一(yī)度被(bèi)称为(wèi)“机构投(tóu)资者风向(xiàng)标”的(de)股票ETF市(shì)场，迎来重大变(biàn)局，个人投资(zī)者不仅在新发基金中占据主流(liú)，存量(liàng)产(chǎn)品也超过(guò)了机(jī)构投资者占比。

　　多位(wèi)业内人士(shì)对此表示，在(zài)基(jī)金行业ETF投教工作成效(xiào)显著(zhù)，ETF交易(yì)工(gōng)具优(yōu)势(shì)被投资(zī)者逐(zhú)渐认知(zhī)，以及投资热点轮动加快(kuài)、主题和(hé)行业ETF跟踪效(xiào)率较(jiào)高等背景下，国内(nèi)资(zī)本市场(chǎng)正在经历股(gǔ)民转基(jī)民，由(yóu)“投(tóu)个股”到“投ETF”的转变(biàn)。长(zhǎng)期来(lái)看，个人在股票ETF占比(bǐ)抬升，有利(lì)于投资(zī)者分散风(fēng)小人得志下一句是什么意思，小人得志下一句是什么反义词险(xiǎn)，提高市场(chǎng)交易活跃度(dù)，长远可提高A股市场稳定性。

　　新发权益ETF个人占比84％

　　个(gè)人投资者成(chéng)为“主力(lì)军”

　　Wind数(shù)据显示(shì)，截至5月13日，今年新成立的(de)37只股票ETF（统(tǒng)计股票ETF和跨境ETF）上市前一(yī)周披露(lù)的个人投资(zī)者平(píng)均占比(bǐ)83.9％，个(gè)人(rén)投资者俨然成为新发权益(yì)ETF的主力军。

　　而(ér)从(cóng)全市场(chǎng)数据看(kàn)，2022年个人投资(zī)者比例(lì)为50.85％，同(tóng)比(bǐ)下降3.67个(gè)百分点(diǎn)，但仍然在股票ETF市(shì)场占比超过了机构资金(jīn)。

　　针(zhēn)对个人投资(zī)者占(zhàn)比的(de)变化，华泰柏(bǎi)瑞(ruì)指数投(tóu)资部总监(jiān)助理、基金经理(lǐ)李沐阳表示(shì)，2018年以前，权(quán)益类ETF的(de)规模主要(yào)集中在几(jǐ)大宽基ETF，一(yī)般都是机(jī)构投(tóu)资(zī)者(zhě)做配置去买ETF。2019年以后，行业(yè)ETF如(rú)雨后春笋般出现，叠加全行(xíng)业指数相关业(yè)务同仁在ETF投教工作(zuò)上的共同努力(lì)，ETF作(zuò)为交易工具的(de)优势，越来越被(bèi)普(pǔ)通个人投资(zī)者认知，从而使个人股(gǔ)票占比的(de)大幅提升。

　　具(jù)体到今年新(xīn)小人得志下一句是什么意思，小人得志下一句是什么反义词发(fā)ETF个人占比较(jiào)高(gāo)的现(xiàn)象，国泰基金也分析，今年以(yǐ)来(lái)A股市场持续回暖，投资(zī)者情绪比较积(jī)极，新发产品(pǐn)募资环境(jìng)比较好，也越(yuè)来越受到个人投资者的青睐。此外，ETF投资(zī)者大(dà)部分由(yóu)股民转化而(ér)来，这些个人投资者(zhě)也(yě)认(rèn)识到ETF持(chí)有一篮子(zi)股票，胜率(lǜ)大概率更高，相(xiāng)对于(yú)个股来说(shuō)，也能更好地分(fēn)散风(fēng)险。

　　基煜(yù)研究也补充(chōng)道，个人投资者“买(mǎi)新不买(mǎi)旧”的理念扎根较(jiào)深，更倾(qīng)向于交易新上市的(de)ETF，而机(jī)构(gòu)投资者对于(yú)时间成(chéng)本(běn)的(de)把控较严(yán)格，在看(kàn)准投资(zī)机会(huì)后，更倾向于去申购(gòu)老产品。

　　小人得志下一句是什么意思，小人得志下一句是什么反义词近(jìn)五年个人占比(bǐ)呈攀(pān)升势头

　　个人增持(chí)宽基(jī)ETF，机构增持行业或主题ETF

　　从近五年数据看，个人(rén)在股票(piào)ETF占比也呈现明显的震(zhèn)荡攀升(shēng)势头(tóu)。

　　在2018年，个(gè)人(rén)在(zài)股(gǔ)票(piào)ETF产品中平均占比为38％，2019年-2020年个人持(chí)有比例平均分别为36％、42％，2021年一(yī)度(dù)占比(bǐ)达到54.52％的高(gāo)点，超过了机构资(zī)金，股票(piào)ETF作为“机构投资(zī)者(zhě)风(fēng)向标(biāo)”成为过去(qù)式。

　　到2022年，个人(rén)占比又(yòu)回(huí)落近(jìn)5％，达到50.85％，但仍(réng)然超过了机构占比。

　　分结构来看(kàn)，在宽基(jī)ETF中，个(gè)人(rén)占比从38.26％增(zēng)至(zhì)39.76％，同比上升(shēng)1.5个百分点；而个人投资者占比(bǐ)较高的行业或主(zhǔ)题ETF，同期则从60.6％的高点回落只55.23％，下降5.38个百分(fēn)点。

　　但由于(yú)国内(nèi)ETF整体仍在扩张态势中，个人投资者在行业(yè)或(huò)主题ETF产品中占(zhàn)比下降，但绝(jué)对(duì)份额也是在增长的，这一数据更代(dài)表(biǎo)了机(jī)构投(tóu)资者对行业或主题ETF的(de)认可(kě)度也在不断抬升。

　　“我个人认(rèn)为是(shì)ETF投教工作在发挥(huī)作用。”李沐阳表示(shì)，在(zài)下(xià)沉调研的过程中(zhōng)，我们发现大(dà)部(bù)分投资者都会(huì)将(jiāng)较为低(dī)风险的宽基(jī)ETF，比如沪深(shēn)300ETF等产品作为(wèi)尝试。潜移默化中，宽基(jī)ETF扮演了资产组合(hé)配置中的一个重要的台阶。

　　国泰基金也补充(chōng)道，由(yóu)于(yú)近(jìn)年(nián)来行(xíng)业轮动加快，而宽基ETF可(kě)以帮助投资(zī)者把握比较(jiào)均衡的投资机会(huì)，受到资金关注。早在(zài)2018年和2022年，市场震荡下行，投资者的(de)风险(xiǎn)偏(piān)好有所(suǒ)降(jiàng)低，宽基ETF会(huì)比较受欢迎(yíng)；而在市(shì)场上行时，行业和(hé)主题异(yì)彩纷呈，机(jī)会又多(duō)上涨空间又大，风(fēng)险(xiǎn)偏好也随之上升，所以行业和(hé)主题ETF占比(bǐ)则会提升。

　　基煜研究也表示，近五年(nián)市场成交热情的提升带来了(le)A股市场的(de)大幅发展，个(gè)人投资(zī)者入市规(guī)模激增(zēng)，而(ér)在(zài)经历(lì)了多(duō)种行(xíng)情风(fēng)格的锤炼后，尤(yóu)其是操作(zuò)难度较高(gāo)的(de)2022年之后，投资者们(men)对于跑(pǎo)赢基(jī)准(zhǔn)的难度有了更清晰(xī)的认(rèn)知，而(ér)ETF能够有效(xiào)的跟上基(jī)准的(de)步伐；另一方(fāng)面，近(jìn)几年投资(zī)热点轮动(dòng)较快，新的投资领域带来(lái)了大量(liàng)的学习(xí)成本，而ETF的投(tóu)资(zī)门(mén)槛较低，运作透明(míng)度较高(gāo)，因而(ér)逐步获得(dé)个(gè)人投资者的(de)认可。

　　具体(tǐ)来看，基煜(yù)研究分析，一(yī)是随着A股市场愈(yù)发(fā)成熟、有效性提升，个人投资(zī)者对于β收(shōu)益的认(rèn)知将越来越深(shēn)入(rù)，近几年可以看到(dào)更多投(tóu)资者会基于(yú)大势选择宽基投资工具；另一(yī)方面，2019年(nián)至2021年，市(shì)场(chǎng)的投资主线较(jiào)为清晰，如消费(fèi)、新能源、医药等，因此行业(yè)主(zhǔ)题基(jī)金(jīn)ETF更容易(yì)受到(dào)追捧。

　　提(tí)升交易活跃度

　　长远可提(tí)高A股市场的稳定(dìng)性

　　随着个人占比的抬升(shēng)，股票ETF市场的交投活跃度也呈现明显的提升。

　　Wind数据显示，2022年(nián)股票ETF市场总成交(jiāo)额12.67万亿元，同比增长43％；年(nián)平(píng)均换手(shǒu)率(lǜ)也从7.3％增至8.64％，增长18％。

　　多位业(yè)内(nèi)人士(shì)表(biǎo)示，长期来(lái)看，股票ETF市场(chǎng)个人占(zhàn)比(bǐ)超(chāo)过机构，有利于股民转为基民(mín)，为投资者分散(sàn)风险，提升(shēng)交易活跃度，长远(yuǎn)可(kě)提高A股市场的稳定(dìng)性。

　　国(guó)泰基金表示，ETF的个(gè)人投资者大都由股民(mín)转化(huà)而来，个人投(tóu)资者(zhě)发现ETF快捷、透明、成本低廉且相比个股(gǔ)可以更好地平滑风险，也能够获得(dé)交易的参与感(gǎn)，于(yú)是更多选(xuǎn)择通过(guò)ETF来(lái)参与市场。相比个股来说(shuō)，ETF的风险更分散波动也更小，因此个人投(tóu)资者(zhě)选择ETF而(ér)非股票，长远来看可提高A股市场的稳定性(xìng)。

　　“个人投资者在ETF投资上(shàng)可能交易频率更(gèng)高(gāo)，也更容易受到市场消息的影响，这对(duì)于我们基金管理人的持(chí)续运营和投资者陪伴(bàn)都提出了更高的要求。”国(guó)泰基(jī)金相(xiāng)关人士(shì)称。

　　“更高的个人占比可能(néng)会带来更活(huó)跃的交(jiāo)易(yì)，并(bìng)带来更(gèng)有吸引力的市场。”李沐(mù)阳也称。

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