30年“不败(bài)”的可转债信仰，突然之间出(chū)现“断(duàn)崖式”崩塌(tā)。

　　100元面值(zhí)的(de)可转债，*ST搜(sōu)特的可(kě)转(zhuǎn)债搜特转债(zhài)今天又是暴跌19.85％，价格跌至31.66元，30年可(kě)转(zhuǎn)债历(lì)史上从未(wèi)有过如此低价可(kě)转债，与此同时(shí)，各(gè)类低(dī)价转债接连(lián)雪(xuě)崩。分析认为，资金(jīn)开(kāi)始担心退市(shì)和违约风险，纷纷出逃。

　　A股市场今天也继续不乐(lè)观，自周(zhōu)二盘中(zhōng)冲高到3400点跳水之后，市场(chǎng)持续回落，上证指数今天又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失(shī)守3300点(diǎn)。主要指数和多(duō)数板块下跌，深证成指跌1.23％，创业板(bǎn)指数和科(kē)创50指(zhǐ)数也跌超1％。个(gè)股3790只下(xià)跌，1209只上(shàng)涨(zhǎng)，成交额8481亿元(yuán)，与(yǔ)前一日有(yǒu)所缩量。

　　行业板块(kuài)方面(miàn)，此前(qián)最牛的传媒娱(yú)乐领跌，大跌超(chāo)4％，互联网、建筑、有色等(děng)也(yě)跌超3％；纺织服(fú)装、电(diàn)力、旅游等行业(yè)逆势(shì)飘红上涨。

　　不(bù)过(guò)北上(shàng)资金却(què)是逆势抄(chāo)底，全天净买入13亿元。

　　两只转债面(miàn)临退市

　　带(dài)崩整个(gè)低价转债(zhài)市场

　　30年没(méi)有过(guò)的可转债退市(shì)历史，在今(jīn)年5月一下被打破，先(xiān)是*ST蓝盾宣告公司(sī)和蓝(lán)盾转债被告(gào)知(zhī)要退(tuì)市(shì)，打破了30年来的可转债没(méi)有出现正股和转(zhuǎn)债退(tuì)市的历史。接(jiē)着(zhe)没(méi)几天，*ST搜特锁定面(miàn)值退市，搜特(tè)转债持续(xù)暴跌(diē)，第2只(zhǐ)打破历(lì)史来得太快。蓝盾(dùn)转债已停牌，而搜特转债还在交易。

　　退市危机之下，搜特(tè)转债今日再度暴跌19.85％，收报31.66元，而昨日搜(sōu)特(tè)转债(zhài)已经暴跌19.75％。持续上演断崖式(shì)暴跌，面值100元的转债(zhài)如今只剩(shèng)31.66元。

　　搜特(tè)转债(zhài)的(de)正股*ST搜特(tè)还在一(yī)字跌停，最(zuì)新收盘价0.56元，触发面值(zhí)退市已(yǐ)没什么(me)悬念。

　　接连的(de)退市情形，以及可能面临(lín)的违约(yuē)。彻(chè)底带(dài)崩了整(zhěng)个低价转债，过去的双(shuāng)低策略(lüè)似乎也不再(zài)奏效(xiào)。思(sī)创转债暴跌11％，而正(zhèng)股思创(chuàng)医惠只跌了2％，塞(sāi)力转(zhuǎn)债暴跌8.19％，而(ér)正股塞(sāi)力(lì)医疗只跌了0.21％；金诚转债(zhài)、永吉转(zhuǎn)债等跌(diē)超6％。

　　<睡觉的时候一直放里面是什么感觉，睡觉一直放在里面img alt="彻底懵(měng)了！刚刚(gāng)，A股又(yòu)大跌(diē)！啥(shá)原因？这(zhè)类资产突然“断(duàn)崖崩”！100元(yuán)只剩32元" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230512161206986.png">

　　如今(jīn)又睡觉的时候一直放里面是什么感觉，睡觉一直放在里面(yòu)涌现大批价格跌破100元的(de)低(dī)价转债，而一(yī)年前市场还在关注(zhù)“消灭”100元以下可转(zhuǎn)债，一度没(méi)有转债价格低于100元。如今是多只接连闪崩断崖下(xià)跌。

　　沪指(zhǐ)又跌破3300点

　　市场近期波动剧烈

　　上(shàng)证指数(shù)周二在券商、银行等金融(róng)股(gǔ)带动之下，一度冲(chōng)上3400点，而后快速(sù)跳水。然(rán)后(hòu)持续下行，今日又跌超1％，失守3300点，报(bào)3372点。早(zǎo)盘一度翻红后(hòu)，市场持续走低。

　　有(yǒu)分(fēn)析表示，近期市场波动加剧，资金分歧较大。

　　华泰(tài)证券近日策略点评表(biǎo)示，4月新增社融、新增信贷、M2同比均低于Wind一(yī)致预期(qī)，一季(jì)度冲(chōng)量明显+票据利(lì)率(lǜ)下行，数据走弱在方向上不超预期，但幅度较预期(qī)更大(dà)。

　　三点指(zhǐ)引(yǐn)：1）新增中(zhōng)长贷MA6同(tóng)比走高，冷(lěng)热不匀再现(xiàn)，居民中(zhōng)长贷在1Q脉冲式修(xiū)复过后(hòu)明显走(zǒu)弱，单月新增创(chuàng)历史新低，与地产销售回踩(cǎi)匹配；2）M1-M2同比(bǐ)剪刀差微升，基数效应(yīng)外，主因(yīn)C端新(xīn)增存(cún)款转(zhuǎn)负；3）私人(rén)部门中长贷仍(réng)在修(xiū)复→全A非金(jīn)融企业(yè)盈利全年或拾(shí)级而上(shàng)，但从M1-M2剪刀差(chà)及财报数据(jù)反映的制造业库存及产(chǎn)能周期位(wèi)置(zhì)看(kàn)，弹性(xìng)或有限。金融数据再次印证(zhèng)复(fù)苏成色(sè)需巩固，或提升政策加码(mǎ)“恢复和扩大需求”的(de)可能。

　　前(qián)海(hǎi)开源(yuán)基金近(jìn)日也表示，后续(xù)来(lái)看(kàn)市场回落空间有(yǒu)限：

　　第一、4月(yuè)出口仍超预(yù)期，外需(xū)仍有韧性。4月出(chū)口同比增长8.5％，好于市场(chǎng)预期，除基数效应(yīng)外(wài)，欧美(měi)的(de)韧性与东(dōng)盟相对强劲的需(xū)求均(jūn)支撑(chēng)了外需，内需同样在修复下市场(chǎng)分子端边(biān)际向好(hǎo)。

　　第二、国(guó)内外(wài)流(liú)动性仍(réng)然偏好。国内看，4月(yuè)政治局会议(yì)仍然强调稳(wěn)增(zēng)长，应对弱复苏下(xià)流动(dòng)性大概率(lǜ)仍然维(wéi)持宽松，同样仍可能有增量政策出(chū)台，对市场均是呵(hē)护而非压力；海外看，5月FOMC会议(yì)后(hòu)市场基本已定价美(měi)联储本轮加息已至(zhì)顶点(diǎn)，仍然存在区域银行风险(xiǎn)隐(yǐn)患(huàn)同(tóng)时通(tōng)胀仍(réng)在下行(xíng)下(xià)，后续海外流(liú)动性(xìng)难更紧，外资对(duì)国内市场的流出(chū)压力(lì)不大(dà)。

　　总(zǒng)体(tǐ)来看，权重板块内部的(de)分化，热门板块交易性的波(bō)动是指数(shù)调整(zhěng)主因，但在内需修复、外(wài)需韧性(xìng)，且(qiě)国(guó)内(nèi)政策呵护延(yán)续、外资流出(chū)压力不大下市场无大风(fēng)险，震荡修(xiū)复延续。

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