北交所开市至今一年半(bàn)，公募基(jī)金投(tóu)资北交所步伐不断(duàn)推进，除了推出北证50指数基(jī)金、北交所(suǒ)主题基金、“专(zhuān)精特新”主题基金(jīn)外，存量产品也加大北交所布局力(lì)度，今(jīn)年更有新基金密(mì)集公告可(kě)投北(běi)交所股票。

　　多家公募(mù)机构及人士表(biǎo)示，随着北证50指数推出，北(běi)交所活(huó)跃(yuè)度抬(tái)升，部分(fēn)公(gōng)司表现良好(hǎo)，叠加较低的估值水(shuǐ)平，公募(mù)基金等专业投资(zī)者积(jī)极挖掘北交(jiāo)所(suǒ)投资(zī)机遇，投向北(běi)交(jiāo)所的意愿也在增(zēng)加。从(cóng)长(zhǎng)期投资的角度看，北(běi)交所股票处于(yú)投(tóu)资(zī)相(xiāng)对早期阶段，更具(jù)成长空间，符合“专精特新”属性的隐形冠军和科技、制造等行业，长(zhǎng)期(qī)投资价(jià)值受(shòu)到公募资金(jīn)的青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业(yè)机(jī)构挖(wā)掘北(běi)交所(suǒ)投资机(jī)会

　　据记者(zhě)统计，截至5月(yuè)13日，今年(nián)以(yǐ)来累计有申(shēn)万菱(líng)信(xìn)沪深(shēn)300价值ETF、鑫(xīn)元成长驱动、银(yín)华心质混(hùn)合、中庚港股通价值18个月(yuè)等十多只次新基金公告可投(tóu)资(zī)于北京证券(quàn)交易所(suǒ)上(shàng)市股票，并(bìng)揭(jiē)示了(le)相关风险。

　　除了基金产品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金等多家基(jī)金(jīn)公(gōng)司(sī)也发布公告称，北交所上市(shì)股票是国(guó)内(nèi)依法发行(xíng)上市的股票，属(shǔ)于基金法(fǎ)规定(dìng)的“上市交(jiāo)易的股票”。在(zài)遵(zūn)守基金合(hé)同所规定(dìng)的投资目标、投资策略、投资范围、资产配置比例、风(fēng)险收益(yì)特征(zhēng)和相关(guān)风险控(kòng)制指标(biāo)等前(qián)提(tí)下，公司旗(qí)下基金可参与北交(jiāo)所股(gǔ)票的投资。旗下(xià)新(xīn)增基金如果符合基金合同的有关规定，亦可(kě)投(tóu)资北(běi)交所上市股票。

　　谈及上述现象(xiàng)，中(zhōng)信建投基金相关投研人(rén)士表(biǎo)示(shì)，公募新(xīn)基金之所(suǒ)以密集公告可(kě)投(tóu)北(běi)交所，一(yī)方面表明专业(yè)投资机构敏锐地发现了北(běi)交所相关(guān)股票(piào)潜在的投资机会，开始加大布局力度；另一方面，北交(jiāo)所上市(shì)公司是(shì)除沪(hù)深两(liǎng)市以(yǐ)外(wài)国内最优质公司的代表(biǎo)，许多标的当前估值水平偏(piān)低，具备(bèi)投资(zī)价值。

　　景(jǐng)顺长城(chéng)基金也(yě)认为，一方(fāng)面从持(chí)仓数量(liàng)和持股总量(liàng)的角度来(lái)看，公募参与(yǔ)北交所意愿(yuàn)在持续增加。另一方(fāng)面，相较(jiào)于(yú)上证、深证，北交所上市公(gōng)司(sī)数量(liàng)、总体规模较(jiào)小，流动性(xìng)较弱，去年11月北(běi)交所推出(chū)北证50指数以来，被动资金(jīn)的加入使得整(zhěng)个板块的成交变得更(gèng)加活跃，同时，部分公司(sī)的良好表现也使(shǐ)得越来(lái)越(yuè)多投资者关注到北交所，自然也引来更多资金的关注。

　　鑫元基(jī)金也表示，公募(mù)基金的配(pèi)置意愿(yuàn)，主要(yào)取决(jué)于北交所市场的(de)赚钱效(xiào)应(yīng)、可投标(biāo)的稀缺性(xìng)以(yǐ)及专精特新领域的景气(qì)度(dù)。而近期北交所(suǒ)市场出现积极(jí)信号：2022年年报(bào)中，多只(zhǐ)公募基金产品出现在(zài)北(běi)交所公司前十大股东名单中；北交所较大规模公司(sī)去年业绩涨势良(liáng)好，今年一季度盈利表现继续向好；次新(xīn)基金在北交(jiāo)所的持股集中度高。“预(yù)计(jì)随着后续市场流动性的改善和创新型(xíng)中小企业的(de)高(gāo)速成长，北交所投资有望实现戴维斯双击。”

　　不(bù)过，受流通市(shì)值小、流(liú)动性等制约，初步“试水(shuǐ)”北交所市场的公募(mù)基金，在投资比(bǐ)例、策略上也存(cún)在差(chà)异，但未来会加(jiā)大(dà)对北交所市场的研究和投资(zī)。

　　鑫元基(jī)金(jīn)表示，结合北交所的战略定位和上市公司“小而美”的特征，预计次新基金投资(zī)将(jiāng)深入(rù)细分产(chǎn)业链的(de)研究(jiū)，挖掘(jué)市(shì)场前(qián)景大、竞争壁垒高、业绩确(què)定性强的个股机(jī)会。同时，也(yě)可根据主板上(shàng)一些成长赛道的公司估值水(shuǐ)平，在北交(jiāo)所中(zhōng)进行映射，选择估值水平显著偏低的公司进行投资。在(zài)组合(hé)配置上，力求均衡和风险(xiǎn)分散，降低(dī)中小企业经营波动大的风(fēng)险。此外，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)相关基金也会积极参与转板、新股(gǔ)发行等投资机(jī)会。

　　中信(xìn)建投基金(jīn)上述投研人士也称，我们高度重视北交所投资机会(huì)，目前有(yǒu)一只北交所主题基(jī)金，未来一方面会根据(jù)市场情况，择(zé)机发行更多以(yǐ)北交(jiāo)所股票为主(zhǔ)要(yào)投(tóu)资(zī)范围的基金产品，另一(yī)方面(miàn)，不排除(chú)将存量基金产品的投资范围扩大至北交所股票，同时(shí)会(huì)增加研究团(tuán)队(duì)拓展对北交所股票的研究(jiū)深度和广度。

　　持仓总市值达(dá)43.2亿元

　　持有(yǒu)数量达历(lì)史最(zuì)高

　　从(cóng)公募持仓北交(jiāo)所股票总市值情(qíng)况看(kàn)，截至2022年底，全市场公募(mù)基金持有北交所(suǒ)个(gè)股数量(liàng)82只，达到(dào)历(lì)史最高水平；持股总量(liàng)2.44亿股，半年增长24％；但持仓(cāng)总市值(zhí)43.2亿(yì)元(yuán)，半年下降了(le)36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日开市(shì)以来，公募投(tóu)资北交所总市值总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北(běi)交(jiāo)所开板初(chū)期上市公司中(zhōng)，与(yǔ)新能源行业相(xiāng)关的个股市值(zhí)占比较(jiào)高，而去年下半(bàn)年新能源行业整体回调幅度较大，带(dài)动投(tóu)资北交所市值有所回落。”景顺长(zhǎng)城基金(jīn)相关负(fù)责人称。

　　而从今年年初看，北证(zhèng)50指(zhǐ)数一度出现快速上涨势(shì)头(tóu)，2月份以来震荡下(xià)行，目前年内收(shōu)跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北交所的投资价(jià)值(zhí)仍然受(shòu)到公募资金的青睐。

　　景顺长城基(jī)金表示，北(běi)交所当下呈现的特征类似于一级半(bàn)的(de)市场，即投资阶(jiē)段(duàn)相比一级(jí)市场（股权投资）更加成(chéng)熟，但对比上证、深(shēn)证的(de)大多数公司而(ér)言又相对早期，可投(tóu)资标的(de)规(guī)模也相(xiāng)对更小；但从长期投资的(de)角度来说(shuō)，这也意(yì)味着(zhe)更(gèng)大的成长空间和收(shōu)益率预(yù)期，故(gù)我(wǒ)们(men)认为北(běi)交所具(jù)备(bèi)良好的长期投(tóu)资价值(zhí)。

　　具体落实在投资层(céng)面，景顺长城基金表示，我们对于具体行业没(méi)有明确的偏好，但是整体还是比较看好细分行(xíng)业的、符合“专精特(tè)新”属性的(de)隐形(xíng)冠军：这些公司(sī)虽(suī)然普遍规模较小(xiǎo)、受到的关注度可能不高，但在其所属行(xíng)业中拥有较强的竞(jìng)争(zhēng)力，在(zài)研(yán)发投入的强度上、成长(zhǎng)性(xìng)指标上，也不弱于创业(yè)板、科创板的上市公司(sī)，而(ér)且由于市值较(jiào)小，可能反(fǎn)而拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金也表示，从中长期视(shì)角看，随着北交所交易制(zhì)度(dù)的不断完善、已上(shàng)市企业的投(tóu)资价(jià)值不断明(míng)确(què)，以(yǐ)及场内(nèi)流动性不断提升，势必会吸引更(gèng)多优秀的企业(yè)、活跃的资金流(liú)入。北证50指数估值有(yǒu)向上修复(fù)的空(kōng)间(jiān)，当(dāng)前(qián)配(pèi)置的性价比较(jiào)高，胜率和赔率都(dōu)非常具备吸引(yǐn)力。

　　结合当前(qián)的北交所整体估值水平(píng)，叠加2023年下半年打开(kāi)的降(jiàng)息(xī)窗(chuāng)口，鑫(xīn)元基金(jīn)将(jiāng)重点关注成长(zhǎng)赛道情人把你拉黑了还有必要联系吗，婚外情拉黑是彻底分手吗，尤其(qí)是具有专(zhuān)精特新(xīn)特性的(de)成长股。在行业的稀缺性(xìng)方面，投(tóu)资(zī)者可重(zhòng)点(diǎn)关注具(jù)有高成长性(xìng)、国产(chǎn)化逻辑强的优质产业链。更多的(de)阿(ā)尔法收益(yì)可能聚焦在(zài)科(kē)技和制造两大赛(sài)道，包(bāo)括汽车、半导体(tǐ)、碳(tàn)中和、军工(gōng)蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建投基金(jīn)相关投研人士也(yě)称，北交所有一大(dà)批优秀的创新型中小企业，借国家(jiā)政策支持的东风和企业自身的努力，我们相信会(huì)有相当体量的企业(yè)成(chéng)长成为大型企业，这(zhè)个成长(zhǎng)的过程(chéng)会给(gěi)投(tóu)资者带来(lái)丰(fēng)厚回(huí)报，因此我们认为(wèi)北交所具备长期投资价值。“具体细分而言，我(wǒ)们(men)更加看好电力设备、机械设(shè)备、医药(yào)生物等三个领域(yù)。”

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