昨夜，美国银行股(gǔ)持(chí)续(xù)暴跌，内外盘(pán)商品期(qī)货全线下跌(diē)。

　　当地时间周二，美股三大指数集体低开(kāi)，道(dào)指跌0.14％，纳指跌0.57％，标普500指数跌0.37％。

　　美国(guó)地区性银行(xíng)股又崩了，第一(yī)共(gòng)和银行股(gǔ)价(jià)重挫(cuò)，盘中(zhōng)一度(dù)跌近(jìn)30％，尾盘跌幅(fú)扩大至50％，续(xù)刷历史(shǐ)新低。硅谷银行母公司(sī)（SIVBQ）跌(diē)20.0％，签名银行跌15.7％，北方(fāng)信托（NTRS）跌超9.2％，西太平洋银(yín)行（PACW）跌(diē)超8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿莱恩斯西部银行（WAL）跌(diē)约5.6％，齐昂银行（ZION）跌超5.4％。

　　由(yóu)于美国地区性银行股(gǔ)再次大(dà)跌，导致美国(guó)国(guó)债价(jià)格(gé)飙(biāo)升，短(duǎn)期市场(chǎng)利率大(dà)幅下(xià)跌(diē)，债券交易员不(bù)再完全(quán)押注美联储会(huì)再加息25个基点。6月的(de)美(měi)联储利率掉期合约目前反映出，央行基准利(lì)率(lǜ)仅比当前有效(xiào)联邦基金(jīn)利率高出20个(gè)基点，这暗示未来(lái)两次FOMC会议中有一次加息的(de)可能性(xìng)约为80％。而本周早些时候，交易员(yuán)认为美联储(chǔ)在(zài)5月份(fèn)加(jiā)息几乎是肯(kěn)定的，且6月(yuè)份有(yǒu)可(kě)能(néng)进一(yī)步(bù)加息。除(chú)了大幅降(jiàng)低加息的可能性外，掉期交易还显示，市场对利(lì)率(lǜ)见顶后(hòu)美联储降息的(de)押注有所增加，他们预计到年底联邦基金(jīn)利率(lǜ)预计在4.3％左(zuǒ)右(yòu)。

　　商品(pǐn)方面，美股时段(duàn)，新加坡铁矿石指(zhǐ)数(shù)期货05合约跌破(pò)100美元/吨(dūn)，日内跌幅近4％，为去(qù)年12月(yuè)以来首(shǒu)次(cì)。WTI原油(yóu)日内走低2％，报77.07美元/桶(tǒng)；布伦(lún)特原油(yóu)跌(diē)1.96％，报80.80美元(yuán)/桶。

　　内(nèi)盘(pán)方面(miàn)，截至(zhì)昨日23时收盘(pán)，国内期货(huò)主力(lì)合约(yuē)几乎全(quán)线下跌。玻璃、焦煤、菜油(yóu)、PTA、燃料油跌(diē)超2％，焦炭、铁矿石跌近(jìn)2％。涨幅方面，菜粕涨0.7％。

　　截(jié)至(zhì)今晨(chén)收盘，WTI 5月(yuè)原油期货收(shōu)跌2.15％，报77.07美元/桶(tǒng)。布伦(lún)特6月(yuè)原油期货收跌2.37％，报80.77美元/桶。外盘有色金属全线下(xià)跌。伦铜跌2.3％，伦铝跌(diē)近2％，伦锌跌2.6％，伦铅(qiān)跌1.7％，伦(lún)镍跌5％，伦锡跌4％。

　　昨天深夜，白(bái)宫发布(bù)声明称，美国(guó)总统拜登将否决(jué)众议院议长、共和党领袖麦卡锡提出的债务上限(xiàn)方案。白宫称：众(zhòng)议院共和(hé)党(dǎng)人必须在没有任(rèn)何(hé)要(yào)求和条件的情(qíng)况下(xià)打消违约的可(kě)能性，并(bìng)解决债务上(shàng)限问题。

　　上周，麦(mài)卡锡公(gōng)布了一项将债(zhài)务上限问题和削减支(zhī)出(chū)捆绑的计划(huà)，要将债务上限(xiàn)上调1.5万亿美元，但同时还要(yào)削(xuē)减(jiǎn)4.5万亿美元的政府支(zhī)出。

　　同在周二，美国财(cái)政部长耶伦(lún)警告称(chēng)，如果美国国会不(bù)提高政府(fǔ)的债务上(shàng)限，由(yóu)此产生的债务违约将(jiāng)在美国引发一场“经济灾难(nán)”，使未(wèi)来几年的(de)利率(lǜ)上升。

　　耶伦(lún)当(dāng)天表(biǎo)示，债务违约将导致(zhì)失业(yè)率上升，同(tóng)时使(shǐ)美(měi)国(guó)家庭在抵(dǐ)押贷款、汽(qì)车贷款和信用卡上(shàng)的支出增加(jiā)。耶伦称，提高或暂停31.4万亿(yì)美元(yuán)的(de)债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)是(shì)国会的一项“基本责任”，如果(guǒ)违(wéi)约将产生一场(chǎng)经济(jì)和金融灾难，使借贷(dài)成本永久提高(gāo)，增加未来的投资成本(běn)。如果(guǒ)不提(tí)高债务上限，美国企业将(jiāng)面临信贷市(shì)场的恶化，政府将可能无法向军人家庭和依赖社会(huì)保(bǎo)障的老年人发放款项。

　　拜登正式(shì)宣布竞选连任美国总(zǒng)统(tǒng)

　　北京(jīng)时间4月25日傍晚，美(měi)国总统拜(bài)登正式(shì)宣布(bù)，他将参加2024年的连任竞选。法新社称，拜登将“以创纪(jì)录的80岁高龄”投入(rù)到一(yī)场新的激烈竞选中。

　　拜登在推特上写(xiě)道：“每一代人都要经历为(wèi)了民主挺身而出的时刻，为了他们的基本自(zì)由挺身而出。我相(xiāng)信(xìn)这是我们的(de)时刻。这就是我(wǒ)竞选连任美国总统(tǒng)的原因。加入我们，让我们完(wán)成这项任务。”拜登(dēng)还(hái)附上了一(yī)段视频。

　　法新社分析称，目前(qián)拜登在(zài)民主党(dǎng)内部没有真正的挑战者，但他的年龄(líng)可能(néng)受(shòu)到“持续(xù)而(ér)激烈”的审视。拜登已经80岁，到(dào)第二任期结(jié)束时，这位资深民(mín)主党人将年满(mǎn)86岁。

　　美国全国广播公司（NBC）上周(zhōu)末发(fā)布的一项民调显示(shì)，70％的美国人(rén)包括51％的民主党人(rén)，认为拜登不(bù)应该参选。不支持(chí)他参选(xuǎn)的(de)人中，69％的人认为年龄是一个主(zhǔ)要或次要原因。

　　国(guó)内期交所公(gōng)布(bù)劳动节期(qī)间(jiān)风控工作(zuò)安(ān)排

　　昨日，国内各家期货交易所(suǒ)公布劳动节期间(jiān)有关工(gōng)作安排，调整相关(guān)期货合(hé)约涨跌停(tíng)板幅度和交(jiāo)易保证金水平。

　　上期所通知称，自(zì)4月27日起第一个未出(chū)现单边市(shì)的(de)交易日(rì)收盘结算时，铜、铝、锌、铅期货合约(yuē)的交易保(bǎo)证金比例(lì)调整为11％，涨跌停(tíng)板幅度调整为9％；不(bù)锈(xiù)钢、纸浆期货合约的(de)交易保证金比例调(diào)整为(wèi)12％，涨跌停(tíng)板幅度调整为10％；白(bái)银期货合约的交(jiāo)易(yì)保证(zhèng)金比(bǐ)例(lì)调整为13％，涨跌停板幅度调整为11％；镍(niè)、石油沥青(qīng)期(qī)货合约的交易保(bǎo)证金(jīn)比例调整为(wèi)14％，涨跌停板幅(fú)度调整为(wèi)12％；锡期货合约的交易保证金比(bǐ)例调整(zhěng)为16％，涨跌停(tíng)板幅(fú)度调整为(wèi)14％。5月4日交易后，自第一个未出现单(dān)边(biān)市的交易日收(shōu)盘结算(suàn)时，黄金(jīn)期货合约的交易保证(zhèng)金比(bǐ)例(lì)调整为9％，涨跌停板幅度(dù)调整(zhěng)为7％；其(qí)他品种期货合(hé)约(yuē)的交易保(bǎo)证(zhèng)金比例(lì)和涨跌停板幅度恢(huī)复至原有水平(píng)。

　　上期(qī)能源方(fāng)面，自4月27日起(qǐ)第一(yī)个未出现单边市的交易日(rì)收盘结算(suàn)时(shí)，国际(jì)铜期货合约(yuē)的交易保证(zhèng)金比例调整(zhěng)为11％，涨跌停板幅度调(diào)整为9％；低硫燃料油期货合(hé)约(yuē)的交(jiāo)易保证金比例调整为14％，涨跌(diē)停(tíng)板幅度调整为12％。5月4日交易后，自第(dì)一个未出现单(dān)边市的交(jiāo)易日收盘结算时，所有品(pǐn)种(zhǒng)期货(huò)合约的交易保(bǎo)证金(jīn)比例和涨跌停(tíng)板幅度恢复至原有水平。

　　郑(zhèng)商(shāng)所方(fāng)面，自4月27日(rì)结(jié)算时起，菜粕(pò)、菜油、玻璃、纯碱(jiǎn)期货合约的交(jiāo)易保证金标(biāo)准(zhǔn)调整为10％，涨跌停板幅度(dù)调整为9％，其(qí)中纯碱2305合约的交(jiāo)易保证金标准仍(réng)为12％；白糖、棉花、棉纱、花生、PTA、甲醇、尿素、短(duǎn)纤期(qī)货合(hé)约的交(jiāo)易保证(zhèng)金(jīn)标准调整为(wèi)9％，涨(zhǎng)跌停板幅度调(diào)整为8％，其(qí)中(zhōng)PTA2305合(hé)约的交易保证金标准(zhǔn)仍为(wèi)13％。5月4日恢复(fù)交易后，自(zì)品种持仓量(liàng)最大的合约未(wèi)出现涨跌(diē)停板单边(biān)市的第一个(gè)交(jiāo)易日结(jié)算时起，上述品种期货合约的交易保证(zhèng)金标准和涨(zhǎng)跌停板幅度恢复至调整前水(shuǐ)平(píng)。

　　大(dà)商所(suǒ)通知称，自4月27日结(jié)算时起，豆粕、豆油(yóu)、聚乙烯、聚丙烯和聚氯乙(yǐ)烯期货合约涨跌(diē)停板幅度调整为7两只小兔子吸红肿了，两只头头被吸肿了％，交(jiāo)易保证金(jīn)水平调整为8％；棕榈油、乙二醇、苯乙烯和液化石油气期货合约涨跌(diē)停(tíng)板(bǎn)幅度调整(zhěng)为8％，交(jiāo)易(yì)保证金水(shuǐ)平调整为9％；其他期货合约涨跌停板幅(fú)度和(hé)交(jiāo)易保证金(jīn)水平维持不变。5月(yuè)4日恢(huī)复交易(yì)后，在各(gè)期货持仓(cāng)量最大的(de)合约(yuē)未出现涨跌停板单边(biān)无连续报价(jià)的第一个交(jiāo)易日结算时起，黄大豆1号、黄大(dà)豆2号、玉(yù)米和鸡蛋期货合约涨跌停(tíng)板幅(fú)度(dù)调整为6％，套期保值交易保证金水平(píng)调(diào)整为(wèi)7％，投机(jī)交易保证金水平调整为8％；豆粕、豆油、棕(zōng)榈油、聚乙(yǐ)烯、聚丙(bǐng)烯(xī)、聚氯乙烯、乙二醇、苯(běn)乙烯和液化石(shí)油气期货(huò)合约(yuē)涨跌停板幅度和(hé)交易保证金水(shuǐ)平恢复(fù)至节前标准(zhǔn)；其他期(qī)货(huò)合约涨跌停板(bǎn)幅度(dù)和交易保证金水平维持不(bù)变(biàn)。

　　中金所公告称，自4月27日结(jié)算时起(qǐ)，沪深300、上证50、中证(zhèng)500股指期货各合(hé)约的交易(yì)保证(zhèng)金标准(zhǔn)分(fēn)别调整为13％、13％、15％。5月4日交易后，自相关品(pǐn)种持仓(cāng)量(liàng)最大的合约未出(chū)现单边市的(de)第一个(gè)交易日结算时起(qǐ)，沪(hù)深300、上证50、中证(zhèng)500、中(zhōng)证1000股指期货各(gè)合约的(de)交易保证金标准调整(zhěng)为12％。沪深300、上证(zhèng)50、中证1000股指期(qī)权各(gè)合约(yuē)的保证金调(diào)整系数根据(jù)相应股(gǔ)指期(qī)货(huò)的交易保证金标准进(jìn)行调整。

　　广期所公告称，自4月27日结算时起(qǐ)，工业硅期货合约涨(zhǎng)跌(diē)停(tíng)板幅(fú)度和交易保证(zhèng)金标准调整(zhěng)为(wèi)9％和(hé)11％。5月4日恢复交易后，在工业硅(guī)品种持仓量最大的合约未出现涨跌(diē)停板单边(biān)无(wú)连续报价的第一个交(jiāo)易日结(jié)算时起(qǐ)，工(gōng)业硅期货(huò)合约涨跌(diē)停板幅度和交易保(bǎo)证金标准调整为7％和9％。

　　供(gōng)强需弱，生猪期价大跌

　　昨日，生猪期(qī)现货价格(gé)走(zǒu)势背离，期货(huò)主力LH2307合(hé)约收盘至(zhì)16345元/吨，日内跌4.11％。现货价(jià)格继续上(shàng)涨(zhǎng)，截至4月25日，全国均价15.24元(yuán)/公斤(jīn)，环(huán)比上涨0.3元/公斤。

　　齐(qí)盛期货分析师(shī)孙一鸣表(biǎo)示(shì)，近期生猪现货偏强的(de)主要原因有四(sì)点(diǎn)：一是(shì)短期二次育肥造成货源有所收紧；二是来自(zì)政策面的支撑(chēng)；三是近期降雨导致调(diào)运不便；四是“五一”假期需求支撑。不过(guò)，盘(pán)面主要以(yǐ)预期为(wèi)主，昨日盘面下跌的主(zhǔ)要逻辑(jí)依旧在于产业基本(běn)面偏弱的事(shì)实(shí)。

　　“4月中旬，多地猪价‘破(pò)7’，猪价阶段性(xìng)触底(dǐ)。中小养户惜(xī)售推涨情绪较浓，且南(nán)北部分区域(yù)二次育(yù)肥采购量增加，政策消息稳市信号相对强烈，期现货价格同(tóng)时上涨。然而，生猪(zhū)期货2307、2309合约(yuē)虽(suī)有乐观(g两只小兔子吸红肿了，两只头头被吸肿了uān)预期，但已注(zhù)入升(shēng)水，反弹至养(yǎng)殖成本附近明显承压。同时(shí)，套保资(zī)金介入。因此周二期货(huò)盘(pán)面减仓大跌。”华联(lián)期货(huò)生猪分析(xī)师蒋琴说。

　　从供(gōng)应端来看，截至两只小兔子吸红肿了，两只头头被吸肿了(zhì)3月末，全国能(néng)繁母猪存栏相当于正(zhèng)常保有量(liàng)的105％，一季度猪肉产量1590万吨，同比增长1.9％。孙一鸣分析称，能(néng)繁母猪存栏以及生猪存(cún)栏依旧处于高位，意味着今年一季度去产(chǎn)能不及(jí)预(yù)期，供应(yīng)偏宽(kuān)松是(shì)事实。从目前的(de)存栏(lán)以及(jí)屠宰企(qǐ)业库存来(lái)看(kàn)，今年(nián)下半年市场不会(huì)出现生(shēng)猪货源紧张或(huò)猪(zhū)肉紧(jǐn)张的(de)状态，供应宽松大(dà)概率延长至(zhì)今年下半年。

　　格林(lín)大华期货生(shēng)猪分析师张晓君介绍，从月度初(chū)生仔(zǎi)猪来看，农业部监测数据显示(shì)，去年9月到今年(nián)2月全国新生(shēng)仔猪数(shù)量各月环比增幅逐月(yuè)增加，至少对应到今年7月(yuè)生猪出(chū)栏供给相对充足。从出栏体重来看，当前生猪出(chū)栏均(jūn)重仍接近(jìn)123公斤，同比(bǐ)去(qù)年增(zēng)加约3％，预计二育猪源仍将支撑出栏体重(zhòng)。

　　值得一提的是，目前(qián)生猪养殖逐步(bù)向规模(mó)化、集团化方向发展，而且规模化占(zhàn)比得(dé)到明显提升。蒋琴表示(shì)，今年猪(zhū)场中(zhōng)大猪(zhū)存(cún)栏量明显高于去年(nián)同期，产能(néng)较为充裕(yù)。同时，2023年(nián)中央一号文件将“稳定生猪基础(chǔ)产能”目标细化为“强(qiáng)化(huà)以(yǐ)能繁(fán)母猪为主(zhǔ)的生猪(zhū)产能调控”，将全(quán)国(guó)能繁(fán)母(mǔ)猪数量稳定在(zài)4100万头的正常保有量，可见国家稳(wěn)猪价的决心。

　　“此外，从冻品库存来(lái)看，随着屠宰场持(chí)续(xù)入冻(dòng)，冻品(pǐn)库存持(chí)续攀升。卓创(chuàng)资(zī)讯数据显示，截至4月(yuè)20日，全(quán)国(guó)冻品(pǐn)库容率为31.9％，明显高于去年(nián)最高点28.24％。当前冻鲜价差倒挂，冻(dòng)品销售不(bù)畅，待冻鲜价差恢(huī)复(fù)，冻品(pǐn)持续出库，目前冻品的高(gāo)库存水平(píng)将抑制猪价上涨空间。”张(zhāng)晓君说。

　　“虽然今年(nián)生猪(zhū)消费总结为持续向好发展态势，政策引导及市场预期(qī)向好，加(jiā)上居(jū)民收入(rù)增加、消费意愿增强(qiáng)等利好因素(sù)，都是猪(zhū)肉消费的助力(lì)。但是，实(shí)际需(xū)求却(què)一直不温不(bù)火。目前看，今年生(shēng)猪的需求(qiú)大(dà)概率(lǜ)将回归(guī)到正常(cháng)年份水(shuǐ)平。”蒋(jiǎng)琴(qín)说。

　　孙一(yī)鸣也表示，此次需(xū)求好(hǎo)转主要在(zài)于冻品入库以(yǐ)及(jí)二育(yù)支(zhī)撑，终(zhōng)端需求(qiú)无实(shí)质(zhì)性好转。目前“五一”备货基本收尾，从走量(liàng)看(kàn)并未出现明显(xiǎn)提(tí)升，随着(zhe)二季度气温升高，需求逐步降低，预(yù)计需求再次回归(guī)至低迷(mí)状态。4月底到5月预计(jì)集团(tuán)企业出(chū)栏(lán)计(jì)划或继(jì)续增加，市(shì)场整(zhěng)体处于供大于求(qiú)状态，现货价格(gé)“五一”后或继续回落(luò)为主，盘面升水状态下短期缺乏上(shàng)涨支撑。

　　在张晓君看(kàn)来，生(shēng)猪整体(tǐ)供给相(xiāng)对充足，限制猪价大幅上涨。短(duǎn)期来看，“五一”小(xiǎo)长假(jiǎ)前，终端备货启动，集(jí)团场缩量挺(tǐng)价，支撑猪(zhū)价(jià)短线反弹(dàn)。然而(ér)，假期效(xiào)应过后，市场情绪逐渐褪(tuì)去(qù)，猪价(jià)将重(zhòng)回供需基本面。当前距“五一”小长假(jiǎ)仅剩3个(gè)交易日，期货盘(pán)面资金已经提前(qián)反映了市场情绪。建议投资者控制(zhì)仓位，防范假期风险。

　　蒋(jiǎng)琴认为，综合来看，猪价颓势不改(gǎi)，大(dà)概率仍(réng)将保持低位盘整运行状态。不(bù)过，市场预期二季(jì)度二次育(yù)肥缓(huǎn)慢入(rù)场，行情或好于一季度。按照官方能(néng)繁存栏数据(jù)推算，今年3到10月，生猪理论(lùn)出(chū)栏量处(chù)于逐步增加的(de)阶段，并于10月份达到(dào)理(lǐ)论出栏峰(fēng)值(zhí)，11月生猪理(lǐ)论出栏(lán)量大概率环(huán)比下降。而11月份正值(zhí)猪肉消费(fèi)旺(wàng)季，供减(jiǎn)需增预(yù)期下，相对支撑当期生猪价格，故(gù)目前(qián)盘(pán)面11月价格相对(duì)坚挺。不(bù)过(guò)在国家良好(hǎo)调控之下，能繁母猪产能(néng)并未过度去化，生猪存出栏量保持稳定，猪价不具(jù)备持续大幅上涨的(de)基(jī)础条件。在国家政策端稳定猪价(jià)意(yì)愿强烈的背景(jǐng)下，期价上行(xíng)压(yā)力(lì)恐加大，追涨(zhǎng)风险积(jī)聚，操作(zuò)上，建(jiàn)议养(yǎng)殖端锚定成本，择机卖出(chū)套保锁定利润为主。

　　棕榈油长期需求(qiú)不容乐观(guān)

　　昨日，马来西亚BMD毛棕榈油期货盘中大幅(fú)下跌，连续第三(sān)个交易日下滑，并(bìng)触及约一个月低(dī)点(diǎn)。

　　“近期棕榈油行情变化多(duō)集中(zhōng)在需求端的扰(rǎo)动，一方面，印(yìn)度洗船事(shì)件为(wèi)盘(pán)面带来了压(yā)力；另一方面(miàn)，市场(chǎng)对于第二波新冠疫情(qíng)可能到来(lái)从而降低国(guó)内需求的担忧则进一步加(jiā)速了盘面下(xià)滑。”国联期货农产(chǎn)品(pǐn)事业(yè)部分析师姜颖告诉期货(huò)日报(bào)记者(zhě)，根据新加坡、日(rì)本等海(hǎi)外(wài)经验，第二波疫情的(de)波及范围预计很大(dà)概率(lǜ)将小(xiǎo)于第一波，短(duǎn)期(qī)情绪释(shì)放后，棕榈油将(jiāng)回归基本面。从相(xiāng)关因(yīn)素(sù)的梳理来看，目前处于短(duǎn)多长空的局(jú)面。

　　据国海良时期货(huò)油脂分析师(shī)孙(sūn)啸介绍(shào)，开(kāi)斋节后市场延续了产地未来(lái)供需(xū)转宽松的交易逻辑。马来(lái)西亚午市24℃棕榈油5、6、7月船(chuán)期现货(huò)报价分别为995美元/吨、930美元(yuán)/吨(dūn)、862.5美元/吨，整(zhěng)体(tǐ)相比上一个(gè)交易日均有20美元/吨左(zuǒ)右的下跌。巨大(dà)的back结(jié)构也显示出市(shì)场对(duì)东南亚地区棕榈油食用需求(qiú)转入淡(dàn)季(jì)以及印尼可(kě)能放松DMO出口限制的担忧。产地供需偏宽松的预期在印尼GAPKI公布2月份产量(liàng)后(hòu)得到(dào)强化。数据显(xiǎn)示，印(yìn)尼2月份棕榈油(yóu)产(chǎn)量高达425.2万吨，为历史同(tóng)期最(zuì)高(gāo)水平(píng)，仅环比1月微降0.9万(wàn)吨，降幅远低于平(píng)均季节(jié)性减(jiǎn)量。目(mù)前产地已步入增产季(jì)，在马来西(xī)亚摆脱洪水扰(rǎo)动后，产区(qū)未来整体产(chǎn)量可能非常(cháng)可观。

　　“3月份马来西亚(yà)出口大(dà)增，库存超(chāo)预期下降至167万吨，不过(guò)，4月份马来西亚出口骤降，斋月节备货(huò)结(jié)束、主要进口国植物油(yóu)供应充足，印度3月棕榈油库存仍(réng)有59万吨，植物油库存则继(jì)续增高(gāo)至345万(wàn)吨(dūn)，充足的库存和竞争油脂(zhī)的影响(xiǎng)或将冲击印度对棕(zōng)榈油进口。”徽(huī)商期货油脂油料分析师郭文伟表(biǎo)示，检验机构(gòu)AmSpec数据显示，马来西(xī)亚4月(yuè)1—25日棕榈油出口量为92.7万吨(dūn)，环比下降18.4％。然而棕榈油已经步入季节(jié)性增产周期，据(jù)SPPOMA数据显示，4月1—15日马(mǎ)来西(xī)亚棕榈(lǘ)油产量环比增加22.5％，产需结构呈宽松趋势(shì)。不过，4月份处在复产(chǎn)初期(qī)，且今年4月份工作日较少(shǎo)，产量预计在150万吨以下，4月底马来西亚(yà)棕榈油库存预(yù)计开始小幅度累(lèi)库，且随(suí)着复产利多增强和出(chū)口(kǒu)前景不佳持续，后期马(mǎ)棕继续面临累库压(yā)力(lì)，棕榈油(yóu)行情或(huò)维持承压回调走势。

　　需求方面，孙啸(xiào)称(chēng)，印度SEA数据显(xiǎn)示，3月(yuè)份印(yìn)度(dù)食用油进口113.56万(wàn)吨，处于季节性中性位置，其中棕榈油进口量高达(dá)72.8万(wàn)吨，占比突(tū)出。但是其国内食用油峰值库(kù)存问(wèn)题仍(réng)未(wèi)解决。截至3月末，其食用油总库存依旧在344.7万吨，未见回落。根据目前已经走(zǒu)负的(de)国际(jì)豆棕(zōng)差，预计4—6月(yuè)国际棕(zōng)榈油(yóu)进口需(xū)求大概(gài)率出现萎缩(suō)。

　　此(cǐ)外，国内方面，郭文伟(wěi)表示(shì)，国内(nèi)棕榈油近月进口严重倒挂，远月有所修(xiū)复，近月进(jìn)口偏低，远月买船有所增(zēng)加。海关(guān)数据显示，3月进口39万吨，国(guó)内棕榈油4—6月进口(kǒu)量预估分别(bié)在35万、45万、40万吨。目前国(guó)内棕榈油港口库存仍处在历史同期高点，截至4月(yuè)25日，库存为(wèi)85万吨(dūn)，连续4周下(xià)降(jiàng)，随着(zhe)气温升高及棕榈油消费进一步好(hǎo)转，需求有望(wàng)回升，国内棕榈油继续(xù)呈(chéng)现(xiàn)去库(kù)走势。

　　展望(wàng)后市，孙啸认为，短期连盘棕榈(lǘ)油(yóu)仍将随油脂整体弱势运行(xíng)，有下破可(kě)能。5月份(fèn)东南亚天气值得关注，目前已有(yǒu)少雨迹象，泰国最为明显，印尼次之。如果出现持续(xù)干燥天气，产区增产节(jié)奏(zòu)将(jiāng)被(bèi)打破，届时，棕榈油有望(wàng)相对抗跌(diē)。

　　不过，在姜颖看来(lái)，短期棕榈油尚存(cún)利(lì)多因(yīn)素支撑。国内贸(mào)易商进口利润深度(dù)亏损，5月船期(qī)频现洗船(chuán)，进口到港数量将明显减少。在此基础上(shàng)，随着天气升温，棕榈油(yóu)消费季节性回暖。第(dì)二(èr)轮疫(yì)情虽可能有影响(xiǎng)，但(dàn)无法改变消费逐步恢复的大势，国内库存短期内仍可能加速去(qù)化。长(zhǎng)期市(shì)场(chǎng)对于未来供应充裕的(de)预期基本(běn)一(yī)致。天气情况有(yǒu)所(suǒ)好转(zhuǎn)，马来西亚与印尼步入增产周期，供应(yīng)增加而出口需求较差，未来产地存在累库预(yù)期。与(yǔ)此(cǐ)同时，国际豆粽FOB价差处于历史极低负值，棕榈油价格(gé)丧失竞争(zhēng)优势，在豆油、菜(cài)油未来(lái)存在集(jí)中(zhōng)供应压力(lì)的情况下(xià)，棕榈(lǘ)油长期需求不容乐观。

　　“综合来看，短期利多因(yīn)素对盘面有(yǒu)一定支(zhī)撑(chēng)，价格或以区间调(diào)整为主。长(zhǎng)期(qī)来看，棕榈油将(jiāng)逐(zhú)渐演变为供(gōng)强需弱格局，叠加全球宏(hóng)观经济环境偏弱，价格(gé)重(zhòng)心或逐(zhú)步下移。”姜颖说。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 两只小兔子吸红肿了，两只头头被吸肿了