本周铁(tiě)矿石期货价格(gé)大幅下挫，截至(zhì)21日下(xià)午收(shōu)盘，大商所(suǒ)铁矿石期货主力合(hé)约(yuē)跌近(jìn)5％，报730.5元(yuán)/吨(dūn)。截至下午5点，新加坡铁矿石(shí)指数期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美元(yuán)/吨。

　　期货日报记者(zhě)注意到，本周后几个(gè)交(我想是因为我不够温柔是什么歌 我想是因为我不够温柔是谁唱的jiāo)易(yì)日，铁矿石期货一直处于下跌的态势(shì)，本周进口铁(tiě)矿石价格指(zhǐ)数呈现振荡运行态势。

　　兰格钢铁网监测数(shù)据显示，截至2023年(nián)4月21日，58％澳粉指(zhǐ)数107美元/吨，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数(shù)110美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元(yuán)/吨(dūn)，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对(duì)此，方正中期(qī)期货(huò)铁矿石研究(jiū我想是因为我不够温柔是什么歌 我想是因为我不够温柔是谁唱的)员(yuán)梁海宽认(rèn)为，铁(tiě)矿石本周加速下行，直(zhí)接(jiē)原(yuán)因源于(yú)成(chéng)材(cái)表需继续走弱(ruò)，二季度以(yǐ)来成材(cái)消费持(chí)续低迷(mí)，市场对“旺(wàng)季不旺”担忧进一(yī)步(bù)发酵。成材价格下降(jiàng)使(shǐ)得钢厂(chǎng)利(lì)润被进一步压(yā)缩，本周铁水产(chǎn)量出现见顶回落，下游需求走弱开始对炉料端价格形成负反馈，焦炭、焦(jiāo)煤价格跌幅(fú)更为明显。当前(qián)铁(tiě)矿的(de)5-9价差(chà)已(yǐ)扩大至历史同(tóng)期最高(gāo)水平，铁矿石(shí)现货(huò)价格受高(gāo)铁水产(chǎn)量的(de)刚性支撑相较(jiào)坚挺，支撑近(jìn)月合约价格(gé)。而(ér)远月合约开始计价终(zhōng)端需求走弱(ruò)和铁(tiě)矿石(shí)受自身供需趋于宽松的悲观预(yù)期影响，跌(diē)幅更(gèng)为(wèi)明显。

　　“3月(yuè)中(zhōng)旬以来，由于需(xū)求复(fù)苏不畅，成本中(zhōng)枢(shū)下移(yí)，叠加外围(wéi)风(fēng)险冲击(jī)，黑色系期(qī)货整体走弱，品种间(jiān)形成负反馈局面(miàn)。从(cóng)终端需求看，尽管(guǎn)地产(chǎn)销(xiāo)售明显好转，但(dàn)传导(dǎo)至投(tóu)资(zī)端尚需时间，一季(jì)度房屋新开(kāi)工同(tóng)比仍下滑(huá)19.2％。这(zhè)也导致钢材需(xū)求复苏乏(fá)力，旺(wàng)季期间(jiān)螺纹钢表需基本和去年同期持平，整体(tǐ)较为疲弱，钢厂(chǎng)减产降(jiàng)库(kù)意(yì)愿增强，对(duì)原(yuán)料需求(qiú)构(gòu)成压(yā)力(lì)。”国(guó)投(tóu)安信期货(huò)高(g我想是因为我不够温柔是什么歌 我想是因为我不够温柔是谁唱的āo)级分析师何建辉说。

　　国泰(tài)君安期货铁矿石(shí)分析(xī)师马亮认为，近期市场对于国内(nèi)钢厂(chǎng)减产担(dān)忧(yōu)的不断加重导致铁矿石出现连(lián)续下跌。

　　基本面方面，外矿短期到港压(yā)力(lì)不大，疏(shū)港依旧(jiù)维(wéi)持高位，铁矿石(shí)库存总量(liàng)矛盾不明显。港口库存本周(zhōu)止(zhǐ)跌回升，重回13000万吨上方，钢(gāng)厂厂内库存明显低于历史平均水平，低库存有望成为常态，对补库不应(yīng)有过高期待。海外主流铁矿石(shí)二季(jì)度将逐步进入(rù)发运旺季(jì)，力拓一(yī)季度铁矿石发运创同(tóng)期纪录(lù)，淡水(shuǐ)河谷一季度(dù)产量也(yě)同比(bǐ)增加，到港压力将增加。“国产矿(kuàng)产(chǎn)量近(jìn)期持(chí)续回升，铁矿石供应将逐步转向宽松(sōng)。而铁水继(jì)续提(tí)产空间有限，开始面临减产(chǎn)压力，铁矿石供需将逐步转向宽松，下半年这一趋势将更为清晰，远月合约的估值(zhí)有中(zhōng)长期的下(xià)调压力。”梁海宽说。

　　不(bù)过，马亮(liàng)则认为，受澳(ào)洲飓风等因素影响，目前铁(tiě)矿石发(fā)运依然偏低(dī)，港口(kǒu)库存维持下(xià)降(jiàng)态势(shì)，不过(guò)由(yóu)于终(zhōng)端(duān)需求疲(pí)弱，政策(cè)调控力度增大(dà)，价格逐渐(jiàn)承(chéng)压(yā)下(xià)行。

　　值得注意的是，上海钢联(lián)4月(yuè)21日调(diào)研247家钢(gāng)厂的数(shù)据显示，247家钢厂日均铁水(shuǐ)产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加(jiā)12.91万吨。全国45个港口进(jìn)口铁(tiě)矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石(shí)库存总(zǒng)量为9123.65万吨，环比减(jiǎn)少39.10万(wàn)吨；当前样本钢厂的(de)进口(kǒu)矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万(wàn)吨，库(kù)存消费比30.60，环比减(jiǎn)少0.11天(tiān)。

　　“本(běn)周高炉铁水产量止增转(zhuǎn)降，拐点出现，铁矿石(shí)需求端支(zhī)撑减弱；港口(kǒu)库存止降转增，钢厂低库存(cún)按需补库为主。澳巴极端天气导致(zhì)4月底5月(yuè)初港口(kǒu)到货将有(yǒu)缩量(liàng)。”中辉(huī)期货(huò)铁矿石研究(jiū)员李海蓉(róng)说。

　　梁(liáng)海宽认为，铁水产量见顶(dǐng)，铁矿石供需总体(tǐ)将转向宽松，价格(gé)中枢(shū)将面临下移。2309合约当(dāng)前整体(tǐ)估(gū)值水平偏高，旺季(jì)后面临回调压(yā)力，维(wéi)持逢(féng)高沽空的策(cè)略。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心王(wáng)国(guó)清认为，近期市场振荡调(diào)整，钢厂采购仍相对谨慎(shèn)，多以按需补库为主，整(zhěng)体交(jiāo)投氛围较为(wèi)冷清。五一(yī)假期将至(zhì)，下周补(bǔ)库(kù)需求或有增加(jiā)。综合(hé)来看(kàn)，预计(jì)下周进口铁矿石价格(gé)指(zhǐ)数将继续(xù)振荡运行。

　　“随着钢(gāng)厂减产(chǎn)检修范(fàn)围扩(kuò)大，高需求对(duì)铁矿石(shí)的支撑转弱，近期供应端表现缩量，五(wǔ)一节前钢(gāng)厂低(dī)库存(cún)补库对(duì)价格或(huò)形成支撑。可(kě)逢(féng)高(gāo)布局(jú)空单。”李海蓉说(shuō)。

　　对(duì)于(yú)黑(hēi)色(sè)板块的(de)后市，何(hé)建辉认为，目前终端需求尚未(wèi)有太(tài)大起色，市场情绪仍(réng)偏悲观(guān)，黑色系整体依然承压。持续调整(zhěng)后压力得到基本释放，下行节奏将会放缓(huǎn)，波动有所加(jiā)剧。拉长时间周期(qī)看，今年(nián)大基调是(shì)经济(jì)复苏(sū)，尽(jǐn)管(guǎn)节奏上(shàng)较(jiào)为波折(zhé)，供需边(biān)际上仍有改善，整体(tǐ)矛盾并不是太突出，价格波动幅度较前两(liǎng)年将有明显下降。这(zhè)也意味着，以内需为主的(de)黑色系下方仍有(yǒu)支撑，当前位置不(bù)宜过分悲观。预计(jì)市场整体(tǐ)以区间振(zhèn)荡为主，节(jié)奏上或先抑后(hòu)扬，后期关键(jiàn)仍是(shì)需求复(fù)苏力(lì)度。

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