五一(yī)长假期间，全球市场并不平静，一(yī)场大风暴(bào)即(jí)将到来。

　　美(měi)国(guó)加州金融保护与创新部（DFPI）周(zhōu)一表示(shì)，监管机构已接管了第一共和(hé)银(yín)行，这(zhè)是本轮美(měi)国银行业危机(jī)中第四家(jiā)倒下的银行，同时也是美国历(lì)史上(shàng)第二(èr)大的破产银(yín)行。此(cǐ)前我们多次强调，美国银行业危机远(yuǎn)未结束，只是暂时止血而已(yǐ)。现在(zài)来看，第(dì)一共和银(yín)行又(yòu)倒下(xià)了(le)。随着(zhe)经(jīng)济(jì)的衰退，银(yín)行(xíng)的资产将持续减值，高息又会令其成本(běn)抬(tái)升(shēng)，银(yín)行的(de)经营将持续(xù)恶化，新(xīn)一轮银行业危(wēi)机(jī)将(jiāng)再(zài)度爆发(fā)。

　　美(měi)国(guó)债务上限问(wèn)题(tí)再(zài)度成为焦点，美(měi)国政府债务规模将于19日触(chù)及31.4万亿美(měi)元的法定(dìng)限额，财长耶伦呼(hū)吁国(guó)会尽快采取(qǔ)行动，再次提高债(zhài)务上(shàng)限，避免政府部门停(tíng)摆(bǎi)及可能出现的债务违约。当地时(shí)间4月26日，美国(guó)国会众议院投票通过(guò)债务上(shàng)限法案(àn)。这(zhè)项法案提议提(tí)高美国31.4万亿美(měi)元的债务上限，以(yǐ)换(huàn)取大(dà)幅削减政府支出。该法(fǎ)案规定，联邦政府(fǔ)债务上限将提高1.5万亿美元；联邦政府预算年(nián)均增长需(xū)控制(zhì)在1％。不过拜登将否决(jué)众议(yì)院议长、共和党领袖麦卡锡提出的债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)方案(àn)。白宫(gōng)称众议院共和党(dǎng)人必须在没(méi)有任何(hé)要求和条(tiáo)件(jiàn)的情况(kuàng)下打消违约的可能性，并解决债务上限问题。两党在提(tí)高债务上限问(wèn)题上分(fēn)歧很(hěn)大，陷入(rù)僵局，这加(jiā)剧(jù)了美债违约的风险。

　　美国(guó)财政(zhèng)部长耶伦当地时(shí)间5月1日致函众(zhòng)议院议长麦卡(kǎ)锡和其他高(gāo)级(jí)议员(yuán)，她(tā)在信(xìn)中表(biǎo)示，美国(guó)政府可能(néng)“最早在6月1日(rì)”发生债务违(wéi)约，这将是(shì)美国(guó)历史上的首(shǒu)次债务(wù)违(wéi)约。高盛认为，政府这回付不(bù)起“账单(dān)”的风险(xiǎn)恐怕是2011年(nián)以来最高的一次(cì)。美国(guó)政府债务已逼(bī)近(jìn)31.4万(wàn)亿美元，而美国去年国内生产总值约23万(wàn)亿美(měi)元，这意(yì)味着(zhe)负债率约达(dá)130％。美国一直在玩儿这(zhè)种借新还旧的把(bǎ)戏，债(zhài)务雪(xuě)球越滚越大(dà)。如果(guǒ)美元霸权仍在，美国可以(yǐ)一(yī)直这(zhè)样玩儿下去(qù)。但(dàn)当前(qián)美元出现信(xìn)用危机，全球(qiú)掀起(qǐ)去美元化浪潮，游戏很可能(néng)即将结束(shù)了。想借(jiè)新(xīn)来还旧(jiù)，但新债没(méi)人买(mǎi)了，也(yě)就(jiù)玩儿不转了(le)，最(zuì)终债务违约就只是时间问(wèn)题了。

　　全球经济衰退正在路(lù)上，有(yǒu)全球经济“金(jīn)丝雀”之称的韩(hán)国(guó)，2022年贸易逆差不仅创(chuàng)下472亿(yì)美元的历史新高(gāo)，而且是(shì)自2008年全(quán)球(qiú)金融危机以来，时(shí)隔14年，再(zài)度出现贸易逆差。今年(nián)第一季(jì)度韩国(guó)出口(kǒu)同比下降12.6％，至(zhì)1515亿(yì)美元(yuán)。主(zhǔ)要由于(yú)芯(xīn)片(piàn)出口疲软。3月份(fèn)韩国出口(kǒu)较去年同(tóng)小卖部一天卖1000利润多少，一个小卖部一天卖1000能赚多少期减少(shǎo)13.6％至(zhì) 551.2亿美元，降(jiàng)幅较2月的(de)7.5％明显(xiǎn)扩大，且为连续第(dì)六个月下降。其(qí)中，占韩国出口五分(fēn)之一的半导体项目暴减35％，反映存储(chǔ)器芯(xīn)片价格下跌，且需求(qiú)疲乏。此外，3月份(fèn)韩国对中国的出(chū)口骤降(jiàng)33％。马斯克(kè)称(chēng)自己在特斯拉、Starlink和推(tuī)特之间，一个人掌握的实时全球(qiú)经济数据可能比任何人都多，他称(chēng)温和的(de)衰(shuāi)退已经出现(xiàn)。

　　金融危机的本质是债务危机，因为信贷(dài)会产生周(zhōu)期。有借就要(yào)有还，借钱的(de)时候(hòu)扩大支出刺激经济增(zēng)长，而还钱的时候要缩减支出又使得(dé)经济下滑(huá)。在高息背景下，偿债(zhài)成(chéng)本上(shàng)升，资产价格(gé)下(xià)跌，违约率就(jiù)将激增，债务危机就将引(yǐn)爆。2008年，全球(qiú)债务总量(liàng)约为(wèi)83万(wàn)亿(yì)美元，全球GDP总量(liàng)为(wèi)64万(wàn)亿(yì)美(měi)元，约(yuē)为GDP的1.3倍；而2022年，全球债务(wù)总量达到300万亿(yì)美元，GDP总量为(wèi)101万亿美元，大约是(shì)全球GDP的(de)3倍。也就(jiù)是说(shuō)，当(dāng)前(qián)全球债务(wù)规模(mó)是2008年的(de)3.6倍，债务/GDP比(bǐ)值(zhí)是2008年(nián)的2.3倍。因(yīn)此，本(běn)轮金融危(wēi)机(jī)一旦爆发，将超越08年(nián)。

　　从美股走势来看，标普指数期(qī)货(huò)虽然在5月1日再创新高，但次日即大幅(fú)回(huí)落，反弹大概率已(yǐ)经结束了。从月线来看，标(biāo)普(pǔ)指数是大(dà)级(jí)别的B浪平台型反弹，B-c已经走(zǒu)完5浪(làng)，即新一轮(lún)C下跌(diē)将展开(kāi)。这(zhè)将是月线级(jí)别的下跌，幅度会很(hěn)大。

　　从欧股来(lái)看，欧洲(zhōu)50指数局部出(chū)现(xiàn)破位反抽，5月2日再度中阴创新(xīn)低，预示见(jiàn)顶的可能(néng)性已经非常大。欧股目前仍(réng)处(chù)于(yú)高位，这一次见(jiàn)顶(dǐng)很可(kě)能是(shì)历史(shǐ)性的大顶，未来下跌(diē)空(kōng)间巨(jù)大。此(cǐ)前我们已经强烈建议有权限的投(tóu)资者做空欧股。

　　从大宗商品来看，原油在欧佩(pèi)克(kè)减产后(hòu)出现大幅反弹，但目前已(yǐ)经再(zài)度(dù)掉头向下。截至发文，WTI原(yuán)油主力(lì)合(hé)约已经触(chù)及70美元(yuán)，预计(jì)3月低点必(bì)将(jiāng)不保，年内恐(kǒng)将跌破60美元，而最终则(zé)很可(kě)能(néng)跌(diē)破40美元。

　　从国(guó)内期货的文华商品指数(shù)来看(kàn)，去年11月低点已经被跌破(pò)。该指(zhǐ)数自去年7月(yuè)以来已经盘(pán)整(zhěng)9个月，一旦下跌则杀伤力巨大。本轮下跌可看(kàn)作是C3浪，目标将指向(xiàng)2020年(nián)4月低点，或许年内(nèi)到不了，但也不会距离(lí)太远，最终极(jí)目标则是将跌至(zhì)2008年的(de)低点附近。

　　对于全球空(kōng)头而言，等(děng)这个机会已经很(hěn)久了，金融(róng)危机本轮早(zǎo)就(jiù)该(gāi)爆发的，但由(yóu)于美联储的无限量QE，危(wēi)机被(bèi)一再(zài)推后。但(dàn)该来的总(zǒng)会来，大放(fàng)水是一(yī)剂毒药，迟到的危机将更加猛烈！本轮危机将是对(duì)全球的一次(cì)暴力去杠杆，将重建世(shì)界经济新秩序。百年大变局不是说着玩儿的，我们将再度见证历(lì)史！

　　你说的金融危机(jī)在哪里？怎(zěn)么还(hái)不出现？哪里有什么金(jīn)融危机？空(kōng)头一直都活在被质(zhì)疑(yí)和嘲(cháo)笑的阴影下。虽然小卖部一天卖1000利润多少，一个小卖部一天卖1000能赚多少多(duō)年(nián)以来，金融危机一直没有出现，每当你认为它要出现的时候(hòu)，最终(zhōng)却(què)发(fā)现它(tā)还是没有来，总是在(zài)希望与(yǔ)失(shī)望中(zhōng)不断轮回。但无论如何，我一直都相(xiāng)信超越08年的世(shì)纪金融危机一定会爆(bào)发，我会像(xiàng)等初恋一样去(qù)等待它的(de)到来。

　　你(nǐ)忘(wàng)了，划过(guò)伤口(kǒu)的冷小卖部一天卖1000利润多少，一个小卖部一天卖1000能赚多少风，在放手时刻眼泪会掉落。你睡了(le)，可(kě)时间它依然(rán)走(zǒu)着(zhe)；你怕(pà)了，恍然抬头梦却醒了。你会静默，手(shǒu)握着星(xīng)火等在至暗时(shí)刻；你被击破，当(dāng)熟悉呢(ne)喃又穿(chuān)透(tòu)耳(ěr)朵。一个一(yī)个走过(guò)，一个一个错过，一遍一遍来过(guò)，一(yī)次一次放过，一声一声笑着(zhe)，一声一声吼着(zhe)，一幕一幕闪着刺痛我(wǒ)。因为享受着它的(de)灿烂，因为忍受着它(tā)的腐烂。你说别(bié)爱啊(a)，又依依不(bù)舍。所以生命啊，它(tā)苦涩如歌。想不想看花海(hǎi)盛(shèng)开？想不想看燕子归来？如(rú)果(guǒ)都回不来，那么我该(gāi)为了谁而(ér)存(cún)在(zài)？

　　胜(shèng)利(lì)终将属(shǔ)于永不言(yán)弃，对真(zhēn)理执着(zhe)追求的人。雪(xuě)崩将(jiāng)至，这一次，大空(kōng)头必将一(yī)战封神！

　　一定要看到花开，你一定等(děng)燕子归来(lái)，想着他们都会(huì)回来，你誓(shì)死为了这些(xiē)而(ér)存在……（公 号“中(zhōng)产投资(zī)”）

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