总(zǒng)市值超6万亿的科创板(bǎn)市场，增添(tiān)风险管(guǎn)理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为(wèi)健全多层次资本(běn)市场(chǎng)产品体系，丰富资本市场风险管理工具，证(zhèng)监会启动(dòng)科创50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作。同一天，上交所也发(fā)布(bù)消(xiāo)息，将(jiāng)在中国(guó)证(zhèng)监会指导下认真(zhēn)做好科(kē)创50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　多位业内人士表示，科(kē)创50ETF期权上市工作的启动(dòng)，将为科(kē)创板市场的(de)科技创新投(tóu)资带来(lái)风险管(guǎn)理工具，进一步丰富ETF期权品种，满足投资(zī)者多元化(huà)的交易(yì)和风险管理需求。而相关合约标(biāo)的纳入(rù)ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙头(tóu)产品的规(guī)模、流动(dòng)性和交投活跃(yuè)度产生积极影响，同时为(wèi)科创板(bǎn)市(shì)场投资带来中长期资金，增强市(shì)场的关注度和吸引(yǐn)力。

　　科创板新增(zēng)风(fēng)险管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健全多层次资本市场(chǎng)产(chǎn)品体系，丰富资本市场风险(xiǎn)管理工具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作。

　　科(kē)创50ETF期权是我国首(shǒu)只基于科(kē)创50指数的场内期权品(pǐn)种，科(kē)技创(chuàng)新(xīn)特色(sè)鲜明，与现有(yǒu)ETF期权(quán)品种(zhǒng)形(xíng)成良好互补。上市科创50ETF期权(quán)，是贯彻(chè)落实(shí)党(dǎng)的(de)二十大(dà)精神、“十四五”规划《纲要》的重(zhòng)大举(jǔ)措，是贯(guàn)彻落实党中央、国务院关于推进(jìn)上海国(guó)际金融中心建设、支持浦东新区(qū)高水平(píng)改革开放决策部(bù)署的重(zhòng)要安排。

　　证(zhèng)监会表示(shì)，上市科创50ETF期权，有利(lì)于吸引长期资金配置科(kē)创板，激发科创(chuàng)板创(chuàng)新活力，满(mǎn)足多元化(huà)的(de)交(jiāo)易和风险管理需求，有助于(yú)继续发挥好科(kē)创板改革先行先(xiān)试(shì)的(de)示范(fàn)引领作用，不断提升服务(wù)实体经(jīng)济(jì)质效。

　　同期，上海证(zhèng)券交易所官网也发布消息，上交所将在(zài)中国证监会指导(dǎo)下(xià)认真(zhēn)做(zuò)好科创50ETF期(qī)权上市相关工作(zuò)。

　　上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)表示，推进科创50ETF期权新产(chǎn)品上市，是上交所贯彻(chè)落实党的二十大精神(shén)、“十四五”规(guī)划《纲(gāng)要》提出的(de)“完(wán)善金融支持创新(xīn)体系”、支(zhī)持浦东(dōng)新区高水平改革(gé)开放、支持创新驱(qū)动发展战(zhàn)略的重要(yào)举措，对促进科创板企(qǐ)业进一步发(fā)挥科创能(néng)效、支持科(kē)创板建设(shè)具有(yǒu)积极意义。

　　据统计(jì)，2019年设(shè)立以来，科创板建(jiàn)设稳步推进，市场(chǎng)运行平稳有序，支(zhī)持和鼓励“硬(yìng)科技”企业(yè)上市的集聚示(shì)范(fàn)效应日益显现。截至2023年4月(yuè)底，科创板已有(yǒu)上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的(de)科技创(chuàng)新属(shǔ)性持续强化。

　　上交所表(biǎo)示，目前科创板尚缺少相(xiāng)应的(de)风险管(guǎn)理工具，上(shàng)交所根(gēn)据(jù)市场需求积(jī)极推动科创50ETF期权新产品(pǐn)研发(fā)，将其作(zuò)为(wèi)完善科创(chuàng)板配套(tào)产品体(tǐ)系、提升科创板吸(xī)引力和流动性、推进(jìn)科创(chuàng)板做市商制度功能发(fā)挥、持续发挥科创(chuàng)板改革先(xiān)行先(xiān)试示范引领作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足(zú)科创板投资者风(fēng)险管理(lǐ)需要，有助(zhù)于科创板(bǎn)更好发挥资(zī)本(běn)市(shì)场改革试验田作用，对于促(cù)进科创(chuàng)板(bǎn)和股票期(qī)权市场长期持续健(jiàn)康(kāng)发展意义(yì)重大(dà)。”上交所相关负(fù)责人称。

　　同时，监管机构(gòu)还(hái)积极关注ETF期(qī)权市场的稳健(jiàn)运行(xíng)和风险防控(kòng)工作(zuò)，多举措确(què)保(bǎo)新(xīn)产品平稳上市。

　　证监(jiān)会(huì)表示(shì)，证监(jiān)会一(yī)直高(gāo)度重视ETF期权(quán)市场稳健运行和(hé)风(fēng)险防控(kòng)工作(zuò)，持(chí)续完善制(zhì)度规则体系，加(jiā)强(qiáng)运(yùn)行管理(lǐ)和风(fēng)险监测。科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市后，证监会(huì)将(jiāng)进一步(bù)完善风险防控机制，并根据(jù)市场(chǎng)运行情况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上(shàng)交所(suǒ)也表示，上交所高度重(zhòng)视(shì)ETF期权(quán)市场风险(xiǎn)防控工(gōng)作，基(jī)于我国ETF期权市场发展(zhǎn)特点，实(shí)施了投(tóu)资者适当性(xìng)管理制度(dù)、保证金制度(dù)、持仓限额制度等(děng)一(yī)系(xì)列(liè)风控(kòng)安排，保(bǎo)障了期(qī)权市(shì)场平稳运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权，作(zuò)为宽(kuān)基类ETF期权产品，上交所将总体(tǐ)沿用(yòng)前期(qī)的风控措施，并根(gēn)据科创板(bǎn)股票涨(zhǎng)跌幅(fú)设置对科创50ETF期权涨跌(diē)幅参数适应性调(diào)整(zhěng)为20％，相(xiāng)关措施在创(chuàng)业板ETF期(qī)权(quán)已(yǐ)有实(shí)践。后续，上交所将在目前行(xíng)之有效(xiào)的风险防控和市场(chǎng)监管措施的基础上，进一步做好风(fēng)险研判(pàn)，全面加强市(shì)场监管，确保新产(chǎn)品平(píng)稳上市。

　　“下(xià)一(yī)步(bù)，将(jiāng)在中国证监会的指导下，会同市场(chǎng)各方扎实做好各项业(yè)务(wù)和(hé)技(jì)术准(zhǔn)备工作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所(suǒ)相关负责人(rén)称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头(tóu)产品规(guī)模和流动性受益

　　ETF期权作(zuò)为全球(qiú)资本市场(chǎng)基础、成熟、普遍的(de)金融衍(yǎn)生工具，在(zài)价格发(fā)现(xiàn)、风险管(guǎn)理、完(wán)善市场多空(kōng)平衡机制(zhì)等方面发挥(huī)了重要作用。

　　自2015年2月开(kāi)展股票期权试点以(yǐ)来，证监会(huì)组织沪深交易所先后(hòu)上市了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有(yǒu)效(xiào)发(fā中国的情报机构是什么机构，中国的情报机构叫啥)挥了引入增量资金、稳定现(xiàn)货市(shì)场的作用，为进(jìn)一步(bù)丰(fēng)富(fù)ETF期(qī)权品种(zhǒng)夯实了基础。

　　据(jù)记者统计(jì)，作(zuò)为股票市场的基础(chǔ)性风险管理工具，早在2015年2月(yuè)9日，上(shàng)交(jiāo)所就上市(shì)交(jiāo)易(yì)上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所、深交(jiāo)所(suǒ)上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所(suǒ)上市中(zhōng)证500ETF期权，同期深交所(suǒ)上市(shì)创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深证(zhèng)100ETF期权在深交(jiāo)所上市(shì)交易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期(qī)权启动上市(shì)，国内ETF期权产品将(jiāng)增至8只，投资(zī)者(zhě)的风险管理工具将更加丰富和多(duō)元化。

　　一位公募投资人士(shì)对此(cǐ)表示，目前我国已经(jīng)推出(chū)了不同类型的期权(quán)品种，不(bù)同品(pǐn)种对应(yīng)市场不同的市值的公司(sī)和投资(zī)风格，科(kē)创50ETF期权的推出(chū)，将对科创板市场(chǎng)的宽基(jī)指数形成覆盖，科技创(chuàng)新风格投资有了风(fēng)险(xiǎn)管理工具，这(zhè)将有利于投资者做(zuò)好风险管理，满足不同投资者的投资交(jiāo)易需求。

　　同时，按(àn)照记者观察，目前ETF期(qī)权(中国的情报机构是什么机构，中国的情报机构叫啥quán)的合约(yuē)标的都是(shì)ETF市(shì)场(chǎng)的龙头(tóu)产(chǎn)品(pǐn)，目前包括(kuò)华夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪(hù)深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头(tóu)产(chǎn)品，都(dōu)是期权合(hé)约标(biāo)的(de)。

　　而从目前全(quán)市(shì)场跟踪科(kē)创(chuàng)50指数的(de)ETF产(chǎn)品看，华夏科创(chuàng)50ETF规模最大(dà)，达到583亿元，目前管理规模仅次(cì)于(yú)华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居国内(nèi)股票ETF市场管理规模第二名。另(lìng)外，易方达、工银瑞信基(jī)金旗下(xià)科创50ETF规模分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在(zài)同类型(xíng)指数跟踪产(chǎn)品中，规模也位居前列。

　　“根(gēn)据以往ETF期权的合约标的，华夏科(kē)创50ETF成为合(hé)约标的的可能性(xìng)较(jiào)大，管理(lǐ)规模和产品流动性都具备突出优势。”上述公募投资人士称。

　　而根据业(yè)内人士分析，相关合约标(biāo)的纳(nà)入ETF期权，将对该ETF龙头产品的(de)规模(mó)、流动性和交投活(huó)跃(yuè)度产生积极影响。

　　华南一位股票ETF基金经(jīng)理(lǐ)表示，相关的ETF期权上市后(hòu)，投资者(zhě)可(kě)以借助相(xiāng)应的(de)风险管理工(gōng)具进行方向性投资、波动(dòng)率投资(zī)等，在投资层面的配套(tào)策略(lüè)也(yě)会丰富(fù)起来。充分发(fā)挥(huī)上述(shù)作用，可(kě)以提升ETF期权产品交易需求，流(liú)动(dòng)性进一步(bù)提高(gāo)，进而(ér)促进规模的提升。

　　“长期来看(kàn)，有了风险管理工(gōng)具，有利(lì)于(yú)吸引中长资资金，增强股票ETF产(chǎn)品关(guān)注度(dù)，这也(yě)会让相应的龙头(tóu)ETF产品的规模和(hé)流(liú)动中国的情报机构是什么机构，中国的情报机构叫啥(dòng)性进一步巩固，市场吸引力也会不断增(zēng)强。”该股票(piào)ETF基金经理(lǐ)称。

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