(cì)下(xià)调美国的主权(quán)信用评(píng)级。这(zhè)使得美国面临更(gèng)高的借贷(dài)成本(běn)——美国第二年的借贷成本上(shàng)升了13亿美元，并在之后数(shù)年继续上涨，基本上抵消了当(dāng)时(shí)两(liǎng)党谈(tán)判(pàn)中(zhōng)的一(yī)些成(chéng)本削减措施。

　　对一些经济学家来(lái)说，上述的市场动荡也只(zhǐ)是短期影(yǐng)响。而更重要(yào)的是，从长期(qī)来(lái)看，财政支出削减意味(wèi)着美国多(duō)年的(de)预(yù)算紧(jǐn)缩，这可能会(huì)产生更严重(zhòng)的(de)长期影响——比如拖累美国的经济复(fù)苏(sū)。

　　美国(guó)左翼智库经济政策研(yán)究所首(shǒu)席经济学家乔希(xī)·比文斯(sī)在回顾(gù)2011年债务危(wēi)机时(shí)表示：

　　“在实施这(zhè)些削(xuē)减措(cuò)施时，我们仍(réng)处于相(xiāng)当低迷的经济中，并(bìng)且正处于从大衰退中(zhōng)复(fù)苏的阶段(duàn)。他们(men)只是让复苏(sū)持续(xù)的时间远远超过了应有的时间……在接下来的六七年里，美国政府没(méi)有(yǒu)提供真正有价值的公共产品和(hé)服务，因为它们（财政支出）被(bèi)大幅削减(jiǎn)。”

　　而如今这场债(zhài)务上限(xiàn)危机，也被许多人(rén)看(kàn)作(zuò)2011 年债务上限危机的(de)翻(fān)版：美国国会面临类似的分裂局面，美国经济也正处于类似(shì)的衰退环境之中。即便美国两党能够重演2011年的戏码，在最(zuì)后关(guān)头提高(gāo)债务上限，由此带来的短期市场动荡(dàng)和长期经济损害，恐怕也将(jiāng)再次重演。

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