本轮新股中，有(yǒu)不(bù)少风(fēng)口的企(qǐ)业，但基本(běn)面(miàn)都非(fēi)常垃圾，虽然表(biǎo)面看(kàn)看似(shì)乎都有亮点，但仔细看看就发(fā)现大都是(shì)垃(lā)圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要(yào)从事半(bàn)导体晶圆(yuán)生产代工(gōng)服务，为客户提供150-55nm不同(tóng)制程工艺(yì)，成立5年(nián)就(jiù)成(chéng)长为中国大陆收(shōu)入第三大、12英寸晶圆(yuán)代工产(chǎn)能(néng)第(dì)三(sān)大的纯晶圆(yuán)代工(gōng)企业。2015年，合肥(féi)市政(zhèng)府根据集成(chéng)电路产业(yè)发展(zhǎn)规划及“芯屏器合”的产业(yè)发展战略(lüè)，拟引进国际知(zhī)名企业合作设立晶圆代工厂，此(cǐ)后(hòu)，晶合(hé)集成正式筹划建(jiàn)设。成立至今(jīn)，晶合(hé)集(jí)成已(yǐ)成(chéng)为国内面(miàn)板显示驱(qū)动芯片龙头。

　　晶圆代工企业(yè)，疫情后(hòu)业绩爆发，利润此前一直大幅亏损(sǔn)，22年依(yī)靠(kào)收入和产品价格(gé)上涨利润来到(dào)了(le)31.6亿，但23年(nián)开始(shǐ)下游面板行(xíng)业需(xū)求大(dà)幅下滑(huá)，公司选择了业绩(jì)最好的时(shí)候(hòu)上市，此后走(zǒu)下坡路是必然的(de)，23Q1公(gōng)司首付大幅下滑(huá)60％，产能大(dà)幅闲置后利润重(zhòng)回亏损（预计(jì)-3.5亿）。

　　二(èr)、三博脑(nǎo)科(kē)（301293）

　　三博(bó)脑科以神经学科(kē)为龙(lóng)头(tóu)，强专(zhuān)科、小综合的发展模式，形成覆盖(gài)全国核心区域的医疗服(fú)务(wù)网。服务(wù)病种涵盖(gài)神经学科各类脑肿瘤、脑血管、功能(néng)神经(jīng)外科、脊(jí)髓脊(jí)柱、小(xiǎo)儿(ér)颅脑等疾(jí)病，也包(bāo)括(kuò)妇科、儿科(kē)、内科、外科(kē)、疼痛、全科等疾病。

　　专(zhuān)科医院，业绩一般般，民(mín)营医院里毛(máo)利(lì)率算(suàn)比较低的那一档，未来主要看扩张，也要(yào)小(xiǎo)心(xīn)政(zhèng)策(cè)的影响，个人感(gǎn)觉比(bǐ)如几个国企医院（不论(lùn)是收入增速还是估值），不关注了。

　　三、曼恩斯(sī)特（301325）

　　曼恩斯特(tè)是(shì)一家拥有高精(jīng)密(mì)狭缝式涂(tú)布模(mó)头产品的(de)设计、研发和生产及涂布技术产业(yè)化(huà)整体解决方案能力的高(gāo)新技术企业(yè)。高精密狭缝式(shì)涂布模头为锂(lǐ)电池(chí)生产涂布机的核心部件，涂布是继制备正负极浆料完成后的下一道工序(xù)，是锂(lǐ)电池生产前段工序的核心环节，目的是将正负极浆料均匀地涂(tú)覆在铝(lǚ)铜箔上。目前，曼恩斯特(tè)产品广泛应用于锂离子电池涂布、半导体先(xiān)进封装涂布(bù)、钙钛矿(kuàng)太(tài)阳(yáng)能电池涂布、氢燃料(liào)电池电(diàn)极(jí)涂布、液晶显示(shì)中的薄(báo)膜(mó)晶(jīng)体管涂布等。

　　锂(lǐ)电(diàn)池(chí)产业链公(gōng)司(sī)，业绩在(zài)21年爆发，22年业绩更刚结婚是不是会天天做进一步，但行业基本见顶，下游(yóu)需求大幅放缓(huǎn)，上游(yóu)锂矿价格(gé)大幅下滑，且公(gōng)司只是生产过(guò)程中很小的一(yī)块市场，天花板非常低，公司未来(lái)业绩压力(lì)巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立于(yú)2018年3月(yuè)，总部(bù)位于浙江绍兴，是一(yī)家专注于(yú)功(gōng)率(lǜ)、传感和传(chuán)输(shū)应(yīng)用(yòng)领域(yù)，提供模(mó)拟芯片及模(mó)块封装的代工服务的制造商。中(zhōng)芯集成以晶圆代工(gōng)为起点，向下(xià)延伸到模(mó)组封装，为(wèi)国内外(wài)客户提(tí)供一站式代工(gōng)解决方案，为(wèi)功率、传感和传输等领域的半导(dǎo)体产品公司提(tí)供(gōng)完整(zhěng)生产制造平台，支持客户研发以及(jí)大规(guī)模量产。

　　晶(jīng)圆代工企业，中芯国际关联企业，处于规(guī)模扩张阶段，但(dàn)由于规(guī)模扩大太(tài)快，折(zhé)旧(jiù)研发投入初期(qī)非常(cháng)高(gāo)，因(yīn)此(cǐ)利润大幅亏损(sǔn)，好不容易快熬出(chū)头了(le)（资本支出(chū)高峰在22年(nián)结束(shù)），公(gōng)司也预期23年底会转为盈利，但下游(yóu)需求(qiú)在23年(nián)大幅放缓，公司面对的压(yā)力显然(rán)是(shì)要(yào)比那些已经规(guī)模化完成有(yǒu)利(lì)润的公司大得多，且公司过于依(yī)赖(lài)中芯国(guó)际(jì)，未来(lái)还有可(kě)能面(miàn)临同业(yè)竞(jìng)争而收(shōu)回许(xǔ)可的(de)风险。IPO募(mù)资高达219亿，非常大(dà)的(de)IPO了，不太乐观未来的走势(shì)。

　　五、万(wàn)丰(fēng)股份（603172）

　　万(wàn)丰(fēng)股份主要从(cóng)事分散染料及其滤饼的研发、生产及销(xiāo)售，产(chǎn)品(pǐn)以(yǐ)中高(gāo)端分散染料为主，主要用(yòng)于涤纶及其(qí)混纺织物的染色和(hé)印花，经分散染料印染加工的(de)化纤纺织品，色泽艳丽，耐洗(xǐ)牢度优(yōu)良，用途(tú)广(guǎng)泛(fàn)。其中(zhōng)部分(fēn)终(zhōng)端应用品牌(pái)包括：安踏、李(lǐ)宁(níng)、阿迪达斯、耐(nài)克(kè)、优衣库、迪(dí)卡侬(nóng)等。

　　传(chuán)统(tǒng)染料公(gōng)司，毫无(wú)亮(liàng)点，业绩在19年后一(yī)路下滑，22年(nián)利(lì)润只有19年的一(yī)半都不到，下游服装行业景(jǐng)气度(dù)也(yě)一(yī)般，不关(guān)注了(le)。

　　六、友车科技（688479）

　　用(yòng)友汽车成立(lì)于2003年，自设立(lì)以来，公司主营业务一直聚(jù)焦于汽车(chē)行(xíng)业营(yíng)销与后市场(chǎng)服务领域(yù)，为客户提供相(xiāng)关软件产品(pǐn)及服(fú)务。2010年被(bèi)用(yòng)友网络(luò)收(shōu)购(gòu)后，公司继(jì)续独立经营上(shàng)述业务。用友汽车(chē)主要面向汽车(chē)行业(yè)的(de)整车厂、经销(xiāo)商、服务站等客户(hù)，提供(gōng)营销与后市场服务领域的数智(zhì)化解(jiě)决方案、云服务(wù)、软件及专业服务。

　　用友集(jí)团旗下子公(gōng)司分拆上市，汽(qì)车软(ruǎn)件服务(wù)，汽(qì)车数字化是(shì)趋势，且(qiě)随着人均保有量的(de)增长，公司行业前景不算很差，但公司自(zì)身技(jì)术含量较低，产品以(yǐ)车企营销系(xì)统(tǒng)为主，基本没什么研发，都(dōu)靠销售(shòu)，且汽车行业有明显周期(qī)性。

　　七(qī)、经纬(wěi)股份(fèn)（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股(gǔ)份主要从事电力工(gōng)程(chéng)技术服务及地理信息技术服务(wù)。电力工(gōng)程技术服务(wù)占主营(yíng)业务(wù)收入比(bǐ)重超过80％，是公(gōng)司主要收入和(hé)利(lì)润来源。电力工程技术服(fú)务主(zhǔ)要系为电网企(qǐ)业(yè)、工商(shāng)业企业电力相(xiāng)关工程提供规划刚结婚是不是会天天做: #ff0000; line-height: 24px;'>刚结婚是不是会天天做咨询、设计、工程(chéng)建设等服(fú)务。

　　电(diàn)网和地理信息(xī)设(shè)计咨询公司，主(zhǔ)要(yào)是电力工程技术服务收入为主(zhǔ)，比较依赖(lài)内蒙和(hé)浙江(jiāng)地区的(de)国家电(diàn)网，本质上(shàng)是工程类(lèi)企业，设(shè)备施工业务(wù)，所以应收款高(gāo)，坏账多，现(xiàn)金流(liú)差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智(zhì)微是一家为智能手机、物联网等领域提供射频(pín)前端的芯片设计公司(sī)，主营业务为(wèi)射频(pín)前端芯片(piàn)及模组的研(yán)发(fā)、设(shè)计(jì)和(hé)销售。慧智微(wēi)具备全套射频前(qián)端(duān)芯片设计能力和集成化(huà)模组研发能力，技(jì)术体系(xì)以功率放(fàng)大器（PA）的设计能力为核心，兼具低噪声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件(jiàn)滤(lǜ)波器（IPDFilter）等射频器件的设计能力(lì)，产品系列覆盖(gài)的(de)通(tōng)信频段需(xū)求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的5G新频段等(děng)，可(kě)为客户提(tí)供无线通信射频前(qián)端发射模组、接(jiē)收模组等。

　　射(shè)频前端(duān)芯(xīn)片模(mó)组公司(sī)，下游主要是消费电子(zi)，22年业绩大幅(fú)放缓，下游砍单存货大(dà)幅(fú)增长，亏损不断扩大，主要是大量研发投(tóu)入，但(dàn)高(gāo)研(yán)发(fā)下，公(gōng)司毛利率极低，远低于(yú)同(tóng)行业(yè)公司，但(dàn)即(jí)便这样，估值却一路上升(shēng)到150亿，在IPO之前大量机(jī)构（近(jìn)40家）参股（未来(lái)解禁后都(dōu)会成为(wèi)抛(pāo)售的主力）。搞(gǎo)不懂这公司的价值在哪里(lǐ)，但现在风口，很可能(néng)被炒作(zuò)。

　　九(jiǔ)、航天南(nán)湖(hú)（688552）

　　航天南(nán)湖(hú)是一家主要从事防空预(yù)警雷达研发(fā)、生产、销售(shòu)和服务的(de)国家级高新技(jì)术(shù)和专精特新“小巨人”企(qǐ)业(yè)。公(gōng)司产品主(zhǔ)要包括雷达及配套(tào)装备，重点供应国(guó)内军方客(kè)户和军(jūn)工集(jí)团。成(chéng)立至今，航(háng)天南湖已(yǐ)成为我国防空预警雷达主要生产单位之(zhī)一。

　　军工雷达企业，21年后(hòu)业绩大幅下(xià)滑，22年虽(suī)然收入增长较快，但(dàn)利润远没有回(huí)到20年，且关联交易(yì)占比越来越高，对于(yú)这种客户不(bù)透明度极高(gāo)的军工企业，实在无法判断(duàn)未(wèi)来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家互联网数字化虚拟商品(pǐn)综合(hé)服务提供商，主要为移动互联网相关(guān)场景(jǐng)客(kè)户提供移(yí)动互联(lián)网数(shù)字化虚拟(nǐ)商品聚合运营、融(róng)合运(yùn)营、分发运营等综(zōng)合运营(yíng)服务，为(wèi)物联网(wǎng)相关场景提供物联网流量接入、硬(yìng)件方案、场景应用(yòng)等综合解决方案及云终(zhōng)端(duān)解决方(fāng)案，并根(gēn)据客户需求提供(gōng)定制化(huà)的运营(yíng)支撑服务及技术服务。一家售卖移动(dòng)流量、话费、爱优芒会员卡等数字化(huà)虚拟商品的综合(hé)型中间商(shāng)，其主要盈(yíng)利模(mó)式是获得购销差价或服务(wù)佣金(jīn)，占公司总收入(rù)超过9成(chéng)。

　　流量中间商，互联网(wǎng)卖流量的公司，主要是卖(mài)视频会员和(hé)其他通(tōng)用流(liú)量，业(yè)绩(jì)过(guò)去(qù)几年(nián)看(kàn)起来不错，但公司现金流越来越差，且互联网(wǎng)流量(liàng)已经见顶(dǐng)，大(dà)互(hù)联(lián)网公(gōng)司越(yuè)来越不依赖买量来拓广业务(wù)，感觉上市(shì)就是业绩顶峰。

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