金融界5月22日消息 悄然之间(jiān)，已经崩盘了33年的日本股市竟然奇迹般的活(huó)过来了(le)，甚(shèn)至(zhì)还在不断挑战新高，真是活久见。

　　22日(rì)，日本股市主要股(gǔ)指日经225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月(yuè)以来近(jìn)33年的新(xīn)高，同时也(yě)是自日(rì)本泡沫(mò)经济崩溃(kuì)以来的最高(gāo)收盘价。今年以来日经225指数已涨(zhǎng)超19%。

　　而这之(zhī)前，日本股(gǔ)市几经挣扎但(dàn)是最终都黯淡收场，但是似乎这次有(yǒu)点不一样的味(wèi)道(dào)，“股神(shén)”巴(bā)菲特助(zhù)阵、“华(huá)尔街大鳄”高盛摇旗呐喊以及

　　地缘政治的(de)变动使得日本(běn)股(gǔ)市变得(dé)微妙起(qǐ)来。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于日本股市爆发，海外资金是不可(kě)或缺的力量。数据显示，海外投(tóu)资者对日本股(gǔ)票需(xū)求稳健。根据日本交(jiāo)易所集(jí)团，4月(yuè)海外投资(zī)者(zhě)净买入价(jià)值(zhí)2.15 万亿日元（约合157亿美元）的(de)日(rì)本股(gǔ)票，为2017年(nián)10月以来(lái)最大(dà)规模的外国人净购买量。不过，日本企业部门仍(réng)然是日本股(gǔ)票的最大净买(mǎi)家(jiā)，年初(chū)至今(jīn)的买(mǎi)入量(liàng)为(wèi)1.1万亿日元(yuán)。

　　当(dāng)然这其中也包括在3年前就“闻(wén)到”金钱味道的(de)巴菲特，2020年(nián)8月，巴菲特(tè)掌管的(de)伯克(kè)希尔(ěr)·哈撒韦公司(sī)（下称“伯克希(xī)尔”）首次披露，其(qí)收(shōu)购了日本前五(wǔ)大贸(mào)易公司每家(jiā)略高于(yú)5%的股份。这五大贸易公司分别是伊(yī)藤忠(zhōng)商事、三菱商(shāng)事、三井物产(chǎn)、住友(yǒu)商事和丸红(hóng)。自首次披露之后，巴菲特已3次购买(mǎi)并扩大了对日(rì)本(běn)五大商社的股份持有量。

　　从近期数(shù)据披露(lù)可以看(kàn)出，伯克希尔哈撒韦目前在(zài)日本持有的(de)股票比在美国以外任何(hé)其他国家都多(duō)。今年早些时候，巴菲(fēi)特增持了(le)日(rì)本五大商社，并暗(àn)示(shì)将进一步投资日本股票。现年92岁高龄的他还在上个月罕见地亲自访问日本。

　　对(duì)于为何在这(zhè)个时点，不(bù)断增持(chí)日本股(gǔ)票？在5月初(chū)巴菲特股东(dōng)大会上，巴菲特就(jiù)这(zhè)样(yàng)说到：

　　投资日本(běn)商社的(de)决定其实非常简单，也非常容易理解，我们可能和这五家公司都有过业务来往。从整体来(lái)看，这些公司能够支付不错(cuò)的(de)分(fēn)红，在某些情(qíng)况(kuàng)下也(yě)会回(huí)购股票，我们也能很好地理解他们所拥有的公交车被C这才几天没做水，s货你是不是欠c了公交车站一大堆业务，同时我们还能通过融资解(jiě)决汇率风险问题。所以我们就开(kāi)始购买了，甚至这件事情一开始我(wǒ)都(dōu)没有告诉阿贝尔(ěr)。

　　此(cǐ)外(wài)，巴菲特日(rì)本(běn)之行的部分原因是为(wèi)了向这些公司介绍(shào)阿(ā)贝尔（伯克希(xī)尔非保险业务副董事长(zhǎng)格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的接班(bān)人(rén)），因为接(jiē)下来双方可(kě)能要共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今(jīn)看(kàn)，提前三年布局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特再次用行(xíng)动告诉大家姜还是(shì)老(lǎo)的辣。

   多位大佬(lǎo)抄底日本(běn)

　　除(chú)了巴菲特，还有其他大佬也在紧(jǐn)锣密鼓的(de)行动(dòng)中。3月31日，黑石(shí)集团主席苏世民拜访了日本(běn)首相岸田文雄。黑(hēi)石集团两年前(qián)在日(rì)本(běn)一举(jǔ)收(shōu)购8家酒店，此行被外界(jiè)普遍认(rèn)为日(rì)本还蕴藏着更(gèng)多投资机(jī)会(huì)。

　　同一时期，黑石集团(tuán)最主公交车被C这才几天没做水，s货你是不是欠c了公交车站要的(de)竞(jìng)争对手——KKR创始人亨(hēng)利·克拉维斯也在日本与投资对(duì)象(xiàng)展开交流(liú)。

　　4月初造(zào)访日本东京的(de)还有美国对冲基(jī)金Point72创始人史蒂夫·科恩(ēn)；对冲(chōng)基金Citadel在今(jīn)年(nián)早(zǎo)些时(shí)候决定重新在东京开(kāi)设(shè)办事处，据《金融时报(bào)》报(bào)道，Citadel正在申请在日本市场的(de)运营牌(pái)照。

    日本受益于地缘政治格局变化

　　自(zì)1989年日(rì)本泡沫(mò)经(jīng)济崩(bēng)溃(kuì)以来(lái)，日本(běn)股市一直都在(zài)苦苦的填坑之中，如(rú)今(jīn)似乎局面发生了变化。

　　虽然巴菲特在股(gǔ)东大(dà)会上解(jiě)释了抄底日(rì)本股市，但是“狡猾(huá)”的巴(bā)老(lǎo)爷子也有所保留。站在事后马后炮的(de)角度看，对股市拥有独(dú)特理解的巴菲特对国际(jì)地缘政治的变化也颇有研究。

　　自2018年中(zhōng)美贸易争(zhēng)端以来，国际地缘政(zhèng)治(zhì)格局巨(jù)变。在新(xīn)的地缘政(zhèng)治格局下(xià)，日本(běn)在(zài)亚太格局中扮演了更加重要(yào)的(de)角(jiǎo)色，同时日本在(zài)芯片等产业发展中野心勃勃，这都(dōu)成(chéng)为(wèi)了边际上的(de)重要变量。仔细观(guān)察日(rì)本的经(jīng)济脉络，我们(men)也(yě)会发现日本的设(shè)备投(tóu)资开始进入加速(sù)期，这(zhè)背(bèi)后有(yǒu)产业(yè)自身(shēn)发展的原因(yīn)，也暗合(hé)地缘变迁的逻辑(jí)。

　　值(zhí)得(dé)一提的(de)是，日本相对稳定甚(shèn)至(zhì)略显僵化的政治格(gé)局，在全球动荡(dàng)的大背(bèi)景下反而(ér)成为(wèi)了“避风港(gǎng)”。

　　“嗅到了”日(rì)本敏感(gǎn)变化的巴菲特，一直(zhí)在等(děng)待出(chū)手的时机。直到新冠(guān)危机爆(bào)发(fā)，日本股市出现急搓，巴菲(fēi)特终于等到了被低估的(de)日本资产，自(zì)此疯(fēng)狂抄底日本(běn)股市。

　　而日本5大商社也(yě)用业(yè)绩证明自己(jǐ)的确被低估了。据日经中文网，日(rì)本综合商社的2022财年(nián)（截至(zhì)2023年3月）合并(bìng)财(cái)报于(yú)5月9日全部出炉。5大商社(shè)的合计净利润(rùn)超过(guò)约4.2万亿日(rì)元，在短短2年时间里增加到了(le)4.3倍。

　　除了日本(běn)基本面发生的变化，日(rì)本监(jiān)管层的助推(tuī)也是一股不(bù)容忽视的力量。日本监管层(céng)持(chí)续推(tuī)动企业经营(yíng)能力的改善和(hé)价值的修复(fù)，其中敦(dūn)促企(qǐ)业对投资者提(tí)高回报、鼓励企业公开回购成为改革重要抓手。

　　尤其是在今年(nián)3月(yuè)底，东(dōng)京证券(quàn)交(jiāo)易所为(wèi)了改变大量个股股价(jià)跌(diē)破净(jìng)值的情(qíng)况，发布《关于实现(xiàn)关注资金成本和股(gǔ)价经营要求》要(yào)求上市公司提高企业价值和(hé)资(zī)本效率从(cóng)而提升股价(jià)后，日本股市开始(shǐ)掀(xiān)起(qǐ)一波(bō)回购热潮。

　　一向被韭菜讥讽为“反(fǎn)向指标”的高盛也出来高喊日本可(kě)能正接近十年一遇的牛市。至于日本股市未(wèi)来(lái)将走(zǒu)向何方，一切将(jiāng)由时间(jiān)给出答案吧。

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