财联社4月(yuè)21日讯（记(jì)者(zhě) 王宏）财联社记(jì)者从业内获(huò)悉，近(jìn)期监管部门(mén)正陆续召(zhào)集相(xiāng)关保(bǎo)险公司开会，主要内(nèi)容(róng)是进行窗口指(zhǐ)导，要求寿险公司调整新(xīn)开发产(chǎn)品的(de)定价(jià)利率，控制利(lì)差损(sǔn)，要求新开发产品的(de)定价(jià)利率从(cóng)3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效(xiào)，监(jiān)管有为，主体(tǐ)调(diào)节在先，控制(zhì)节奏，实现软着陆(lù)。

　　新(xīn)开发产品定价利(lì)率或从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％

　　财联社记者获悉，近日(rì)监管部门陆续召集了多家寿险公(gōng)司(sī)开会，以窗口指导(dǎo)的名义，要求公司调整产品利率，控制(zhì)利差损。

　　据悉，监(jiān)管(guǎn)要求险(xiǎn)企新开(kāi)发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是市场有效，监管有为，主体调(diào)节在先，控制节奏(zòu)，实现(xiàn)软着陆。

　　这次调整是不久前监管召集险企(qǐ)进行调研(yán)会的后续(xù)。3月21日(rì)财(cái)联社(shè)记(jì)者曾报(bào)道，为引导人身险业降低负(fù)债(zhài)成本，加强行业负债质量(liàng)管理，银保监会人(rén)身险部组织保险行业协会以及(jí)多家保险公司(sī)开展(zhǎn)调研。将重点调研普通险(xiǎn)预(yù)定利(lì)率分布(bù)、分(fēn)红(hóng)险预定利率和分红(hóng)水平等公司负债成本(běn)情况，以及降低(dī)责任准(zhǔn)备(bèi)金评估(gū)利率对公司和(hé)行业的影响，包括对新产品定价、存量业务退保、销售行为、市(shì)场(chǎng)竞争分析(xī)变化等的影(yǐng)响。

　　随后(hòu)据报道(dào)，监(jiān)管(guǎn)在北京、南京、武汉三地召开座(zuò)谈会。其中，北京(jīng)参会的保险公司包括中国人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿(shòu)等；南京参会的保险公司(sī)有(yǒu)太(tài)保寿险、工银安(ān)盛(shèng)人(rén)寿(shòu)、安联人寿、中(zhōng)韩人寿等；武汉(hàn)参会的保(bǎo)险公司有合(hé)众人寿、国(guó)富人寿(shòu)、国华人寿等。

　世界上哪个国家女人最开放　据(jù)当时参会的一位总(zǒng)精算师表示，各险(xiǎn)企基(jī)本(běn)就降低(dī)责任准备金(jīn)评估(gū)利(lì)率达成共识，有公(gōng)司建议(yì)分阶段调整，比如普通型(xíng)长期(qī)年金的责任准(zhǔn)备金评估利率目(mù)前为年(nián)复利3.5％，可(kě)以先降到3％，以后再(zài)动(dòng)态调整。具体(tǐ)的调(diào)整方案还(hái)有(yǒu)待监管研究后出台。

　　有保险公(gōng)司业内人(rén)士对财联社(shè)记者表示：“已经准(zhǔn)备好利率3.0的产品(pǐn)了”。也有业内人(rén)士对财联社记者表示，此次(cì)主要(yào)涉及新开发产品的定(dìng)价利率，以(yǐ)往的产品不受影响(xiǎng)，行(xíng)业(yè)“炒停售(shòu)”难以(yǐ)避(bì)免。

　　下(xià)调预(yù)定利率(lǜ)避免利差(chà)损(sǔn)风险

　　平安非(fēi)银团队表示，我国险(xiǎn)企资(zī)产配置风格(gé)稳健(jiàn)，债券投资(zī)比例稳(wěn)步提升，其他资(zī)产以非标资产(chǎn)为主(zhǔ)、投资比例持续回落，股票和基(jī)金投资比例基(jī)本(běn)稳定。2018年以(yǐ)来(lái)，主要券(quàn)种长端利率(lǜ)中枢(shū)下行，长久期债券和优(yōu)质非标(biāo)资产(chǎn)供给有限(xiàn)，保险固收类资产(chǎn)配置面(miàn)临挑战。同(tóng)时，权益市场波动率较大、对投资收益率影响(xiǎng)较大。近年监管按产品(pǐn)类(lèi)型(xíng)调整(zhěng)评估利率、防(fáng)范化解(jiě)利差损风(fēng)险。2023年3月银保监会(huì)召开座谈会，各险(xiǎn)企(qǐ)已就降低责任准(zhǔn)备金评估利率(lǜ)达成共识。

　　东吴(wú)证(zhèng)券非(fēi)银团队(duì)此前曾表(biǎo)示，短期来看，引导降低负债成本将(jiāng)大幅刺(cì)激产品(pǐn)销售，老产(chǎn)品停售炒作(zuò)难(nán)以避免。中期(qī)来看，预定利率(lǜ)跟随(suí)评估利率(lǜ)下行，保(bǎo)险公(gōng)司分红险占比提升，有望(wàng)缓解人身险公司刚(gāng)性负债成本压力，寿险产品本身(shēn)保本属性有望进一步强化。

　　实际(jì)上，监管(guǎn)历世界上哪个国家女人最开放史(shǐ)上(shàng)有过多次(cì)调整评估(gū)利(lì)率的(de)行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了和(hé)银行竞(jìng)争，长期保险的预定利率均在8％以(yǐ)上。考虑到利差损风险，1999年，原保监会下(xià)发《关于(yú)调整寿险(xiǎn)保单预定(dìng)利(lì)率的紧急通(tōng)知》，全面叫停高预定(dìng)利率产品，强制(zhì)寿险公司将寿(shòu)险保单(dān)的预(yù)定利率(lǜ)调整为(wèi)不超(chāo)过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美(měi)国(guó)在(zài)20世纪80年代，日本在20世纪90年代末都曾面临利差(chà)损风险。1970年左(zuǒ)右，美国寿险业竞争激烈，为提高竞争力，险(xiǎn)企销(xiāo)售大量高负(fù)债(zhài)成本(běn)、低利润产品。1980年左右，利率下行，投资承压，据(jù)美(měi)国审(shěn)计总(zǒng)署统计，1975年-1990年间共(gòng)有176家人寿和健康(kāng)保险公司破产，其中(zhōng)80％发生在1982年以后，主(zhǔ)要系险企销(xiāo)售大(dà)量(liàng)对利率敏感的低利润产品；同时(shí)市场(chǎng)压力致使投资(zī)端面临亏损。

　　平安非(fēi)银团队表示(shì)，参考海外，低利率环(huán)境下，负债端主要通(tōng)过调整寿(shòu)险(xiǎn)产品(pǐn)结构、下调预定利(lì)率的方式来避(bì)免利差损风险。近(jìn)年来，我国长端利(lì)率地位震荡、权益市场波(bō)动加剧，寿险行(xíng)业面(miàn)临着潜(qián)在的利差损风险、险企利润承压。保险监管趋严，通过发布产品(pǐn)负面清单、下(xià)调演示利率、分产品调整评估利率等降低负(fù)债(zhài)端成本。

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