金(jīn)融(róng)界(jiè)4月26日消息 国内期货市场早盘收盘，商品期货跌多(duō)涨少，沪(hù)锡、玻(bō)璃(lí)、焦煤(méi)跌超2％，沪镍、甲(jiǎ)醇、SC原(yuán)油、燃油跌近(jìn)2％，焦炭、沪锌、生猪、菜(cài)油、短纤、低硫燃料油、纸浆、沪铜跌超1％。涨(zhǎng)幅方面(miàn)，豆二、纯碱、菜粕、白糖(táng)涨超(chāo)1％。

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　　南华期(qī)货：纯(chún)碱向(xiàng)下看胆量(liàng) 向上(shàng)无驱动 玻璃行情波动较大

　　短期SA属于估值合(hé)适做多(duō)但是驱动有限的阶段。前期我(wǒ)们做空纯碱的(de)原因在(zài)于4月偏宽松(sōng)的预期下(xià)，存在(zài)累库和订单下滑导致(zhì)的现(xiàn)货(huò)价格下降(jiàng)，近几(jǐ)周(zhōu)现货也基本兑现，期货重心下移(yí)。从09可(kě)能(néng)的向上驱动来(lái)看，检修(xiū)、可流通现(xiàn)货、投产延迟这三点可能(néng)会构成反弹的驱动(dòng)。而目前来看，投产的变数预计(jì)不大(dà)；中游库(kù)存偏低(dī)，但是现货反(fǎn)馈(kuì)并不(bù)存(cún)在缺货迹象，基差表现同样偏(piān)弱；因此09反弹的(de)驱动依(yī)旧(jiù)是等(děng)待检顶的速度越来越快越叫的原顶的速度越来越快越叫的原因，顶的速度越来越快过程因，顶的速度越来越快过程(jiǎn)修的兑现造(zào)成现货的趋紧反馈，短期确难见(jiàn)得。策略(lüè)上(shàng)，SA现货存在(zài)企稳的迹象，但是驱动依旧是等待检修(xiū)兑现，可选择9-1正套的方式入(rù)场，等(děng)待驱动。

　　从3-4月的需求来看，玻璃的表现环比和同比上都是相当出类拔萃，日均水平(píng)持平去(qù)年(nián)8月份和2021年旺季的水平，而这一(yī)点和下游反馈和实际地产的表现并(bìng)不匹配。同时，我们观察到下(xià)游原片库(kù)存(cún)基本(běn)补至2022年年初水(shuǐ)平；进(jìn)入五月，我(wǒ)们还是得考虑梅雨(yǔ)季的因素，往年下游(yóu)存在压缩(suō)原片库存的可能性。但是从近期(qī)的现货(huò)反馈来看，各家玻璃厂继(jì)续上调现货价(jià)格，产销(xiāo)维持在较高水(shuǐ)平，因此近(jìn)月确实难以出现回撤，总体还是正套思路。

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